Intel Dovrebbe Essere in una Nuova Era di CPU Ma Sta Perdendo Quote di Mercato a Favore di AMD e Arm

Dopo anni di frustrazione per gli investitori e di ulteriore arretramento nella corsa all'intelligenza artificiale (AI), Intel Corporation (INTC) sta improvvisamente emergendo come una delle storie di rilancio più notevoli del mercato azionario. Il leggendario produttore di chip ha trascorso gran parte degli ultimi anni a combattere con problemi di produzione, questioni di esecuzione strategica e un'intensificata concorrenza da parte di potenze dell'AI come Nvidia (NVDA) e Advanced Micro Devices (AMD). Le condizioni sono peggiorate così tanto che Intel è stata costretta a tagliare il suo dividendo nel 2023 prima di sospenderlo del tutto nel 2024, mentre il titolo affondava ulteriormente e miliardi di dollari di valore di mercato svanivano.

Ma nel 2026, la narrazione che circonda Intel è cambiata drasticamente. Nell'ultimo anno, le azioni Intel hanno registrato un sorprendente rally a tre cifre poiché la società ha implementato aggressive misure di riduzione dei costi, ampi piani di ristrutturazione, cambiamenti di leadership e un'ambiziosa espansione del suo business di fonderia, tutti elementi che hanno contribuito a far rivivere la fiducia degli investitori. La storia del ritorno ha guadagnato ulteriore slancio dopo che il governo degli Stati Uniti ha acquisito quasi il 10% delle azioni di Intel l'anno scorso, rafforzando l'importanza strategica della società per la catena di approvvigionamento globale dei semiconduttori e consolidando la sua posizione come risorsa tecnologica nazionale critica.

Tuttavia, la storia del recupero di Intel è tutt'altro che completa. Anche mentre la società ricostruisce la sua credibilità a Wall Street, continua a perdere terreno in uno dei mercati in più rapida crescita dell'industria dei semiconduttori: le unità di elaborazione centrale (CPU) per server. Secondo gli analisti di UBS, la quota di mercato delle CPU per server di Intel è scesa drasticamente al 54,9% nel primo trimestre del 2026 dal 64,4% dell'anno precedente, poiché AMD e Arm Holdings (ARM) hanno aggressivamente ampliato la loro presenza in mezzo alla crescente domanda di infrastrutture AI. Gli ultimi dati evidenziano la complessa realtà che devono affrontare gli investitori di Intel.

Mentre gli sforzi di rilancio più ampi della società stanno chiaramente guadagnando slancio, i rivali continuano a fare progressi significativi nei mercati che dovrebbero guidare la prossima ondata di crescita dell'AI. Quindi, con Intel che lotta per recuperare il suo slancio mentre AMD e Arm continuano a catturare quote di mercato delle CPU per server, dove andrà il titolo Intel da qui?

Informazioni sul titolo Intel

Fondata nel 1968 e con sede a Santa Clara, Intel ha trascorso decenni a consolidarsi come uno dei principali attori nell'industria globale dei semiconduttori. Mentre la società ha costruito la sua reputazione sui processori che alimentano milioni di PC e sistemi aziendali in tutto il mondo, Intel si è costantemente espansa ben oltre le sue radici tradizionali nel settore informatico.

Oggi, il produttore di chip opera in diverse aree ad alta crescita, tra cui il computing client, i chip AI e per data center, l'infrastruttura di rete e edge, nonché Intel Foundry Services (IFS), la sua divisione di produzione di semiconduttori in rapida crescita volta a competere direttamente con i principali produttori di chip a contratto al mondo. Poiché l'AI e il computing avanzato stanno rimodellando il panorama tecnologico, Intel si sta reinventando aggressivamente sia come progettista di chip di prossima generazione che come potenza manifatturiera globale.

Ciò che un tempo era considerato uno dei peggiori performer del mercato si è rapidamente trasformato in una delle storie di recupero più sorprendenti di Wall Street. L'ottimismo rinnovato riguardo alla strategia AI di Intel, alla roadmap di produzione e alle iniziative di rilancio più ampie ha innescato un drammatico cambiamento nel sentiment degli investitori, aiutando la società a recuperare slancio dopo anni di battute d'arresto.

