Di Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
I relatori hanno concordato sul fatto che sia NVIDIA che Bitcoin affrontano rischi e incertezze significativi, con l'opportunità cinese di NVIDIA e la concentrazione dei clienti, nonché le dipendenze normative e macroeconomiche di Bitcoin, che sono preoccupazioni importanti. Tuttavia, hanno differito nella loro posizione generale sugli asset.
Rischio: La concentrazione dei clienti di NVIDIA e il potenziale blocco della spesa AI da parte dei principali hyperscaler, nonché la sensibilità di Bitcoin ai tassi reali e le incertezze normative.
Opportunità: Il potenziale di rialzo a breve termine di NVIDIA guidato dal ciclo AI e il potenziale spostamento strutturale di Bitcoin verso lo status di commodity.
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NVIDIA è salita del 18% da inizio anno a $224, mentre Bitcoin ha registrato perdite di circa il 19% da inizio anno con un calo del prezzo a $78.000.
NVIDIA ha raggiunto un nuovo ATH di $235 il 14 maggio, poiché la domanda di chip AI è aumentata in Cina, mentre Bitcoin ha perso la soglia degli $80.000 poiché i detentori hanno realizzato profitti dopo che la moneta ha raggiunto gli $81.900 in seguito alla notizia del voto del comitato.
NVIDIA presenta un setup più forte nel breve-medio termine, ma Bitcoin offre un potenziale di rialzo del 38%-98% a $100.000-$150.000 se il CLARITY Act supererà l'intero Senato e gli afflussi degli ETF rimarranno superiori a $300 milioni al giorno.
L'analista che ha previsto NVIDIA nel 2010 ha appena nominato le sue prime 10 azioni AI. Ottienile qui GRATIS.
Bitcoin (CRYPTO: BTC) ha raggiunto un nuovo ATH di $126.000 nell'ottobre 2025 prima di scendere a $62.000 il 6 febbraio. Ora, BTC scambia intorno ai $78.000, poiché la moneta lotta contro uno slancio ribassista.
Nel frattempo, le azioni AI come NVIDIA (NASDAQ: NVDA) hanno recentemente raggiunto un picco di $235 il 14 maggio, prima di ritracciare a $224, sebbene il titolo rimanga comunque in rialzo del 18% da inizio anno. Con Bitcoin e le azioni AI come NVIDIA a un punto di svolta importante, gli investitori stanno dibattendo quale settore offre la migliore opportunità di rialzo in vista della seconda metà del 2026.
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Come Bitcoin e NVIDIA stanno performando nel 2026
Nel 2026, Bitcoin ha finora offerto una performance mista, mentre NVIDIA ha guidato le azioni AI verso una fase di monetizzazione più concreta, continuando il suo slancio del 2025.
Bitcoin ha aperto l'anno intorno agli $87.000 dopo un Q4 2025 ribassista che ha visto l'asset scendere del 23,2% da $114.000 a circa $87.000 poiché il mercato crypto più ampio ha lottato contro un sentimento negativo. Bitcoin è sceso di un altro 10% a gennaio a causa della presa di profitto, un calo significativo del capitale istituzionale sugli ETF spot su Bitcoin e incertezze geopolitiche che hanno aggravato la pressione.
A febbraio, Bitcoin è diminuito di un ulteriore 14,8% poiché la pressione di vendita si è intensificata a seguito del conflitto tra Stati Uniti e Iran, spingendo la criptovaluta a circa $65.800 il 28 febbraio. Ma, la moneta è presto entrata in una fase di recupero a marzo con un guadagno di circa il 2% poiché la SEC e la CFTC hanno classificato congiuntamente BTC come una commodity digitale e un ulteriore 12% ad aprile poiché le condizioni geopolitiche sono migliorate. Bitcoin ha successivamente ritestato gli $81.000 a maggio poiché il CLARITY Act ha ottenuto l'approvazione dal Senate Banking Committee prima di ritracciare a circa $78.000 oggi.
