Trascrizione Completa: Conference Call sui Risultati Finanziari del Primo Trimestre 2026 di Valens Semiconductor

Valens Semiconductor (NYSE:VLN) ha comunicato i risultati finanziari del primo trimestre mercoledì. La trascrizione della conference call sugli utili del primo trimestre della società è fornita di seguito.

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Riepilogo

Valens Semiconductor Ltd ha registrato ricavi per il primo trimestre 2026 pari a 16,9 milioni di dollari, superando la parte alta della sua guidance.

Il margine lordo GAAP è stato del 62,2%, superando le aspettative, mentre l'EBITDA rettificato è stato una perdita di 5,5 milioni di dollari, inferiore alle attese.

Si è registrata una forte adozione per i chip VS3000 e VS6320, con partnership strategiche e rilasci di prodotti da parte dei principali produttori di AV.

L'azienda ha dimostrato l'interoperabilità del suo chipset VA7000 per il settore automobilistico, rafforzando la sua posizione sul mercato.

La guidance per il secondo trimestre 2026 include ricavi compresi tra 17,2 e 17,6 milioni di dollari, con una prospettiva per l'intero anno invariata a 75-77 milioni di dollari.

Il CFO Guy Nathanson ha annunciato le sue dimissioni, con una ricerca in corso per il suo sostituto.

Trascrizione Completa

OPERATOR

Grazie per la vostra pazienza e benvenuti alla conference call sui risultati finanziari del primo trimestre 2026 di Valens Semiconductor Ltd. Tutte le linee sono state messe in muto per evitare rumori di fondo. Dopo le osservazioni del relatore, ci sarà una sessione di domande e risposte. Se desiderate porre una domanda durante questo periodo, premete semplicemente il tasto ASTERISCO seguito dal numero uno sul vostro tastierino telefonico. Se desiderate ritirare la vostra domanda, premete nuovamente ASTERISCO uno. Grazie. Vorrei ora passare la parola a Mikey Benari dell'Investor Relations. Potete iniziare.

Mikey Benari (Investor Relations)

Grazie e benvenuti a tutti alla conference call sugli utili del primo trimestre 2026 di Valens Semiconductor Ltd. Con me oggi ci sono Johan Zeinjer, Chief Executive Officer, e Guy Nathanson, Chief Financial Officer. In precedenza oggi abbiamo pubblicato un comunicato stampa disponibile nella sezione Investor Relations del nostro sito web all'indirizzo investors.valens.com. Come promemoria, la conference call sugli utili di oggi potrebbe includere dichiarazioni previsionali e proiezioni che non garantiscono eventi o prestazioni future. Tali dichiarazioni sono soggette al linguaggio di "safe harbor" nel comunicato stampa di oggi. Si prega di fare riferimento al nostro rapporto annuale sul Modulo 20-F depositato presso la SEC il 25 febbraio 2026 per una discussione dei fattori che potrebbero causare differenze sostanziali tra i risultati effettivi e quelli espressi o impliciti. Non ci assumiamo alcun obbligo di rivedere o aggiornare tali dichiarazioni per riflettere nuove informazioni, eventi successivi o cambiamenti di strategia. Discuteremo alcuni parametri non GAAP in questa chiamata, che riteniamo pertinenti per la valutazione della performance finanziaria del business e potete trovare la riconciliazione di questi parametri all'interno del nostro comunicato stampa sugli utili. Detto questo, ora passerò la parola a Yola.

