KLA (KLAC) Trascrizione della conference call sugli utili del terzo trimestre 2026

Fonte dell'immagine: The Motley Fool.

DATA

Mercoledì 29 aprile 2026 alle 17:00 ET

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Chief Executive Officer — Richard Wallace

- Chief Financial Officer — Bren Higgins

- Vice President, Investor Relations and Market Analytics — Kevin Kessel

Trascrizione completa della conference call

Operatore: Buon pomeriggio. Mi chiamo Leo e oggi sarò il vostro operatore di conferenza. In questo momento, vorrei dare il benvenuto a tutti alla conference call sugli utili del trimestre di marzo 2026 di KLA Corporation. Ora cedo la parola a Kevin Kessel, Vice President of Investor Relations and Market Analytics. Prego.

Kevin Kessel: Benvenuti alla conference call sugli utili trimestrali di KLA per marzo 2026. Sono accompagnato dal nostro CEO, Rick Wallace; e dal CFO, Brent Higgins. Discuteremo i risultati di oggi e le nostre prospettive, che abbiamo pubblicato dopo la chiusura del mercato e che sono disponibili sul nostro sito web insieme a materiali supplementari. Presentiamo la discussione e le metriche di oggi su base finanziaria non-GAAP, se non diversamente specificato. Non faremo riferimento agli anni fiscali nella nostra discussione; tutti i riferimenti all'intero anno potrebbero riferirsi agli anni solari. Il materiale sugli utili contiene una riconciliazione dettagliata dei risultati GAAP e non-GAAP. Il sito web IR di KLA contiene anche presentazioni di eventi futuri, informazioni sulla corporate governance e link ai nostri depositi presso la SEC.

I nostri commenti di oggi sono soggetti a rischi e incertezze riflessi nella divulgazione dei fattori di rischio nei nostri depositi presso la SEC. Qualsiasi dichiarazione previsionale, incluse quelle che faremo oggi durante la chiamata, è anch'essa soggetta a tali rischi e KLA non può garantire che tali dichiarazioni previsionali si avvereranno. I nostri risultati effettivi potrebbero differire in modo significativo da quelli proiettati nelle nostre dichiarazioni previsionali. Inizieremo la chiamata con Rick che fornirà un commento sull'ambiente di business e sul nostro trimestre, seguito da Brent con i punti salienti finanziari sulle nostre prospettive. Ora passo a Rick.

Richard Wallace: Grazie, Kevin. KLA ha ottenuto ottimi risultati su tutta la linea per il trimestre di marzo con ricavi pari a 3,415 miliardi di dollari, in aumento del 4% rispetto al trimestre precedente e dell'11% rispetto all'anno precedente, trainati da maggiori investimenti nella logica foundry all'avanguardia e nella memoria ad alta larghezza di banda. L'utile diluito per azione non-GAAP è stato di 9,40 dollari e l'utile diluito per azione GAAP è stato di 9,12 dollari. Continuiamo a vedere l'AI come un motore fondamentale della performance di KLA e un abilitatore del nostro crescente slancio. Tra i punti salienti del trimestre figurano il raggiungimento da parte di KLA della posizione n. 1 nel controllo di processo per il packaging avanzato a livello di wafer per il 2025, grazie alla continua adozione da parte dei clienti del portafoglio di packaging di KLA.

Continuiamo a osservare un miglioramento dello slancio e una crescita dei ricavi e della quota di mercato nel packaging avanzato, e ora prevediamo che i ricavi del portafoglio di prodotti per il controllo dei processi dei semiconduttori per il packaging avanzato cresceranno da circa 635 milioni di dollari nel 2025 a circa 1 miliardo di dollari nel 2026, ben al di sopra delle nostre stime precedenti. Il business dei servizi CLA è stato di 775 milioni di dollari nel trimestre di marzo, in aumento del 16% rispetto all'anno precedente ma in calo dell'1% rispetto al trimestre precedente a causa della tempistica del riconoscimento dei ricavi. La crescita costante a lungo termine dei servizi è un aspetto chiave del modello di business di KLA e fornisce un flusso di cassa prevedibile per ancorare la nostra strategia di ritorno del capitale. Il flusso di cassa libero trimestrale è stato di 622 milioni di dollari; negli ultimi 12 mesi, il flusso di cassa libero è stato di 4 milioni di dollari, producendo un margine di flusso di cassa libero del 31%.

