Di Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Il consenso del panel è ribassista, con i rendimenti a 10 anni in aumento sopra il 4,6% e la potenziale delusione degli utili di Nvidia che guidano una rivalutazione delle azioni di crescita, in particolare dei leader AI.
Rischio: La guidance sugli utili di Nvidia che non soddisfa le aspettative, il che potrebbe accelerare una rotazione più ampia fuori dalle azioni tecnologiche.
Opportunità: Nvidia che fornisce forti utili, il che potrebbe temporaneamente sbloccare una rivalutazione delle azioni di crescita nonostante i rendimenti elevati.
Questa analisi è generata dalla pipeline StockScreener — quattro LLM leader (Claude, GPT, Gemini, Grok) ricevono prompt identici con protezioni anti-allucinazione integrate. Leggi metodologia →
Le azioni tecnologiche hanno guidato i mercati statunitensi al ribasso prima della campanella di martedì, riprendendo un movimento di ritiro mentre gli investitori valutavano apparenti segni di progresso verso la fine della guerra tra Stati Uniti e Iran.
I contratti sull'indice Nasdaq 100 tecnologico (NQ=F) sono scesi di circa lo 0,8%, mentre quelli sull'S&P 500 (ES=F) sono calati dello 0,4% dopo due perdite consecutive. I futures sull'indice Dow Jones Industrial Average (YM=F) sono diminuiti dello 0,2%.
I rendimenti crescenti dei Treasury hanno continuato a esercitare pressioni sulle azioni, poiché il tasso di riferimento a 10 anni (^TNX) è salito di nuovo sopra il 4,6% all'inizio di martedì. Le preoccupazioni per un'inflazione più elevata hanno fatto salire i rendimenti obbligazionari, poiché i blocchi nello stretto di Hormuz hanno provocato una ripresa dei prezzi del petrolio.
Wall Street sta dibattendo se la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse per portare l'inflazione sotto controllo. Ciò è visto come un rischio per l'appetito per le azioni di crescita, con le valutazioni delle azioni AI in forte crescita particolarmente sotto esame.
L'ottimismo per una risoluzione è filtrato nei mercati dopo che il presidente Trump ha dichiarato lunedì che "negoziazioni serie" sono in corso e che c'è "una molto buona possibilità" di un accordo sul programma nucleare iraniano. Ha detto che su richiesta degli alleati del Golfo, aveva sospeso l'azione militare contro l'Iran che era prevista per martedì.
L'uscita degli utili di Nvidia (NVDA) mercoledì è il punto focale della settimana. Le aspettative degli investitori per l'azienda più preziosa al mondo sono alle stelle. Inoltre, Nvidia è un indicatore per il commercio AI, che è diventato sempre più importante nel sostenere i mercati in mezzo a inflazione e incertezze geopolitiche.
AGGIORNAMENTI LIVE6
Grace O'Donnell
Deutsche Bank: 3 fattori che potrebbero causare una correzione di mercato azionario estiva
Brian Sozzi di Yahoo Finance riporta:
Per preparare il terreno per una correzione di mercato azionario estiva, devono verificarsi diverse cose, ha avvertito Henry Allen, stratega di Deutsche Bank. Per ottenere una vendita più accentuata di azioni, ha detto Allen, l'esperienza passata ha mostrato che richiederebbe almeno uno dei seguenti fattori:
"Finora, è difficile sostenere che abbiamo uno di questi", ha notato Allen. "Il più vicino è il punto sullo 'shock petrolifero sostenuto', poiché i mercati stanno sempre più prezzando un periodo prolungato di prezzi petroliferi elevati. Ma anche lì, il future a sei mesi del Brent è ancora appena sopra i 90 dollari al barile, e l'intensità energetica in diminuzione significa che un dato livello di prezzi petroliferi non crea più lo shock economico che una volta. Quindi a meno che non vediamo un chiaro cambiamento in questi fondamentali, la resilienza delle attività a rischio non è particolarmente notevole, ma è in linea con il record storico degli ultimi decenni."
