KeyCorp Q1 Earnings Call Highlights

Forte trimestre: KeyCorp ha riportato un EPS del primo trimestre di $0,44 (in aumento del 33% rispetto all'anno precedente), un aumento dei ricavi del 10% rispetto all'anno precedente e un reddito netto pre-accantonamento rettificato in aumento di $29 milioni in sequenza, mentre il rendimento sul capitale proprio comune tangibile ha superato il 13%.

Momento del bilancio: il margine di interesse netto si è ampliato di 5 punti base al 2,87% con la direzione che punta a un NIM di uscita di circa il 3,05%; i prestiti commerciali sono cresciuti di $3,3 miliardi in sequenza mentre i costi di finanziamento e i costi dei depositi a interesse sono diminuiti in modo significativo.

Restituzione di capitale e prospettive riviste: la banca ha riacquistato quasi $400 milioni nel trimestre e ora prevede almeno $1,3 miliardi di riacquisti nel 2026, aggiornando al contempo le previsioni per la crescita del reddito di interesse netto al 9%–10% e aumentando gli obiettivi di crescita media dei prestiti.

I dirigenti di KeyCorp (NYSE:KEY) hanno evidenziato ciò che hanno descritto come un inizio forte per il 2026 fiscale, indicando una redditività migliorata, un margine in espansione e una crescita diffusa dei prestiti commerciali, delineando anche un piano di riacquisto di azioni aumentato e una guida annuale aggiornata.

Performance e redditività trimestrali

Il presidente e CEO Chris Gorman ha affermato che la performance della società nel "forte primo trimestre dimostra un'esecuzione disciplinata e un significativo slancio". KeyCorp ha riportato utili per il primo trimestre di $0,44 per azione, che Gorman ha affermato essere in aumento del 33% su base annua, e il rendimento sul capitale proprio comune tangibile ha superato il 13% mentre la banca lavora verso un obiettivo dichiarato di "15%+” entro la fine del 2027.

Clark Khayat, Direttore Finanziario, ha affermato che i ricavi sono aumentati del 10% su base annua mentre le spese sono aumentate del 4%. Ha anche notato che il reddito di interesse netto equivalente a fini fiscali è aumentato dell'11% su base annua ed è aumentato dell'1% in sequenza nonostante "due giorni in meno nel trimestre e depositi stagionalmente più bassi".

Gorman ha sottolineato la leva operativa, affermando che i ricavi sono cresciuti "più del doppio del tasso delle spese", mentre il reddito netto pre-accantonamento rettificato è aumentato di $29 milioni in sequenza, segnando l'ottavo trimestre consecutivo di crescita del PPNR rettificato.

Keysight: Il Vincitore Silenzioso nell'Aumento della Spesa per l'IA e la Difesa

KeyCorp ha riportato un continuo miglioramento dei driver di redditività legati al bilancio. Gorman ha affermato che il margine di interesse netto si è ampliato di 5 punti base in sequenza al 2,87% e ha ribadito l'aspettativa dell'azienda di superare il 3% entro la fine dell'anno. Khayat ha successivamente aggiornato le previsioni a un margine di interesse netto di uscita di circa il 3,05% su una base di attività di guadagno stabile rispetto al primo trimestre.

In materia di prestiti, Gorman ha affermato che la crescita dei prestiti commerciali è stata "forte e diffusa", in aumento di $3,3 miliardi, ovvero il 4% in sequenza su base periodica. Khayat ha aggiunto che i prestiti medi sono aumentati di $1,4 miliardi in sequenza e di $2,6 miliardi su base periodica, con i prestiti C&I e CRE medi in aumento del 3%. L'azienda ha affermato che la crescita è stata in parte compensata dal deflusso intenzionale di "prestiti al consumo a basso rendimento".

Khayat ha notato che l'utilizzo delle linee C&I è aumentato dell'1% in sequenza al 31,5% poiché la crescita dei prestiti ha superato gli impegni e ha affermato che i principali settori che hanno contribuito alla crescita del C&I sono stati "servizi finanziari e servizi pubblici, energia e rinnovabili".

In materia di finanziamento, la direzione ha descritto una disciplina continua sui prezzi e sulla composizione. Gorman ha affermato che i costi totali di finanziamento sono diminuiti del 15 punti base nel trimestre, con i costi dei depositi a interesse in diminuzione di 22 punti base, con conseguente "beta cumulativo attraverso il ciclo del 56%". Khayat ha affermato che i depositi medi sono diminuiti del 2% in sequenza a causa di modelli stagionali tipici e del deflusso intenzionale di $1,6 miliardi di CD negoziati ad alto costo.

