Il titolo Intel sta volando, lasciando le azioni Nvidia indietro quest'anno. Ma quale titolo è un acquisto migliore oggi?

Punti chiave

L'ultimo trimestre di Intel ha mostrato un'impressionante domanda guidata dall'AI per i processori server.

Il business di Nvidia è in una lega diversa da quello di Intel, specialmente per quanto riguarda la crescita.

Entrambi i titoli comportano rischi significativi, ma uno sembra l'acquisto migliore oggi.

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Il boom dell'intelligenza artificiale (AI) ha sollevato molti titoli di semiconduttori. Ma non tutte le storie di chip AI sono costruite allo stesso modo. Il produttore di chip Intel (NASDAQ: INTC) è in ritardo alla festa, cercando di affermarsi come attore centrale nell'era dell'AI attraverso le sue unità di elaborazione centrale (CPU), il packaging avanzato e le ambizioni di fonderia. Nvidia (NASDAQ: NVDA), nel frattempo, rimane il leader indiscusso nel boom dell'AI stesso, grazie alle sue unità di elaborazione grafica (GPU) e all'infrastruttura dei data center AI.

Entrambe le società, naturalmente, potrebbero beneficiare della continua costruzione di infrastrutture AI. Ma gli investitori che cercano di scegliere tra i due titoli devono separare una storia di turnaround da un business che sta già producendo risultati finanziari straordinari.

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Intel: un trimestre più forte, ma ancora un turnaround

I risultati del primo trimestre di Intel sono stati molto migliori del previsto. I ricavi sono aumentati del 7% anno su anno a 13,6 miliardi di dollari, e gli utili per azione non GAAP (rettificati) sono stati di 0,29 dollari, un netto miglioramento rispetto alla precedente previsione del management di utili per azione rettificati pari a zero.

E l'azienda sta dimostrando di poter giocare anche nello spazio AI. I ricavi del segmento data center e AI di Intel nel primo trimestre sono aumentati del 22% anno su anno a 5,1 miliardi di dollari.

Inoltre, l'azienda sta dimostrando che la CPU, non solo la GPU, conta nell'era dell'AI.

Il CEO di Intel, Lip-Bu Tan, ha sottolineato questo punto durante la conference call sugli utili del primo trimestre di Intel.

"La CPU funge ora da livello di orchestrazione e piano di controllo critico per l'intero stack AI", ha affermato.

Ma gli investitori dovrebbero fare attenzione a non confondere il miglioramento con un turnaround completato. Intel ha comunque registrato una perdita GAAP di 3,7 miliardi di dollari nel trimestre, e la sua attività di fonderia rimane profondamente non redditizia. I ricavi della fonderia di Intel sono aumentati del 16% anno su anno a 5,4 miliardi di dollari, ma l'attività ha registrato una perdita operativa di 2,4 miliardi di dollari.

E dopo il balzo del titolo post-utili, la valutazione del titolo Intel sta diventando difficile da giustificare. A circa 83 dollari per azione al momento della scrittura, Intel scambia a più di 70 volte gli utili rettificati annualizzati del primo trimestre (utili per azione rettificati del primo trimestre di Intel moltiplicati per quattro). Questo è un prezzo elevato per un'azienda che sta ancora cercando di dimostrare che il suo reset produttivo e la sua strategia di fonderia possono funzionare.

Nvidia: ancora in una lega diversa

Gli ultimi risultati di Nvidia mostrano un'azienda che opera a un livello completamente diverso.

Nel suo quarto trimestre fiscale del 2026 (periodo conclusosi il 25 gennaio 2026), i ricavi di Nvidia sono aumentati del 73% anno su anno a 68,1 miliardi di dollari, e i ricavi dei data center sono saliti del 75% a 62,3 miliardi di dollari. Inoltre, gli utili per azione sono aumentati del 98% anno su anno a 1,76 dollari.

Ancora di più, le prospettive a breve termine di Nvidia rimangono insolitamente forti.

Il management ha previsto ricavi per il primo trimestre fiscale del 2027 di 78 miliardi di dollari, più o meno il 2%. Rispetto ai ricavi di 44,1 miliardi di dollari del periodo precedente, tale prospettiva implica una crescita di circa il 77% al punto medio.

Al prezzo delle azioni Nvidia di circa 208 dollari al momento della scrittura, le azioni scambiano a circa 42 volte gli utili dell'anno fiscale 2026. Ma le azioni scambiano a sole 25 volte le previsioni di consenso degli analisti sugli utili per azione per i prossimi 12 mesi.

Naturalmente, anche Nvidia presenta dei rischi. I suoi principali clienti sono enormi (lasciando a Nvidia una base clienti concentrata) e sofisticati, e alcuni stanno sviluppando i propri chip AI.

E per quanto riguarda entrambi i titoli, l'industria dei semiconduttori è sempre stata ciclica, anche se questo ciclo AI sembra insolitamente potente. Quindi gli investitori dovrebbero sempre essere preparati a una possibile fase di consolidamento in cui la crescita rallenta improvvisamente. Sebbene non vi sia alcuna garanzia che ciò accada, non dovrebbe essere escluso.

L'acquisto migliore

Se dovessi scegliere tra Intel e Nvidia oggi, sceglierei Nvidia.

L'ultimo trimestre di Intel è stato incoraggiante, e il ruolo dell'azienda nell'infrastruttura AI potrebbe essere più importante di quanto molti investitori si aspettassero solo un anno fa. Ma Intel sembra ancora un titolo in turnaround con un significativo rischio di esecuzione. Deve continuare a migliorare la competitività dei suoi prodotti, espandere la sua capacità, ridurre le perdite della fonderia e dimostrare che i clienti esterni si impegneranno nella sua roadmap produttiva.

Nvidia ha i suoi rischi, e gli investitori non dovrebbero ignorarli. La valutazione del titolo presuppone ancora una forte domanda di infrastrutture AI per anni, e qualsiasi segno di rallentamento della crescita o pressione sui margini potrebbe danneggiare le azioni.

Ma alla fine, Nvidia sta già offrendo una crescita sbalorditiva, e la sua valutazione è più attraente di quella di Intel.

Quindi, mentre entrambi i titoli sono ad alto rischio, Nvidia sembra senza dubbio il titolo AI più attraente oggi.

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Daniel Sparks e i suoi clienti non hanno posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Intel e Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le idee espresse nel presente documento sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.