Dalla mega-spesa per l'IA all'inondazione di denaro dalle tasse: venti di coda nascosti del Nasdaq

<p>Mentre ci avviciniamo alla fine del primo trimestre dell'anno, l'andamento dei prezzi del Nasdaq è caratterizzato da una transizione dall'hype speculativo all'esecuzione fondamentale.</p>
<p>Driver di prezzo a macro-termine</p>
<p>Le tre principali forze macroeconomiche che attualmente guidano il Nasdaq includono:</p>
<p>Cambiamento della politica monetaria: il presidente della Fed Jerome Powell e altri funzionari hanno indicato che, dopo 75-175 punti base di allentamento dalla fine del 2024, la politica si sta ora avvicinando o raggiungendo un "intervallo neutrale", un livello che né stimola né frena l'economia. Sebbene i tagli dei tassi abbiano rallentato, l'attuale tasso dei fed funds (3,50%-3,75%) offre un ambiente di liquidità più stabile rispetto agli anni precedenti.</p>
<p>Politica fiscale e stimolo: le azioni legislative, come il One Big Beautiful Act (OBBBA), forniscono significativi venti di coda attraverso incentivi fiscali retroattivi sulle società e rimborsi fiscali alle famiglie. Si prevede che queste misure sbloccheranno il free cash flow delle società e aumenteranno la liquidità dei consumatori per tutta la prima metà del 2026. Ricordate quanto velocemente il denaro è tornato nell'economia dopo i pacchetti di stimolo pandemici.</p>
<p>Super-ciclo dell'infrastruttura AI: le ricerche di settore prevedono che gli hyperscaler di AI spenderanno almeno 500 miliardi di dollari in infrastrutture nel 2026, con alcune stime che superano i 650 miliardi di dollari per costruire data center e capacità di calcolo AI. L'AI si è evoluta da una tendenza a un driver strutturale, con la spesa per le infrastrutture AI che ora rappresenta una quota significativa del PIL globale.</p>
<p>Driver di crescita a medio termine</p>
<p>A medio termine, diversi fattori sono posizionati per spingere i prezzi al rialzo:</p>
<p>Crescita degli utili a doppia cifra: gli analisti prevedono una crescita di circa il 14%-15% per l'S&P 500, con alcuni che proiettano una crescita ancora maggiore in specifici settori tecnologici, come un guadagno previsto del 33% per la tecnologia nel 2026. Questa crescita sostenuta è sempre più guidata dalla "leva operativa", in cui i guadagni di efficienza guidati dall'AI iniziano a tradursi in profitti effettivi sul fondo.</p>
<p>Espansione della partecipazione del mercato: mentre le mega-cap tech rimangono dominanti, si osserva una notevole "rotazione" in cui i settori industriali e ciclici stanno iniziando a partecipare al rally. Questa partecipazione in espansione è vista come un segno di un mercato rialzista più sano e duraturo. Man mano che lo spread tra gli ETF SPY (ponderato) e RSP (bilanciato) si riduce, ciò conferma una partecipazione più ampia.</p>
<p>Opportunità di "comprare il ribasso" post-correzione: molti analisti, inclusi quelli di Goldman Sachs e Morgan Stanley, si aspettano che correzioni del 10%-20% siano "probabili" nel 2026, considerandole spesso opportunità per acquistare azioni a sconto, piuttosto che segnali di uscita. Gli analisti prevedono che questi pullback saranno probabilmente accolti da significativi acquisti istituzionali e retail. Livelli record di riacquisti di azioni proprie e attività di M&A supportano questa resilienza.</p>
<p>Quadro tecnico</p>
<p>Fonte: Barchart</p>
<p>Dal più recente significativo pullback nell'ETF Nasdaq QQQ nell'aprile 2025, il mercato è salito a un massimo storico nell'ottobre 2025. Poi, trasformandosi in un mercato laterale a partire dal 2026, con l'entrata nella presa di profitto. Il grafico settimanale del QQQ sopra mostra la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni in aumento nel mezzo di un'azione di prezzo laterale. Diventerà presto quest'area il trampolino di lancio per iniziare la prossima ondata al rialzo nel mercato Nasdaq?</p>
<p>Modello stagionale</p>
<p>Fonte: Moore Research Center, Inc. (MRCI)</p>