Quella fiducia rinnovata si è tradotta in uno straordinario rally del mercato azionario. Intel ora vanta una capitalizzazione di mercato di 582,67 miliardi di dollari, con le azioni che sono salite di un impressionante 408,24% nell'ultimo anno, sovraperformando massicciamente l'indice S&P 500 ($SPX) più ampio, che ha guadagnato il 25,89% nello stesso periodo.

Lo slancio ha solo accelerato nel 2026, con il titolo Intel in rialzo del 196,82% da inizio anno (YTD), ben al di sopra del modesto rendimento dell'8,81% del mercato più ampio. Il rally ha recentemente spinto le azioni Intel a un nuovo massimo di 52 settimane di 132,75 dollari l'11 maggio. Sebbene il titolo sia poi sceso di circa il 21%, poiché gli investitori sembrano digerire le crescenti preoccupazioni di UBS sulla debolezza della quota di mercato delle CPU per server di Intel e sulla crescente pressione competitiva da parte dei rivali che beneficiano del boom delle infrastrutture AI.

Uno sguardo alla performance del primo trimestre di Intel

I miglioramenti dei risultati finanziari di Intel danno agli investitori maggiori ragioni per credere che la storia del rilancio della società stia diventando reale. Il 23 aprile, il produttore di chip ha pubblicato un rapporto sugli utili del primo trimestre fiscale 2026 molto più forte del previsto, superando le stime di Wall Street in quasi tutte le metriche chiave e innescando un potente aumento del 23,6% del titolo nella successiva sessione di negoziazione. Ricavi, margine lordo e utili per azione hanno tutti superato il limite superiore dell'intervallo di previsione della gestione, segnando il sesto trimestre consecutivo in cui Intel ha sovraperformato le sue previsioni interne.

Per il trimestre, Intel ha registrato ricavi non-GAAP di 13,58 miliardi di dollari, con una crescita del 7% anno su anno (YOY) e ben al di sopra della stima di consenso degli analisti di 12,39 miliardi di dollari. Tuttavia, la sorpresa maggiore è arrivata dalla redditività. La società ha registrato utili non-GAAP di 0,29 dollari per azione, notevolmente superiori alle aspettative di Wall Street di soli 0,01 dollari per azione. La forte performance degli utili è stata alimentata in gran parte da aggressive iniziative di riduzione dei costi e da un mix più ricco di prodotti a più alto margine.

Tuttavia, il recupero di Intel è lungi dall'essere completo. Nonostante i solidi risultati rettificati, la società ha riportato una perdita netta GAAP di 3,7 miliardi di dollari, dovuta principalmente a oneri di impairment dell'avviamento una tantum e a continue spese legate alla ristrutturazione. Anche così, diverse parti del business hanno mostrato segnali significativi di miglioramento, in particolare le operazioni sui data center di Intel, dove la società sta iniziando a beneficiare della crescente domanda legata all'AI per le unità di elaborazione centrale. I ricavi del segmento sono aumentati del 22% YOY a 5,1 miliardi di dollari.

Il Client Computing Group (CCG) di Intel, sede del suo business dei processori per PC, ha generato 7,7 miliardi di dollari di ricavi nel trimestre, riflettendo un modesto aumento dell'1% rispetto all'anno precedente. Nel frattempo, le ambizioni di fonderia della società hanno continuato a guadagnare slancio. I ricavi di Intel Foundry sono aumentati del 16% YOY a 5,4 miliardi di dollari, segnalando un crescente interesse per le capacità di produzione di semiconduttori di Intel da parte di clienti sia interni che esterni.

Inoltre, la divisione fonderia ha mostrato un miglioramento operativo incrementale. Le perdite operative nel segmento si sono leggermente ridotte a 2,4 miliardi di dollari, migliorando di 72 milioni di dollari sequenzialmente poiché rese di produzione più forti nelle tecnologie Intel 4, Intel 3 e Intel 18A hanno contribuito ad aumentare i margini lordi. Tuttavia, alcuni di questi guadagni sono stati compensati da maggiori spese operative legate a maggiori investimenti in Intel 14A, che la società sta utilizzando per supportare le valutazioni in corso da parte dei team interni e dei potenziali clienti esterni.

