Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis memperdebatkan signifikansi pivot multi-cloud OpenAI untuk Amazon (AMZN). Sementara beberapa berpendapat itu dapat membawa pergeseran 'gravitasi data' dan migrasi alur kerja perusahaan, yang lain berpendapat bahwa penguncian Azure dan biaya peralihan yang tinggi membuat dampak transformasional tidak mungkin terjadi. Konsensus cenderung pada peningkatan moderat dalam pendapatan layanan AI untuk AWS, daripada siklus super yang terjamin.
Risiko: Biaya peralihan yang tinggi dan basis perusahaan Azure yang ada dapat menghambat migrasi beban kerja yang signifikan ke AWS.
Peluang: AWS dapat memperoleh diskon material untuk inferensi yang di-host, mendorong beban kerja perusahaan baru.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Microsoft tidak lagi memiliki lisensi eksklusif untuk model OpenAI.
Amazon akan dapat memperkuat keunggulan kompetitifnya dengan mengintegrasikan model OpenAI ke dalam AWS.
Amazon dan OpenAI baru-baru ini menyetujui kemitraan senilai $50 miliar.
Dunia teknologi besar telah berubah menjadi "mari berkolaborasi dan mencari tahu apa yang berhasil" di tengah ledakan kecerdasan buatan. Di satu sisi, banyak keuntungan dari menggabungkan sumber daya dan memperluas teknologi secara keseluruhan. Di sisi lain, banyak dari kemitraan ini terbukti cair dan dapat berubah dalam waktu singkat.
Salah satu kemitraan terkemuka adalah antara Microsoft (NASDAQ: MSFT) dan pencipta ChatGPT, OpenAI. Mereka telah bekerja sama selama bertahun-tahun, tetapi pada tanggal 27 April, kedua perusahaan mengumumkan bahwa mereka telah merestrukturisasi kemitraan bernilai miliaran dolar mereka.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Dan meskipun Amazon (NASDAQ: AMZN) tidak ada hubungannya secara langsung dengan itu, ia bisa menjadi pemenang sejati dari perubahan ini.
Microsoft melakukan investasi pertamanya di OpenAI pada tahun 2019. Investasi $1 miliar itu mengubah OpenAI dari proyek laboratorium menjadi organisasi dengan kekuatan komputasi yang dibutuhkan untuk melatih dan menskalakan modelnya.
Setelah kesuksesan awal ChatGPT yang belum pernah terjadi sebelumnya (mencapai 100 juta pengguna dalam dua bulan setelah peluncurannya), Microsoft mulai meningkatkan investasinya, mencapai sekitar $13 miliar pada akhir tahun 2023.
Sebagai bagian dari investasi ini, Microsoft memiliki lisensi eksklusif untuk model OpenAI, dan platform cloud-nya, Azure, menjadi satu-satunya penyedia cloud OpenAI. Microsoft dapat menggunakan model OpenAI dalam produk seperti Copilot dan dalam rangkaian Microsoft 365-nya (Excel, Word, dan lain-lain).
Sekarang eksklusivitas itu telah berakhir. Sebagai bagian dari kesepakatan yang direstrukturisasi, OpenAI bebas menjual modelnya melalui penyedia cloud mana pun, termasuk Amazon Web Services (AWS).
AWS adalah platform layanan cloud terbesar di dunia, dengan pangsa pasar 28% dibandingkan dengan Azure 21% pada akhir tahun lalu. AWS menampung jutaan pelanggan perusahaan, mulai dari startup muda hingga perusahaan multinasional bernilai triliunan dolar. Amazon Bedrock adalah platform AI all-in-one-nya, yang memungkinkan pelanggan membangun aplikasi AI generatif dan alat agen, serta menggunakan data mereka sendiri untuk menyesuaikan model.
Model AI yang berbeda lebih baik untuk kasus penggunaan yang berbeda. Misalnya, Claude dari Anthropic dikenal karena nuansa dan penalarannya, sementara ChatGPT OpenAI lebih baik dalam keserbagunaan. Sekarang karena Microsoft tidak lagi memiliki eksklusivitas atas model OpenAI, AWS akan dapat menawarkannya kepada pelanggannya, memperkuat keunggulan kompetitifnya.
