Previsione: Questo titolo di Intelligenza Artificiale (AI) varrà 5 trilioni di dollari entro la fine del 2026

Punti chiave
Questo leader dell'AI sta registrando un forte slancio nel suo business di infrastrutture e servizi di cloud computing.
L'AI sta inoltre migliorando i risultati per le sue altre operazioni commerciali, producendo un'accelerazione della crescita dei ricavi.
Gli analisti potrebbero sottovalutare la crescita degli utili, ma potrebbe raggiungere i 5 trilioni di dollari anche se i risultati fossero semplicemente in linea con le aspettative.
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L'entusiasmo degli investitori per l'intelligenza artificiale (AI) ha aggiunto trilioni di dollari di capitale a una manciata di aziende negli ultimi anni. Tuttavia, molti dei maggiori titoli AI hanno visto i loro valori stagnare negli ultimi mesi, poiché il mercato rivaluta il valore creato da tutte le spese AI in corso. I mercati alla fine premiano l'esecuzione del management e i risultati finanziari.
Una delle maggiori aziende tecnologiche al mondo sembra destinata a una forte crescita in più segmenti della sua attività, alimentata dai progressi nell'intelligenza artificiale nel 2026. In definitiva, ciò potrebbe portare il titolo a salire fino a una valutazione di 5 trilioni di dollari entro la fine dell'anno. Ecco perché penso che il prezzo delle azioni di Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) salirà del 35% da qui per raggiungere questo traguardo.
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La crescita dei ricavi di Alphabet si dirige verso il cloud
Alphabet ha registrato una drastica accelerazione nei ricavi del cloud computing nel quarto trimestre, quando le vendite sono aumentate del 48% anno su anno. Tale crescita è stata guidata dalla domanda di infrastrutture AI, nonché dalla domanda di servizi AI.
La vendita di infrastrutture è semplice. Alphabet offre accesso alle unità di elaborazione grafica (GPU) agli sviluppatori che desiderano addestrare o utilizzare modelli linguistici di grandi dimensioni sui suoi server. Alphabet differenzia il suo prodotto con le sue unità di elaborazione tensoriale (TPU) personalizzate, che hanno suscitato molto interesse di recente.
Ciò è dovuto, in parte, alla domanda di Anthropic, nonché ai progressi di Alphabet nell'AI addestrata ed eseguita su TPU. Anche Meta Platforms utilizza le TPU di Alphabet per parte del suo lavoro sull'AI, nonostante stia sviluppando i propri acceleratori AI personalizzati. Se una maggiore parte del carico di lavoro di Alphabet dovesse passare dalle GPU alle TPU a basso costo, ciò potrebbe giovare al margine operativo di Alphabet, che ha già visto significativi miglioramenti negli ultimi anni.
I servizi AI di Alphabet si basano sui suoi modelli Gemini, che hanno rapidamente raggiunto quelli di OpenAI e Anthropic. Ciò ha aumentato la domanda per la sua piattaforma Vertex AI e le API Gemini, che consentono ai clienti di creare e distribuire applicazioni e agenti di IA generativa utilizzando i suoi modelli di base. La crescita dei servizi AI dovrebbe anche sostenere il margine di profitto di Alphabet per il business del cloud computing.
Mi aspetto che Alphabet continui a mostrare progressi su entrambi i fronti. Come accennato, le TPU di Alphabet stanno attirando un interesse significativo da parte dei principali sviluppatori di AI. Nel frattempo, Apple è pronta a concedere in licenza Gemini di Alphabet per una Siri rinnovata, il che aumenterà i ricavi nei prossimi anni.
L'AI sta guidando la crescita in tutta l'azienda
Mentre molte aziende vantano i miglioramenti dei prodotti abilitati dall'AI generativa, Alphabet è una delle poche che sta vedendo effetti finanziari significativi dall'integrazione di AI più avanzate nei suoi prodotti principali.
