Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Pengumuman IBM-Commerce Anderon, yang didukung masing-masing sebesar $1 miliar dari IBM dan dana Undang-Undang CHIPS, sebagian besar dipandang sebagai simbolis daripada pendorong keuntungan jangka pendek. Meskipun memposisikan IBM sebagai foundry potensial yang menggunakan proses 300mm-nya, para panelis sepakat bahwa penskalaan produksi Albany, navigasi persyaratan CHIPS, dan persaingan dengan perusahaan kuantum lain yang didanai menimbulkan risiko eksekusi dan dilusi yang signifikan yang dapat membatasi kenaikan hingga sistem komersial terbukti layak.
Risiko: Bersaing dengan perusahaan kuantum lain yang didanai dan mengencerkan fokus dari segmen perangkat lunak dan layanan dengan margin lebih tinggi
Peluang: Memposisikan IBM sebagai pusat layanan kuantum dan mengurangi hambatan orientasi klien
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
IBM dan Departemen Perdagangan mengumumkan Anderon, sebuah pabrik semikonduktor komputasi kuantum.
IBM dan pemerintah akan masing-masing menyumbang $1 miliar untuk upaya tersebut.
Pendanaan Departemen Perdagangan untuk beberapa perusahaan komputasi kuantum lainnya mengindikasikan bahwa teknologi kuantum mungkin sudah siap untuk digunakan secara komersial.
Saham International Business Machines (NYSE: IBM) melonjak 11,3% pada hari Kamis, pada pukul 2:35 sore EDT.
IBM, sebagai saham kapitalisasi besar, tidak cenderung bergerak sebanyak ini tanpa laporan pendapatan triwulanan. Tetapi hari ini, "Big Blue" berada di pusat berita komputasi kuantum besar, yang juga termasuk pemerintahan Trump yang sangat baru.
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru-baru ini merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan oleh Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Hari ini, Departemen Perdagangan AS mengumumkan niatnya untuk mendanai sekitar selusin perusahaan komputasi kuantum AS untuk mempercepat pengembangan teknologi tersebut. Di antara penerima penghargaan adalah IBM, yang mengumumkan Anderon, yang disebutnya sebagai "pabrik semikonduktor kuantum murni pertama Amerika."
Menurut siaran pers, IBM dan Departemen Perdagangan telah menandatangani surat niat untuk membangun Anderon di Albany, N.Y., di mana IBM akan menyumbang $1 miliar, dengan tambahan $1 miliar yang berasal dari Departemen Perdagangan melalui pendanaan Undang-Undang CHIPS 2022.
Meskipun IBM memiliki teknologi komputasi kuantum hak milik sendiri di bawah payung perusahaan dan dengan demikian merupakan pesaing dalam beberapa hal bagi saham komputasi kuantum "murni" lainnya yang didanai hari ini, tampaknya IBM juga akan bertujuan untuk menjadi pabrik semikonduktor bagi pesaing ini, memproduksi chip kuantum mereka selain chip IBM sendiri. Dalam pengumuman tersebut, IBM mengatakan akan menggunakan proses wafer 300mm-nya, serta teknologi manufaktur canggih lainnya yang telah dikembangkannya selama bertahun-tahun.
CEO Arvind Krishna berkata:
IBM telah mempelopori komputasi kuantum selama beberapa dekade. Pekerjaan kami dalam fabrikasi wafer silikon telah menjadi kunci keberhasilan IBM dan akan sangat penting untuk memungkinkan lanskap teknologi kuantum yang lebih luas yang akan membentuk inovasi dan daya saing ekonomi global. Dengan dukungan Departemen Perdagangan AS, Anderon akan berada dalam posisi yang baik untuk mendorong industri teknologi kuantum yang berkembang pesat di Amerika.
Pengumuman dan dukungan pemerintah hari ini bukanlah hal positif itu sendiri, melainkan validasi bahwa komputasi kuantum mungkin sudah siap untuk "masa prima" di arena komersial.
IBM sudah memimpin dalam penelitian komputasi kuantum selama bertahun-tahun, telah mengerahkan lebih dari 90 sistem komputasi kuantum, lebih banyak dari semua pemain industri lainnya yang digabungkan. Ia juga bertujuan untuk memberikan sistem komputasi kuantum komersial skala besar dan toleran kesalahan pertama pada tahun 2029.
Meskipun ada catatan prestasi ini, investor tampaknya memandang upaya kuantum IBM bukan sebagai kontributor keuangan utama, melainkan sebagai eksperimen ilmiah di samping bisnis utamanya. Tetapi pengumuman hari ini dapat mengindikasikan bahwa teknologinya akan segera siap untuk memasuki fase komersialnya yang lebih luas.
Sebelum Anda membeli saham di International Business Machines, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru-baru ini mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan International Business Machines bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut dapat menghasilkan pengembalian yang luar biasa dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan kapan Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $475.063! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.369.991!