Yola

Grazie Mikey, salve a tutti e grazie per esservi uniti a noi. Durante la nostra ultima chiamata abbiamo discusso di come le condizioni macroeconomiche e il lento ritmo di adozione tecnologica potessero influenzare il nostro business nel 2026 e il nostro primo trimestre è stato in linea con le nostre aspettative. Ciononostante, siamo lieti di comunicare che i nostri ricavi hanno superato la parte alta della nostra guidance a 16,9 milioni di dollari. Il margine lordo GAAP per il primo trimestre è stato del 62,2%, ben al di sopra della guidance. Il nostro EBITDA rettificato è stato una perdita di 5,5 milioni di dollari, una perdita inferiore alle attese rispetto alla nostra guidance. Vorrei evidenziare alcuni dei nostri principali successi nel Q1 e inizierò con l'audio video. Continuiamo a vedere una forte adozione di uno dei nostri chip più recenti, il VS 3000, poiché l'industria si sta orientando verso video ad alta risoluzione. Come promemoria, questo chip è l'unico sul mercato in grado di estendere HDMI 2.0 non compresso su cavi di categoria ampiamente utilizzati. Nel Q1 abbiamo visto altri prodotti arrivare sul mercato basati su questo chip. Un esempio entusiasmante è arrivato da un produttore leader di AV, Extron, che ha lanciato sul mercato nuovi switch metrici costruiti per spazi di collaborazione premium, che chiamano la serie DTP3 cost point 42. Il nostro chip è la tecnologia fondamentale che supporta questo prodotto, gestendo video, audio e controlli non compressi fino a 330 piedi. Questa è un'ottima notizia per Valens, poiché il VS3000 è il chip basato su HD più avanzato che offriamo ed è un pilastro dell'opportunità di crescita nel nostro mercato principale dell'audio video. Stiamo anche vedendo una buona trazione con il nostro chip più recente VS6320. Come promemoria, questa è la prima e unica soluzione di estensione USB 3.2 ad alte prestazioni basata su un chip dedicato. Continuando lo slancio nel Q1, abbiamo visto un altro importante produttore AV lanciare sul mercato un prodotto basato sul VS6320. Siamo incoraggiati dalla continua adozione di questo chip innovativo mentre avanziamo nel 2026. Entrambi i chip sono stati presenti in modo notevole al nostro stand durante i principali eventi del primo trimestre, il CES a gennaio e l'ISE a febbraio. In entrambi gli eventi, i nostri clienti e partner sono stati entusiasti delle nostre dimostrazioni tecnologiche e delle innovazioni che i nostri chip possono abilitare. Innovazioni come l'estensione multi-camera su un singolo cavo cat, l'estensione in un'unica scatola di video 4K non compresso e USB3, infrastrutture semplificate che supportano più telecamere e sorgenti e configurazioni di conferenza complete con estensione da USB C a USB C. Non vediamo l'ora di replicare il successo di questi eventi in ulteriori fiere focalizzate sull'audio video in tutto il mondo, inclusa l'imminente fiera Infocom International a Las Vegas. Vorrei ora passare al settore automobilistico. La nostra opportunità nel settore automobilistico è dominata dal chipset VA7000 che offre connettività ad alte prestazioni per telecamere e radar utilizzati nei sistemi ADAS e nella guida autonoma. Il VA7000 è il primo chipset sul mercato a essere conforme allo standard MIPI A5. La nostra capacità di promuovere questo chipset dipende non solo dai suoi chiari vantaggi tecnologici per gli OEM, ma anche dalla conformità allo standard. Come sapete, l'industria automobilistica ha lavorato attivamente per abbandonare le soluzioni proprietarie, spinta dalle preoccupazioni relative al vendor lock-in e all'incertezza della catena di approvvigionamento. La caratteristica distintiva di un vero standard è l'interoperabilità, ovvero i componenti conformi AFI di diversi fornitori possono lavorare insieme senza problemi. Nel Q1 abbiamo dimostrato esattamente questo all'Auto China, deserializzatori Valens collegati a serializzatori AFI di altri due fornitori di servizi. Questa è la prima dimostrazione a tre aziende di qualsiasi soluzione di connettività di servizi interoperabile al mondo per qualsiasi standard di servizi. Questi non sono solo traguardi tecnici, ma rafforzano direttamente una delle proposte di valore fondamentali della nostra offerta AFI, eliminando il vendor lock-in, riducendo il rischio della catena di approvvigionamento e abilitando un ecosistema multi-fornitore più flessibile per gli OEM. Naturalmente, continuiamo a partecipare a diversi altri processi di valutazione in varie fasi con molteplici OEM. Detto questo, vorrei passare la parola a Guy per discutere più in dettaglio la nostra performance finanziaria.

Guy Nathanson (Chief Financial Officer)

