Il rimbalzo del titolo Pinterest sta prendendo slancio. È troppo tardi per comprare?

Punti chiave

I ricavi del primo trimestre di Pinterest sono cresciuti del 18% anno su anno, un'accelerazione rispetto alla crescita del 14% del trimestre precedente.

La piattaforma di scoperta visiva ha registrato il suo decimo trimestre consecutivo di crescita degli utenti a doppia cifra.

Le azioni sono salite circa del 25% da inizio aprile.

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All'inizio di aprile, ho sostenuto che le azioni di Pinterest (NYSE: PINS) sembravano sottovalutate. Le preoccupazioni sui dazi e un contesto pubblicitario debole avevano fatto scendere bruscamente il titolo, creando una buona opportunità di acquisto.

Da allora, tuttavia, le azioni sono salite in modo significativo. E lunedì pomeriggio, hanno aggiunto un altro grande guadagno dopo che la piattaforma di scoperta visiva ha riportato un solido primo trimestre. I ricavi hanno superato 1 miliardo di dollari, la crescita si è riaccelerata e le previsioni del management per il secondo trimestre sono state forti. Al momento in cui scriviamo, le azioni Pinterest sono salite circa del 25% da inizio aprile.

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Quindi la domanda ovvia ora è se i nuovi investitori dovrebbero ancora comprare. Per rispondere a questa domanda, è utile esaminare attentamente cosa sta funzionando e cosa non sta funzionando nell'attività di Pinterest in questo momento.

Un business in riaccelerazione

I ricavi del primo trimestre di Pinterest sono aumentati del 18% anno su anno a oltre 1 miliardo di dollari, ovvero una crescita del 15% su base valutaria costante. Ciò ha segnato un passo avanti significativo rispetto alla crescita del 14% che l'azienda ha registrato nel quarto trimestre del 2025, un trimestre in cui il management stesso ha dichiarato di non essere soddisfatto del risultato.

Pinterest ha anche registrato il suo terzo trimestre consecutivo di ricavi miliardari e ha raggiunto un massimo storico di 631 milioni di utenti attivi mensili globali, in aumento dell'11% anno su anno. Questo è il decimo trimestre consecutivo di crescita degli utenti a doppia cifra.

La crescita internazionale, in particolare, è stata sorprendente.

I ricavi europei sono aumentati del 27% a 186 milioni di dollari, mentre i ricavi del "resto del mondo" sono aumentati del 59% a 72 milioni di dollari. I ricavi di Stati Uniti e Canada, la regione più redditizia dell'azienda, sono cresciuti del 13% a 750 milioni di dollari.

Anche la redditività sta diventando più chiara. Gli utili rettificati prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) di Pinterest hanno raggiunto 207 milioni di dollari (in aumento del 20% anno su anno), mentre gli utili rettificati per azione sono cresciuti di circa il 17% anno su anno a 0,27 dollari.

Una parte importante della solida performance dell'azienda? Gli strumenti pubblicitari basati sull'intelligenza artificiale (AI) di Pinterest stanno guadagnando terreno. Pinterest Performance+, la suite pubblicitaria automatizzata dell'azienda, rappresenta ora circa il 30% dei ricavi del funnel inferiore a poco più di un anno dal lancio. Inoltre, il CEO di Pinterest Bill Ready ha dichiarato nella conference call sui risultati del primo trimestre che gli adottanti di Performance+ "hanno aumentato la loro spesa nel funnel inferiore quasi al doppio del tasso dei non adottanti" nel periodo.

Il management sta abbinando questo a aggressivi ritorni di capitale.

Da inizio anno, Pinterest ha riacquistato circa 2 miliardi di dollari di azioni, riducendo il numero di azioni di circa il 16% rispetto al trimestre precedente.

Perché terrei, non comprerei

Ma non credo che le azioni siano un forte acquisto come lo erano.

Si tratta di valutazione. Con le azioni scambiate a circa 22 dollari al momento in cui scriviamo e le previsioni degli analisti che prevedono utili per azione per l'intero anno 2026 di circa 1,77 dollari, le azioni Pinterest sono ora scambiate a circa 12 volte gli utili futuri. Questo è difficilmente costoso per un'azienda che sta crescendo i ricavi a un ritmo elevato a due cifre e che produce un flusso di cassa libero sostanziale (l'azienda ha generato 312 milioni di dollari di flusso di cassa libero solo nel trimestre). Ma non è più lo sconto profondo di un mese fa, e ci sono altri rischi.

Considera queste ragioni per mantenere un certo scetticismo: il prezzo della pubblicità di Pinterest è sceso del 5% anno su anno, con tutta la crescita dei ricavi derivante da un aumento del 24% delle impression pubblicitarie. E i rivenditori più grandi, in particolare, rimangono un freno. Il direttore finanziario di Pinterest, Julia Donnelly, ha dichiarato nella conference call sui risultati che "i grandi rivenditori sono rimasti un ostacolo alla crescita, ma i miglioramenti della piattaforma guidati dall'IA, comprese le ottimizzazioni delle offerte che abbiamo fornito a questi inserzionisti, hanno iniziato a compensare alcuni di questi ostacoli verso la fine del trimestre".

Infine, la crescita internazionale, sebbene sia un notevole vento a favore, comporta anche tassi di monetizzazione inferiori. Il ricavo medio per utente globale di Pinterest è stato di 1,61 dollari nel trimestre, rispetto ai 7,12 dollari negli Stati Uniti e in Canada. Colmare questo divario potrebbe richiedere anni.

Quindi, Pinterest è un'azienda migliore, ma le azioni si trovano in un punto di ingresso meno attraente.

Per gli investitori che hanno acquistato durante il sell-off primaverile, tenere qui potrebbe non essere una cattiva idea. Per i nuovi investitori, tuttavia, penso che abbia senso aspettare o un'ulteriore prova di crescita accelerata, o un'altra ondata di paura del mercato che riporti le azioni a uno sconto più profondo.

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Daniel Sparks e i suoi clienti non hanno posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Pinterest. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e i pareri espressi qui sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.