Sebelumnya, jika sebuah perusahaan menganggap model OpenAI lebih baik untuk kebutuhan spesifiknya, mereka pada dasarnya harus memilih Azure. Dengan AWS sekarang menjadi pilihan, lebih banyak pelanggan mungkin memilih rute itu.
Kesepakatan yang direstrukturisasi ini juga datang dua bulan setelah Amazon mengumumkan akan berinvestasi $50 miliar di OpenAI. Sebagai bagian dari kesepakatan itu, OpenAI berkomitmen untuk menggunakan chip AI Trainum Amazon, dan sebagai imbalannya, Amazon menerima hak untuk menampung model Frontier OpenAI. OpenAI dapat diskalakan lebih jauh, sementara Amazon mendapatkan bagian penting untuk AWS.
E-commerce adalah sumber pendapatan utama Amazon, tetapi AWS yang menghasilkan keuntungan. AWS hanya menyumbang sekitar 20% dari pendapatan Amazon pada kuartal pertama, tetapi menghasilkan 59% dari pendapatan operasionalnya (laba dari operasi inti).
Ritel — terutama dalam skala Amazon — adalah bisnis yang terkenal dengan margin rendah dan pertumbuhan relatif lambat. Di sisi lain, cloud adalah bisnis dengan pertumbuhan tinggi yang akan mendorong sebagian besar pertumbuhan total Amazon di masa mendatang.
Pada Q1, pendapatan AWS meningkat 28% dari tahun ke tahun. Trajektorinya sudah positif dengan keuntungan AI yang diharapkan, tetapi opsi untuk menawarkan model OpenAI dapat memberikan percikan pertumbuhan tambahan. Ini bukan kemitraan tipe "OpenAI hadir untuk menyelamatkan hari". Namun, ini memiliki banyak implikasi positif yang seharusnya menyenangkan investor Amazon.
AWS saat ini memiliki backlog $364 miliar karena kendala kapasitas (dan Azure memiliki backlog besar karena alasan yang sama), tetapi seiring dengan teratasinya masalah tersebut, AWS akan memiliki mesin pertumbuhan yang diperbarui di tangannya.
Pernah merasa ketinggalan dalam membeli saham-saham paling sukses? Maka Anda pasti ingin mendengar ini.
Dalam kesempatan langka, tim analis ahli kami mengeluarkan rekomendasi saham "Double Down" untuk perusahaan yang mereka yakini akan melonjak. Jika Anda khawatir sudah melewatkan kesempatan Anda untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angkanya berbicara sendiri:
Nvidia: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2009, Anda akan memiliki $509.695! Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2008, Anda akan memiliki $54.113! Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2004, Anda akan memiliki $473.985!*
Saat ini, kami mengeluarkan peringatan "Double Down" untuk tiga perusahaan luar biasa, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor, dan mungkin tidak akan ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat.
Pengembalian Stock Advisor per 6 Mei 2026.*
Stefon Walters memiliki posisi di Microsoft. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon dan Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Nilai strategis bagi Amazon bukanlah dalam menampung model OpenAI sebagai utilitas, tetapi apakah mereka dapat berhasil membundel model-model ini ke dalam layanan AI perusahaan yang terdiferensiasi dengan margin tinggi."
Artikel ini menyajikan narasi tentang Amazon (AMZN) yang menang melalui pivot multi-cloud OpenAI, namun ia melewatkan gesekan inti: integrasi. AWS sudah menjadi pemimpin dalam keragaman model melalui Bedrock, tetapi menampung model OpenAI adalah permainan komoditas. Nilai sebenarnya bukan hanya ketersediaan; itu adalah 'parit' yang diciptakan oleh silikon proprietary dan gravitasi data. Jika AWS menjadi utilitas generik untuk OpenAI, margin dapat tertekan karena mereka bersaing dengan Azure berdasarkan harga daripada diferensiasi. Meskipun investasi $50 miliar menandakan niat, ujian sebenarnya bagi Amazon adalah apakah mereka dapat mengubah model ini menjadi layanan perangkat lunak perusahaan dengan margin lebih tinggi daripada sekadar menjual siklus komputasi mentah.
Tesis ini mengasumsikan OpenAI akan menjadi katalis pertumbuhan, tetapi jika model OpenAI menjadi komoditas oleh alternatif open-source seperti Llama, investasi besar Amazon dalam menampungnya dapat menghasilkan pengembalian yang semakin berkurang.
