SpaceX vs. Rocket Lab: Quale titolo spaziale ha più margine di crescita?

Punti chiave

SpaceX potrebbe essere la più grande IPO della storia.

Rocket Lab sta ancora crescendo nell'ombra di SpaceX.

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SpaceX, la società aerospaziale e di AI fondata da Elon Musk, potrebbe quotarsi presto in borsa con la più grande offerta pubblica iniziale del mondo, con una valutazione fino a 1.750 miliardi di dollari. Questo fermento sta anche puntando i riflettori sul concorrente più piccolo di SpaceX, Rocket Lab (NASDAQ: RKLB). Dovresti inseguire SpaceX quando si quoterà in borsa, o Rocket Lab sarà un'opzione migliore sullo stesso mercato?

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Cosa sappiamo di SpaceX?

SpaceX ha presentato la richiesta per la sua IPO all'inizio di aprile, ma tale richiesta è riservata. Sulla base delle stime di Payload, del Wall Street Journal e di The Information, i suoi ricavi hanno raggiunto 2,3 miliardi di dollari nel 2021, 4,6 miliardi di dollari nel 2022, 8,7 miliardi di dollari nel 2023, 13,1 miliardi di dollari nel 2024 e 18,5 miliardi di dollari nel 2025. Si tratta di un impressionante CAGR del 68% su quattro anni.

SpaceX genera la maggior parte dei suoi ricavi dai satelliti Starlink e dai servizi Internet. Il resto dei suoi ricavi proviene principalmente dai suoi razzi Falcon e dai relativi servizi di lancio. Tra i suoi clienti figurano società di telecomunicazioni, la NASA, il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti, agenzie spaziali internazionali e società di satelliti commerciali. SpaceX ha anche recentemente acquisito xAI, la più piccola società di AI di Musk che ha creato la piattaforma di AI generativa Grok. Tuttavia, tale acquisizione l'ha resa, secondo quanto riferito, non redditizia quest'anno, rispetto al suo utile netto di 8 miliardi di dollari nel 2025.

SpaceX ha completato oltre 600 lanci di razzi e gestisce attualmente una costellazione di oltre 10.000 satelliti Starlink. Ciò la rende il più grande produttore mondiale di razzi e satelliti in orbita terrestre bassa (LEO) con un ampio margine.

Riuscirà Rocket Lab a tenere il passo con SpaceX?

Rocket Lab compete con SpaceX nel mercato dei razzi orbitali riutilizzabili. Ha già lanciato il suo razzo di punta Electron, che trasporta carichi utili più piccoli rispetto ai razzi Falcon di SpaceX, 85 volte. Prevede di lanciare il suo secondo razzo, il Neutron, per trasportare carichi utili più pesanti entro la fine di quest'anno. Nei prossimi anni, prevede di evolversi in un'azienda spaziale "end-to-end" espandendo il suo segmento Space Systems a più alto margine (che produce veicoli spaziali, satelliti e sottosistemi), lanciando più servizi di "ride-share" per trasportare carichi utili di terze parti ed espandendo la sua piattaforma di bus satellitare Photon, che spinge i satelliti nelle loro orbite corrette.

Rocket Lab serve già clienti importanti come la NASA, la U.S. Space Development Agency (SDA), l'Agenzia Spaziale Svedese, Capella Space, Kinéis e BlackSky Technology. Dal 2021 al 2025, i suoi ricavi annuali sono aumentati da 62 milioni di dollari a 602 milioni di dollari, ma le sue perdite nette si sono ampliate.

Dal 2025 al 2028, gli analisti prevedono che i suoi ricavi più che raddoppieranno, raggiungendo 1,6 miliardi di dollari. Prevedono inoltre che diventerà redditizia nel 2027 e che il suo utile netto crescerà fino a 160 milioni di dollari nel 2028.

Quale titolo spaziale avrà più potenziale di crescita?

Nessuno di questi titoli spaziali è economico. Alla sua valutazione IPO vociferata di 1.750 miliardi di dollari, SpaceX scambierebbe a 95 volte le sue vendite del 2025. La capitalizzazione di mercato attuale di Rocket Lab di 40 miliardi di dollari la valuta a 66 volte le vendite dell'anno scorso. Tuttavia, la scala superiore e la redditività di SpaceX (una volta digerita xAI) potrebbero giustificare quella valutazione premium e renderla un investimento migliore a lungo termine rispetto a Rocket Lab.

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Leo Sun non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda BlackSky Technology e Rocket Lab. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni espresse qui sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.