Grazie Yoram. Inizierò con i risultati del primo trimestre 2026 e poi fornirò le nostre prospettive per il secondo trimestre 2026. Abbiamo raggiunto ricavi trimestrali pari a 16,9 milioni di dollari, superando la nostra guidance di 16,3-16,7 milioni di dollari. Questo si confronta con ricavi di 19,4 milioni di dollari nel Q4 2025 e 16,8 milioni di dollari nel Q1 2025. Il business Cross Industry (CIB) ha rappresentato 11 milioni di dollari, ovvero circa il 65% dei ricavi totali, mentre l'Automotive ha contribuito con 5,9 milioni di dollari, ovvero circa il 35% dei ricavi totali in questo trimestre. Questo si confronta con i ricavi del Q4 2025 di 13,9 milioni di dollari dal CIB e 5,5 milioni di dollari dall'Automotive, che rappresentavano circa il 70% e il 30% dei ricavi totali rispettivamente. Si confronta anche con i ricavi del Q1 2025 di 11,7 milioni di dollari dal CIB e 5,1 milioni di dollari dall'Automotive, che rappresentavano il 70% e il 30% dei ricavi totali rispettivamente. L'utile lordo del Q1 2026 è stato di 10,5 milioni di dollari, rispetto agli 11,7 milioni di dollari del quarto trimestre 2025 e ai 10,6 milioni di dollari del primo trimestre 2025. Il margine lordo del Q1 2026 è stato del 62,2%, rispetto alla nostra guidance del 57-59%. Questo si confronta con un margine lordo del Q4 2025 del 60,5% e del Q1 2025 del 62,9%. Su base segmentale, il margine lordo del Q1 2026 dal Cross Industry business è stato del 70,8% e il margine lordo dall'Automotive è stato del 46,2%. Questo si confronta con un margine lordo del Q4 2025 del 66,4% e del 45,9% rispettivamente, e un margine lordo del Q1 2025 del 69,1% e del 48,4% rispettivamente. L'aumento del margine lordo del CIB rispetto al Q4 2025 è stato principalmente dovuto al mix di prodotti. Il margine lordo non GAAP nel Q1 è stato del 65,2%, rispetto al 63,9% nel Q4 2025 e al 66,7% nel Q1 2025. Le spese operative nel Q1 2026 sono state pari a 19,4 milioni di dollari, rispetto ai 20,9 milioni di dollari alla fine del Q4 2025 e ai 20 milioni di dollari nel Q1 2025. Le spese di ricerca e sviluppo nel Q1 sono state pari a 10,3 milioni di dollari, rispetto agli 11,1 milioni di dollari nel Q4 2025 e ai 10,6 milioni di dollari nel Q1 2025. Le spese FGA nel Q1 sono state pari a 9,4 milioni di dollari, rispetto ai 10,1 milioni di dollari nel Q4 2025 e ai 9,3 milioni di dollari nel Q1 2025. La perdita netta GAAP nel Q1 è stata di 8,3 milioni di dollari, rispetto a una perdita netta di 8,8 milioni di dollari nel Q4 2025 e a una perdita netta di 8,3 milioni di dollari nel Q1 2025. L'EBITDA rettificato nel Q1 è stato una perdita di 5,5 milioni di dollari, inferiore alla guidance di una perdita compresa tra 7,9 milioni e 4,75 milioni di dollari. Questo si confronta con una perdita dell'EBITDA rettificato di 4,3 milioni di dollari nel Q4 2025 e una perdita dell'EBITDA rettificato di 4,3 milioni di dollari nel Q1 2025. La perdita per azione GAAP nel Q1 è stata di 0,08 dollari, rispetto a una perdita per azione GAAP di 0,09 dollari per il Q4 2025 e a una perdita per azione GAAP di 0,08 dollari per il Q1 2025. La perdita per azione non GAAP nel Q1 è stata di 0,05 dollari, rispetto a una perdita per azione di 0,04 dollari nel Q4 2025 e a una perdita per azione di 0,03 dollari nel Q1 2025. La differenza tra la perdita per azione GAAP e non GAAP è dovuta principalmente alla compensazione basata su azioni e alle spese di ammortamento. Passando al bilancio, abbiamo chiuso il Q1 con liquidità, equivalenti di liquidità e depositi a breve termine per un totale di 86,1 milioni di dollari e nessun debito. Questo si confronta con 92,6 milioni di dollari alla fine del Q4 2025 e 112,5 milioni di dollari alla fine del Q1 2025. Il nostro capitale circolante alla fine del primo trimestre è stato di 91,3 milioni di dollari, rispetto ai 95,7 milioni di dollari alla fine del Q4 2022 e ai 119,8 milioni di dollari alla fine del Q1 2025. Il nostro inventario al 31 marzo 2026 era di 10,9 milioni di dollari ed è aumentato rispetto ai 10,1 milioni di dollari del 31 dicembre 2025 e ai 10,9 milioni di dollari del 31 marzo 2025. Ora vorrei fornire la nostra guidance per il secondo trimestre 2026. Prevediamo che i ricavi del Q2 saranno compresi tra 17,2 e 17,6 milioni di dollari. Prevediamo che il margine lordo per il Q2 sarà compreso tra il 60% e il 62% e prevediamo che la perdita dell'EBITDA rettificato nel Q2 sarà compresa tra 1,9 e 4,4 milioni di dollari di perdita. Come promemoria, la nostra guidance per l'intero anno rimane invariata tra 75 e 77 milioni di dollari. Prima di restituire la parola a Yoram, vorrei cogliere l'occasione per comunicare che lascerò Valens il 13 luglio per perseguire nuove opportunità. Vorrei cogliere questa occasione per ringraziare il team eccezionale di Valens per la sua professionalità e dedizione. Valens ha una tecnologia incredibile che è molto richiesta in vari settori e sono fiducioso che Yoram e il team esecutivo porteranno l'azienda a nuovi traguardi. Ora restituirò la parola a Yoram per le sue osservazioni conclusive prima di aprire la chiamata alle domande e risposte.