Guardando avanti, Intel ha adottato un tono notevolmente fiducioso per il secondo trimestre. La società ha previsto ricavi tra 13,8 e 14,8 miliardi di dollari, comodamente al di sopra delle precedenti aspettative di Wall Street. E, Intel ha previsto un margine lordo non-GAAP di circa il 39% mentre continua a navigare nell'costosa espansione della sua impronta produttiva, aumentando al contempo la produzione di chip di prossima generazione focalizzati sull'AI e orientati al consumatore.

Cosa Pensano gli Analisti del Titolo Intel?

Il 14 maggio, le azioni Intel sono state sotto pressione, diminuendo di circa il 3,6% dopo che gli analisti di UBS hanno avvertito che la società continua a perdere quote di mercato nel mercato altamente competitivo dei processori per server, mentre i rivali guadagnano slancio dal boom in corso delle infrastrutture AI. Gli analisti guidati da Timothy Arcuri hanno notato che le spedizioni totali di CPU per server sono aumentate di circa il 6% trimestre su trimestre e del 19% YOY nel primo trimestre del 2026, sovraperformando significativamente le tipiche tendenze stagionali poiché gli hyperscaler hanno aumentato drasticamente la spesa per le infrastrutture legate all'AI.

Eppure, nonostante la forte crescita del settore, Intel ha catturato poco di questo rialzo. UBS ha affermato che la quota di mercato delle CPU per server di Intel è diminuita di circa 370 punti base sequenzialmente al 54,9%, un forte calo rispetto al 64,4% di un anno prima. Allo stesso tempo, AMD ha continuato ad espandere la sua presenza nel mercato, con la sua quota salita al 27,4% dal 24,1%, mentre Arm Holdings ha visto la sua quota di mercato saltare bruscamente al 17,7% dall'11,5%.

La pressione è stata ugualmente visibile su base di ricavi all'interno del mercato delle CPU per server x86. La quota di Intel è diminuita di altri 490 punti base al 53,8%, mentre AMD ha ulteriormente rafforzato la sua posizione salendo al 46,2%. UBS ha anche sottolineato che le spedizioni di unità server di Intel sono diminuite dell'1% sequenzialmente durante il trimestre, rispetto a un forte aumento del 15% per AMD. L'ultimo rapporto evidenzia uno dei maggiori ostacoli che ancora affrontano la storia di rilancio più ampia di Intel.

Sebbene la società abbia fatto progressi nel stabilizzare le sue operazioni attraverso sforzi di ristrutturazione, aggressive riduzioni dei costi e l'espansione del suo business di fonderia, i rivali continuano a guadagnare slancio nel mercato in rapida crescita dei data center AI. UBS ritiene che i processori basati su Arm stiano beneficiando della crescente adozione da parte degli hyperscaler grazie alla loro architettura efficiente dal punto di vista energetico, mentre i conteggi core leader del settore e le capacità di multithreading di AMD stanno rendendo i loro chip sempre più attraenti per carichi di lavoro AI agentici complessi.

Tuttavia, UBS ritiene che Intel potrebbe diventare più competitiva nel tempo con il lancio della sua prossima piattaforma server Coral Rapids. La società ha osservato che Intel potrebbe beneficiare a lungo termine man mano che più carichi di lavoro AI inizieranno a funzionare localmente sui personal computer, aumentando potenzialmente la domanda per i processori client della società.

Nonostante lo straordinario rilancio di Intel e l'esplosivo rally del titolo, Wall Street sembra ancora cauta riguardo alla storia di recupero a lungo termine della società. Il titolo attualmente detiene una valutazione consensuale di "Hold", che riflette una crescente fiducia nei progressi di Intel ma persistenti preoccupazioni sulla sostenibilità dello slancio. Tra i 44 analisti che coprono la società, nove valutano il titolo "Strong Buy" e uno assegna una valutazione "Moderate Buy".

Tuttavia, la maggioranza di 31 analisti rimane neutrale con raccomandazioni "Hold", mentre un analista valuta il titolo "Moderate Sell" e due mantengono valutazioni "Strong Sell". In particolare, le azioni Intel sono già salite ben oltre il prezzo target medio degli analisti di 82,70 dollari, mentre il target più alto della Street di 124 dollari suggerisce che il titolo potrebbe ancora guadagnare circa il 13,3% dai livelli attuali.

Alla data di pubblicazione, Anushka Mukherji non aveva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com