È ASML Holding N.V. (ASML) un buon titolo da comprare ora?

<p>ASML è un buon titolo da acquistare? Ci siamo imbattuti in una <a href="https://substack.com/@realvasileios/p-180653543?utm_source=profile&amp;utm_medium=reader2">tesi bullish </a>su ASML Holding N.V. su Substack di Vasileios Prassas di Vasileios. In questo articolo, riassumeremo la tesi dei bulls su ASML. Il titolo di ASML Holding N.V. era scambiato a $1.357,42 al 9 marzo. Il P/E trailing e forward di ASML erano rispettivamente 44,97 e 37,74 secondo Yahoo Finance.</p>
<p>ASML Holding N.V. (ASML) è il fornitore più critico al mondo di macchine per la litografia utilizzate nella produzione di semiconduttori, rendendola un attore fondamentale nell'economia digitale globale. I chip iniziano come wafer di silicio e vengono costruiti strato per strato attraverso ripetuti passaggi di produzione, con la litografia che agisce come "penna" che stampa schemi microscopici su ogni strato.</p>
<p>ASML domina questo passaggio, detenendo un quasi monopolio nella litografia avanzata ed essendo l'unico fornitore di macchine per la litografia a ultravioletti estremi (EUV), che utilizzano luce a lunghezza d'onda di 13,5 nm per produrre le caratteristiche più piccole richieste per i chip moderni.</p>
<p>Queste macchine sono essenziali per i principali produttori di semiconduttori come TSMC, Intel, Samsung e SK Hynix, e l'azienda continua a spingere la frontiera tecnologica con i suoi sistemi High NA EUV di prossima generazione che migliorano ulteriormente la precisione e la densità dei transistor. ASML genera circa il 75% del suo fatturato dalla vendita di macchine e il 25% dalla loro manutenzione, creando un modello ibrido di ricavi transazionali e ricorrenti legati ai cicli di pianificazione della fabbricazione di semiconduttori a lungo termine.</p>
<p>Negli ultimi dodici mesi fino al terzo trimestre del 2025, ASML ha riportato circa 32 miliardi di euro di fatturato, margini lordi di circa 51–52% e un utile netto di 9,2 miliardi di euro, riflettendo una forte redditività supportata da un fossato tecnologico senza pari. Quel fossato è rafforzato da un'estrema complessità ingegneristica, una profonda integrazione con i clienti, massicce barriere di capitale e temporali all'ingresso e un ecosistema di fornitori altamente specializzato sviluppato nel corso dei decenni.</p>
<p>La tesi bullish si concentra sui driver di crescita strutturale che dovrebbero espandere la domanda di litografia nel prossimo decennio, tra cui l'ascesa del calcolo AI, la migrazione dei chip di memoria verso l'EUV, gli investimenti dei governi globali nella capacità di produzione di semiconduttori e la crescente complessità dei chip che richiede più strati e più passaggi di litografia per wafer. Man mano che i chip diventano più grandi, più sofisticati e sempre più impilati in architetture tridimensionali, i produttori di semiconduttori avranno bisogno di maggiore capacità di litografia, mentre ASML beneficia contemporaneamente dell'aumento dei prezzi delle macchine poiché l'industria passa dai sistemi DUV a EUV e High NA.</p>