In risposta alle domande degli analisti, Khayat ha affermato che l'azienda prevede che i depositi "tocchino il minimo verso la metà di maggio e poi aumentino nel corso del trimestre", aggiungendo che si aspetterebbe "i saldi di fine giugno siano più alti" e continuino ad aumentare durante l'anno. Ha anche affermato che in uno scenario di base "senza tagli", i prezzi dei depositi dovrebbero "stabilizzarsi", sebbene la dinamica competitiva possa cambiare se la crescita dei prestiti dovesse accelerare in modo significativo.

Attività di commissione, prospettive di investment banking e tendenze di servizio

La direzione ha indicato la forza delle attività basate su commissioni come un contributo chiave alla performance trimestrale. Gorman ha affermato che l'azienda sta guadagnando quote in "gestione patrimoniale, investment banking e pagamenti commerciali", che collettivamente sono cresciuti del 12% rispetto all'anno precedente nel primo trimestre. Khayat ha affermato che il reddito non di interesse è aumentato dell'8% su base annua, guidato da investment banking, servizi fiduciari e investimenti e crescita delle commissioni relative ai pagamenti.

KeyCorp ha riportato commissioni di investment banking e collocamento di debito di $197 milioni, che Khayat ha affermato essere un aumento del 13% su base annua e un "nuovo record del primo trimestre", guidato da "M&A, attività di emissione di azioni e attività di collocamento di mutui commerciali". Tuttavia, sia Gorman che Khayat hanno affermato che l'azienda prevede un calo delle commissioni di investment banking nel secondo trimestre rispetto al record del primo trimestre a causa delle condizioni di mercato. Khayat ha affermato che la direzione sta pianificando commissioni di investment banking nel secondo trimestre nell'intervallo tra $175 milioni e $180 milioni, con un potenziale rialzo se i rischi macro e geopolitici dovessero diminuire. La direzione ha ribadito un'aspettativa di una crescita a una cifra media delle commissioni di investment banking per l'intero anno.

Khayat ha anche discusso le commissioni di servizio ipotecario commerciale, che ammontavano a $62 milioni, in calo di $14 milioni su base annua, "principalmente a causa della diminuzione delle commissioni di collocamento dei depositi" e delle risoluzioni nel servizio speciale. Alla fine del trimestre, ha affermato che KeyCorp è stata nominata servitizio primario o speciale su circa $720 miliardi di prestiti CRE, inclusi circa $265 miliardi di servizio speciale. Gli asset di servizio speciale terzi attivi erano di $10 miliardi, circa la metà in uffici, in calo da $12 miliardi un anno prima. La banca prevede commissioni di servizio ipotecario commerciale comprese tra $50 milioni e $60 milioni per il resto dell'anno.

Qualità del credito e divulgazioni sul credito privato

La direzione ha caratterizzato la qualità del credito come stabile. Gorman ha affermato che le metriche della qualità degli asset sono rimaste forti, con un rapporto di perdite su crediti lordo del 38 punti base. Khayat ha affermato che le perdite su crediti lordo ammontavano a $101 milioni, in calo del 3% in sequenza, e gli asset non performanti sono aumentati di $65 milioni in sequenza a 63 punti base, guidati da "due crediti nei servizi pubblici e nel settore immobiliare multifamiliare". Ha affermato che l'azienda è "ben accantonata contro di essi oggi" ed è fiduciosa che i crediti saranno risolti "nei prossimi trimestri".

La riserva per le perdite su crediti ammontava a $106 milioni, che includeva 38 punti base di perdite su crediti lordo e un aumento delle riserve di $5 milioni. Khayat ha affermato che il nuovo aumento rifletteva "riserve qualitative aggiuntive per tenere conto dell'incertezza macroeconomica", compensato da miglioramenti negli scenari economici e nelle tendenze di migrazione del credito di Moody's.

