ブータン、ビットコイン810万ドルを売却、売りが続く

ブータンは静かにビットコイン保有の一部をさらに売却し、810万ドル相当の100 BTCを移動させました。アナリストによると、これは市場の悲観論ではなく、財務管理戦略に起因する継続的な国家による売りと見られています。

これらの移転は、昨年から2026年にかけて加速した売却トレンドの一部です。

ブロックチェーン分析会社Arkham Intelligenceは、「現在の売却ペースでは、9月末までにBTCがなくなるだろう」とツイートしました。

Arkhamによると、ブータンは年初から約2億3,039万ドル相当のビットコインを売却しており、毎月約5,000万ドルを売却し続けています。

オンチェーンデータによると、同国は現在約2億5,200万ドルのビットコインを保有しており、2024年後半の約13,000 BTCから大幅に減少し、現在は約3,100 BTCとなっています。

*Decrypt*は、Druk Holding InvestmentsとGelephu Mindfulness Cityにコメントを求めています。

Bitget WalletのリサーチアナリストであるLacie Zhang氏は*Decrypt*に対し、これらの移転は「弱気なシグナルではなく、積極的な国家財務戦略を反映している」と語りました。

ほとんどの国家のビットコイン保有が押収品から得られるのとは異なり、このヒマラヤの王国は、余剰水力発電を利用して2019年に開始された国家支援のマイニングを通じてその保有を築きました。

「重要なのは、これらの売却が水力発電による国家支援のビットコインマイニングで得られた利益を現金化するために使用されており、国家開発の資金調達と準備金の多様化に役立ち、同時に資産への長期的なエクスポージャーを維持していることです」とZhang氏は述べています。

Zhang氏は、このアプローチは、国家保有者がビットコインを、無期限に保管するデジタルゴールドとしてではなく、流動的な戦略的資産としてどのように考えるかの進化を示していると指摘しました。

「ブータンのアプローチは、国家保有者がビットコインを、無期限に保管するデジタルゴールドとしてではなく、流動的な戦略的資産として、より洗練された『保有と最適化』戦略を採用し始める可能性を示唆しています。ボラティリティを積極的に管理し、強気な時に利益を確定し、適切な時に資本を再配分するのです」と彼女は付け加えました。

これは、ビットコインが「国家準備資産管理」の中でどのように認識されているかにおける「重要な変化」を表しており、時間とともに他の国家が同様の財務フレームワークを探求することを「奨励する可能性がある」とZhang氏は指摘しました。

Markus Levin氏（XYO共同創設者）によると、ブータンの売却は体系的ではなく、不均一でした。

「Arkhamの10月のタイムラインは、彼らが同じペースで売り続けると仮定しています。彼らはそうしていません。それは一定の流出ではなく、断続的なものでした」と彼は*Decrypt*に語りました。

同王国のビットコイン売却は不均一であり、2024年後半には1億6,300万ドル相当の2,077 BTCで始まり、その後、2025年9月には1億ドルのトランシェを含む断続的な売却があり、その間には静かな期間もありました。