Le azioni di CoreWeave calano dopo che Blackstone e Google annunciano una joint venture di calcolo AI
Le aziende di cloud computing CoreWeave (CRWV) e Nebius (NBIS) stanno per avere una concorrenza più agguerrita.
Le due azioni sono calate di circa il 3% dopo che Blackstone (BX) e Google (GOOG) hanno annunciato lunedì notte che stanno lanciando una nuova azienda di calcolo artificiale che fornirà capacità di data center, operazioni, networking e le Tensor Processing Units (TPU) di Google Cloud come offerta di calcolo come servizio.
David Hollerith di Yahoo Finance riporta che l'attività darà ai clienti un altro modo per accedere alle TPU di Google, in modo simile al fornitore di cloud CoreWeave. Blackstone ha detto che effettuerà un investimento iniziale in equity da 5 miliardi di dollari attraverso i suoi fondi, e si aspetta che i primi 500 megawatt di potenza dell'azienda entrino in linea entro il 2027.
Home Depot ribadisce le previsioni mentre i piccoli progetti fai-da-te forniscono un boost alle vendite
Home Depot (HD) ha ribadito le sue previsioni per il 2026 mentre i proprietari di case continuavano a investire in progetti più piccoli, del tipo fai-da-te, nonostante lo sfondo difficile del mercato immobiliare, le preoccupazioni per i prezzi più alti della benzina e l'incertezza economica.
"Non c'è dubbio che il consumatore medio senta la pressione dei costi crescenti dei carburanti", ha detto Richard McPhail, CFO di Yahoo Finance. "Il nostro cliente tende ad avere redditi più alti e maggiore ricchezza abitativa, ma ci dicono che sentono l'impatto dei costi dei carburanti".
Nel trimestre, l'azienda ha registrato una crescita delle vendite negozi pari allo 0,6%, che ha leggermente mancato le previsioni di mercato dello 0,9%, secondo i dati di consenso di Bloomberg.
I ricavi hanno superato le aspettive, crescendo di circa il 5% anno su anno a 41,8 miliardi di dollari, superiori ai 41,6 miliardi di dollari che l'azienda ha registrato nello stesso periodo dell'anno scorso. Gli utili rettificati sono arrivati a 3,43, superando le aspettive di 3,41.
L'IPO di SpaceX aggiunge una seconda azione Musk. È un problema per Tesla.
Da Bloomberg:
Per anni, c'è stato solo un modo per gli investitori al dettaglio per investire nella visione di Elon Musk: azioni di Tesla (TSLA) Inc. Questo sta per cambiare - ed è un rischio serio per gli investitori Tesla.
Con l'imminente offerta pubblica iniziale di Space Exploration Technologies Corp., meglio nota come SpaceX (SPAX.PVT), il mercato avrà un altro punto di ingresso per la "Muskonomy".
Gli esperti di Wall Street vedono l'attenzione e il capitale degli investitori inevitabilmente essere drenati dal produttore di veicoli elettrici di Musk e verso il suo nuovo giocattolo brillante.
"Questo non può essere positivo per Tesla", ha detto Joe Gilbert, responsabile di portafoglio di Integrity Asset Management. "Crediamo che l'attenzione di Musk sarà prevalentemente concentrata su SpaceX. Musk ha dimostrato di essere in grado di bilanciare contemporaneamente più iniziative nel passato, ma sembra che SpaceX sia il suo nuovo bambino a scapito di Tesla".
Infatti, la apparente competenza intrinseca tra Tesla e SpaceX è un motivo chiave per cui Musk sta considerando la fusione delle due aziende.
I mercati asiatici calano mentre il crollo globale dei bond intensifica lo stress economico
Reuters riporta:
Le azioni asiatiche erano miste martedì mentre l'incertezza su cosa succederà con la guerra Iraniana agitava i mercati globali.
L'indice di riferimento giapponese Nikkei 225 (^N225) ha perso lo 0,6% durante la mattinata a 60.433,79, cancellando i guadagni iniziali dopo che il governo ha riferito che l'economia è cresciuta per il secondo trimestre consecutivo nel gennaio-marzo, principalmente a causa di una spesa dei consumatori migliore del previsto.