KeyCorp ha inoltre ampliato le divulgazioni sui prestiti classificati come "MDFI" (una definizione normativa) e sulle esposizioni al credito privato. Khayat ha affermato che i prestiti MDFI sono cresciuti di $2,4 miliardi nel trimestre, ma circa un terzo di tale importo è dovuto alla riconsiderazione di prestiti esistenti in base alle linee guida normative, piuttosto che alla nuova crescita dei prestiti. Ha descritto la crescita legata a MDFI come legata a fondi di debito immobiliare, compagnie di assicurazione e altre società finanziarie "di alta qualità", e prestiti speciali principalmente da "CLO con rating AAA".

In merito al credito privato, Khayat ha affermato che l'azienda stima circa $10,9 miliardi di scoperti al 31 marzo, con circa il 70% attraverso il prestito finanziario specializzato. Ha affermato che tali prestiti sono "al 98% investment grade", con protezioni strutturali e monitoraggio continuo di garanzie e liquidità e che "tutte le nostre strutture funzionano come previsto e richieste". In risposta alle domande e risposte, Gorman ha affermato di non considerare il credito privato come un'area primaria di preoccupazione, pur notando che la banca continua a monitorare settori come i produttori di petrolio e gas, i trasporti, l'agricoltura e i beni di consumo discrezionali per potenziali impatti guidati dalla macroeconomia.

Capitale, proposta Basel III e linee guida aggiornate per il 2026

I dirigenti di KeyCorp hanno sottolineato la restituzione di capitale. Gorman ha affermato che la banca ha riacquistato "quasi $400 milioni di azioni ordinarie" durante il trimestre, superando un impegno di oltre $300 milioni precedentemente comunicato a gennaio. Ha anche affermato che l'azienda prevede di riacquistare almeno $1,3 miliardi di azioni nel 2026, in aumento rispetto ai $1,2 miliardi precedentemente comunicati, a condizione delle condizioni di mercato.

Khayat ha riportato un rapporto CET1 dell'11,4% e un rapporto CET1 contrassegnato del 10% alla fine del trimestre. Sia Gorman che Khayat hanno indicato la proposta endgame Basel III più recente come potenzialmente favorevole, con Khayat che stima che gli attivi ponderati per il rischio potrebbero diminuire di circa il 9% nell'ambito dell'approccio standardizzato rivisto, il che implicherebbe un miglioramento di 100+ punti base del rapporto CET1 contrassegnato. Fino a quando le regole non saranno finalizzate, la direzione ha affermato che continuerà a gestire il CET1 contrassegnato in un intervallo compreso tra il 9,5% e il 10% nell'ambito della metodologia corrente.

La direzione ha rivisto alcune delle sue previsioni per il 2026. Khayat ha affermato che l'azienda prevede ora:

Crescita del reddito di interesse netto del 9% al 10% (precedentemente 8% al 10%).

Prestiti medi in aumento del 2% al 4% (precedentemente 1% al 2%).

Crescita dei prestiti commerciali medi del 6% all'8% per l'anno.

Allo stesso tempo, Khayat ha ribadito la sua soddisfazione per la guida alla crescita delle spese dell'azienda per l'intero anno compresa tra il 3% e il 4%, pur notando che si prevede che le spese aumentino nel corso del resto dell'anno a causa degli investimenti in persone e tecnologia e degli impatti stagionali. Gorman ha affermato che l'azienda sta investendo "circa $1 miliardo in tecnologia quest'anno", con casi d'uso incentrati sull'IA in tutta l'esperienza del cliente, la decisione del credito, la produttività e il monitoraggio del rischio e della sicurezza.

Gorman ha anche annunciato un cambiamento organizzativo, affermando che Khayat ha assunto un ruolo ampliato nella guida della "tecnologia e delle operazioni" oltre a servire come CFO.

Informazioni su KeyCorp (NYSE:KEY)

KeyCorp è una società holding bancaria con sede a Cleveland, Ohio, che opera attraverso la sua primaria filiale bancaria, KeyBank. Fornisce un'ampia gamma di servizi bancari e finanziari a consumatori individuali, piccole imprese, società di medie dimensioni e grandi aziende. L'offerta di KeyBank comprende prodotti bancari tradizionali come conti correnti e di risparmio, prestiti al consumo e ipotecari residenziali e finanziamenti auto, nonché soluzioni finanziarie più specializzate progettate per clienti commerciali e istituzionali.

La combinazione di prodotti e servizi dell'azienda include prodotti bancari al dettaglio come conti correnti e di risparmio, prestiti al consumo e ipotecari residenziali e finanziamenti auto.