Perlu dicatat bahwa pengembalian rata-rata keseluruhan Stock Advisor adalah 994% — kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 207% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Pengembalian Stock Advisor seperti yang tercatat pada 21 Mei 2026. *
Billy Duberstein dan/atau kliennya tidak memiliki posisi dalam saham apa pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan International Business Machines. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Pendanaan terutama memperpanjang R&D kuantum IBM yang sudah berjalan lama tanpa menggeser pendapatan jangka pendek atau kelipatan valuasi."
Pengumuman IBM-Commerce tentang Anderon, yang didukung masing-masing sebesar $1 miliar dari IBM dan dana Undang-Undang CHIPS, memvalidasi upaya kuantum AS yang berkelanjutan dan memposisikan IBM sebagai foundry potensial yang menggunakan proses 300mm-nya. Dengan lebih dari 90 sistem yang diterapkan dan target toleransi kesalahan 2029, IBM memimpin penelitian, namun ini sebagian besar tetap merupakan validasi simbolis daripada pendorong keuntungan jangka pendek. Segmen hybrid cloud dan konsultasi inti masih mendominasi pendapatan. Reli 11,3% mencerminkan harapan komersialisasi, tetapi penskalaan produksi Albany, navigasi persyaratan CHIPS, dan persaingan dengan perusahaan kuantum lain yang didanai menimbulkan risiko eksekusi dan dilusi yang dapat membatasi kenaikan hingga sistem komersial terbukti layak.
Komitmen $2 miliar dan peran foundry dapat mempercepat lini masa IBM, memungkinkannya memproduksi chip untuk pesaing dan menangkap margin awal di pasar yang mungkin berkembang lebih cepat daripada yang ditunjukkan oleh baseline 2029.
"Pendanaan pemerintah untuk foundry bagi pesaing adalah validasi masa depan kuantum, bukan bukti IBM akan mengekstrak nilai pemegang saham darinya."
Lonjakan 11,3% adalah teater validasi pemerintah, bukan katalis pendapatan. IBM mendapat dana $1 miliar dari Undang-Undang CHIPS untuk membangun foundry bagi pesaing—langkah defensif, bukan pertumbuhan ofensif. Bisnis kuantum IBM telah menjadi kesalahan pembulatan selama bertahun-tahun; tidak ada bukti bahwa foundry mengubah lini masa atau ekonomi unit tersebut. Risiko sebenarnya: IBM menginvestasikan $1 miliar capex ke pasar spekulatif, bersaing dengan startup kuantum murni yang sekarang didanainya, dan mengencerkan fokus dari segmen perangkat lunak dan layanannya yang memiliki margin lebih tinggi. Dukungan pemerintah tidak sama dengan permintaan pasar. Artikel tersebut mencampuradukkan 'kuantum itu nyata' dengan 'kuantum IBM dapat diinvestasikan.'
Jika komputasi kuantum mencapai kelayakan komersial pada tahun 2029 seperti yang ditargetkan IBM, menjadi satu-satunya foundry dengan keahlian wafer 300mm yang terbukti dapat menciptakan parit yang tahan lama dan aliran pendapatan berulang yang membenarkan capex—mirip dengan bagaimana model foundry TSMC menciptakan nilai meskipun bersaing dengan perusahaan chip tanpa pabrik.
"Pasar salah menilai proyek penelitian padat modal jangka panjang sebagai pendorong langsung pertumbuhan pendapatan inti IBM."
Reli 11,3% di IBM adalah reaksi berlebihan klasik 'value trap' terhadap subsidi pemerintah. Meskipun $2 miliar untuk foundry Anderon adalah sinyal kuat dari niat federal, investor mencampuradukkan 'kemampuan foundry' dengan 'profitabilitas komersial.' Bisnis inti IBM tetap merupakan permainan hybrid cloud dan konsultasi yang tumbuh lambat. Komputasi kuantum terkenal sulit untuk dimonetisasi; bahkan dengan foundry, jalan menuju pendapatan yang toleran terhadap kesalahan dan terukur kemungkinan masih satu dekade lagi. Pasar memperhitungkan terobosan kuantum yang tidak secara fundamental mengubah lintasan EPS jangka pendek IBM atau kelipatan P/E 15x ke depannya. Ini adalah permainan infrastruktur padat modal, bukan katalis langsung untuk pertumbuhan pendapatan.
Jika IBM berhasil memonopoli ruang foundry kuantum, ia bisa menjadi 'TSMC era kuantum,' menciptakan aliran pendapatan berulang dengan parit tinggi yang membenarkan premi valuasi yang signifikan.
"Pergerakan saham jangka pendek dari siaran pers kuantum IBM kemungkinan tidak akan bertahan tanpa tonggak pendapatan kuantum dan manfaat margin yang nyata pada tahun 2025–2027."
