Nvidia e Alphabet hanno entrambe un potenziale incredibile nell'era dell'IA. Ma quale titolo conviene comprare adesso?

Punti Chiave La crescita del fatturato già impressionante di Nvidia si è accelerata nel trimestre più recente dell'azienda. Le rapide espansioni delle attività di calcolo in cloud e pubblicità di Alphabet offrono una crescita ampia e un flusso di cassa libero costante. Sebbene sia una gara a colpi, una azione emerge vincitrice confrontando le due multinazionali tecnologiche. - 10 azioni che preferiamo a Alphabet › È difficile trovare due aziende che abbiano beneficiato di più dal boom dell'intelligenza artificiale (IA) di Nvidia (NASDAQ: NVDA) e Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL). Entrambe le multinazionali hanno fornito rendimenti incredibili negli ultimi anni mentre gli investitori cercano esposizione all'era successiva del calcolo. Ma entrambe le azioni possono continuare a vincere a lungo termine? E, soprattutto, una di queste due azioni IA è un'acquisto migliore? L'IA creerà il primo miliardario al mondo? Il nostro team ha appena pubblicato un rapporto su una società poco nota, chiamata "Monopolio Indispensabile", che fornisce la tecnologia critica di cui Nvidia e Intel hanno bisogno. Continua » Nvidia è il gioco perfetto del pio e della pala, vendendo l'hardware che rende possibile l'intelligenza artificiale. Alphabet, invece, integra questa tecnologia in un ecosistema software, ricerca, streaming e calcolo in cloud già dominante e diversificato. Nvidia: momentum senza pari, ma rischi ciclici dell'hardware La performance fondamentale di Nvidia negli ultimi dodici mesi è stata straordinaria. Nel quarto trimestre fiscale 2026, il fatturato è cresciuto del 73% anno su anno a 68,1 miliardi di dollari. Non sorprende che il segmento dei data center rimanga il motore principale, generando 62,3 miliardi di dollari di questo totale, poiché i provider cloud acquistano unità di elaborazione grafica (GPU) capaci di IA a un ritmo strabiliante. Nella più recente chiamata sui risultati, il CFO di Nvidia, Colette Kress, ha spiegato le dinamiche di fornitura. "Con l'infrastruttura Nvidia molto richiesta, anche i prodotti Hopper e molti dei prodotti basati su Ampere di sei anni fa sono esauriti nel cloud", ha detto Kress. Ma è qui che le cose diventano più complicate per l'azione. L'attività di Nvidia è legata ai cicli di spesa di capitale massicci dei suoi clienti più grandi. Se i budget per l'infrastruttura cloud si normalizzano, o se le grandi aziende tecnologiche riescono a distribuire più silicio personalizzato per risparmiare denaro, Nvidia potrebbe vedere calare sia i prezzi che i tassi di crescita del fatturato contemporaneamente. Con un rapporto prezzo/utili di circa 36, l'azione di Nvidia lascia poco spazio agli errori. La valutazione assume non solo una crescita rapida continua e una forte capacità di fissare i prezzi, ma anche che l'azienda non affronterà un calo ciclico dell'hardware a breve. Alphabet: un ecosistema duraturo e alimentato dall'IA Il profilo di crescita di Alphabet sembra più lento, ma più duraturo. Il fatturato del quarto trimestre è cresciuto del 18% anno su anno a 113,8 miliardi di dollari. Mentre l'attività pubblicitaria ha rappresentato il 72% di questo fatturato e ha cresciuto del 14% anno su anno, l'attività cloud (Google Cloud) è probabilmente l'elemento centrale del caso rialzista per l'azione di Alphabet. Il fatturato di Google Cloud è cresciuto del 48% anno su anno a 17,7 miliardi di dollari nel Q4. Mentre l'unità cloud si espande, sta diventando un motore di profitto significativo per l'intera azienda. Il margine operativo di Google Cloud è migliorato notevolmente al 30,1% nel trimestre, in aumento rispetto al 17,5% del periodo precedente. Le tendenze di domanda suggeriscono che ci sia ancora molto spazio per una crescita incredibile in questo segmento. Alphabet sta "concludendo accordi più grandi", ha notato il CEO Sundar Pichai durante la chiamata sui risultati del quarto trimestre, parlando del momento