D'altra parte, le azioni AI hanno esteso il loro forte rally del 2025 nel 2026. NVIDIA ha registrato 215,9 miliardi di dollari di ricavi per l'intero anno fiscale 2025, un aumento del 65% anno su anno. NVIDIA ha scambiato intorno ai $188 a gennaio 2026, prima di scendere a $167 poiché i timori macroeconomici e le incertezze sulla sostenibilità del boom dell'hardware AI hanno influenzato la fiducia del mercato.
Tuttavia, l'ottimismo è presto tornato e NVIDIA ha raggiunto un nuovo ATH di $235 il 14 maggio, poiché la domanda di chip AI è aumentata in Cina e l'ottimismo degli investitori ha raggiunto il picco in vista del rapporto sugli utili di NVIDIA il 20 maggio.
Mentre BTC rimane il 40% al di sotto del suo ATH di $126.000 e continua a lottare per riconquistare gli $80.000, le azioni AI come NVIDIA stanno salendo poiché gli agenti AI e l'adozione aziendale continuano a guidare la domanda in tutto il settore tecnologico.
Fattori chiave che potrebbero decidere quale sia il miglior investimento in questo momento
Mentre le azioni AI stanno attualmente sovraperformando, alcuni catalizzatori potrebbero determinare quale asset offre un maggiore potenziale di rialzo.
Bitcoin
Bitcoin ha mostrato resilienza nonostante la pressione geopolitica, in particolare dal conflitto tra Stati Uniti e Iran. Tuttavia, entrambi i paesi stanno cercando un accordo di pace, il che ha migliorato la fiducia del mercato, sebbene il processo di pace sia fragile a causa di disaccordi in corso sul piano dell'Iran di arricchire l'uranio.
Il cessate il fuoco è già prezzato e ulteriori aggiornamenti su di esso non innescherebbero la reazione rialzista che i trader stanno aspettando. Ma notizie concrete su un accordo di pace potrebbero spingere BTC sopra gli $85.000, potenzialmente riconquistando $90.000 se la domanda regge.
Il CLARITY Act è un altro fattore che potrebbe rendere Bitcoin un investimento migliore. BTC è salito a $81.900 dopo il voto del Senate Banking Committee, e ulteriori passi nel Senato, nella Camera e alla Casa Bianca potrebbero supportare un movimento sopra i $90.000 nel Q3.
Il percorso di Bitcoin verso i $100.000 nel 2026 si apre se gli afflussi giornalieri degli ETF rimangono superiori a $300 milioni, con un percorso più aggressivo verso i $150.000 che rappresenta un potenziale di rialzo dal 38% al 98% rispetto ad oggi.
NVIDIA
La base di domanda globale di NVIDIA si sta espandendo, con una potenziale rientrata nel mercato AI cinese che agisce come un catalizzatore chiave a breve termine. Il governo degli Stati Uniti ha recentemente approvato l'accesso a diverse importanti aziende tecnologiche cinesi, tra cui Alibaba, JD.com, Tencent e ByteDance, per utilizzare i chip AI H200 di NVIDIA dopo discussioni strategiche tra Stati Uniti e Cina.
L'amministratore delegato di NVIDIA, Jensen Huang, ha previsto che il solo mercato cinese potrebbe rappresentare un'opportunità da 50 miliardi di dollari, il che apre a NVIDIA un nuovo flusso di entrate poiché la domanda di AI sale alle stelle.
L'analista di mercato di Cantor Fitzgerald, C.J. Muse, ha aumentato la sua previsione per NVIDIA a $350 nel 2026, citando una forte visibilità della domanda e aspettative di un trimestre "beat-and-raise", che è quando un'azienda supera le aspettative degli analisti ed è il segnale più rialzista che un'azienda quotata in borsa possa offrire. Se raggiunto, NVIDIA sarebbe cresciuta di oltre il 56%, rafforzando la sua posizione di investimento leader guidato dall'AI.
