Con ricavi AI in rialzo del 400% nei prossimi 2 anni, il titolo Broadcom è un acquisto sul recente calo

Punti Chiave

• Il fatturato di Broadcom nel settore AI dovrebbe raddoppiare l'anno prossimo, e poi raddoppiare ancora.
• Il titolo appare incredibilmente economico dopo il recente calo.
• 10 titoli che ci piacciono più di Broadcom ›

Con il suo fatturato nel settore dell'intelligenza artificiale (AI) in forte crescita e il suo titolo recentemente in difficoltà, Broadcom (NASDAQ: AVGO) sta iniziando ad apparire come uno dei titoli più interessanti nello spazio dell'infrastruttura AI. Il progettista, sviluppatore, produttore e fornitore globale di prodotti semiconduttori è destinato a una crescita esplosiva nei prossimi anni, con il fatturato AI proiettato a raddoppiare nel 2027 fiscale a 115 miliardi di dollari, rispetto alla precedente guidance di 100 miliardi di dollari, e poi a raddoppiare ancora nel 2028 fiscale a 230 miliardi di dollari.

Analizziamo più da vicino i recenti risultati di Broadcom e perché il titolo dei semiconduttori appare come un ottimo acquisto ai livelli attuali.

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I chip personalizzati aprono la strada

Broadcom ha visto il suo fatturato di semiconduttori AI aumentare del 221% anno su anno nel terzo trimestre fiscale terminato il 2 agosto. Durante il trimestre, ha effettuato spedizioni di massa di chip Ironwood TPU v7 sia ad Alphabet che ad Anthropic e ha iniziato a spedire le unità di elaborazione Tensor (TPU) di nuova generazione v8i di Alphabet all'azienda. Broadcom ha dichiarato di gestire la versione TPU 8i di Alphabet per l'inferenza, mentre MediaTek si occupa della versione v8t per l'addestramento. In particolare, ha portato la versione 8i sul mercato più rapidamente di MediaTek, nonostante un inizio più tardivo.

La vera storia, tuttavia, è stata la prospettiva dell'azienda. La stima di fatturato AI di 230 miliardi di dollari per il 2028 fiscale era ben al di sopra della stima di 180 miliardi di dollari precedentemente proiettata dagli analisti di Citigroup. Nel frattempo, ha dichiarato che il suo business di networking AI crescerà tanto quanto il suo business di chip personalizzati.

L'azienda ha delineato da dove proverrà questo fatturato, affermando che Anthropic diventerà il suo cliente più grande nel prossimo anno fiscale, con il laboratorio di frontiera che prevede di implementare 5 gigawatt di TPU versione 8i nel 2027 fiscale e poi 10 gigawatt nel 2028 fiscale. Alphabet continuerà ad essere uno dei suoi clienti più importanti, generando decine di miliardi di dollari di fatturato TPU all'anno nei prossimi anni.

OpenAI, nel frattempo, è proiettata a diventare il suo secondo cliente di chip più grande, con 5 gigawatt del suo nuovo chip Jalapeño e il suo successore previsti per l'implementazione nel 2028. Fornirà inoltre a Meta Platforms 3 gigawatt dei suoi chip personalizzati MTIA fino al 2028, coprendo tre generazioni.

Broadcom ha notato che il suo fatturato AI del 2027 fiscale potrebbe essere superiore, con la domanda attualmente superiore alla sua proiezione di fatturato di 115 miliardi di dollari, ma che necessita di migliorare l'offerta. Per il 2028, tuttavia, ha assicurato l'offerta per soddisfare le sue prospettive. Dato l'enorme crescita del fatturato AI nei prossimi due anni, Broadcom ora si aspetta di generare EPS rettificato superiore a 30 dollari nel 2028 fiscale.

Passando ai risultati del terzo trimestre fiscale dell'azienda, il fatturato complessivo di Broadcom è aumentato dell'86% anno su anno a 29,6 miliardi di dollari, mentre l'utile per azione (EPS) rettificato è salito del 96% a 3,32 dollari. I risultati hanno superato le aspettative degli analisti, con un EPS rettificato di 3,24 dollari e un fatturato di 29,36 miliardi di dollari, come compilato da LSEG.

Il fatturato totale delle soluzioni semiconduttori è aumentato del 127% anno su anno a 20,8 miliardi di dollari. La crescita del fatturato dei suoi chip non-AI rimane lenta, in aumento solo del 5% a 4,2 miliardi di dollari nel trimestre. Il fatturato del software infrastrutturale, nel frattempo, è salito del 29% a 8,8 miliardi di dollari.

Il margine lordo complessivo è stato del 75%, in calo di 210 punti base, poiché il fatturato dei semiconduttori rappresenta una quota maggiore del fatturato complessivo. Il margine lordo del software è stato dell'84%, rispetto al 76% del suo segmento semiconduttori.

Guardando avanti, Broadcom prevede che il fatturato del quarto trimestre fiscale crescerà del 93% a 34,8 miliardi di dollari, con il fatturato AI in forte aumento del 236% a 21,6 miliardi di dollari. Il margine lordo dovrebbe essere del 73%.

È ora di comprare il titolo?

Broadcom sta registrando un fatturato in crescita mentre, soprattutto, diversifica la sua base di clienti di chip AI. Nonostante ciò, il titolo è ora scambiato a un rapporto prezzo/utili (P/E) forward di 11,5 volte la guidance del 2028 fiscale appena fornita. Questo è semplicemente incredibilmente economico per quello che sta diventando uno dei migliori titoli di crescita nello spazio dell'infrastruttura AI.

Pertanto, sarei un acquirente del titolo in questo calo.

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Citigroup è un partner pubblicitario di Motley Fool Money. Geoffrey Seiler detiene posizioni in Alphabet, Broadcom e Meta Platforms. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Broadcom e Meta Platforms. The Motley Fool raccomanda London Stock Exchange Group Plc. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.