Bitcoin's Ownership Base Is Maturing, Reducing Reliance On Retail: Analysts

ビットコインの所有者基盤は成熟し、個人投資家への依存を低減させている：アナリスト

Micah Zimmermann著、BitcoinMagazine.comより

ビットコイン投資家は、最近の市場の混乱にもかかわらず、驚くべき回復力を示しており、これは機関投資家と積極的な企業財務購買者によって支えられています。

アナリストは、この傾向が長期的な成長を支える可能性のある所有構造の変化を強調しています。

Bitfinexは、Bitcoin Magazineへのメモで、「ETFインフローの4連続セッションと積極的な現物需要…これは1つのことを示唆しています。機関投資家は戻ってきており、現在の価格（7万ドルを超えた水準で回復）を中心にポジションを増やす準備ができている」と述べています。

Bitfinexは、「レジスタンスを維持した突破は、モメンタムの拡大を引き起こす可能性があり、ポジションとフローのバランスは、数週間のレンジ取引の後、市場が次の方向転換に備えていることを示唆している」と書いています。

Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるMatt Houganも、ビットコインETFは2025年10月以降の約50%の価格下落にもかかわらず、維持されており、機関投資家のコミットメントを裏付けていると指摘しました。

「私たちが持っている最も良い証拠は、ETF市場にあります」とHouganは、Coindeskの報道によると述べています。

「ビットコインETFは、2024年1月から2025年10月までの期間で、約600億ドルの純流入を積み上げました。2025年10月以降、価格は50%下落しましたが、ETFからの流出は100億ドル未満にとどまっています」と彼は述べています。

Houganは、機関投資家が「ダイヤモンドハンド」を示しており、深刻な市場の落ち込みにもかかわらずポジションを維持していると説明しました。彼は、この粘り強さをBTCのコンセンサス外の地位に起因させます。

Houganは、今日BTCに投資する機関投資家は依然としてリスクを冒しており、同業他社と一線を画していると述べています。そのキャリアリスクは、通常、投資家が今日ビットコインに資本を割り当てる際に、長期的な価値に対して80～90%確信を持つ、穏やかな楽観主義ではなく、非常に高い確信を育むと彼は説明しました。

この確信は、Houganの再確認されたビットコインの長期的な予測である1コインあたり100万ドルを支えています。

「私の100万ドルの予測で最も奇妙なことは、それほど奇妙ではないということです」と彼は述べています。「ビットコインが100万ドルに到達するためには、過去20年間で成長してきたグローバルな価値の保存市場が引き続き成長し、ビットコインがその市場のマイナーだが重要な部分になる必要があるだけです。」

先週、Houganは、ビットコインが100万ドルに到達することへの懐疑論は、アナリストが急速に成長しているグローバルな価値の保存市場を無視する「静的な数学」を使用しているため、その評価に関する誤解から生じていると主張しました。

BTCを金への新興の競合として位置づけ、38兆ドルの市場規模とBTCの2100万コインという固定供給量で、$100万の価格目標は妥当であると推定しています。

ビットコインはもはやそれほど投機的ではない

この仮説を裏付けるため、Bernsteinのアナリストも、ビットコインの所有者基盤が成熟し、個人投資家の投機への依存を低減させていると指摘しました。

Bitcoin Magazineが確認した3月16日のリサーチノートで、彼らはスポットBTC ETFとStrategyのような企業財務購買者の影響力の高まりを強調しました。

同社はStrategyを「ビットコインの最後の砦の中央銀行」と表現し、その積極的な蓄積モデルを引用しており、2026年にはすでに66,000 BTC以上を平均85,000ドルのコストで積み上げています。Strategyの総保有額は現在761,000 BTCを超えており、その価値は約560億ドルに達しています。

Bernsteinは、機関投資家の流入がBTCの所有構造を再構築していると強調しました。スポットETFは3週間で約21億ドルの流入を吸収し、年初からの4億6000万ドルの流出をほぼ相殺しました。

機関投資家は現在、BTCの総供給量の約6.1%を制御しており、1年以上前に非アクティブなコインは流通供給量の約60%を占めており、長期保有者の基盤が拡大していることを示しています。

これに加えて、Bitget WalletのLacie ZhangがBitcoin Magazineに説明したように、オンチェーン指標は、典型的な弱気相場の後期段階に入っていることを示しています。

「実現価格とMVRVのようなオンチェーン指標の収束は、ビットコインが典型的な弱気相場の後期段階に入っており、継続的な投げ売りではなく、長期的な蓄積に関連する歴史的な段階であることを示唆しています」と彼女は述べています。

短期的なマクロの逆風にもかかわらず、現在の状況は戦略的な蓄積段階を示しており、BTCは長期投資家が次のサイクルに備える中で、68,000ドルから84,000ドルの間で変動する可能性があります。

Tyler Durden
火曜日、03/17/2026 - 11:45