Qual è il miglior investimento in questo momento?
A questo punto, NVIDIA sembra il miglior investimento nel breve termine. Il prezzo dell'asset ha mantenuto un costante slancio verso l'alto, guidato dall'aumento della domanda di AI, dalla forte posizione istituzionale e dall'espansione delle opportunità globali. La potenziale rientrata in Cina potrebbe spostare il prezzo di NVIDIA sopra i $235, raggiungendo potenzialmente i $300, il che rappresenta un significativo potenziale di rialzo rispetto ai livelli attuali.
Tuttavia, Bitcoin offre ancora un potenziale di rialzo del 38%-98% se il CLARITY Act supererà il Senato e gli afflussi degli ETF rimarranno superiori a $300 milioni al giorno. Se Bitcoin riconquisterà i $90.000, potrebbe salire sopra i $100.000, impostando il suo percorso verso i $150.000. Ma tale performance dipende dall'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran e dal miglioramento del sentimento di mercato.
L'analista che ha previsto NVIDIA nel 2010 ha appena nominato le sue prime 10 azioni AI
Le scelte di questo analista per il 2025 sono aumentate in media del 106%. Ha appena nominato le sue prime 10 azioni da acquistare nel 2026. Ottienile qui GRATIS.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Il vantaggio apparente a breve termine di NVIDIA si basa su fragili presupposti di politica di esportazione che potrebbero invertirsi più velocemente dei venti favorevoli normativi di Bitcoin."
L'articolo inquadra NVIDIA come il vincitore più chiaro a breve termine sulla domanda di AI e sull'accesso ai chip in Cina, trattando il percorso di Bitcoin verso $100k-$150k come condizionato dal CLARITY Act e dai costanti afflussi di ETF. Tuttavia, trascura il rischio di esecuzione: eventuali rinnovate restrizioni all'esportazione degli Stati Uniti potrebbero cancellare l'opportunità da 50 miliardi di dollari in Cina evidenziata da Jensen Huang, e NVIDIA scambia già a multipli elevati dopo il rally di maggio a $235. Bitcoin, al contrario, beneficia di un cambiamento strutturale verso lo status di commodity che riduce i futuri shock normativi. Il pezzo ignora anche che il drawdown del 40% di BTC dal suo picco di $126k potrebbe già incorporare gran parte del rumore geopolitico ora in diminuzione.
La rientrata di NVIDIA in Cina potrebbe rivelarsi più duratura del previsto se i colloqui bilaterali si stabilizzeranno, mentre i flussi di ETF di Bitcoin hanno già rallentato bruscamente e potrebbero non sostenere la soglia di 300 milioni di dollari al giorno necessaria per lo scenario rialzista.
"Entrambi gli asset sono prezzati per scenari migliori (NVDA: esecuzione impeccabile in Cina + beat-and-raise; BTC: venti favorevoli legislativi + geopolitici + domanda sostenuta di ETF) con un margine limitato per la delusione."
L'articolo presenta una falsa dicotomia. NVDA a $224 con guadagni YTD del 18% è prezzata alla perfezione: l'obiettivo di $350 di Cantor implica un potenziale di rialzo del 56%, ma ciò presuppone che la rientrata in Cina si materializzi su larga scala E un trimestre "beat-and-raise". L'opportunità da 50 miliardi di dollari in Cina è speculativa; i controlli sulle esportazioni degli Stati Uniti rimangono fluidi. Il range del 38-98% di Bitcoin a $150K è matematicamente abbastanza ampio da essere inutile senza convinzione sulle probabilità di approvazione del CLARITY Act. Entrambi gli asset affrontano venti contrari macro: se la Fed interrompe i tagli dei tassi, le azioni di crescita si comprimono; se la tensione geopolitica riemerge (Iran, Taiwan), la narrativa dell'"oro digitale" di Bitcoin si rompe. L'articolo omette il rischio di valutazione di NVDA se i cicli di spesa in conto capitale per l'AI si normalizzano.
