2 Super Semiconductor Stocks for the Next Stage of the AI Supercycle. Buy Them Before They Soar by 74% to 81%.

Punti chiave

Broadcom e Marvell Technology hanno registrato una crescita sostenuta negli ultimi trimestri, alimentata dalla crescente domanda di processori AI personalizzati.

Gli analisti si aspettano che entrambe le società vedano una crescita significativa degli utili nei prossimi anni.

Questi guadagni del risultato netto dovrebbero essere un fattore positivo per i loro prezzi delle azioni.

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Il trend dell'intelligenza artificiale (AI) è stato il principale motore di crescita per il mercato azionario negli ultimi tre anni e mezzo, il che non sorprende, dato che la tecnologia ha attratto trilioni di dollari di investimenti.

L'emergere di ChatGPT ha scatenato una sorta di corsa all'oro tra le imprese e i governi per addestrare modelli AI potenti e capaci. Ciò ha innescato un aumento della domanda di hardware necessario per addestrare tali modelli. Dai chip ai rack server ai componenti di connettività ai dispositivi di archiviazione, la domanda di hardware ha dominato la prima fase del superciclo dell'AI.

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Naturalmente, c'è ancora un bisogno insaziabile di componenti hardware per l'AI. Tuttavia, le aziende AI e gli hyperscaler si stanno ora preparando per la prossima fase del superciclo dell'AI: l'era dell'inferenza. Una volta che un modello AI è stato addestrato su grandi set di dati per riconoscere i modelli, può quindi essere implementato nel mondo reale, dove gli vengono forniti dati freschi per generare risposte in tempo reale e soddisfare le esigenze degli utenti reali.

Questo processo di utilizzo di nuovi dati per generare risposte da un modello AI addestrato è noto come inferenza, ed è in questa nicchia dell'AI che è pronta a decollare. E Broadcom (NASDAQ: AVGO) e Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) sono due azioni AI che gli investitori possono acquistare per capitalizzare su di essa.

Broadcom e Marvell Technology progettano chip ideali per l'inferenza AI

Le unità di elaborazione grafica (GPU) sono state all'avanguardia del mercato dei semiconduttori AI negli ultimi anni, guidate principalmente dalla loro capacità di addestrare modelli complessi. Le GPU sono processori paralleli ad alta potenza con una potenza di calcolo sufficiente per i carichi di lavoro coinvolti nell'addestramento dei modelli AI. Tuttavia, le attività di inferenza non richiedono tanta potenza di calcolo quanto l'addestramento, motivo per cui la domanda dei chip di Broadcom e Marvell è in aumento.

Queste due società progettano circuiti integrati specifici per applicazioni (ASIC): processori personalizzati costruiti per eseguire un intervallo di attività più ristretto. La natura specializzata degli ASIC li rende ideali per i carichi di lavoro di inferenza. I loro costi sono inferiori perché includono solo i componenti richiesti per le loro funzioni specifiche. Ancora meglio, possono superare le prestazioni delle GPU durante l'esecuzione delle attività per cui sono progettati e utilizzano meno elettricità per farlo.

Questo spiega perché Broadcom e Marvell hanno visto una significativa accelerazione delle vendite di recente.

La buona notizia per i loro azionisti è che questi produttori di chip sono all'inizio di una terrificante curva di crescita. Secondo la ricerca di Goldman Sachs, la domanda di unità di ASIC nei data center AI è destinata a raggiungere la domanda di GPU entro il 2027. La banca di investimento stima che ci sarà una ripartizione del 50-50 tra ASIC e GPU installati nei server AI già il prossimo anno. L'anno scorso, le GPU hanno dominato il mercato dei server AI, con una quota stimata del 62%.

È facile capire perché sia così. Gli hyperscaler come Alphabet, Microsoft e Amazon stanno scommettendo sempre più su chip che hanno progettato in collaborazione con Marvell o Broadcom per eseguire carichi di lavoro AI in modo più conveniente e per ridurre la loro dipendenza dalle GPU di Nvidia. Anche la startup AI Anthropic sta ora prendendo in considerazione la progettazione dei propri chip. Anthropic si basa attualmente fortemente sui processori AI personalizzati di Alphabet per eseguire i suoi carichi di lavoro AI. La megacap tech co-progetta questi chip con Broadcom.

Amazon e Microsoft, d'altra parte, fanno affidamento, a quanto pare, sulla competenza di Marvell nella progettazione di chip per i propri chip interni. Quindi, la crescita secolare del mercato dei processori AI personalizzati dovrebbe essere un fattore positivo per entrambe le azioni del settore dei semiconduttori nel lungo termine, anche se una di esse è il player più dominante in questo spazio.

Counterpoint Research prevede che Broadcom rimarrà il principale progettista di ASIC nel 2027, prevedendo che avrà una quota di mercato del 60%. Sebbene la società di ricerca preveda un calo della quota di mercato di Marvell dal 12% nel 2024 all'8% il prossimo anno, ritengo che ciò sia improbabile. Dopo tutto, Marvell sta rapidamente accumulando vittorie di progettazione per i suoi processori AI personalizzati.

Come ha osservato l'amministratore delegato di Marvell Matthew Murphy durante la teleconferenza sugli utili di marzo, ha "20 o più vittorie di progettazione o socket di prodotto che sono già in produzione o che entreranno in produzione" nei prossimi tre anni. Una vittoria di progettazione significa che i chip di Marvell sono stati selezionati da un cliente per l'implementazione.

Pertanto, non sorprenderà vedere Marvell conquistare il 20% o il 25% della quota di mercato degli ASIC in futuro. Tuttavia, poiché Counterpoint Research prevede che le spedizioni di server AI ASIC triplicheranno tra il 2024 e il 2027, sia Marvell che Broadcom sono pronti a vincere in grande da questo mercato in rapida crescita.

Queste azioni possono generare ottimi guadagni

L'impressionante opportunità di crescita nei processori AI personalizzati spiega perché gli analisti prevedono che sia Marvell che Broadcom vedranno una rapida crescita degli utili nei prossimi tre anni.

Il grafico sopra indica che gli utili di entrambe le società potrebbero quasi raddoppiare in soli due anni. L'indice Nasdaq-100, fortemente orientato alla tecnologia, ha un multiplo di utili medio di 31. Supponendo che entrambe Marvell e Broadcom negozino a quel multiplo tra tre anni e raggiungano i livelli di utili mostrati nel grafico sopra tra un paio di anni, i loro prezzi delle azioni potrebbero raggiungere rispettivamente i 229 dollari e i 687 dollari.

Per Marvell, ciò equivarrebbe a un aumento del 74% rispetto al suo prezzo attuale delle azioni. Per gli investitori di Broadcom, invece, potrebbero aspettarsi un guadagno dell'81% rispetto ai livelli correnti. Quindi, entrambe queste azioni sono pronte a vincere in grande dagli investimenti persistenti del settore tecnologico nell'infrastruttura dei data center AI, motivo per cui sarebbe una buona idea acquistarle prima che volino più in alto.

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Harsh Chauhan non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Alphabet, Amazon, Broadcom, Goldman Sachs Group, Marvell Technology, Microsoft e Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le opinioni espresse in questo documento sono le opinioni e le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.