Il Kospi sudcoreano (^KS11) è crollato di oltre il 4% nelle prime contrattazioni ed era in calo del 3,5% a 7.249,73 a mezzogiorno. Le azioni di Samsung Electronics sono scese del 3,8% e SK Hynix del 4%, seguendo le perdite delle azioni tecnologiche di Wall Street durante la notte.
L'S&P/ASX 200 australiano è salito dello 0,9% a 8.582,80. L'Hang Seng di Hong Kong (^HSI) è salito dello 0,5% a 25.811,28, mentre lo Shanghai Composite è sceso dello 0,3% a 4.121,11.
Il petrolio calda dopo i commenti di Trump sugli attacchi pianificati all'Iran
Bloomberg riporta:
Il petrolio è calato dopo che il presidente Donald Trump ha detto di aver annullato un attacco all'Iran pianificato per martedì su richiesta di alleati del Golfo Persico.
Il West Texas Intermediate (CL=F) per luglio è sceso sotto i 103 dollari al barile, dopo essere salito del 3,3% lunedì, mentre il Brent (BZ=F) è chiuso sopra i 112 dollari. Trump ha detto in un post sui social media che i leader di Arabia Saudita, Qatar e Emirati Arabi Uniti hanno chiesto "di rimandare il nostro attacco militare pianificato alla Repubblica Islamica dell'Iran, previsto per domani, in quanto sono in corso negoziazioni serie".
Il petrolio è salito per l'incertezza sulle trattative, e la possibilità che la chiusura quasi totale dello stretto di Hormuz blocchi le forniture energetiche del Golfo Persico per più a lungo. Trump ha ripetutamente minacciato un'azione militare rinnovata contro l'Iran senza seguire, e Teheran non ha confermato immediatamente nuove discussioni.
"Il presidente che annulla l'attacco 'pianificato' di domani è un positivo", ha detto Mark Malek, responsabile degli investimenti di Muriel Siebert & Co. "Il cambiamento di piani mostra solo quanto stocastica sia la situazione con le trattative".
Trump ha detto che gli Stati Uniti sono pronti ad attaccare se non viene raggiunto un accordo accettabile, ma non ha fissato una scadenza.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"L'aumento dei rendimenti sopra il 4,6% rappresenta una minaccia diretta ai multipli delle azioni AI che i beat degli utili da soli potrebbero non compensare."
L'aumento dei rendimenti a 10 anni sopra il 4,6% combinato con la volatilità del petrolio dovuta alle tensioni iraniane sta comprimendo i multipli sui titoli di crescita in vista degli utili di Nvidia mercoledì. L'articolo sottovaluta quanto un picco sostenuto dei rendimenti costringerebbe a una rivalutazione dei leader AI che scambiano a 30-40x gli utili futuri, anche se i beat del Q2 si materializzassero. I fattori scatenanti della correzione di Deutsche Bank sono soddisfatti solo parzialmente, eppure la dipendenza del mercato da un barometro come NVDA lascia poco margine per la delusione. La debolezza della tecnologia asiatica e il calo di CoreWeave suggeriscono già un capitale in rotazione lontano dai puri investimenti AI.
Un rapido accordo sull'Iran potrebbe far scendere il petrolio sotto i 90 dollari e alleviare le paure sull'inflazione abbastanza da permettere alla Fed di rimanere ferma, sostenendo gli stessi titoli tecnologici ad alta valutazione che l'articolo segnala come vulnerabili.
"La vera storia è il disaccoppiamento: i rendimenti aumentano a causa dell'inflazione, non della geopolitica, il che significa che la ri-prezzatura delle azioni di crescita è strutturale, non ciclica, e il margine di profitto di Nvidia mercoledì determinerà se tale ri-prezzatura si fermerà o accelererà."
