Il titolo Intel più che raddoppia ad aprile per il miglior mese nella storia del produttore di chip di 55 anni su Nasdaq

Intel è in una serie di successi diversa da qualsiasi altra da quando è diventata una delle prime società ad essere quotate su Nasdaq quasi 55 anni fa. Il titolo del produttore di chip è salito dell'114% ad aprile, concludendo il suo miglior mese di sempre.

Per Intel è stato un rally prolungato, che ha goduto di due dei suoi giorni migliori di sempre negli ultimi sette mesi, incluso un aumento del 24% il 24 aprile, a seguito di un rapporto sugli utili eccezionale. Il titolo ha raggiunto un record quel giorno per la prima volta dal 2000, e poi ha continuato a salire.

Intel si trova nel bel mezzo di una ripresa dopo anni di lanci ritardati e rendimenti deludenti che l'hanno vista rimanere indietro rispetto al leader della produzione Taiwan Semiconductor e al produttore di chip Nvidia nella corsa a potenziare l'intelligenza artificiale.

Wall Street sembra convinta che la marea possa stare per cambiare, con i più recenti chip 18A di Intel che mostrano una vera promessa mentre vengono prodotti nella nuova fabbrica dell'azienda in Arizona.

Allo stesso tempo, l'intelligenza artificiale agentica sta avviando una forte ripresa della domanda per il prodotto principale di Intel, l'unità di elaborazione centrale. Bank of America prevede che il mercato delle CPU potrebbe più che raddoppiare entro il 2030, e Nvidia ha detto a CNBC a marzo che "le CPU stanno diventando il collo di bottiglia" per l'intelligenza artificiale.

"La CPU si sta reinserendo come fondamento indispensabile dell'era dell'intelligenza artificiale", ha detto l'amministratore delegato di Intel Lip-Bu Tan durante la sua chiamata sugli utili la settimana scorsa, aggiungendo che la domanda delle sue CPU per data center supera l'offerta.

Tan è stato nominato amministratore delegato nel marzo 2025, tre mesi dopo che Intel aveva estromesso Pat Gelsinger, il cui mandato di quattro anni è stato segnato da turbolenze. Il titolo Intel è crollato del 60% nel 2024, il suo peggior anno di sempre. Da allora, è quasi quintuplicato, portando la capitalizzazione di mercato di Intel a superare i 470 miliardi di dollari.

Sebbene i risultati finanziari di Intel mostrino segni di ripresa, gli investitori stanno correndo troppo avanti rispetto ai fondamentali. Nel più recente trimestre, il fatturato è aumentato di oltre il 7% dopo cali in cinque dei sette periodi precedenti.

Ma la domanda si sta materializzando, guidata da una corsa per la potenza di calcolo da parte dei principali hyperscaler di Intel Google, Microsoft e Amazon, nonché dai produttori di apparecchiature come Dell, HP e Lenovo.

"Le CPU sono di nuovo fantastiche e Intel non ne può produrre abbastanza", ha detto a CNBC Patrick Moorhead, amministratore delegato di Moor Insights, che copre Intel da 35 anni. "Sono esaurite e sono state in grado di aumentare i prezzi."

L'ultima CPU di Intel per PC, la serie Core Ultra 3, è entrata in vendita a gennaio, mentre le nuove CPU Xeon 6+ per data center sono state lanciate sul mercato a marzo.

Il rally del titolo è iniziato mesi prima, dopo che il governo statunitense ha dato una mano di sostegno al produttore di chip in difficoltà ad agosto prendendo una partecipazione del 10% nella società e diventandone il più grande azionista. L'investimento di 8,9 miliardi di dollari dell'amministrazione Trump proviene principalmente da sovvenzioni promesse nell'ambito del CHIPS Act firmato dal presidente Joe Biden nel 2022.

Il presidente Trump ha congratulato Intel per l'aumento del titolo mercoledì su Truth Social, dicendo di essere "molto orgoglioso di quella Società" e definendola "un tale buon investimento!"

La partecipazione del governo in Intel vale ora più di 40 miliardi di dollari.

Intel è l'unico produttore di chip con sede negli Stati Uniti in grado di produrre i microchip più avanzati necessari per potenziare l'intelligenza artificiale, accanto ai principali attori TSMC e Samsung. Circa il 92% dei chip più avanzati sono prodotti a Taiwan, una preoccupazione che ha portato sia l'amministrazione Biden che quella Trump a spingere per il rimescolamento del settore critico.

Moorhead ha affermato che TSMC e Samsung hanno fabbriche negli Stati Uniti, ma hanno tecnologie e proprietà intellettuali critiche altrove, cosa che ha definito un "rischio strutturale".

"Questo è il motivo per cui la Casa Bianca ha acquistato il 10% di Intel", ha detto Moorhead.

Intel ha rifiutato un'intervista per questa storia.

