Morgan Stanley rialloca la previsione degli utili per KLA Corp

KLA Corporation (KLAC) è diventata una delle società di attrezzature per semiconduttori più osservate da Wall Street, poiché gli investitori cercano aziende legate alla realizzazione di infrastrutture di intelligenza artificiale.

L'azienda produce strumenti di controllo e abilitazione del processo utilizzati nella produzione di semiconduttori, inclusi apparecchiature che aiutano i produttori di chip a migliorare i rendimenti e a rilevare problemi di produzione.

L'analista di Morgan Stanley, Shane Brett, ha aumentato l'obiettivo di prezzo per KLA Corp. a 1.900 dollari da 1.809 dollari e ha mantenuto una valutazione di Overweight sulle azioni dopo l'ultimo rapporto sugli utili della società.

La nota, condivisa con TheStreet, ha offerto agli investitori una visione più equilibrata di quanto suggerisse l'obiettivo più alto, affermando che gli utili di KLA Corp. hanno fornito "qualcosa sia per i toro che per gli orsi", con una prospettiva di crescita più forte per il 2027 compensata da una continua sottoperformance nel 2026.

Gli utili di KLA Corp. supportano il caso a lungo termine

KLA Corporation ha riportato un fatturato del terzo trimestre fiscale di 3,415 miliardi di dollari per il periodo concluso il 31 marzo, superiore al punto medio del suo precedente intervallo di indicazioni di 3,35 miliardi di dollari, più o meno 150 milioni di dollari.

L'azienda ha inoltre riportato utili diluiti GAAP di 9,12 dollari per azione e utili diluiti non GAAP di 9,40 dollari per azione, entrambi superiori ai punti medi dei suoi intervalli di indicazioni.

Anche le previsioni dell'azienda sono state leggermente superiori alle stime di Wall Street. KLA Corp. ha previsto un fatturato del quarto trimestre fiscale di 3,575 miliardi di dollari, più o meno 200 milioni di dollari, e utili diluiti non GAAP di 9,87 dollari per azione, più o meno 1,00 dollari, mentre Reuters ha riferito che gli analisti si aspettavano un fatturato di 3,54 miliardi di dollari e utili aggiustati di 9,80 dollari per azione, secondo i dati di LSEG.

KLA Corporation ha utilizzato anche il trimestre per espandere i suoi piani di rendimento del capitale. L'azienda ha dichiarato che il suo consiglio di amministrazione ha approvato un aumento del dividendo trimestrale a 2,30 dollari per azione a partire dal dividendo che si prevede di dichiarare nel maggio 2026, insieme a un'autorizzazione aggiuntiva di 7 miliardi di dollari per il riacquisto di azioni.

Il titolo è comunque sceso di quasi il 9% negli scambi estesi dopo il rapporto, secondo Reuters. Tale reazione ha dimostrato quanto siano alte diventate le aspettative per le società di attrezzature per semiconduttori legate alla domanda di intelligenza artificiale, soprattutto dopo che le azioni di KLA Corp. erano aumentate di circa il 50% da inizio anno al termine delle contrattazioni di mercoledì.

La domanda di intelligenza artificiale rimane il principale sostegno

Il ruolo di KLA Corp. nella produzione di semiconduttori offre agli investitori un modo diverso di valutare la realizzazione dell'intelligenza artificiale. Gli strumenti dell'azienda vengono utilizzati per trovare e correggere difetti microscopici durante il processo di fabbricazione dei chip, mentre la sua attività di servizi fornisce manutenzione e ottimizzazione per le apparecchiature già installate presso i siti dei clienti.

L'azienda ha dichiarato nel suo ultimo deposito trimestrale che i principali fattori di domanda a lungo termine includono l'adozione della litografia ultravioletta estrema nella produzione ad alto volume per la memoria logica e DRAM, inclusa la memoria ad alta larghezza di banda. Questi cambiamenti di produzione creano nuovi requisiti di controllo del processo, che possono sostenere la crescita in mercati chiave per KLA Corp.

La recente crescita del fatturato di KLA Corp. ha mostrato la stessa tendenza. Il fatturato totale è aumentato dell'11% rispetto al trimestre precedente, principalmente a causa di un aumento del fatturato da prodotti legato a maggiori investimenti da parte dei clienti della memoria, in particolare DRAM guidata dalla memoria ad alta larghezza di banda, insieme a una crescita costante nei settori dei foundry e della logica.

Questa è la parte della storia a cui Morgan Stanley sembra più disposto a sottoscrivere. L'obiettivo più alto dell'azienda suggerisce che l'analista sta guardando oltre una situazione più debole nel 2026 e dando più peso alla possibilità di una crescita più forte nel 2027.

La Cina rimane un rischio chiave per KLA Corp.

KLA Corporation ha ancora uno dei suoi maggiori rischi a breve termine legato alla Cina, che è stata una fonte importante di fatturato per le società di attrezzature per semiconduttori statunitensi. L'azienda ha dichiarato che i clienti in Cina hanno generato 3,09 miliardi di dollari di fatturato per i primi nove mesi del 2026 fiscale, pari al 31,2% del fatturato totale, in calo dal 34,3% nello stesso periodo dell'anno precedente.

L'azienda ha dichiarato che il fatturato dai clienti in Cina è aumentato del 5% nel trimestre di marzo e di meno dell'1% nei primi nove mesi del 2026 fiscale rispetto ai periodi dell'anno precedente. KLA Corp. ha affermato che la continua domanda di nodi legacy è stata in parte compensata dagli effetti dei controlli e delle normative sull'esportazione statunitensi.

Queste restrizioni rimangono difficili da modellare per gli investitori. KLA Corp. ha affermato che le norme del Dipartimento del Commercio hanno influito sulla sua capacità di vendere determinati prodotti e fornire determinati servizi a determinati clienti in Cina, e l'azienda ha avvertito che ulteriori restrizioni potrebbero interrompere le spedizioni, il riconoscimento dei ricavi, le operazioni aziendali e l'assistenza clienti nella regione.

KLA Corp. ha inoltre affermato che il mancato ottenimento di licenze di esportazione ha danneggiato e potrebbe continuare a danneggiare il backlog, richiedendo all'azienda di restituire sostanziali depositi ricevuti da clienti in Cina. L'azienda ha aggiunto che il fatturato futuro dalla Cina come percentuale del fatturato complessivo potrebbe diminuire a causa delle attuali e future norme e regolamenti del Dipartimento del Commercio.