L'approvazione della Cina per NVDA è reale e materiale: il TAM da 50 miliardi di dollari è conservativo se ByteDance, Alibaba, Tencent scalano contemporaneamente agenti AI. La soglia di afflusso giornaliero di ETF di Bitcoin di 300 milioni di dollari è raggiungibile e i venti favorevoli politici (CLARITY Act) sono genuini.
"La valutazione di NVDA è attualmente prezzata alla perfezione, lasciando zero margine di errore riguardo alla stabilità delle esportazioni in Cina o alla spesa sostenuta per l'infrastruttura degli hyperscaler."
L'attenzione dell'articolo sul prezzo di $235 di NVDA come trampolino di lancio per un obiettivo di $350 ignora il massiccio rischio geopolitico intrinseco nella tesi dei ricavi dalla Cina. Sebbene l'accesso al chip H200 sia un vento favorevole a breve termine, presuppone un ambiente normativo stabile che è storicamente volatile. Il P/E forward di NVDA è attualmente teso; qualsiasi intoppo nella spesa in conto capitale degli hyperscaler, il principale motore della loro crescita dei ricavi del 65%, innescherebbe una violenta rivalutazione. Bitcoin, nel frattempo, viene trattato come un gioco binario sull'approvazione del CLARITY Act. Trovo la dipendenza da 300 milioni di dollari di afflussi giornalieri di ETF come base per un obiettivo di $150k eccessivamente ottimistica, poiché sottovaluta la sensibilità della liquidità istituzionale agli spostamenti dei tassi di interesse macro generali.
Se la costruzione dell'infrastruttura AI raggiungesse uno status simile a quello di un'utilità, la valutazione di NVDA potrebbe non essere una bolla ma un pavimento permanente, rendendo irrilevanti le mie preoccupazioni sull'esaurimento della spesa in conto capitale.
"L'alfa a breve termine risiede in NVDA e nel rally dell'hardware AI; il potenziale di rialzo di Bitcoin è condizionato da alcuni eventi binari politici/notizie e potrebbe deludere se non si materializzano."
Il ciclo AI rimane il driver dominante, rendendo NVDA la leva più chiara per un potenziale di rialzo a breve termine. Ma l'articolo trascura i rischi: la domanda di AI potrebbe stabilizzarsi, i margini comprimersi, o cambiamenti nella politica USA-Cina (controlli sulle esportazioni, vincoli di approvvigionamento) potrebbero intaccare la tesi. Il potenziale di rialzo di Bitcoin si basa su diversi eventi binari (progressi del CLARITY Act, afflussi di ETF, distensione geopolitica) che potrebbero non risolversi o materializzarsi mai completamente, rendendolo una scommessa a varianza più elevata. Se il sentiment macro peggiora o i venti contrari normativi si intensificano, BTC potrebbe rimanere in un range anche mentre i nomi AI rimangono volatili ma tendenti al rialzo con l'adozione continua.
Il controargomento più forte è che il rally dell'AI potrebbe raggiungere il picco presto, con i cicli di spesa in conto capitale che si raffreddano e la concorrenza che si intensifica, mentre i catalizzatori binari di BTC potrebbero non riuscire a sbloccare un potenziale di rialzo sostenuto; entrambi gli asset affrontano rischi di ribasso significativi se gli esiti politici o macroeconomici peggiorano.
"La concentrazione dei clienti di NVDA crea un maggiore svantaggio non affrontato rispetto alla sensibilità di BTC agli afflussi di tassi."
