バンク・オブ・アメリカの「赤ちゃんのように眠れる」ポートフォリオが1933年以来最高の年を迎える：チャート・オブ・ザ・デイ

自慢話のためではなく、心の安らぎのために作られたポートフォリオが、突然絶好調です。

バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット氏のメモによると、株式、債券、現金、コモディティにそれぞれ25％ずつ均等に配分する4分割ポートフォリオは、今年26％の上昇を記録しており、これは1933年以来最高の年間リターンとなる見込みです。

市場を追いかけることとは正反対の目的で構築されたポートフォリオとしては、驚くべき結果です。一つのホットなトレードに集中するのではなく、成長、ディフェンス、流動性、実物資産に賭けを分散させており、今回の市場では、これら4つすべてが貢献しました。

より大きな話は、それが2026年の資産配分について何を意味するかということです。BofAのフレームワークは、過去100年間で伝統的な60/40の株式・債券ポートフォリオと比較して3番目に優れたアウトパフォームを記録しており、市場の背景が再び広範な分散投資を評価している兆候です。

また、今年のストーリーの中心にコモディティがある理由も説明できます。株式は参加し、債券はその役割を果たし、現金は依然として支払われています。しかし、コモディティが真の差別化要因となり、ポートフォリオに追い風をもたらしました。これは、伝統的な60/40のミックスには単純にないものです。

ハートネット氏は、今年の初めからすでに広範な議論を展開していました。1月29日のフローショーレポートで、彼は25/25/25/25を「赤ちゃんのように眠れる」ポートフォリオと呼び、2020年代を、伝統的な60/40の分割よりもこのミックスを重視する市場レジームと位置づけました。

皮肉なことに、多くの投資家は依然として、この差を生み出している部分へのエクスポージャーが不足しているようです。もし力強いリターンがより多くの配分担当者をコモディティやその他の実物資産に引きつけ始めたら、すでに1933年のような年を記録している退屈なポートフォリオは、さらに上昇の余地があるかもしれません。

投資家がシンプルな25/25/25/25ポートフォリオを構築する方法

このアイデアは、株式、長期米国債、現金、金に均等なウェイトを置くことを中心に構築された数十年前の戦略であるハリー・ブラウンのパーマネント・ポートフォリオにルーツがありますが、BofAの現在のバージョンはより広範なコモディティスリーブを使用しています。

これらの4つの構成要素を近似したい投資家は、いくつかの方法でそれを行うことができますが、BofAが自身の業務で使用した正確な楽器ではありません。以下の例は、ポートフォリオの株式、債券、現金、コモディティのバケットに緩やかにマッピングされる、大きくて流動性の高いETFにすぎません。これらは推奨ではなく、BofAのモデルのレプリカでもありません。

| | | | | 株式 | 広範な米国株式エクスポージャー | | | 債券 | 長期米国債/債券エクスポージャー | | | 現金 | 短期米国債/現金のようなエクスポージャー | | | コモディティ | 広範なコモディティエクスポージャー |

ジャレッド・ブライカーは、Yahoo Financeのグローバル市場およびデータエディターです。Xで@SPYJaredをフォローするか、[email protected]までメールでお問い合わせください。