Il capitale totale restituito nel trimestre di marzo è stato di 875 milioni di dollari, composto da 626 milioni di dollari in riacquisti di azioni e 249 milioni di dollari in dividendi. Il capitale totale restituito negli ultimi 12 mesi è stato di 3,2 miliardi di dollari. Inoltre, ricerche di settore pubblicate di recente mostrano che KLA ha aumentato la sua quota globale sia nel mercato complessivo delle apparecchiature per wafer sia nel mercato del controllo di processo nel 2025. Questa crescente leadership di mercato è stata evidenziata da significativi guadagni nel packaging avanzato a livello di wafer, dove KLA ha aumentato la sua quota di mercato di 14 punti percentuali e ha raggiunto una crescita dei ricavi di circa il 70% rispetto all'anno precedente. La quota di mercato di KLA è migliorata anche nell'ispezione di basket, nell'ispezione ottica di wafer a pattern e nell'ispezione a fascio elettronico.

Dal 2021, la quota di KLA nel controllo di processo è cresciuta di 360 punti base ed è circa 7 volte maggiore rispetto al concorrente più vicino. Guardando al 2026 e al 2027, le nostre aspettative di crescita nell'industria delle apparecchiature per wafer stanno accelerando. La rilevanza di KLA è aumentata in tutti i vettori della produzione di semiconduttori, poiché il controllo di processo abilita un volume crescente di avvii di progettazione all'avanguardia e supporta le esigenze di maggiori prestazioni e affidabilità nella produzione di memoria ad alta larghezza di banda.

È importante distinguere che l'attività di progettazione e la crescente complessità della memoria non sono gli unici catalizzatori che guidano i benefici per KLA e il controllo di processo; cicli di prodotto più rapidi, wafer e maschere di maggior valore, crescente complessità e variabilità della progettazione e la crescente domanda e complessità del packaging avanzato richiedono tutti soluzioni di controllo di processo significativamente maggiori. Queste soluzioni riducono il tempo per ottenere risultati affrontando le sfide di integrazione dei processi nelle fasi di ricerca e sviluppo e di avvio iniziale della fabbrica, continuando a gestire la resa con un forte mix di progettazione e produzione ad alto volume. Passando ai servizi.

Poiché i sistemi KLA diventano più tecnologicamente avanzati e hanno cicli di vita di servizio più lunghi nelle fabbriche, il nostro business dei servizi continua a guadagnare importanza strategica, guidato dalle crescenti aspettative dei clienti in termini di prestazioni e disponibilità degli strumenti in tutti i segmenti di clientela, creando un forte e prevedibile vento a favore a lungo termine per la crescita complessiva dei ricavi di KLA. KLA ha anche recentemente tenuto un Investor Day a marzo, dettagliando la nostra posizione nel mercato dei semiconduttori e il nostro approccio unico al portafoglio per risolvere le sfide di processo dei clienti e migliorare i cicli di apprendimento della resa nel controllo di processo. Abbiamo introdotto nuovi obiettivi di crescita dei ricavi a lungo termine insieme a un modello finanziario per il 2030 e abbiamo aumentato la nostra allocazione di capitale per puntare a oltre il 90% del flusso di cassa libero.

Abbiamo anche annunciato il 17° aumento consecutivo del nostro dividendo trimestrale e un'autorizzazione incrementale di 7 miliardi di dollari per il riacquisto di azioni. L'obiettivo di CAGR dei ricavi rivisto al rialzo da parte di KLA, dal 13% al 17% fino al 2030, riflette una forte crescita nei nostri principali segmenti di business e include un modello di crescita CAGR dei ricavi dei servizi a lungo termine aumentato di circa il 13% al 15%. Il nostro modello a lungo termine presuppone una crescita CAGR di base dell'industria dei semiconduttori dell'11% dal 2025 al 2030 e un mercato delle apparecchiature per wafer in crescita dell'1% più veloce dell'industria dei semiconduttori fino a 215 miliardi di dollari, più o meno 20 miliardi di dollari entro il 2030.

Data la crescente rilevanza del controllo di processo in tutti i segmenti di clientela, prevediamo che KLA continuerà a sovraperformare il mercato delle apparecchiature per wafer in termini di ricavi, guidando la leva operativa e continuando a fornire il nostro modello finanziario best-in-class. Concluderò il mio intervento dicendo che la performance sostenibile di KLA rafforza la forza della nostra leadership nel controllo di processo. Sottolinea inoltre il ruolo critico che la suite di prodotti e servizi di KLA svolge nell'abilitare la crescita del campo AI nell'industria dei semiconduttori. La nostra costante esecuzione riflette la resilienza del modello operativo di KLA, il talento del nostro team globale e il nostro approccio disciplinato all'allocazione del capitale focalizzato sugli investimenti a lungo termine e sulla massimizzazione del valore totale per gli azionisti.

Detto questo, cedo la parola a Bren per discutere i punti salienti finanziari del trimestre.