Mentre molti analisti si aspettavano che i chatbot di OpenAI, Anthropic e Perplexity intaccassero il volume di ricerca di Google, è accaduto il contrario. La ricerca ha visto più utilizzo nel quarto trimestre che mai, ha dichiarato il management durante la sua conference call sugli utili a gennaio. Questo è il risultato di funzionalità come AI Overviews e AI Mode, che forniscono risposte di IA generativa alle query di ricerca. Ciò porta a un maggiore coinvolgimento poiché gli utenti pongono domande più complesse a Google. L'AI ha anche abilitato più modi per cercare, inclusi voce e immagini.
I progressi nel modello Gemini hanno permesso a Google di comprendere meglio l'intento di ricerca, migliorando le sue capacità di targeting degli annunci e portando a tassi di monetizzazione più elevati. L'AI generativa aiuta anche i marketer a sviluppare e testare nuove campagne pubblicitarie e copie pubblicitarie specifiche nelle proprietà di Google, incluso YouTube.
Di conseguenza, Alphabet ha visto accelerare la crescita dei ricavi di Google Search per tutto il 2025, e questa tendenza dovrebbe continuare con il miglioramento delle sue capacità AI nel 2026. Ciò potrebbe ricevere una spinta se il management decidesse di monetizzare direttamente la sua app Gemini con annunci. A gennaio contava 750 milioni di utenti attivi mensili.
YouTube sta ricevendo una spinta dalle suddette capacità di creazione e targeting degli annunci che hanno anche avvantaggiato Search. Ma i creatori in paesi selezionati hanno anche accesso a strumenti AI che aiutano a fornire immagini e musica di sottofondo, assistono nell'editing o suggeriscono idee per titoli di video o schemi di sceneggiature. Ciò aumenta in definitiva la quantità di contenuti sulla piattaforma e la rende più coinvolgente. L'accesso a tali funzionalità rimane limitato, ma mi aspetto che Alphabet le espanda man mano che i costi di inferenza diminuiscono e la monetizzazione migliora.
Infine, Alphabet sta mostrando progressi molto buoni con Waymo, la sua attività di auto a guida autonoma. Il servizio di robotaxi ora fornisce 400.000 corse a settimana, rispetto alle 150.000 corse a settimana alla fine del 2024. Attualmente serve 10 città e si sta espandendo rapidamente in nuove città nel 2026, con altre 21 in arrivo.
Il percorso di Alphabet verso i 5 trilioni di dollari
Alphabet vale attualmente circa 3,7 trilioni di dollari al momento della stesura. Affinché raggiunga i 5 trilioni di dollari, il suo valore dovrà aumentare del 35% entro la fine dell'anno. Ma ciò è possibile, perché il titolo è attualmente scambiato a una valutazione molto interessante.
Gli investitori possono acquistare il titolo per circa 26 volte le aspettative sugli utili futuri. Come accennato, il business del cloud computing di Alphabet è cresciuto del 48% anno su anno nel quarto trimestre e ha molteplici catalizzatori che potrebbero sostenere la crescita continua nel 2026. Nel frattempo, il suo core business degli annunci sta funzionando a pieno regime e accelerando la crescita dei ricavi, raggiungendo una crescita del 14% nell'ultimo trimestre. In combinazione con l'espansione dei margini, Alphabet è destinata a produrre un'eccellente crescita degli utili nel 2026.
Gli analisti attualmente prevedono solo una crescita del 7% degli utili per azione, il che potrebbe essere troppo conservativo. Ma coloro che prevedono fino al 2027 si aspettano che la crescita degli utili acceleri al 16% l'anno prossimo, raggiungendo 13,41 dollari. Se questa stima media degli utili per il 2027 rimanesse stabile per tutto l'anno, il titolo Alphabet dovrebbe essere scambiato a un multiplo di 31 volte gli utili futuri per valere 5 trilioni di dollari. Considerando la crescita in tutta la sua attività, questo sembra un prezzo equo da pagare per il titolo. Ma penso che sia probabile che Alphabet continuerà a stupire per tutto il 2026 e 2027 man mano che le stime sugli utili aumenteranno, abbassando la soglia per Alphabet per raggiungere il traguardo dei 5 trilioni di dollari.
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Adam Levy detiene posizioni in Alphabet, Apple e Meta Platforms. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Apple e Meta Platforms ed è in vendita allo scoperto su azioni Apple. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.