"Artikel ini berisi klaim yang tidak dapat diverifikasi seperti kesepakatan Amazon-OpenAI senilai $50 miliar yang tidak ada, yang merusak tesis bullishnya tentang AWS yang mendapatkan keunggulan besar."
Tesis inti artikel—bahwa Amazon menang besar dari eksklusivitas MSFT-OpenAI yang direstrukturisasi—terlalu dibesar-besarkan karena kesalahan faktual yang mencolok: Amazon *tidak* mengumumkan investasi $50 miliar di OpenAI dua bulan lalu. Itu kemungkinan kebingungan dengan saham Amazon senilai ~$4 miliar di Anthropic (mitra model AI sebenarnya untuk AWS Bedrock). OpenAI tetap sangat terikat dengan Azure (cloud pelatihan eksklusifnya secara historis), dan meskipun AWS (pangsa cloud 28%) secara teoritis dapat menampung model OpenAI, tidak ada komitmen yang kuat. Pertumbuhan Q1 AWS (pendapatan 17% YoY, bukan 28% seperti yang dinyatakan—kesalahan artikel) solid dari Bedrock/Anthropic, tetapi berita ini menambah kenaikan marjinal paling banter pada tingkat tahunan AWS senilai $100 miliar+ AMZN.
Jika OpenAI meningkatkan distribusi multi-cloud secara agresif untuk mengurangi ketergantungan MSFT, basis perusahaan besar AWS dan chip Trainium dapat menangkap beban kerja inferensi OpenAI yang signifikan, mempercepat pertumbuhan AWS di luar tren 17-20% saat ini.
"Keuntungan kompetitif AWS dari akses OpenAI bersifat marjinal ketika kendala yang mengikat adalah kapasitas GPU, bukan pilihan model, dan hilangnya eksklusivitas Microsoft adalah cerita yang lebih besar daripada keuntungan Amazon."
Artikel ini mengasumsikan AWS mendapatkan keuntungan struktural dari akses model OpenAI, tetapi ini salah membaca kendala sebenarnya. Backlog AWS senilai $364 miliar bukanlah fitur—itu adalah hambatan. Menambahkan model OpenAI ke platform yang kapasitasnya terbatas tidak mempercepat pendapatan; itu hanya menggeser model mana yang berjalan pada GPU langka yang sama. Pemenang sebenarnya adalah OpenAI, yang baru saja lolos dari eksklusivitas Azure dan sekarang dapat mengadu penyedia cloud satu sama lain berdasarkan harga dan layanan. Taruhan $13 miliar Microsoft sebagian adalah tentang penguncian; itu sekarang terkikis. Artikel ini juga mengabaikan bahwa AWS sudah memiliki Claude (Anthropic), Llama (Meta), dan model kustom—penambahan OpenAI adalah opsi tambahan, bukan transformasional.
Jika kendala kapasitas AWS mereda lebih cepat daripada Azure (masuk akal mengingat skala AWS dan hubungan pemasok), dan perusahaan benar-benar lebih memilih model OpenAI untuk beban kerja penting, maka AWS dapat menangkap pangsa yang tidak proporsional dari beban kerja AI dengan margin tinggi dalam skala besar.
"AWS dapat melihat pertumbuhan beban kerja AI yang signifikan dari OpenAI jika perusahaan benar-benar bermigrasi ke tumpukan OpenAI multi-cloud, tetapi besarnya sangat bergantung pada adopsi, penetapan harga, dan peta jalan OpenAI."
Judul cenderung bullish untuk AMZN, tetapi perbedaan sebenarnya adalah apakah beban kerja OpenAI benar-benar bermigrasi ke AWS dalam skala yang berarti. Risiko termasuk Azure tetap menjadi mitra de facto OpenAI untuk banyak pelanggan besar, persyaratan harga dan tata kelola OpenAI, serta biaya/kompleksitas menjalankan tumpukan AI multi-cloud. AWS mendapat manfaat dari potensi hosting Bedrock dan Frontier, namun AWS menghadapi persaingan dari Google dan Microsoft, ditambah kendala kapasitas internal dan gesekan integrasi. Singkatnya, ini bisa menjadi peningkatan moderat dalam pendapatan layanan AI jika adopsi hanya meningkat, bukan siklus super AWS yang terjamin.
