In rialzo del 40% negli ultimi 12 giorni, dovresti inseguire il rally di AMD stock?

Advanced Micro Devices (AMD) è stato uno dei nomi più forti nel settore dei chip ultimamente. Le azioni AMD sono salite circa il 40% dal 31 marzo, aiutate da un nuovo ottimismo sull'intelligenza artificiale (AI), sulla domanda di server e sul miglioramento del sentiment nel settore dei semiconduttori.

La storia a lungo termine di AMD rimane interessante. L'azienda ha fatto progressi nei CPU per data center, negli acceleratori AI e nei chip client, mentre i suoi ultimi risultati hanno mostrato una solida crescita dei ricavi e un flusso di cassa più forte. Ciò conferisce alle azioni un supporto reale oltre il semplice slancio.

Per gli investitori che guardano alla prossima fase del trade AI, AMD potrebbe avere ancora spazio per crescere, ma il rally significa anche che le azioni meritano un'occhiata più attenta prima di inseguirle più in alto.

La storia dell'AI sta attirando l'attenzione

Advanced Micro Devices rimane uno dei nomi più importanti nel settore dei chip. Produce processori per data center, PC e gaming. AMD sta anche crescendo rapidamente nello spazio AI. Per anni, AMD ha cercato di raggiungere Nvidia (NVDA). Ora, gli investitori stanno iniziando a notare i progressi.

Il business dei data center dell'azienda sta guidando gran parte dell'ottimismo. I chip server EPYC stanno guadagnando terreno mentre gli acceleratori AI Instinct crescono in importanza. Anche i chip Ryzen mantengono AMD forte nei PC.

Il fossato di AMD è il suo approccio di sistema completo. I data center utilizzano configurazioni complete, non singoli chip. Una volta installato, il passaggio è difficile.

Il mercato premia il posizionamento AI. Nvidia è ancora leader. Ma AMD è ora vista come una forte seconda scelta poiché le aziende diversificano i fornitori.

Perché le azioni AMD stanno salendo?

Le azioni AMD hanno guadagnato più del 214% nell'ultimo anno e quasi il 30% da inizio anno (YTD). Il recente aumento non riguarda solo i numeri di AMD. Riguarda anche il mercato più ampio dei chip. Diversi eventi tra la fine di marzo e l'inizio di aprile hanno dato una spinta alle azioni dei semiconduttori, tra cui un sentimento positivo sull'AI, un miglioramento del tono geopolitico e forti risultati da Taiwan Semiconductor (TSM), che hanno rafforzato la fiducia nella domanda globale di chip.

Ci sono state anche segnalazioni che AMD potrebbe aumentare i prezzi delle CPU, il che ha aggiunto all'idea che il potere di determinazione dei prezzi stia migliorando in tutto il settore. Ancora più importante, i commenti ottimisti degli analisti hanno contribuito a cambiare il tono attorno alle azioni AMD.

All'inizio dell'anno, AMD ha sottoperformato alcuni concorrenti, ma i recenti upgrade e le note positive hanno reso gli investitori più fiduciosi che l'azienda non stia perdendo rilevanza nell'AI.

I risultati del quarto trimestre mostrano forza

I risultati del quarto trimestre fiscale 2025 di AMD sono stati forti su tutta la linea. I ricavi hanno raggiunto un record di 10,27 miliardi di dollari, in aumento del 34% anno su anno (YOY), mentre gli EPS GAAP sono stati di 0,92 dollari, in aumento del 217% rispetto al periodo precedente, mostrando crescita e una migliore leva operativa.

Il business dei data center è stato il punto di forza. I ricavi dei data center sono aumentati di circa il 39% YOY a circa 5,4 miliardi di dollari, trainati dai chip server EPYC e dalla domanda di acceleratori Instinct. Il trimestre non è stato solo un segmento a portare il peso, ma ha mostrato un recupero più ampio della domanda.

Anche la generazione di cassa è stata impressionante. Il flusso di cassa operativo è stato di circa 2,3 miliardi di dollari, mentre il flusso di cassa libero ha raggiunto circa 2,08 miliardi di dollari, entrambi molto più forti rispetto all'anno precedente. Anche il margine lordo è migliorato, con il margine lordo che ha raggiunto il 57%, aiutato in parte dal mix di prodotti e da una liberazione di inventario una tantum legata alle GPU MI308.

Il management ha descritto i risultati come prova di una "domanda diffusa", e i numeri in gran parte lo confermano. AMD non sta crescendo solo a causa di un ciclo di prodotto. Sta beneficiando di una combinazione di forza dei server, resilienza dei PC e crescente interesse per l'AI.

Per il primo trimestre 2026, AMD ha previsto ricavi per circa 9,8 miliardi di dollari, più o meno 300 milioni di dollari. Ciò rappresenterebbe una crescita di circa il 32% YOY, un numero solido anche se implica un normale calo stagionale rispetto al quarto trimestre.

La valutazione è il dibattito più grande

La sfida è la valutazione. AMD ora scambia a circa 44 volte gli utili futuri, il che è elevato anche in un mercato disposto a pagare per l'esposizione all'AI. Questo multiplo è superiore al rapporto prezzo/utili (P/E) futuro di Nvidia, che è più vicino a 25 volte, e molto superiore al multiplo di 16 volte di Qualcomm (QCOM). È anche ben al di sopra delle norme storiche di AMD stessa. Su base trailing, le azioni AMD sembrano ancora più costose a causa della redditività irregolare nell'ultimo anno.

I sostenitori sostengono che il premio è giusto perché si prevede ancora che gli utili di AMD crescano rapidamente. Gli analisti prevedono che la crescita dei ricavi rimarrà forte nel 2026 e, se i margini continueranno a migliorare, le azioni potrebbero ancora avere spazio per crescere.

Cosa pensa Wall Street delle azioni AMD?

Gli analisti rimangono ampiamente positivi sulle azioni AMD. La visione di consenso è una valutazione "Strong Buy", con la maggior parte delle società che si aspettano ulteriori rialzi nei prossimi 12 mesi. Il prezzo target medio di 287,39 dollari implica un potenziale rialzo di circa il 4% rispetto ai livelli attuali, mentre il target più alto di 380 dollari implica un possibile guadagno del 38%.

Diverse società hanno recentemente ribadito visioni ottimistiche sulle azioni, citando il crescente ruolo di AMD nell'infrastruttura AI, il suo miglioramento del mix di data center e la forza del suo core business CPU. L'ampia dispersione dei target, tuttavia, mostra che la convinzione non è uniforme. Alcuni analisti credono chiaramente che le azioni AMD meritino un multiplo più alto, mentre altri pensano che il mercato abbia già prezzato molte buone notizie.

In conclusione

Credo che il rally delle azioni AMD sia costruito su progressi reali, non solo su speculazioni. L'azienda ha registrato ricavi record, una forte crescita degli utili e un solido flusso di cassa, mentre le sue attività AI e server continuano a guadagnare terreno. Ciò rende la storia a lungo termine più convincente rispetto a un anno fa.

Per ora, AMD sembra una storia di crescita di alta qualità con un forte slancio, ma anche un titolo che lascia poco spazio all'errore.

Alla data di pubblicazione, Nauman Khan non deteneva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com