Bren Higgins: Grazie, Rick. I risultati del trimestre di marzo di KLA riflettono una forte crescita anno su anno con un profilo di margine leader del settore, evidenziando la nostra leadership di mercato, la costante esecuzione e la dedizione dei nostri team globali nel soddisfare gli impegni dei clienti. I ricavi sono stati di 3,415 miliardi di dollari, superiori al punto medio della guidance di 3,35 miliardi di dollari. L'utile diluito per azione non-GAAP è stato di 9,40 dollari e l'utile diluito per azione GAAP è stato di 9,12 dollari, entrambi superiori al punto medio dei rispettivi intervalli di guidance. Il margine lordo è stato del 62,2%, 45 punti base al di sopra del punto medio della guidance, trainato da un mix di business di servizi migliore del previsto e da una scala di produzione dovuta a volumi di affari più elevati. Le spese operative sono state di 670 milioni di dollari e includevano 389 milioni di dollari in R&S e 281 milioni di dollari in SG&A.

Le spese operative sono state superiori alle attese, principalmente a causa di tempistiche di materiali [indiscernibile] e altri aggiustamenti di riserva. Il margine operativo è stato del 42,6%. Le altre entrate/spese nette sono state di 9 milioni di dollari di entrate. La variazione rispetto alla guidance è dovuta a un significativo guadagno mark-to-market di un investimento strategico di fornitura. L'aliquota fiscale effettiva trimestrale è stata del 15,4% rispetto all'aliquota fiscale guidata del 14,5%; gli utili per azione non-GAAP sarebbero stati superiori di 0,10 dollari, ovvero 9,50 dollari. La ripartizione dei ricavi per segmenti segnalabili e mercati finali, prodotti principali e regioni si trova nella lettera agli azionisti e nelle slide. Passando al bilancio. KLA ha chiuso il trimestre con 5 miliardi di dollari in contanti, equivalenti di contanti e titoli negoziabili e un debito di 5,95 miliardi di dollari.

L'azienda ha un profilo di scadenze obbligazionarie flessibile e interessante, supportato da rating investment-grade da tutte e 3 le principali agenzie di rating. KLA genera un flusso di cassa libero costante e solido, guidato dal nostro modello operativo ad alte prestazioni. Negli ultimi 5 anni solari, il flusso di cassa libero è cresciuto a una CAGR di circa il 20%, superiore alla CAGR dei ricavi del 16% nello stesso periodo. Questa crescita, unita alla resilienza attraverso i cicli di business, consente una strategia completa di ritorno del capitale, caratterizzata da una crescita a doppia cifra dei dividendi e da riacquisti di azioni per supportare la creazione di valore per gli azionisti a lungo termine. Questa strategia dà priorità a un dispiegamento di capitale prevedibile e assertivo e rimane un importante elemento di differenziazione della tesi di investimento di KLA. Passando ora alle prospettive del settore per il 2026, che continuano a rafforzarsi in tutti i segmenti.

Prevediamo che il mercato delle apparecchiature per wafer, che include il packaging avanzato, supererà i 140 miliardi di dollari nel 2026. La forza della domanda e dell'impegno dei clienti, e la garanzia che KLA disponga della capacità di supportare numerosi nuovi progetti di fabbrica attualmente in costruzione, hanno portato a una visibilità della domanda senza precedenti da parte dei nostri clienti. Sebbene normalmente non commenteremmo i tassi di crescita del 2027 ad aprile 2026, questo ambiente di domanda ci dà fiducia nella visibilità del 2027 per il mercato delle apparecchiature per wafer. Oggi prevediamo che il tasso di crescita anno su anno del 2027 sarà superiore alle nostre aspettative di crescita per il 2026. KLA ha un forte slancio di business, una quota di mercato in espansione e una maggiore intensità di controllo di processo all'avanguardia in tutti i segmenti.

Considerando tutto ciò, siamo ben posizionati per continuare ad aumentare la nostra quota nel mercato complessivo nel 2026 e nel 2027. Il forte slancio dei clienti che stiamo sperimentando si riflette nel nostro crescente backlog di sistemi e nel funnel di vendita. Continuiamo a prevedere una crescita dei ricavi trimestre su trimestre per tutto il 2026 e un forte slancio di business che ci porterà nel 2027. Per il 2026, prevediamo un'accelerazione della crescita sequenziale dei ricavi per l'azienda, portando a una crescita dei ricavi a doppia cifra alta anno su anno nel business dei sistemi di controllo dei processi dei semiconduttori, con una crescita superiore al 20%. La guidance di KLA per il trimestre di giugno prevede ricavi pari a 3,575 miliardi di dollari, più o meno 200 milioni di dollari.