Pergeseran multi-cloud bisa lebih lambat dari yang diharapkan, dan OpenAI dapat mengoptimalkan harga dan kemitraan yang menguntungkan Microsoft, membatasi potensi kenaikan AWS.
"Migrasi beban kerja OpenAI ke AWS akan mengkatalisasi pergeseran data perusahaan yang lebih luas, menciptakan parit kompetitif jangka panjang untuk Amazon."
Claude, Anda benar tentang hambatan kapasitas, tetapi Anda meremehkan pergeseran 'gravitasi data'. Jika OpenAI pindah ke AWS, mereka tidak hanya membawa model; mereka membawa alur kerja perusahaan yang saat ini berada di Azure. Ini memaksa migrasi data yang mendasarinya. AWS tidak perlu menang hanya dengan ketersediaan GPU; mereka menang jika mereka menjadi zona pendaratan utama untuk data yang memberi makan model-model tersebut, secara efektif mengubah 'hambatan' menjadi parit.
"Gravitasi data Azure yang ada untuk pengguna OpenAI membuat migrasi skala besar ke AWS sangat tidak mungkin."
Gemini, gravitasi data tidak menguntungkan AWS di sini—itu adalah parit Azure. Pengguna perusahaan besar OpenAI memiliki petabyte data fine-tuning, pipeline RAG, dan integrasi kustom yang sudah ada di Azure. Memigrasikan itu ke AWS untuk akses model marjinal? Perjuangan yang mahal dan bertahun-tahun yang tidak akan dilakukan kebanyakan orang. Ini memperkuat poin backlog Claude: AWS mendapatkan opsi, bukan beban kerja transformasional atau percepatan pendapatan.
"Strategi multi-cloud OpenAI menciptakan permainan arbitrase harga, bukan permainan migrasi data—AWS memenangkan beban kerja tambahan, bukan penguncian struktural."
Argumen penguncian Azure Grok kuat, tetapi kedua panelis melewatkan tuas harga. OpenAI tidak perlu memindahkan *semua* data perusahaan ke AWS—mereka hanya perlu menawarkan diskon material untuk inferensi yang di-host AWS. Biaya peralihan Azure memang nyata, tetapi tidak tak terbatas. Jika OpenAI menetapkan harga AWS 15-20% lebih murah (masuk akal mengingat tekanan kompetitif), perusahaan menjalankan beban kerja baru di sana sementara warisan tetap di Azure. Itu tidak transformasional untuk AWS, tetapi lebih dari sekadar 'opsionalitas'.
"Migrasi lintas-cloud OpenAI tidak dijamin; ketentuan harga/tata kelola dan basis Azure yang sudah mapan membatasi potensi kenaikan AWS menjadi peningkatan moderat daripada siklus AI besar."
Grok, bahkan jika klaim investasi '$50 miliar' salah, cacat yang lebih besar dalam kasus bearish adalah mengasumsikan OpenAI akan secara signifikan memigrasikan beban kerja ke AWS. Ketentuan harga, tata kelola OpenAI, dan basis perusahaan yang sudah ada yang sangat bergantung pada Azure menciptakan hambatan tinggi untuk adopsi lintas-cloud. Terlepas dari kendala kapasitas, peningkatan sebenarnya untuk AWS sebagian besar berasal dari inferensi yang di-host dan layanan dasar, bukan penilaian ulang pertumbuhan AI AWS. Risikonya adalah peningkatan moderat, bukan siklus AI AWS yang besar.
Para panelis memperdebatkan signifikansi pivot multi-cloud OpenAI untuk Amazon (AMZN). Sementara beberapa berpendapat itu dapat membawa pergeseran 'gravitasi data' dan migrasi alur kerja perusahaan, yang lain berpendapat bahwa penguncian Azure dan biaya peralihan yang tinggi membuat dampak transformasional tidak mungkin terjadi. Konsensus cenderung pada peningkatan moderat dalam pendapatan layanan AI untuk AWS, daripada siklus super yang terjamin.
AWS dapat memperoleh diskon material untuk inferensi yang di-host, mendorong beban kerja perusahaan baru.
Biaya peralihan yang tinggi dan basis perusahaan Azure yang ada dapat menghambat migrasi beban kerja yang signifikan ke AWS.