L'articolo confonde tre pressioni separate: l'aumento dei rendimenti, il rumore geopolitico e l'ansia per la valutazione tecnologica, ma perde la vera tensione: il petrolio è sceso dopo i commenti di de-escalation di Trump, eppure il rendimento a 10 anni è salito al 4,6%, suggerendo che i mercati obbligazionari stanno prezzando le aspettative di inflazione indipendentemente dal rischio Iran a breve termine. Quello è il segnale. Se i rendimenti stanno aumentando a causa di preoccupazioni strutturali sull'inflazione piuttosto che per timori di shock petrolifero, allora il pullback delle azioni di crescita (NQ in calo dello 0,8%) è una razionale ri-prezzatura, non panico. Il miss dello 0,6% di Home Depot nelle vendite comparabili, nonostante un beat dei ricavi, segnala che la resilienza dei consumatori si sta frammentando: le fasce di reddito più alto spendono in fai-da-te mentre il mercato di massa si stringe. Gli utili di Nvidia mercoledì riveleranno se la domanda di capex AI giustifica i multipli attuali o se il mercato ha anticipato la realtà.
La 'de-escalation' iraniana di Trump non ha alcuna credibilità dopo ripetuti falsi allarmi; i mercati potrebbero prezzare un rinnovato conflitto entro la fine della settimana, rendendo il calo odierno del petrolio un rally da sciocchi. Nel frattempo, la joint venture TPU Blackstone-Google minaccia direttamente il fossato di CoreWeave, segnalando che la concorrenza nell'infrastruttura AI si sta intensificando più velocemente di quanto previsto dal consenso.
"L'aumento dei rendimenti obbligazionari è una minaccia più permanente alle valutazioni tecnologiche rispetto al rumore geopolitico transitorio attorno allo Stretto di Hormuz."
Il mercato è attualmente intrappolato in una 'tassa sulla volatilità geopolitica'. Mentre l'attenzione principale è sulla potenziale de-escalation iraniana, il vero problema strutturale è il superamento del 4,6% del rendimento del Tesoro a 10 anni. Questo livello di rendimento è la soglia in cui i premi di rischio azionario diventano poco attraenti, in particolare per gli indici a forte componente di crescita come il Nasdaq 100. La joint venture Blackstone-Google è un segnale strutturalmente ribassista per i fornitori di cloud pure-play come CoreWeave; segnala che gli hyperscaler si stanno muovendo per internalizzare il calcolo AI, comprimendo i margini per i fornitori terzi. Gli investitori stanno riponendo troppe speranze negli utili di Nvidia per agire da pavimento, ma se i rendimenti rimangono elevati, anche un beat potrebbe non impedire una rivalutazione delle valutazioni.
Se la situazione iraniana si stabilizza, il conseguente calo dei prezzi del petrolio potrebbe agire come un massiccio vento contrario deflazionistico, permettendo potenzialmente alla Fed di fare una pausa e scatenando un massiccio rally di sollievo nel settore tecnologico.
"Gli utili di Nvidia possono catalizzare un rally di sollievo per la tecnologia nonostante i rendimenti più elevati, data la domanda duratura di AI/cloud e il potenziale allentamento delle politiche più avanti nell'anno."
Nonostante i rendimenti superiori al 4,6% e le discussioni su tassi più alti, il rischio di mercato sembra più idiosincratico che strutturale. Gli utili di Nvidia previsti per mercoledì sono il vero catalizzatore; se NVDA fornisce una guida o supera le aspettative, gli utili guidati dalla domanda AI potrebbero rivalutare le azioni di crescita anche con tassi di sconto più elevati. La notizia sull'Iran è un rischio di titolo che potrebbe svanire; una risoluzione allenterebbe il rischio petrolifero e geopolitico, non lo peggiorerebbe. L'articolo omette la possibilità che una traiettoria di inflazione in raffreddamento possa consentire alla Fed di fare una pausa più avanti nell'anno, uno scenario che solleverebbe gli asset di rischio. Inoltre, i buyback e il capex cloud rimangono venti di coda resilienti per la tecnologia.
Il controargomento più forte: Nvidia potrebbe fornire una guida cauta o mancare le aspettative, e i rendimenti che rimangono ostinatamente alti potrebbero far deragliare qualsiasi rivalutazione guidata dall'AI; la riaccensione del rischio geopolitico o una stampa dell'inflazione più forte del previsto ucciderebbero l'upside.
