Andurandの「ヘッジ」ファンド、レバレッジをかけた原油賭けで4月前半に52%損失

Andurandの「ヘッジ」ファンド、レバレッジをかけた原油賭けで4月前半に52%損失

3週間前、ブルームバーグがアンドゥランがその悪名高いレバレッジをかけたロング原油ポジション（そして本当にそれ以外は何もなかった）のおかげで3月に最もパフォーマンスの良いヘッジファンドだったと指摘したとき、私たちは4月7日の原油暴落後に彼のエクスポージャーを更新した方が良いかもしれないと述べた。

今日の記録的な原油暴落の後、アンドゥランをF5した方がいいかもしれない https://t.co/tlkgz3dXJa
— zerohedge (@zerohedge) 2026年4月8日

3週間後、彼らはそうした。今朝発表されたレポートによると、ピエール・アンドゥランの最大の「ヘッジファンド」（そしてアンドゥランに関しては、「ヘッジ」という言葉は壊滅的な誤称である）は、4月前半に約52%急落し、イラン戦争開始時に強気な原油賭けで得た第1四半期の利益をすべて失い、さらにそれを上回った。

彼のファンドは4月17日までの今月で低迷し、原油が年初来で大幅に上昇しているにもかかわらず、現在年初来で約37%下落している。これは、アンドゥラン・コモディティ・ディスクレショナリー・エンハンスド・ファンドが、他のヘッジファンドが戦争によって解き放たれた商品価格とインフレ期待の大きな変動に不意を突かれたにもかかわらず、3月に31%の利益を上げた後のことである。おそらく、超リベラルなトレーダーが住む並行世界では、需要破壊なしに原油が魔法のように無限に上昇することができるのだろう。しかし…そうではない。
アンドゥランは原油賭けを100倍にレバレッジアップしようとしている。

基本的に原油に対する5倍レバレッジの賭けであり、マネージャーが間違っている可能性を考慮することを決して拒否するこのファンドは、設定されたリスク制限がなく、定期的に二桁の利益と損失の両方をもたらす…公平に言えば、利益よりも損失の方が多いが。

原油価格は3月に記録的な月間上昇を記録し、同社の利益を押し上げた。米国とイランの戦争がペルシャ湾からの輸出を抑制し、史上最も深刻な供給混乱を引き起こした。国際的な指標であるブレント原油先物は、3月9日に1バレルあたり約120ドルまで上昇した。しかし、下落中に利益を確定する代わりに、アンドゥランは倍増、三倍増したようだ。そしてそれが、2週間でファンドのAUMの半分以上を失った理由である。

疑問が生じる：どこの愚かなプライムブローカーが、アンドゥランにわずか2週間でこれほど莫大な金額を失うための狂ったレバレッジを気前よく提供したのだろうか？

アンドゥランとは異なり、イランの混乱は、現物の原油カーゴを売買する原油取引会社にとっては利益をもたらし、Vitol Group、Trafigura Group、Gunvor Groupなどの企業に過大な利益をもたらした。

アンドゥランにとって、3月の後退は商品市場がいかに不安定になりうるかを思い起こさせるものだった。同ファンドは、前年に50%の利益を上げた後、昨年は約40%の損失を出した。しかし、2026年の37%の下落により、アンドゥランのヘッジファンドの投資家は、壊滅的な投資で元本を回収できる見込みに全く近づいていないことは明らかである。

タイラー・ダーデン
木曜日、2026年4月23日 - 12:15