Ritorno della fonderia

La vera svolta di Intel è iniziata anni fa quando Gelsinger ha posto una rinnovata attenzione sul lato della produzione dell'attività, noto come fonderia. A differenza di altri produttori di chip come Advanced Micro Devices e Nvidia, che esternalizzano la complessa e costosa produzione dei loro silicio, Intel progetta e produce i propri chip, con la speranza di produrre anche per altri.

Finora, Intel rimane l'unico importante cliente della sua fonderia poiché i clienti di lunga data di TSMC sono riluttanti a compiere il salto.

Moorhead ha stimato che "il 75% della loro valutazione riguarda la fonderia e la promessa della fonderia, che non hanno ancora realizzato".

Tan si è mosso per smantellare alcuni degli sforzi aggressivi di Gelsinger.

Intel ha tagliato il 15% della sua forza lavoro a luglio e ha cancellato progetti di fabbrica di chip in Germania e Polonia. In Ohio, la nuova e gigantesca fabbrica di chip di Intel è stata ritardata fino al 2030, dopo che i piani iniziali prevedevano l'inizio della produzione quest'anno. Tan ha scritto in una nota sui licenziamenti che "negli ultimi anni, l'azienda ha investito troppo, troppo presto, senza una domanda adeguata".

A gennaio, Tan ha iniziato a cambiare tono, affermando che Intel sta "entrando a gamba tonta" nella sua prossima generazione di tecnologia, 14A. Tan ha detto durante la sua ultima chiamata sugli utili che "molteplici clienti" stanno "attivamente valutando la tecnologia" e che è in fase di sviluppo a un ritmo più rapido del 18A.

L'unico importante impegno esterno di Intel per la fonderia è arrivato da Elon Musk. Intel ha annunciato all'inizio di questo mese che si unirà al complesso di chip Terafab di Musk ad Austin, in Texas, per "progettare, fabbricare e confezionare chip ad alte prestazioni su larga scala" per SpaceX, xAI e Tesla.

Durante la chiamata sugli utili del primo trimestre di Tesla, Musk ha affermato che Tesla prevede di utilizzare il processo 14A di Intel per produrre chip nella struttura, che è destinata a produrre chip per l'uso nei veicoli e nei robot di Tesla, e nei data center orbitali ancora in costruzione per SpaceX.

Moorhead ha affermato che l'annuncio di Musk, anche se vago, è ciò che ha fatto "assolutamente esplodere" il titolo Intel.

In un altro segno della rinnovata forza della fonderia questo mese, Intel ha annunciato che riacquisterà una partecipazione azionaria del 49% della sua struttura di chip irlandese per 14,2 miliardi di dollari. Intel ha venduto la partecipazione della sua Fab 34 in Irlanda a Apollo Global Management nel 2024 per 11,2 miliardi di dollari.

Confezionamento avanzato

L'altra importante mossa di Intel è il confezionamento avanzato, una fase meno nota del processo di produzione di chip che prevede la connessione di die di chip individuali a sistemi più grandi con metodi sempre più complessi. Il confezionamento EMIB (embedded multi-die interconnect bridge) di Intel rivaleggia con la tecnologia di confezionamento CoWoS leader di TSMC.

Nvidia ha riservato la maggior parte della capacità CoWoS a TSMC, il che significa che il confezionamento avanzato è destinato a diventare il prossimo collo di bottiglia nella produzione di chip di intelligenza artificiale. Essendo una delle sole tre società in grado di eseguire il confezionamento più avanzato, Intel è ben posizionata per sfruttare la fornitura limitata.

Quando il titolo Intel è salito dopo i risultati del primo trimestre, il confezionamento è stato fondamentale. Il direttore finanziario David Zinsner ha detto a CNBC che il confezionamento avanzato porterà miliardi di dollari ogni anno, dopo aver precedentemente stimato che la cifra sarebbe stata nell'ordine di centinaia di milioni. I clienti di confezionamento avanzato di Intel includono Amazon, Cisco e il nuovo impegno da parte di SpaceX e Tesla.

Google ha detto ad aprile che continuerà a utilizzare chip Intel nei suoi data center di intelligenza artificiale, ma il gigante di Internet potrebbe anche utilizzare Intel per il confezionamento avanzato. Google produce i propri acceleratori di intelligenza artificiale personalizzati chiamati unità di elaborazione tensoriale (TPU), e le segnalazioni suggeriscono che la sua 8a generazione di chip potrebbe essere confezionata con la tecnologia EMIB di Intel.

"Penso che Google farà il confezionamento con Intel entro 18 mesi", ha detto Moorhead.

Intel ha rifiutato di commentare la questione.

Moorhead ha anche indicato Nvidia come un altro probabile cliente di confezionamento che alla fine si rivolgerà a Intel. "Ma penso che TSMC farà tutto il possibile per impedirlo", ha detto.

GUARDA: Come il confezionamento avanzato è diventato il prossimo collo di bottiglia per la produzione di chip di intelligenza artificiale