Dopo il Rapporto sugli Utili Eccezionali di AMD, Questo Titolo AI Potrebbe Entrare nel Club dei 1.000 Miliardi di Dollari?

Punti Chiave

Gli ultimi report trimestrali e le previsioni di AMD hanno impressionato gli investitori.

L'azienda prevede ora una crescita più forte nel settore dei data center, alimentata dalla crescente domanda delle sue GPU e delle CPU orientate all'inferenza.

La fenomenale crescita dei ricavi di AMD dovrebbe posizionare il titolo per ulteriori guadagni e aiutarlo a entrare facilmente nel club dei 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

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Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) ha a lungo giocato un ruolo secondario rispetto a Nvidia nel mercato dei chip di intelligenza artificiale (AI). Tuttavia, il suo ultimo report trimestrale suggerisce che sta gradualmente diventando un attore chiave nell'ecosistema delle infrastrutture AI.

Le GPU per data center di AMD stanno ora riscontrando una forte domanda da parte dei clienti. Inoltre, anche l'attività di CPU per server dell'azienda sta decollando, grazie alla crescita dei carichi di lavoro di inferenza AI. Infatti, AMD si sta rivelando uno dei modi migliori per capitalizzare sulla proliferazione dell'AI, in quanto è ben posizionata per beneficiare dell'adozione della tecnologia in più applicazioni.

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Esaminiamo più da vicino i risultati del primo trimestre del 2026 di AMD (che sono stati pubblicati il 5 maggio) e verifichiamo perché questo titolo del settore dei semiconduttori è pronto per ulteriori guadagni.

Il tasso di crescita di AMD sta accelerando grazie all'AI

Il fatturato di AMD nel Q1 è aumentato del 38% su base annua, raggiungendo i 10,25 miliardi di dollari, mentre gli utili rettificati sono aumentati del 43% su base annua, a 1,37 dollari per azione. Gli analisti si sarebbero accontentati di 1,29 dollari di utili per azione su un fatturato di 9,89 miliardi di dollari. Tuttavia, un aumento del 57% del fatturato dei data center di AMD l'ha aiutata a superare le aspettative di Wall Street.

AMD ha rilevato di aver riscontrato una domanda più forte del previsto sia per le sue CPU server Epyc che per le GPU Instinct nei data center. È importante sottolineare che la domanda di questi chip è destinata a crescere. Questo perché Meta Platforms distribuirà fino a 6 gigawatt (GW) delle GPU per data center Instinct di AMD. Ancora meglio, AMD afferma che Meta sarà un "cliente leader" per le sue CPU server Epyc di sesta generazione.

Nel frattempo, importanti hyperscaler come Amazon, Google, Microsoft e Tencent stanno aumentando il numero di istanze cloud alimentate dai processori server Epyc di AMD. Il management di AMD ha notato nella call sugli utili che "l'inferenza e l'AI agentica stanno aumentando la necessità di potenza di calcolo della CPU del server", il che spiega perché l'azienda prevede ora una crescita più forte in questo segmento.

AMD si aspettava che il mercato delle CPU server crescesse a un tasso annuale del 18% nei prossimi tre o cinque anni. Tuttavia, ha quasi raddoppiato tale stima e ora prevede che il mercato delle CPU server crescerà di oltre il 35% all'anno, generando 120 miliardi di dollari di fatturato annuo nel 2030. È importante sottolineare che AMD ha guadagnato quote di mercato nelle CPU server nei trimestri recenti, controllando il 36% di questo mercato nel Q4 2025, rispetto al 27% nel periodo dell'anno precedente.

Questa combinazione di miglioramento della quota di mercato e della rapida espansione del mercato delle CPU server, guidata dall'AI agentica e dall'inferenza, aprirà la strada a una crescita più forte presso AMD. L'azienda prevede un aumento del 70% su base annua del fatturato delle CPU server nel trimestre corrente. Nel frattempo, AMD ha rilevato che i clienti delle GPU per data center sono in linea per dare a essa più affari. Ecco perché l'azienda ritiene di poter raggiungere una crescita annuale di oltre l'80% nella sua attività AI per data center nel lungo termine.

Il miglioramento della dinamica del mercato finale spiega perché le previsioni di AMD puntano a un'accelerazione della crescita. L'azienda prevede un aumento del 46% su base annua del fatturato nel trimestre corrente, a 11,2 miliardi di dollari, che sarebbe un bel miglioramento rispetto al suo tasso di crescita del Q1. AMD prevede che il suo margine lordo GAAP diluito crescerà di un impressionante 13 punti percentuali su base annua nel Q2, al 56%, suggerendo che il suo salto del risultato netto sarà ancora più grande.

Non sorprendentemente, le stime del consenso prevedono che gli utili di AMD aumenteranno del 234% su base annua nel trimestre corrente, a 1,61 dollari per azione. Gli analisti si aspettano un aumento del 76% degli utili di AMD per il 2026, rispetto ai 4,17 dollari per azione dell'anno scorso. Tuttavia, può fare meglio di così grazie all'espansione del suo mercato indirizzabile.

Una valutazione di un trilione di dollari non è lontana

Il titolo AMD viene scambiato a una valutazione premium dopo un notevole aumento del 109% nel 2026, al momento della stesura. Il suo multiplo di utili trailing di 153 è ben al di sopra della media del 42,7 dell'indice Nasdaq Composite focalizzato sulla tecnologia. Tuttavia, il fenomenale miglioramento degli utili di AMD spiega perché il suo multiplo di utili forward di 65 è significativamente inferiore.

Inoltre, la forte crescita degli utili di AMD e le prospettive a lungo termine positive dovrebbero contribuire a giustificare il premio a cui viene scambiata. Gli analisti prevedono una solida crescita degli utili da parte dell'azienda, come mostrato nel grafico precedente.

È importante sottolineare che la sua crescita delle vendite è destinata ad accelerare notevolmente, con gli analisti che prevedono che il suo fatturato raddoppierà in soli due anni.

Supponendo che AMD registri 101 miliardi di dollari di fatturato nel 2028 e che scambi a soli 10 volte le vendite a quel tempo, un significativo sconto rispetto al suo attuale multiplo delle vendite di 20, potrebbe facilmente diventare un'azienda da un trilione di dollari. Tuttavia, non stupitevi se questo traguardo arriverà molto prima, poiché la crescita accelerata di AMD dovrebbe idealmente essere premiata con una valutazione premium.

AMD ha attualmente una capitalizzazione di mercato di 731 miliardi di dollari, suggerendo che questo titolo AI può offrire ulteriori guadagni agli investitori dopo essere aumentato in modo impressionante nel 2026.

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**I rendimenti di Stock Advisor sono riportati al 14 maggio 2026. *

Harsh Chauhan non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Advanced Micro Devices, Amazon, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le valutazioni espresse qui sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.