dell'azienda in Google Cloud. "Il numero di accordi nel 2025 superiori a un miliardo di dollari ha superato la somma degli ultimi tre anni combinati." Il backlog totale di Google Cloud di Alphabet? Si attesta a 240 miliardi di dollari, in aumento del 55% sequenzialmente. "L'aumento del backlog è stato guidato da una forte domanda per i nostri prodotti Cloud, guidata dalle nostre offerte AI aziendali da parte di diversi clienti", ha spiegato il CFO di Alphabet, Anat Ashkenazi, durante la chiamata sui risultati del quarto trimestre. Poiché Alphabet genera un flusso di cassa libero sostanziale - 73,3 miliardi di dollari nel 2025 - principalmente dal suo business di ricerca pubblicitaria, mentre cresce una divisione cloud aziendale ad alto margine, l'azienda non è eccessivamente dipendente da un singolo ciclo hardware. Pertanto, se la spesa per l'infrastruttura IA si raffredda, Alphabet ha ancora miliardi di utenti attivi su YouTube e Google Search su cui contare. Quale azione è l'acquisto migliore? Decidere tra le due azioni dipende da prevedibilità e durata. La realtà è che entrambe le valutazioni sembrano giuste considerando i loro tassi di crescita sottostanti. Alphabet viene quotata a 27 volte gli utili, mentre Nvidia ha un rapporto prezzo/utili di 36. Ma Nvidia cresce molto più velocemente di Alphabet. Il problema dipende da ciò che gli investitori si aspettano a lungo termine. Con Nvidia, c'è probabilmente più incertezza. Sebbene l'azienda possa continuare a superare le aspettative a breve termine, acquistare un'azienda hardware ciclica a un multiplo elevato introduce un rischio significativo se la capacità dell'industria si allinea alla domanda o se la concorrenza guadagna una quota di mercato significativa mentre il ciclo di investimento attuale matura. Entrambe le aziende sono operatori eccezionali con futuri brillanti. Ma per gli investitori che mettono a lavoro capitali nuovi oggi, Alphabet è probabilmente l'acquisto migliore. I flussi di ricavi diversificati, l'accelerazione del business cloud e il modello di business meno ciclico rendono Alphabet una scommessa più sicura a lungo termine. Certo, Alphabet ha rischi. Ad esempio, l'azienda prevede di spendere circa 175 miliardi a 185 miliardi di dollari in spese di capitale quest'anno - principalmente su investimenti legati alla capacità di calcolo IA e alla domanda cloud. Gli investitori dovranno tenere d'occhio i commenti della gestione su come il ritorno su questo investimento significativo si sta concretizzando. Alla fine, Nvidia è certamente da osservare, ma Alphabet è l'azione che preferirei possedere in questo momento. Dovreste acquistare azioni di Alphabet in questo momento? Prima di acquistare azioni di Alphabet, considerate questo: Il team analitico di Motley Fool Stock Advisor ha appena identificato ciò che ritiene siano le 10 migliori azioni per gli investitori da acquistare ora... e Alphabet non è stata tra esse. Le 10 azioni che hanno fatto parte della lista potrebbero produrre rendimenti mostruosi negli anni a venire. Considerate quando Netflix è stata aggiunta alla lista il 17 dicembre 2004... se aveste investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avreste 532.066 dollari!* O quando Nvidia è stata aggiunta alla lista il 15 aprile 2005... se aveste investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avreste 1.087.496 dollari!* Ora, è importante notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 926% - un notevole superamento rispetto al 185% dell'S&P 500. Non perdetevi l'ultima lista dei primi 10, disponibile con Stock Advisor, e unirsi a una comunità di investimento costruita da investitori individuali per investitori individuali. *Rendimenti di Stock Advisor al 3 aprile 2026. Daniel Sparks e i suoi clienti non hanno posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Motley Fool ha posizioni in e consiglia Alphabet e Nvidia. Motley Fool ha una policy di divulgazione. Le opinioni espresse qui sono quelle dell'autore e non necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.