卸売物価指数、4月は年率6%上昇、2022年以来最大の伸び

4月の卸売物価は、3年以上ぶりの高い伸びを示し、パイプラインコストの増大に伴うインフレのさらなる悪化を示唆しています。

労働統計局が水曜日に発表したところによると、生産者物価指数は季節調整済みで月率1.4%上昇し、ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想の0.5%を大幅に上回り、3月の改定値0.7%を上回りました。これは2022年3月以来最大の月次上昇率です。

年率では、指数は6%上昇し、2022年12月以来最大の伸びとなりました。

食品とエネルギーを除くコアPPIは1%加速し、0.4%の推定値を上回りました。食品、エネルギー、貿易サービスを除くPPIは0.6%上昇しました。

エネルギーは、火曜日に労働統計局が発表した消費者物価の急騰と同様に、予想外に高い生産者物価の上昇の根源でしたが、ガソリン価格以外にも価格の痛みが広がっている証拠もありました。

労働統計局によると、財価格の上昇の約4分の3は、最終需要エネルギーの7.8%の急増によるものでした。その40%以上は、ガソリン価格が15.6%急騰したことに起因しており、イラン戦争による圧力がエネルギー複合全体に影響を与え、ガソリン価格が1ガロンあたり4ドルをはるかに超えた月でした。

インフレの動きの多くは戦争と1年前に導入されたトランプ大統領の関税に起因するとされていましたが、PPIのデータは価格圧力が広範に及んでいることを示しています。

サービス指数は1.2%加速し、2022年3月以来最大の月次上昇率となりました。この動きの3分の2は、貿易サービスの2.7%の上昇によるもので、関税コストが価格に大きな影響を与え始めている兆候です。この動きは、機械・設備卸売のマージンの3.5%の急増によっても後押しされました。

TradeStationのグローバル市場戦略責任者であるデビッド・ラッセル氏は、「インフレは粘着性があり、加速しています。コアの数値は、特にサービスにおけるより深い構造的トレンドを確認しています」と述べています。「ホルムズ海峡の危機は問題を悪化させていますが、これは石油だけにとどまりません。」

発表後、ダウ・ジョーンズ工業株平均に連動する先物は下落し、米国債利回りは小幅に上昇しました。

この報告書は、労働統計局が消費者物価指数が前年比3.8%上昇したと発表した翌日に発表されました。これは主にエネルギー価格の上昇によるものですが、驚くほど高い住居費の上昇など、他の要因も含まれています。

コアインフレは2.8%と抑制されていましたが、連邦準備制度理事会（FRB）の2%の目標を依然として大きく上回っており、イラン戦争とトランプ大統領の関税の影響が展開される中、中央銀行家は据え置く可能性が高いです。

市場の価格設定は、年内の利下げの可能性はほとんどないことを示していますが、PPI報告書の発表後、利上げの確率は約39%に上昇しました。FRBは、インフレが粘着性があり、労働市場が回復力があるため、ベンチマーク金利を3.5%-3.75%の範囲に据え置いています。