Lonjakan IBM pada siaran pers foundry Anderon terlihat seperti reli yang didorong oleh sentimen daripada katalis pendapatan jangka pendek. Konsep foundry dapat memposisikan IBM sebagai pusat layanan kuantum dan mengurangi hambatan orientasi klien, tetapi dampak pendapatannya tetap tidak jelas: pendanaan tidak menjamin permintaan, dan uang pemerintah dapat dialihkan. Artikel tersebut mengabaikan hambatan komersialisasi nyata—biaya koreksi kesalahan qubit, ekosistem perangkat lunak, kepemilikan IP, dan utilisasi kapasitas—sambil meninggalkan target toleransi kesalahan 2029 sebagai piala yang jauh. Dalam jangka pendek, momentum bisnis inti IBM lebih penting daripada berita kuantum, membuat reli yang berkelanjutan bergantung pada tonggak pendapatan kuantum yang jelas dan margin yang berarti pada tahun 2025–2027, bukan hanya siaran pers.
Sisi sebaliknya adalah bahwa dukungan pemerintah dapat memicu permintaan nyata; jika Anderon menandatangani klien berbayar dan mencapai tonggak utilisasi dalam 2–4 tahun, layanan kuantum dapat berkontribusi secara berarti pada lini atas IBM, membenarkan penyesuaian ulang valuasi parsial.
"Pendanaan CHIPS dapat memaksa IBM untuk berbagi foundry-nya dengan pesaing, membatasi keunggulan eksklusif."
Claude menandai risiko dilusi dari capex tetapi melewatkan bagaimana persyaratan Undang-Undang CHIPS dapat memaksa IBM untuk membuka foundry Albany-nya kepada pesaing kuantum seperti Quantinuum, mengikis keunggulan penggerak pertama sebelum toleransi kesalahan 2029 tiba. Pengaturan itu mengubah $1 miliar menjadi infrastruktur bersama daripada parit eksklusif, membatasi margin bahkan jika utilisasi meningkat.
"Keterbukaan foundry wajib mencerminkan model TSMC; parit IBM hidup atau mati pada kepemimpinan proses, bukan eksklusivitas."
Kendala Undang-Undang CHIPS Grok memang nyata, tetapi saya akan membantah: akses foundry wajib kepada pesaing bukanlah pengikisan—itulah seluruh model bisnisnya. TSMC tidak kehilangan paritnya dengan melayani pesaing; ia memperdalamnya melalui skala dan kepemimpinan proses. Risiko IBM bukanlah berbagi kapasitas; melainkan apakah Albany dapat mencapai hasil kuantum 300mm yang membenarkan premi foundry di atas pabrik klasik. Target toleransi kesalahan 2029 adalah parit sebenarnya, bukan eksklusivitas.
"Model foundry secara struktural cacat karena perangkat keras kuantum tidak memiliki standardisasi manufaktur yang diperlukan untuk mencapai skala ekonomi seperti TSMC."
Claude, perbandingan TSMC Anda mengabaikan perbedaan mendasar dalam ekonomi hasil. TSMC membangun di atas proses CMOS yang matang dan bervolume tinggi; IBM mencoba menskalakan wafer kuantum 300mm dengan overhead koreksi kesalahan yang saat ini tidak memiliki basis manufaktur standar. Model 'foundry' gagal jika teknologi qubit yang mendasarinya tetap terfragmentasi. Kecuali IBM memberlakukan standar perangkat keras eksklusif, mereka tidak membangun parit ala TSMC—mereka membangun bakat R&D berbiaya tinggi dan berutilisasi rendah yang akan menyeret margin.
"Hambatan utilisasi dan biaya Albany dapat mengubah subsidi menjadi penarik margin daripada parit, menunda peningkatan pendapatan bahkan jika akses CHIPS tetap wajib."
Grok, kekhawatiran 'kapasitas bersama' memang valid tetapi tidak lengkap: bahkan dengan akses yang diwajibkan oleh CHIPS, IBM masih dapat memonetisasi melalui perangkat lunak, layanan, dan kontrol IP, sehingga pengikisan parit bukanlah hal yang pasti. Risiko yang lebih besar adalah utilisasi dan biaya Albany jika hasil dan permintaan tertinggal. Jika utilisasi tetap rendah dan capex tenggelam, foundry menjadi penarik margin daripada keuntungan yang tahan lama, menunda peningkatan pendapatan yang berarti meskipun ada subsidi.
Pengumuman IBM-Commerce Anderon, yang didukung masing-masing sebesar $1 miliar dari IBM dan dana Undang-Undang CHIPS, sebagian besar dipandang sebagai simbolis daripada pendorong keuntungan jangka pendek. Meskipun memposisikan IBM sebagai foundry potensial yang menggunakan proses 300mm-nya, para panelis sepakat bahwa penskalaan produksi Albany, navigasi persyaratan CHIPS, dan persaingan dengan perusahaan kuantum lain yang didanai menimbulkan risiko eksekusi dan dilusi yang signifikan yang dapat membatasi kenaikan hingga sistem komersial terbukti layak.
Memposisikan IBM sebagai pusat layanan kuantum dan mengurangi hambatan orientasi klien
Bersaing dengan perusahaan kuantum lain yang didanai dan mengencerkan fokus dari segmen perangkat lunak dan layanan dengan margin lebih tinggi