Apa yang Baru-baru Ini Dikatakan CEO Chevron Tentang ‘Gangguan Pasokan’ Global Dapat Menggagalkan Momentum Ekonomi Trump

CEO Chevron (CVX) memperingatkan potensi “gangguan pasokan” di Eropa, Asia, dan Australia yang terkait dengan konflik Iran, yang dapat menaikkan harga minyak global dan mendorong harga bensin AS lebih tinggi meskipun kekuatan produksi domestik; kenaikan $0,50 per galon selama dua minggu menghabiskan biaya tambahan $60 bulanan untuk rumah tangga dengan dua mobil yang khas dan mengancam pengeluaran konsumen yang menyumbang 68% dari PDB.

Biaya energi bertindak sebagai pajak ekonomi bagi konsumen dan bisnis pada saat rumah tangga sudah terbebani oleh inflasi makanan, sewa, dan biaya pinjaman yang lebih tinggi, berpotensi melemahkan sentimen dan pengeluaran konsumen meskipun data pasar tenaga kerja yang kuat.

Analis yang memprediksi NVIDIA pada tahun 2010 baru saja menamai 10 saham AI teratasnya. Dapatkan di sini SECARA GRATIS.

Pasar saham terus bertindak seolah-olah tidak ada yang bisa salah. S&P 500 baru-baru ini mendorong ke titik tertinggi baru, pengangguran tetap pada 4,3%, dan Presiden Donald Trump menunjuk data pekerjaan yang kuat dan pasar yang meningkat sebagai bukti “negara kita melakukan dengan baik.”

Secara teori, argumen itu masuk akal. Tetapi ada masalah yang berkembang yang tersembunyi di balik angka-angka utama: biaya energi. Dan ketika harga minyak mulai naik karena gangguan geopolitik, konsumen biasanya merasakannya sebelum Wall Street. Itulah mengapa komentar dari CEO Chevron (NYSE:CVX) Mike Wirth minggu ini pantas mendapatkan perhatian yang jauh lebih besar daripada yang mereka dapatkan.

Peringatan Chevron Berkaitan dengan Lebih dari Sekadar Minyak

Berbicara di Institut Milken, Wirth memperingatkan bahwa bagian-bagian Eropa, Asia, dan Australia mulai menghadapi potensi “gangguan pasokan” yang terkait dengan konflik Iran. Dia mencatat bahwa AS kemungkinan tidak akan mengalami kekurangan fisik karena produksi domestik tetap kuat, tetapi dia juga menekankan realitas yang tidak nyaman: minyak adalah pasar global.

Analis yang memprediksi NVIDIA pada tahun 2010 baru saja menamai 10 saham teratasnya. Dapatkan di sini SECARA GRATIS.

Itu berarti orang Amerika tidak terlindungi dari harga yang lebih tinggi hanya karena AS memompa banyak minyak mentah. Jika penyuling di Asia atau Eropa bergegas mencari pasokan pengganti, harga tolok ukur global akan naik untuk semua orang. Bensin, solar, bahan bakar jet, dan biaya petrokimia AS biasanya mengikuti. Dan kenaikan tersebut dapat merambat ke seluruh perekonomian dalam beberapa minggu.

Menurut AAA, harga rata-rata nasional untuk bensin mencapai $4,55 per galon pada 7 Mei setelah naik $0,25 per galon selama dua minggu berturut-turut. Kenaikan $0,50 per galon selama 14 hari mungkin tidak terdengar bencana, tetapi dengan cepat bertambah untuk rumah tangga yang sudah terbebani oleh inflasi makanan, sewa, dan biaya pinjaman yang lebih tinggi.

Berikut adalah apa yang dikatakan angka-angka tersebut kepada kita untuk rumah tangga dengan dua mobil yang khas:

Kategori Pengeluaran

Dampak Bulanan

Bensin (120 galon/bulan)

+$60 dari kenaikan $0,50

Makanan

Sudah tinggi dari inflasi makanan

Utilitas

Dengan cepat meningkat karena pertumbuhan pusat data

Bunga kartu kredit

Mendekati rekor multi-dekade

Asuransi mobil

Meningkat lebih cepat daripada pertumbuhan upah

Kombinasi itu penting karena pengeluaran konsumen menyumbang sekitar 68% dari PDB AS, menurut Biro Analisis Ekonomi AS.

Harga Minyak yang Lebih Tinggi: Serangan Mendadak Ekonomi

Kebanyakan investor berpikir bahwa harga minyak yang lebih tinggi terutama menguntungkan perusahaan energi seperti Chevron atau Exxon Mobil (NYSE:XOM). Tentu, keuntungan mereka sering kali meningkat seiring dengan harga minyak mentah, tetapi untuk perekonomian yang lebih luas, inflasi energi yang berkelanjutan lebih seperti pajak.