I ricavi della logica foundry da clienti semiconduttori sono previsti in aumento a circa l'82% e la memoria dovrebbe rappresentare circa il 18% dei ricavi dei sistemi di controllo dei processi semi per clienti semiconduttori. Nella memoria, il DRAM dovrebbe rappresentare circa l'84% e il NAND il restante 16%. Come sempre, queste approssimazioni del mix di business si riferiscono esclusivamente ai nostri clienti semiconduttori e non riflettono pienamente i nostri ricavi totali dei sistemi di controllo dei processi dei semiconduttori. Il margine lordo per il trimestre è previsto al 61,75% più o meno 1 punto percentuale. Sebbene i livelli di volume siano in aumento trimestre su trimestre, il mix di prodotti è modestamente più debole rispetto al trimestre di marzo.

Come discusso lo scorso trimestre, la guidance include anche l'impatto persistente dei costi di spedizione elevati del DRAM per i computer di elaborazione delle immagini dell'azienda che vengono spediti con i nostri sistemi, creando un ostacolo ai margini lordi dell'azienda. Sebbene l'ambiente dei prezzi della memoria rimanga difficile nel breve termine, abbiamo assicurato la fornitura necessaria per soddisfare i nostri requisiti di piano di costruzione. La nostra visione di prezzi elevati della memoria che persistono almeno fino al 2026 solare rimane invariata. E continuiamo a vedere un impatto negativo di circa 100 punti base sui nostri margini lordi nei prossimi trimestri.

Considerando questo impatto, l'ambiente tariffario, insieme al mix di prodotti e alle aspettative di volume, la nostra visione dei margini lordi rimane invariata a circa il 62%, più o meno 50 punti base nel 2026 solare. Le spese operative sono previste intorno ai 665 milioni di dollari nel trimestre di giugno. Per il 2026, continueremo a dare priorità allo sviluppo di prodotti di prossima generazione e agli investimenti in infrastrutture aziendali per supportare la crescita prevista dei ricavi nei prossimi anni, e prevediamo che queste spese aumentino di circa 15 milioni di dollari sequenzialmente durante l'anno solare. Il nostro modello di business è progettato per fornire una leva di margine operativo incrementale del 40% al 50% sulla crescita dei ricavi a lungo termine.

Altre ipotesi del modello includono altre entrate/spese nette di circa 25 milioni di dollari di spese per il trimestre di giugno, e prevediamo che rimangano approssimativamente a questo livello trimestrale per l'anno solare. L'aliquota fiscale di pianificazione è del 14,5%. Come sempre, ci aspettiamo alcune variazioni trimestrali dell'aliquota fiscale dovute a elementi discreti man mano che procediamo durante l'anno. Nel trimestre di giugno, l'utile diluito per azione non-GAAP dovrebbe essere di 9,87 dollari, più o meno 1 dollaro, e l'utile diluito per azione GAAP dovrebbe essere di 9,66 dollari, più o meno 1 dollaro. La guidance per l'EPS si basa su un numero di azioni completamente diluite di circa 131,4 milioni di azioni. In conclusione, la nostra guidance sui ricavi a breve termine riflette una crescita costante e una forte redditività.

Prevediamo che il nostro business dei sistemi di controllo dei processi dei semiconduttori sovraperformerà il mercato delle apparecchiature per wafer nel 2026, trainato dalla crescente intensità del controllo dei processi e dalla crescita del packaging avanzato. KLA continua a concentrarsi sulla fornitura di un portafoglio di prodotti differenziato che supporti le roadmap tecnologiche dei clienti e l'efficienza produttiva, guidando la nostra rilevanza a lungo termine e le aspettative di crescita. Il modello operativo quotidiano guida la nostra esecuzione best-in-class. Il nostro focus sul successo dei clienti, sulle soluzioni innovative e sull'eccellenza operativa consente prestazioni finanziarie leader del settore e ritorni di capitale costanti e prevedibili. Come abbiamo dettagliato nel nostro Investor Day di marzo, il business di KLA è posizionato in modo univoco per capitalizzare i punti di inflessione tecnologica e i driver di crescita odierni. Siamo incoraggiati dal rafforzamento della fiducia e dell'impegno dei clienti, che informano le nostre previsioni di business.

Le tendenze secolari a lungo termine che guidano la domanda dell'industria dei semiconduttori e gli investimenti nelle apparecchiature per wafer sono convincenti e rappresentano un'opportunità di performance relativa per KLA nei prossimi anni. Il business di KLA è passato dall'essere principalmente indicizzato agli investimenti in R&S all'avanguardia e alle rampe di capacità delle fabbriche, all'indirizzare ora tutte le fasi di produzione nelle apparecchiature per wafer, abilitando lo sviluppo di processi all'avanguardia, il tempo per ottenere risultati e la capacità delle fabbriche.