<p>Subito dopo il massimo storico di ottobre, il QQQ ha rapidamente corretto circa l'8,8%. E da allora ha trascorso del tempo scambiando tra il massimo storico e il minimo della correzione. La ricerca MRCI ha identificato un modello stagionale di 15 anni (linea blu) che si è rally in passato. La finestra di acquisto stagionale ottimale (scatola gialla) rivela che il contratto futures mini Nasdaq 100 di giugno ha chiuso più in alto circa l'8 giugno rispetto al 18 marzo per 13 degli ultimi 15 anni, un'occorrenza dell'87%. Durante questo periodo, i test ipotetici di MRCI hanno mostrato che il profitto medio per contratto futures mini Nasdaq era di 511,9, ovvero 10.237,67 $. La durata di questa finestra stagionale è piuttosto lunga, 83 giorni di calendario. Consentendo ai trader a lungo termine di costruire una posizione principale durante la finestra. O consentendo ai trader a breve termine di entrare e uscire dal mercato con un bias rialzista.</p>
<p>Come promemoria cruciale, sebbene i modelli stagionali possano fornire preziose informazioni, non dovrebbero essere la base per le decisioni di trading. I trader devono considerare vari indicatori tecnici e fondamentali, strategie di gestione del rischio e condizioni di mercato per prendere decisioni di trading informate ed equilibrate.</p>
<p>Attività per negoziare il mercato Nasdaq</p>
<p>Futures di dimensioni standard: futures Nasdaq-100 (NQ), negoziati sul CME, dimensione del contratto $20 x Nasdaq-100 Index.</p>
<p>Futures di dimensioni micro: futures Micro E-mini Nasdaq-100 (NM), negoziati sul CME, dimensione del contratto $2 x Nasdaq-100 Index.</p>
<p>ETF: Invesco QQQ Trust (QQQ), segue l'indice Nasdaq-100; ETF a leva come ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) o ETF inversi come ProShares Short QQQ (PSQ).</p>
<p>Opzioni: Opzioni su futures Nasdaq-100 (NQ), futures Micro E-mini Nasdaq-100 (NM) o ETF come QQQ.</p>
<p>Azioni individuali (strettamente correlate): Azioni come Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) e Meta (META), che sono pesantemente ponderate nel Nasdaq-100 (peso combinato circa ~40%)</p>
<p>In conclusione…</p>
<p>Il Nasdaq non sta più semplicemente cavalcando l'onda dell'hype residuo, ma è alimentato da fondamentali piuttosto solidi che sembrano costruiti per durare. Hai una politica monetaria che si sta stabilizzando in una zona neutrale che mantiene le cose liquide senza esagerare, massicci impulsi fiscali da cose come l'OBBBA che pompano denaro nelle aziende e nei consumatori, e quella mostruosa costruzione di infrastrutture AI che scaricherà 500-650 miliardi di dollari in data center e capacità di calcolo solo quest'anno.</p>
<p>Inoltre, la crescita degli utili a doppia cifra sta entrando in gioco (soprattutto dove l'efficienza AI raggiunge finalmente il fondo), la partecipazione si sta finalmente allargando oltre le mega-cap, e il mercato ha dimostrato di amare comprare duramente quei ribassi del 10-20%.</p>
<p>In questo contesto, il modello stagionale che MRCI ha tracciato negli ultimi 15 anni spicca come una vera opportunità. Con un tasso di successo dell'87% da metà marzo all'inizio di giugno, e solidi guadagni medi sui mini futures, questa finestra si allinea perfettamente per i trader per essere rialzisti, sia che si stia scalando una posizione principale a lungo termine o si stiano negoziando i movimenti con un bias positivo.</p>
<p>Naturalmente, nessun modello è infallibile, e devi ancora integrare le tue analisi tecniche, i controlli del rischio e le letture del mercato in tempo reale. Ma quando i driver del quadro generale sono così costruttivi e la storia mostra un affidabile slancio primaverile in questo preciso periodo, sembra una di quelle configurazioni che vale la pena prestare molta attenzione. La prossima gamba al rialzo potrebbe essere pronta a partire, non ignorarla.</p>
<p>Alla data di pubblicazione, Don Dawson non aveva (né direttamente né indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono esclusivamente a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com</p>