AmazonはEコマースとクラウドコンピューティングの巨大企業となった。今、同社は別の数十億ドル規模の市場に照準を定めている。それはNvidiaにとって厄介な事態を招く可能性がある。

主要ポイント

Amazonは、Eコマースとクラウドコンピューティングにおけるリーダーシップにより、数十億ドルの利益を生み出しています。

同社は常に、成長を加速させる可能性のあるエキサイティングな新分野への拡大機会を模索しています。

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Amazon (NASDAQ: AMZN) は、特に1つのことで世界的に認知されています。それはEコマース事業です。同社はこの分野のリーダーであり、米国からドイツ、インド、メキシコ、その他多くの国々の顧客がAmazonに殺到して買い物をしています。Amazonは、広範な調達、販売者、フルフィルメントネットワークを構築し、低価格と迅速な配送に注力できるようにしました。

さらに、Amazonは2006年に、最終的にその分野を支配することになる別の事業を開始しました。それがクラウドコンピューティング部門であるAmazon Web Services (AWS) で、顧客に幅広いサービスへのアクセスを提供しています。AWSは現在Amazonの総利益を牽引しており、直近の通期では、AWSは同社の営業利益の約60%を占めました。

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Amazonの収益と利益は好調ですが、同社はこれらの2つの主要部門やAmazon Pharmacy、Alexa仮想アシスタント事業などの他の分野にとどまっていません。このテクノロジー大手は、新たな数十億ドル規模の機会を見出しました。Amazonはこのホットな市場に照準を合わせており、それはNvidia (NASDAQ: NVDA) にとって問題となる可能性があります。

AmazonのAIへの取り組み

まず、Nvidiaにとってのこの潜在的な悪いニュースに入る前に、近年Amazonの人工知能 (AI) への取り組みについて話しましょう。AIは重要な成長ドライバーであり、この新しいビジネス機会に直接関係しています。

AmazonはAIブームの恩恵を受けています。なぜなら、AWSを通じて、顧客にさまざまなAIチップと関連製品およびサービスを提供し、ワークロードを実行できるようにしているからです。AWSは世界第1位のクラウドサービスプロバイダーであるため、同社は顧客を探し回る必要はありませんでした。顧客はすでにそこにいました。そして、これらの既存の顧客がAIのニーズのためにAWSに切り替えることは非常に簡単でした。これらすべてが、AWSが驚異的な年間1,420億ドルの収益率を達成するのに役立ちました。

AWSの主要なAI製品の1つはAIチップです。クラウドプロバイダーは、Nvidiaのような市場リーダーからの最新チップと、コストに敏感な顧客向けのAmazonの社内開発チップを提供しています。さて、この社内チップ事業に焦点を当てましょう。需要が爆発的に増加しています。AmazonのTrainium2チップはほぼ完売しており、最近出荷が開始されたTrainium3はほぼ全量予約済みです。

AWS向けチップ

Amazonのチップ事業のみ（サードパーティのチップは含まない）の収益率が、年間200億ドル以上の収益率に達しました。そして、最高経営責任者 (CEO) のアンディ・ジャシーは、この収益レベルは、これらのチップをAWSにユニークに提供しているという事実に関連していると述べています。もしサードパーティに販売した場合、ジャシー氏は年間収益率が現在約500億ドルになると予測しています。

そして、これがNvidiaにとって問題となる可能性のある事象につながります。

「当社のチップに対する需要は非常に高く、将来的にはサードパーティに大量に販売する可能性が十分にあります」とジャシー氏は最新の株主レターに書いています。彼はまた、Amazonのチップ事業は「ほとんどの人が考えるよりもはるかに大きくなるだろう」と書いています。

もちろん、Amazonは近年参入しようとしたすべての市場で勝利したわけではありませんが、AIチップの場合、同社はすでに信じられないほどの需要を見ており、数十億ドルの収益を生み出しています。したがって、もしスタンドアロンのチップ事業を開発した場合、Amazonが市場シェアを獲得する可能性について楽観的になる理由があります。

さて、主要な質問に移りましょう。これはNvidiaにとって何を意味するのでしょうか？ジャシー氏がNvidiaの持続力を強調していることに注意することが重要です。AWSは「常にNvidiaを選択する顧客を持ち、AWSをNvidiaを実行するのに最適な場所であり続ける」と彼は書いています。

潜在的なライバル？

AWSはプレミアムチップ市場でNvidiaと競合しようとしているのではなく、より低コストで堅牢なパフォーマンスを求める顧客にサービスを提供することを目指しています。これらの顧客は現在Nvidiaのヘビーユーザーではないか、あるいは一部のワークロードをNvidiaで実行し、他のワークロードにはより安価なチップを使用している可能性があります。そのため、より安価なチップはNvidiaと直接競合するものではありません。市場で最も強力なチップを探している顧客は、依然としてNvidiaに頼るでしょう。ここで状況が複雑になります。これは、AWSがチップ事業を開始した場合、Nvidiaは毎年革新を続けなければならないことを意味します。革新の遅延があれば、市場シェアを失う可能性があります。

したがって、ここでの「問題」は、Nvidiaがイノベーションを迅速に進めるプレッシャーに直面する可能性があることです。AWSがこの市場に参入した場合、Nvidiaはおそらく全体的な優位性を維持するでしょうが、間違いを犯す余地はほとんどありません。

これは投資家にとって何を意味するのでしょうか？Nvidiaは単なるチップデザイナーではないことを覚えておくことが重要です。同社は製品のエコシステム全体と膨大な既存顧客基盤を構築してきました。Amazonのチップ事業が、たとえ一部のチップ市場シェアを獲得したとしても、この帝国を崩壊させる可能性は非常に低いです。そして、Nvidiaは定期的に革新する能力を証明してきたため、ペースを維持できると確信できる理由があります。これは、Nvidia株を購入し、このAI革命を通じて保有し続けることが依然として良いアイデアであることを意味します。

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Adria CiminoはAmazonのポジションを持っています。Motley FoolはAmazonとNvidiaのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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