Yoram

Grazie Guy. A titolo personale, vorrei ringraziarti per il tuo significativo contributo a Valens negli ultimi anni. Mi è piaciuto lavorare con te e spero che le nostre strade si incrocino di nuovo in futuro. Noterò che l'azienda ha avviato la ricerca di un sostituto e non vediamo l'ora di accoglierlo nel team a tempo debito. Credo che Valens sia ben posizionata per il successo, sfruttando la nostra tecnologia superiore e un solido bilancio, concentrandoci sui nostri mercati principali. Sono impegnato a guidare significative opportunità di crescita mentre avanziamo nel 2026 e oltre. Detto questo, ora aprirò la chiamata per rispondere alle vostre domande. Operatore

OPERATOR

Grazie. Inizieremo ora la sessione di domande e risposte. Se desiderate porre una domanda, premete ASTERISCO uno sul vostro tastierino telefonico. Se desiderate ritirare la vostra domanda, premete semplicemente ASTERISCO uno di nuovo. La vostra prima domanda proviene dalla linea di Quinn Bolton di Needham and Company. La vostra linea è aperta.

Neil Young

Salve a tutti, sono Neil Young al posto di Quinn Bolton. Grazie per averci permesso di fare alcune domande. Quindi la prima domanda che volevo fare era se poteste parlare di cosa ha guidato il calo trimestre su trimestre nel CIB e all'interno dell'auto. Quanto della forza era sostenibile in termini di domanda rispetto a, sapete, tempistiche, inventario o modelli di ordinazione dei clienti. L'upside dell'auto è stato ancora in gran parte guidato da Mercedes, o state iniziando a vedere contributi dall'attività dell'ecosistema AFI, dai programmi relativi a Mobileye o da altri clienti? E poi avrò un follow-up. Grazie. Grazie per la domanda.

Joram

Inizierò affrontando il risultato del CIB. Quando abbiamo condiviso la nostra guidance per il trimestre, abbiamo detto che prevediamo una certa lentezza nel Q1 a causa della stagionalità e di un Q4 molto forte. Questo è stato effettivamente il caso. Voglio ribadire che la guidance per l'anno rimane forte. Quindi non ha nulla a che fare con la domanda e la crescita prevista nella realizzazione nel corso dell'anno. Per quanto riguarda l'automotive, tutto ciò che avete detto riguardo a Mercedes è effettivamente vero. Ha a che fare con la domanda di Mercedes relativa alle vendite delle loro auto e quindi l'assorbimento proviene da Mercedes. Per quanto riguarda il progetto AFI. Questi entreranno in gioco nel 2027. Voglio solo fare una nota che questi progetti stanno avanzando in linea con la tempistica. Quindi ci sentiamo molto sicuri che queste vittorie impatteranno ovviamente le nostre entrate nei prossimi anni.

Neil Young

Ottimo, grazie. E poi volevo chiedere della guidance per l'intero anno. Quindi state guidando il Q2 a 17,4 al punto medio, sapete, mettendo i ricavi della prima metà a 34,3 milioni di dollari. E state parlando di una guidance per l'intero anno al punto medio di 76. Direi che ciò implica un aumento significativo nella seconda metà. Immagino. Cosa vi dà fiducia in un ramp-up nella seconda metà e, sapete, come dovrebbero gli investitori pensare all'accelerazione? Dovrebbe provenire principalmente dal CIB, dalla continua forza dell'automotive? Qualsiasi commento sarebbe utile. Grazie.

Joram

Quindi, lasciatemi ribadire, la seconda metà del 2026 sarà molto più forte della prima metà. La nostra fiducia in questo ha a che fare con le progettazioni, i design-in o i design win e poi i design-in nei prodotti dei nostri clienti. Abbiamo visibilità sul lancio di questi prodotti durante l'anno e quindi la fiducia è rassicurata monitorando effettivamente come questi prodotti arriveranno sul mercato e guideranno effettivamente la crescita nel Q3 e nel Q4. Scusate,

OPERATOR

mi scuso. La vostra prossima domanda proviene dalla linea di Rick Schaefer di Oppenheimer. La vostra linea è aperta.

way mock

Ciao, questo è way mock al posto di Rick. Grazie per aver accettato la domanda e in bocca al lupo per le tue prossime imprese. Per la mia prima domanda, volevo approfondire il CIB