Vedo la svolta di Intel che finalmente guadagna trazione reale, con disciplina dei costi e venti favorevoli dell'AI che potrebbero riaccendere la crescita entro il 2026Q2. Il margine lordo è salito al 35,58%, dimostrando che gli investimenti nella fonderia stanno iniziando a dare i loro frutti attraverso una migliore determinazione dei prezzi nei data center. Il rapporto debito/capitale proprio è sceso al 43,76, liberando flessibilità di bilancio per la R&S senza rischio di diluizione. Bernstein ha quasi raddoppiato il suo target price a $60 il 16 aprile, scommettendo sullo slancio dei data center che potrebbe spingere le azioni ben al di sopra dei recenti livelli di $23.
Intel rimane un perenne ritardatario, scambiato a multipli assurdi nonostante una redditività che è ancora un errore di arrotondamento rispetto a concorrenti esplosivi. Un P/E a 12 mesi di 889 prezza la perfezione che la storia di Intel non supporta, specialmente dopo anni di perdite. Il ROE si attesta a solo lo 0,2%, una frazione del 104% di Nvidia che sottolinea la debole efficienza del capitale di Intel nella corsa all'AI. Il margine netto dello 0,37% significa che l'azienda è a malapena redditizia, vulnerabile a qualsiasi flessione del ciclo dei chip.