Previsione: Non è troppo tardi per comprare azioni Alphabet mentre i ricavi aumentano

Le azioni di Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) sono salite dopo che la società ha riportato un trimestre eccezionale. Il titolo è in rialzo di oltre il 20% quest'anno e di oltre il 140% nell'ultimo anno, ma penso che abbia ancora molto spazio per crescere.

Analizziamo i risultati del primo trimestre (Q1) della società e le sue prospettive, e perché penso che questo sia ancora un ottimo titolo da possedere anche mentre raggiunge massimi storici.

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Colpendo fuori dal campo

In quello che è stato un rapporto complessivamente solido, l'unità di cloud computing di Alphabet, Google Cloud, ha ancora una volta rubato la scena. I ricavi del segmento hanno continuato ad accelerare, aumentando del 63% a 20 miliardi di dollari. Ciò si confronta con una crescita del 48% nel Q4, una crescita del 34% nel Q3 e una crescita del 32% nel Q2. Nel frattempo, ha dichiarato che i ricavi derivanti da prodotti basati sui suoi modelli di intelligenza artificiale (AI) sono aumentati dell'800% anno su anno, mentre gli utenti attivi paganti di Gemini per le imprese sono aumentati del 40% sequenzialmente.

Altrettanto impressionante, l'utile operativo di Google Cloud è salito da 2,2 miliardi di dollari un anno fa a 6,6 miliardi di dollari, un aumento di tre volte. Il suo backlog cloud, nel frattempo, è quasi raddoppiato trimestre su trimestre a 462 miliardi di dollari. Questo ora include la vendita delle sue unità di elaborazione tensoriale (TPU), che saranno consegnate direttamente a un gruppo selezionato di clienti per l'uso nei loro data center.

Dopo che Alphabet ha sorpreso gli investitori lo scorso trimestre quando ha fissato un budget di spesa in conto capitale (capex) tra 175 e 185 miliardi di dollari per il 2026, ha deciso di aumentare ulteriormente tale importo a un nuovo intervallo di 180-190 miliardi di dollari. Inoltre, ha dichiarato che si aspetta che il suo capex sia significativamente più alto l'anno prossimo, data l'enorme domanda che sta vedendo sia per la potenza di calcolo interna che esterna.

Passando al core business di Google Search di Alphabet, i ricavi di questo segmento hanno anch'essi accelerato, aumentando del 19% a 60,4 miliardi di dollari. Questo è in aumento rispetto alla crescita del 17% nel Q4, alla crescita del 15% nel Q3 e alla crescita del 12% nel Q2. Alphabet ha dichiarato che i consumatori amano le sue soluzioni AI Overviews e AI Mode e le stanno utilizzando più spesso, spingendo le query di ricerca a massimi storici.

Anche YouTube continua a performare bene, con i ricavi pubblicitari in aumento dell'11% a 9,9 miliardi di dollari. Nel frattempo, i ricavi da abbonamenti (che includono YouTube, la sua Gemini App, archiviazione cloud e musica) e dispositivi sono aumentati del 19% a 12,4 miliardi di dollari. Un'area di debolezza è il suo segmento Google Network, che ha visto un calo dei ricavi del 4% a 7 miliardi di dollari. La sussidiaria di robotaxi Waymo di Alphabet, nel frattempo, opera ora in 11 città e fornisce 500.000 corse completamente autonome a settimana.

Nel complesso, i ricavi trimestrali totali di Alphabet sono aumentati del 22% a 109,9 miliardi di dollari. Gli utili per azione (EPS) sono aumentati dell'82% anno su anno a 5,11 dollari. I risultati hanno superato le stime di consenso degli analisti compilate da LSEG, che prevedevano un EPS di 2,63 dollari su ricavi di 107,2 miliardi di dollari. Tuttavia, i risultati includevano un guadagno non realizzato di 37,7 miliardi di dollari dal suo investimento, come in SpaceX, e quindi le stime dell'EPS non erano comparabili.

Le azioni Alphabet sono ancora da comprare

I vantaggi che Alphabet possiede l'intera stack AI si sono davvero manifestati in questo trimestre. Questo sta contribuendo sia ad aumentare i ricavi che a ridurre i costi. Mentre le TPU rimangono l'attrazione principale, l'importanza di Gemini non dovrebbe essere trascurata. La società sta vedendo una crescita massiccia dagli abbonamenti aziendali a Gemini e dai prodotti di intelligenza artificiale generativa realizzati con i suoi modelli. Nel frattempo, Google Cloud non sta solo vedendo una forte crescita; sta anche vedendo i suoi margini operativi esplodere.

Alphabet ha anche dimostrato di poter utilizzare il suo modello Gemini per guidare la crescita nel suo core business di ricerca. La capacità di Alphabet di utilizzare Gemini per accelerare sia i ricavi cloud che quelli di ricerca parla volumi della natura simbiotica dei suoi investimenti in AI.

Dato il vantaggio che Alphabet ha attualmente con le sue TPU e un modello AI all'avanguardia di livello mondiale, dovrebbe sfruttare il suo vantaggio, e lo sta facendo esattamente con la sua spesa in capex. Ottiene più valore per il suo denaro rispetto ai concorrenti e un forte ritorno sulla sua spesa, quindi questa è la mossa giusta.

Alphabet è attualmente scambiata a un rapporto prezzo/utili (P/E) forward di circa 35 volte le stime degli analisti per il 2026, ma non lasciatevi spaventare. Questa è una società che spende molto per vincere in grande, creando molto valore per gli azionisti a lungo termine nel processo. Con la stack AI più completa di qualsiasi azienda, la mia previsione è che Alphabet abbia ancora molto potenziale di crescita negli anni a venire.

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Geoffrey Seiler ha posizioni in Alphabet. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet. The Motley Fool raccomanda London Stock Exchange Group Plc. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.