Claude trascura che la stabilità dei tassi potrebbe sostenere gli afflussi giornalieri di BTC di 300 milioni di dollari messi in discussione tramite minori costi opportunità, creando un ciclo di feedback con la resilienza tecnologica guidata da NVDA. Il difetto non menzionato è la concentrazione dei clienti di NVDA: se i principali hyperscaler interrompono la spesa AI per valutazione o affaticamento della spesa in conto capitale, il TAM cinese da 50 miliardi di dollari diventa secondario indipendentemente dalle approvazioni all'esportazione. Il binario normativo di BTC si risolve più velocemente della dipendenza di NVDA dai chip per più trimestri.
"Il rischio di concentrazione dei clienti di NVDA è sottovalutato rispetto al potenziale di rialzo del TAM cinese, e la tempistica normativa di BTC è molto più confusa di una risoluzione binaria."
Grok segnala la concentrazione dei clienti di NVDA, valida, ma ne sottovaluta la gravità. Se Meta, Microsoft o Google rappresentano collettivamente oltre il 40% della domanda di H100/H200 e ciascuno affronta pressioni interne sul ROI per la spesa in conto capitale per l'AI, una pausa sincronizzata non è remota. Quel rischio eclissa l'opzionalità del TAM cinese. Nel frattempo, il binario normativo di BTC che si risolve più velocemente presuppone che il CLARITY Act passi attraverso il Congresso senza emendamenti o veti, il che è improbabile data la volatilità dell'anno elettorale. Nessuno dei due asset ha un percorso di catalizzatori chiaro.
"I ricavi di NVDA sono limitati dai limiti fisici di packaging CoWoS piuttosto che dalla sola spesa in conto capitale degli hyperscaler dal lato della domanda o dalla politica di esportazione cinese."
Claude e Grok si fissano sulla spesa in conto capitale degli hyperscaler e sui controlli sulle esportazioni, ma entrambi ignorano il collo di bottiglia dal lato dell'offerta: la capacità CoWoS di TSMC. Anche se la domanda di Microsoft o della Cina rimanesse robusta, i ricavi di NVDA sono limitati dai vincoli fisici di packaging fino al 2025. Questo crea un tetto massimo di crescita che rende l'obiettivo di $350 matematicamente impossibile indipendentemente dai venti favorevoli politici. Nel frattempo, la sensibilità di Bitcoin ai tassi reali viene ignorata; se la Fed mantiene il tasso terminale elevato, la narrativa dell'"oro digitale" di BTC fallisce.
"I colli di bottiglia CoWoS potrebbero limitare la crescita a breve termine di NVDA, ma l'espansione della catena di approvvigionamento e la diversificazione del packaging saranno decisive per il lungo termine, quindi l'obiettivo di 350 dipende più dalla risoluzione della catena di approvvigionamento che dalla sola domanda."
La preoccupazione di Gemini sulla capacità CoWoS è un rischio legittimo a breve termine, ma non è un tetto massimo per il potenziale di rialzo a lungo termine di NVDA. I colli di bottiglia nel packaging possono essere mitigati tramite multi-sourcing, tecnologie di packaging più recenti e una base più ampia di acquirenti oltre gli hyperscaler. La domanda più importante è la cadenza dell'espansione dell'offerta rispetto alla crescita della domanda; se i ramp di CoWoS ritardano, aspettatevi un pullback temporaneo, ma un ciclo di domanda AI resiliente all'offerta potrebbe comunque spingere NVDA verso una sovraperformance di più trimestri.
I relatori hanno concordato sul fatto che sia NVIDIA che Bitcoin affrontano rischi e incertezze significativi, con l'opportunità cinese di NVIDIA e la concentrazione dei clienti, nonché le dipendenze normative e macroeconomiche di Bitcoin, che sono preoccupazioni importanti. Tuttavia, hanno differito nella loro posizione generale sugli asset.
Il potenziale di rialzo a breve termine di NVIDIA guidato dal ciclo AI e il potenziale spostamento strutturale di Bitcoin verso lo status di commodity.
La concentrazione dei clienti di NVIDIA e il potenziale blocco della spesa AI da parte dei principali hyperscaler, nonché la sensibilità di Bitcoin ai tassi reali e le incertezze normative.