Armがシリコンに参入、ゲームチェンジャーになる可能性

要点
Armが初めて自社チップを設計
Meta Platformsがフラッグシップ顧客
5年後に年間150億ドルの売上を生み出すと予想
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長い待ち時間の後、投資家はついに待ち望んでいたニュースを手に入れた。Arm Holdings（NASDAQ: ARM）が自社チップを発売する。
1年以上前、ロイターはArmが自社チップの顧客基盤を構築していると報じ、Armはついに火曜日のArm Everywhereイベントでその計画を公表した。Armはコンピュートサブシステム（CSS）設計で下流に進んでおり、CPUライセンサーとしての従来のモデルを超えているため、この動きは理にかなっている。
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現在、Armはライセンス会社としての従来の立場から離れ、自社設計のArmチップを発売している。これはデータセンターCPUで、Arm AGI CPUと呼ばれ、AIデータセンターで爆発的な成長を遂げている時期に登場する。AIデータセンターでのロイヤルティ収入は2倍以上に増加している。
このチップはAIデータセンター向けに設計され、エージェントAIインフラを稼働させ、同等のx86プラットフォームと比較して2倍の性能を提供する。
このチップはMeta Platformsをリードパートナー兼共同開発者として発売され、ArmはCloudflare、SAP、OpenAIなど幅広い顧客を獲得している。
チップ発売がArmに意味すること
半導体業界において、Armは電力効率の高いCPUアーキテクチャのおかげで長年技術リーダーであり続けている。これはIntelやAMDの競合するx86アーキテクチャを上回る性能を発揮する。これが、Armがスマートフォン市場で99%以上のシェアを獲得している理由であり、データセンターでも急速に成長している理由だ。電力を節約することが重要な場合、開発者はArmに頼る。
ライセンスモデルのため、Armはファブレス半導体の同業他社よりもかなり少ない収益を上げている。Armは2026会計年度に40億ドルの売上を計上した。競争優位性のある技術により、同社は高い株価収益率を獲得し、時価総額は約1400億ドルとなっているが、Armはライセンスビジネスモデルを損なうことなく、かなり多くの収益を上げる可能性がある。
Armはライセンスとロイヤルティのビジネスモデルで幅広い利益率を稼いでいるが、自社チップでもそれを維持できる可能性がある。AIブームでNvidiaやMicronのような同業他社はさらに幅広い利益率を稼ぐことができている。
Armにとってタイミングも好都合であり、推論への需要には大量のCPU容量が必要となる。Armによると、エージェントAIの台頭により、現在のCPU容量の4倍以上の容量がギガワット（GW）あたり必要になると予想されており、同じエンベロープで大幅に多くの演算能力が必要になる。
このニュースを受けてArm株は買いか？
Arm株はこのニュースを受けて時間外取引で8%上昇し、投資家が発表に明らかに満足していることがわかった。
同社は新チップ部門が5年以内に年間150億ドルを生み出すと予想しており、年間50億ドル以上の利益を生み出す可能性がある。全体として、同社は5年以内に総売上高が250億ドルに改善し、1株当たり利益がその時点で9ドルに達すると予想している。
この計算によると、Arm株は急騰する見通しだ。現在の売上倍率を維持すれば、現在の水準から6倍に跳ね上がる。同様に、株価収益率が50に低下しても、株価は3倍になる。
Armは2023年のIPO直後に株価が急騰したが、それ以降は主に横ばいで推移し、評価額に対する懸念が株価の上限となっていた。
しかし、火曜日の発表は、Armがプレミアムで取引されるに値する理由を示している。同社には依然として多くの成長の可能性があり、AGI CPUはシリコン戦略の始まりにすぎない可能性がある。
株価は高いが、最新の発表を受けて株式を購入することは賢明な選択に見える。Armは、株価が今後下落した場合に割安で買うのに適した銘柄でもある。
Arm Holdingsの株を今買うべきか？
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Jeremy BowmanはAdvanced Micro Devices、Arm Holdings、Meta Platforms、Micron Technology、Nvidiaのポジションを保有している。Motley FoolはAdvanced Micro Devices、Cloudflare、Intel、Meta Platforms、Micron Technology、Nvidiaのポジションを保有し、これらを推奨している。Motley FoolはSAPを推奨している。Motley Foolは開示ポリシーを有している。
本記事で表明された見解および意見は筆者のものであり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解を反映するものではない。