Perusahaan transportasi membayar lebih untuk bahan bakar. Maskapai penerbangan menaikkan tarif. Petani menghadapi biaya diesel dan pupuk yang lebih tinggi. Produsen menyerap biaya pengiriman yang meningkat. Pada akhirnya, biaya tersebut muncul di lorong toko bahan makanan dan rak ritel.

Yang mengejutkan, bahkan sektor dengan sedikit eksposur langsung ke minyak dapat merasakan sengatan. Bisnis restoran, hotel, dan hiburan semuanya bergantung pada pengeluaran konsumen diskresioner. Ketika rumah tangga menghabiskan $60 atau $100 ekstra per bulan untuk mengisi tangki, uang itu biasanya berasal dari tempat lain.

Mari kita bandingkan pengaturan saat ini dengan lonjakan minyak sebelumnya:

Periode

Harga Bensin Rata-rata

Efek Ekonomi

Musim Panas 2008

$4,11

Pengeluaran konsumen melemah sebelum resesi

Juni 2022

$5,01

Inflasi mencapai 9,1%

Mei 2026

$4,55

Tekanan konsumen meningkat lagi

Sumber: AAA, Biro Statistik Tenaga Kerja AS.

Itu tidak berarti resesi dijamin. Jauh dari itu. Pasar tenaga kerja masih menambahkan 115.000 pekerjaan dalam laporan terbaru, jauh di atas ekspektasi sebesar 65.000. Pembuatan lapangan kerja Maret direvisi lebih tinggi menjadi 185.000. Itu adalah angka yang sehat.

Tetapi guncangan energi cenderung bekerja dengan penundaan. Konsumen pada awalnya menyerap biaya yang lebih tinggi melalui tabungan atau kartu kredit. Setelah beberapa bulan, pola pengeluaran bergeser. Saldo kartu kredit naik $44 miliar selama kuartal keempat, menurut Federal Reserve. Mereka sekarang mencapai total $1,28 triliun yang outstanding, naik 5,5% sejak tahun lalu.

Terlepas dari bagaimana Anda melihatnya, itulah risiko yang ditunjukkan Wirth.

Mengapa ‘Gangguan Pasokan’ Global Dapat Merugikan Ekonomi Trump

Isu utamanya bukanlah apakah orang Amerika akan benar-benar kehabisan bensin. Wirth secara eksplisit menyarankan bahwa AS mungkin tidak akan melakukannya. Bahayanya adalah bahwa kekurangan di luar negeri mengencangkan pasokan global sedemikian rupa sehingga menjaga minyak tetap tinggi untuk jangka waktu yang lama. Itu penting secara politis dan ekonomi.

Trump telah sangat mengandalkan kinerja pasar dan ketahanan ekonomi sebagai bukti bahwa kebijakannya berhasil. Jika konsumen mulai melihat harga bensin $4,50 hingga $5 yang persisten sementara inflasi makanan tetap tinggi, sentimen dapat memburuk dengan cepat—bahkan dengan indeks saham yang mencatat rekor tertinggi.

Survei sentimen konsumen University of Michigan berulang kali menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi meningkat tajam ketika harga bensin melonjak. Konsumen tidak mengalami inflasi melalui laporan CPI. Mereka mengalaminya di pompa bensin dan toko bahan makanan.

Singkatnya, peringatan Chevron bukanlah hanya cerita energi. Ini adalah cerita pengeluaran konsumen.

Poin Penting

Ketika semuanya dikatakan dan dilakukan, investor harus memperhatikan pasar minyak selama beberapa bulan mendatang. Bukan karena gangguan pasokan yang akan datang, tetapi karena gangguan pasokan global jarang tetap terkandung di luar negeri.

Namun, ini tidak secara otomatis bearish untuk saham. Produsen energi, operator pipa, dan penyuling sering kali menghasilkan arus kas yang lebih kuat selama periode harga minyak mentah yang tinggi. Perusahaan seperti Chevron dan Exxon Mobil dapat diuntungkan jika minyak Brent tetap tinggi.

Tetapi untuk perekonomian yang lebih luas, inflasi energi yang persisten dapat menekan konsumen pada saat pasar sedang memprediksi kondisi ekonomi yang hampir sempurna. Dan terlepas dari seberapa kuat pertumbuhan lapangan kerja terlihat hari ini, biaya bahan bakar yang lebih tinggi memiliki sejarah panjang dalam memperlambat ekonomi dari waktu ke waktu.

Analis yang memprediksi NVIDIA pada tahun 2010 baru saja menamai 10 saham AI-nya

Pilihan analis ini untuk tahun 2025 telah meningkat rata-rata 106%. Dia baru saja menamai 10 saham teratas untuk dibeli pada tahun 2026. Dapatkan di sini SECARA GRATIS.