"Alti rendimenti più un eventuale deficit di Nvidia potrebbero ampliare il sell-off oltre i puri investimenti AI fino al Nasdaq più ampio."
Claude evidenzia il pricing indipendente del mercato obbligazionario sull'inflazione, ma ignora come gli alti rendimenti persistenti potrebbero interagire con gli utili di Nvidia per innescare una rotazione più ampia fuori dalla tecnologia. Se la guidance di NVDA delude anche leggermente, la combinazione con rendimenti del 4,6% potrebbe accelerare il pullback in stile CoreWeave menzionato da Gemini, interessando non solo i puri investimenti AI ma anche componenti più ampie del Nasdaq dipendenti dallo slancio del capex.
"Il livello di rendimento del 4,6% è ribassista solo se i rendimenti reali sono effettivamente aumentati; se i rendimenti nominali sono aumentati mentre le aspettative di inflazione sono diminuite, le azioni di crescita potrebbero non affrontare la compressione dei multipli che tutti presumono."
Claude e Gemini assumono entrambi che i rendimenti stiano prezzando l'inflazione strutturale, ma nessuno dei due verifica se il 4,6% sia effettivamente *alto* in termini reali. Se le aspettative di inflazione si sono compresse da maggio, i rendimenti reali potrebbero essere normali, non punitivi. Ciò riformula l'intera narrativa della ri-prezzatura. Inoltre, il vento di coda dei buyback di ChatGPT è reale ma ciclico: se la guidance sugli utili si indebolisce, la disciplina dei buyback si stringe. Nvidia mercoledì diventa binaria: i beat sbloccano la rivalutazione nonostante i rendimenti, o i miss confermano che la rotazione è strutturale, non temporanea.
"L'offerta persistente del Tesoro costringerà il capitale istituzionale a uscire dalla tecnologia verso le obbligazioni, indipendentemente dai livelli di rendimento reale o dagli utili di Nvidia."
Claude, il tuo focus sui rendimenti reali è l'anello mancante, ma ignori la trappola di liquidità. Anche se i rendimenti reali sono 'normali', il puro volume di emissione del Tesoro necessario per finanziare il deficit crea uno squilibrio tra domanda e offerta che mantiene i rendimenti nominali rigidi. Ciò costringe il ribilanciamento istituzionale fuori dalla tecnologia verso la reddito fisso indipendentemente dai dati sull'inflazione. Gli utili di Nvidia non saranno solo un evento binario; detteranno se il mercato avrà abbastanza liquidità per assorbire questa offerta di obbligazioni.
"Anche con la normalizzazione dei rendimenti reali, il rischio di durata nominale e la concorrenza nell'infrastruttura AI implicano una continua compressione dei multipli per i titoli di crescita; Nvidia da sola non rivaluterà il settore."
L'inquadramento di Claude sui rendimenti reali perde il trascinamento macroeconomico dell'emissione continua del Tesoro. Anche con rendimenti reali 'normali', il regime di rendimenti nominali più elevati e il rischio di durata persistente mantengono i multipli di crescita sotto pressione; Nvidia da sola non può sollevare il complesso del capex AI. La JV tra Blackstone e Google amplifica un cambiamento strutturale verso il calcolo internalizzato, comprimendo i terzi parti fornitori di infrastrutture AI e approfondendo la potenziale rivalutazione oltre il beat di un singolo titolo.
Il consenso del panel è ribassista, con i rendimenti a 10 anni in aumento sopra il 4,6% e la potenziale delusione degli utili di Nvidia che guidano una rivalutazione delle azioni di crescita, in particolare dei leader AI.
Nvidia che fornisce forti utili, il che potrebbe temporaneamente sbloccare una rivalutazione delle azioni di crescita nonostante i rendimenti elevati.
La guidance sugli utili di Nvidia che non soddisfa le aspettative, il che potrebbe accelerare una rotazione più ampia fuori dalle azioni tecnologiche.