Stiamo alzando il nostro target di prezzo su Amazon dopo il suo trimestre killer a tutto tondo

Le azioni di Amazon sono salite dopo che il colosso tecnologico ha riportato risultati del primo trimestre più forti del previsto, guidati da un'ulteriore accelerazione della crescita nella sua unità Amazon Web Services. I ricavi sono aumentati del 17% su base annua a 181,52 miliardi di dollari, superando la stima consensuale degli analisti di 177,3 miliardi di dollari, secondo i dati LSEG. L'utile per azione basato sui principi contabili generalmente accettati (GAAP) è aumentato del 75% a 2,78 dollari, superando la stima di 1,64 dollari, per LSEG. Tuttavia, non è un ottimo confronto perché i risultati includevano plusvalenze prima delle imposte di 16,8 miliardi di dollari in reddito non operativo correlate all'investimento della società in Anthropic. Il reddito operativo è aumentato del 30% su base annua a 23,85 miliardi di dollari, superando la stima consensuale di 20,82 miliardi di dollari. Perché lo possediamo Amazon è ampiamente nota per lo shopping online, ma il suo business cloud è il vero asso nella manica. La pubblicità è un altro business in rapida crescita con margini elevati. Gli investimenti in una solida infrastruttura logistica per l'e-commerce rendono la sua vetrina online il posto giusto dove stare. Prime offre spedizioni gratuite, streaming video e tonnellate di altri vantaggi per mantenere gli utenti che pagano ogni mese. Concorrenti: Walmart, Target, Microsoft e Alphabet. Acquisto più recente: 15 aprile 2025. Avviato: febbraio 2018. Sintesi Dopo una partenza lenta nel 2026, le azioni di Amazon sono tornate in vita, guadagnando circa il 26% in aprile fino a raggiungere nuovi massimi storici. Cosa è cambiato? Il mercato ha rapidamente capito che la stretta relazione di Amazon con Anthropic avrebbe probabilmente stimolato la crescita di AWS, rendendo il programma ambizioso di spese in conto capitale di 200 miliardi di dollari di Amazon ben speso. Il rally ha fissato un livello elevato in vista della pubblicazione di mercoledì, ma i risultati della società lo hanno superato in modo schiacciante, inviando le azioni in rialzo di circa il 4% nelle negoziazioni after-hours. Tornando indietro, siamo stati lieti di vedere Amazon consegnare il suo trimestre con il margine operativo più alto in tutti i segmenti nella storia dell'azienda. Sì, AWS è una parte cruciale della storia, ma il miglioramento dei margini nelle operazioni in Nord America e a livello internazionale mostra che l'azienda opera in modo più efficiente e che i flussi di ricavi ad alto margine hanno slancio. Amazon sta funzionando a pieno regime e stiamo aumentando il nostro target di prezzo a 300 dollari da 250 dollari per riflettere i risultati più recenti mantenendo al contempo la nostra valutazione equivalente all'acquisto. È stata una notte enorme per gli utili, con i nomi del Club Alphabet, Microsoft e Meta Platforms che hanno anch'essi riportato risultati trimestrali. AMZN 1Y mountain Amazon 1-year return. Commento sui ricavi La crescita dei ricavi dell'unità cloud Amazon Web Services (AWS) è accelerata al 28,4%, dal 23,6% del trimestre scorso, portando a ricavi per 37,59 miliardi di dollari, superando le stime di 36,9 miliardi di dollari. È stato il tasso di crescita più veloce dell'attività negli ultimi 15 trimestri. Anche il reddito operativo e il margine operativo sono risultati migliori del previsto. Il portafoglio di chip interni dell'azienda, come Graviton, Tranium e Nitro, ha superato un tasso di esecuzione annuale di 20 miliardi di dollari, rispetto a più di 10 miliardi di dollari del trimestre scorso. L'attività di chip personalizzati di Amazon è stata un enorme successo, permettendole di scalare la propria infrastruttura in modo più efficace in termini di costi e ridurre la propria dipendenza da Nvidia. AWS ha recentemente ottenuto partnership multi-gigawatt con OpenAI e Anthropic per utilizzare i chip Trainium. Ma non pensare che la relazione tra AWS e Nvidia stia per scomparire. Il CEO Andy Jassy ha dichiarato nella chiamata di avere 'immensa stima' per l'azienda e di 'essere partner per tutto il tempo che posso prevedere e avrò sempre clienti che vogliono eseguire Nvidia su AWS'. Il backlog AWS ha chiuso il trimestre a 364 miliardi di dollari, rispetto a 244 miliardi di dollari del quarto trimestre. E la nuova cifra è in realtà sottostimata perché non include l'accordo recentemente annunciato con Anthropic, valutato in oltre 100 miliardi di dollari. Con un backlog così grande, sosteniamo che Amazon abbia la visibilità per continuare a spendere in modo aggressivo. Per quanto riguarda il resto dei segmenti di business dell'azienda, ci sono stati solidi superamenti delle stime per i negozi online, i servizi in abbonamento, i servizi di vendita di terze parti, la pubblicità e gli altri (che includono assistenza sanitaria, licenze, carte di credito con marchio condiviso e altre attività). Ci piace vedere i superamenti delle stime nella pubblicità e nei servizi di vendita di terze parti perché entrambi sono flussi di ricavi ad alto margine. Solo i negozi fisici hanno mancato la stima. Per area geografica, le vendite in Nord America sono aumentate del 12% a 104 miliardi di dollari, superando la stima consensuale di circa 1,8 miliardi di dollari. I margini operativi si sono espansi di 165 punti base rispetto all'anno scorso. Nel segmento Internazionale, i ricavi sono aumentati del 19% su base annua, superando la stima consensuale. I margini operativi sono aumentati di 55 punti base su base annua. Per quanto riguarda le spese in conto capitale, Amazon ha speso circa 44,2 miliardi di dollari nel trimestre, leggermente al di sopra della stima consensuale di 43,95 miliardi di dollari. La società non ha modificato la sua guidance per le spese in conto capitale di 200 miliardi di dollari per l'anno. Guidance Amazon ha fornito una guidance solida per il secondo trimestre. Tieni presente che queste cifre sono di solito conservative. La società prevede che le vendite nette aumentino del 16% al 19% su base annua, a 194-199 miliardi di dollari. Il punto medio di 196,5 miliardi di dollari supera il consenso di 188,96 miliardi di dollari. Si prevede che l'utile operativo del secondo trimestre sia compreso tra 20 e 24 miliardi di dollari. Il punto medio di 22 miliardi di dollari era in linea con la stima consensuale di 22,64 miliardi di dollari. Questa guidance include un aumento dei costi di un miliardo di dollari su base annua associato ad Amazon Leo, la sua rete di satelliti in orbita terrestre bassa. La guidance prevede inoltre costi di trasporto più elevati a causa dell'inflazione dei carburanti, che vengono parzialmente compensati dai recenti supplementi per carburante e logistica implementati. (Il Fiduciario Caritatevole di Jim Cramer è lungo su AMZN. Vedi qui per un elenco completo delle azioni.) In qualità di abbonato al CNBC Investing Club con Jim Cramer, riceverai un avviso di trading prima che Jim effettui un'operazione. Jim aspetta 45 minuti dopo aver inviato un avviso di trading prima di acquistare o vendere un'azione nel portafoglio del suo fondo fiduciario caritatevole. Se Jim ha parlato di un'azione in TV su CNBC, aspetta 72 ore dopo aver emesso l'avviso di trading prima di eseguire l'operazione. 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