ブラックロック・コーヒーバー Q1 決算コール ハイライト

主要ポイント

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- ブラックロック・コーヒーバーは強力なQ1成長を記録。売上高は23.7%増加して5550万ドル、調整後EBITDAは23.5%増加して740万ドル。天候やフェニックスの集積による逆風にもかかわらず、既存店売上高は5.2%増加しました。

- 店舗の拡大は成長の中核戦略のまま: 四半期中に9店舗を新規オープンし、190店舗で終了。2026年に36店舗をオープンする計画を再確認し、2035年までに1000店舗という長期目標に向かって取り組んでいます。

- マーケティング、ロイヤルティ、メニュー革新がエンゲージメントとマージンを牽引。デジタル売上高は総売上高の約17%、ロイヤルティ参加率は66%、パーソナライズされたオファーやプロテイン飲料などの新製品のテストが成功しています。店舗レベルの利益率は29.6%に改善し、当社は年間通期ガイダンスを再確認しました。

ブラックロック・コーヒーバー（NASDAQ:BRCB）は、ドライブスルーコーヒーチェーンが新規店舗の開店を継続し、ロイヤルティ、メニュー革新、マーケティングイニシアチブを活用してゲストエンゲージメントを促進する中、四半期売上高と調整後EBITDAが増加したと報告しました。

最高経営責任者マーク・デイビス氏は、四半期売上高と調整後EBITDAが前年同期比24%成長したと述べ、これは同社の長期成長アルゴリズムを上回ると述べています。最高財務責任者ロッド・ブース氏は、総売上高が前年比23.7%増加して5550万ドルに達したと述べています。

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既存店売上高は、管理者が前年同期比9.2%の成長に対する強力な比較を説明する中で、四半期に5.2%、または2年間のベースで14.4%増加しました。既存店トランザクション数は0.6%減少しましたが、価格は3%貢献し、チェックは2.8%成長したとブース氏は述べています。

ブース氏は、同社が中単一桁の既存店売上高目標を達成したと述べ、これは1月に課題のある天候による60ベーシスポイントの影響と、既存のハイボリューム店舗の近くに新しい店舗を開設したフェニックスにおける戦略的な集積による160ベーシスポイントの逆風にもかかわらずです。

店舗の成長は長期計画の中心

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ブラックロックは四半期中に9店舗を新規オープンし、四半期末の店舗総数を190店舗に増やしました。デイビス氏は、新規店舗はコロラド、テキサス、アリゾナ、オレゴンに位置し、そのうち4店舗はコロラドに位置しており、同社にとって成長市場の最前線であると述べています。

同社は2026年に36店舗を新規オープンする計画を再確認し、第二四半期に少なくとも10店舗を開設すると予想しています。ブース氏は、ブラックロックの開発費は主に2026年と2027年初頭のパイプラインをサポートする新規ユニットの開発に重点を置いていると述べています。

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デイビス氏は、同社は既存市場におけるフットプリントを倍増させながら、2027年と2028年に新規市場への参入も評価することで、長期計画に自信を持っていると述べています。同社は、意図せずカニバリゼーションを避けることを心がけながら、「意図的かつ予測可能」な方法で拡大することを目指しています。同社は、コーヒー文化、同様の顧客層、競争環境、所得水準、教育プロファイルを持つ新しい州を検討しています。

フェニックスの集積が既存店売上高の逆風を生み出す

経営陣はコールの一部をフェニックスでの売上転換に対処するために費やしました。フェニックスは同社の最も成熟しており、実績のある市場です。デイビス氏は、同社はより良い需要に対応し、ゲストエクスペリエンスを向上させるために、ハイボリュームユニットの近くに店舗を追加することを意図的に行いました。

ブース氏は、フェニックスの影響は既存店売上高に約160ベーシスポイントの圧力を与え、そのうち約130ベーシスポイントはトランザクションに関連していると述べています。同社は売上転換の歴史的な例がわずか数例あると述べ、影響を受けた店舗は通常12〜24か月で回復しています。

「これはフェニックスでの成長を継続する方法です」とブース氏は述べています。同社は今年中にフェニックスでさらに10〜12店舗を計画しており、そのうち約3〜4店舗は既存の店舗から5マイル以内にあると予想されています。

デイビス氏は、新しい店舗は強力なボリュームを生み出しており、市場レベルの売上高は成長していると述べています。同社は既存店売上高の逆風を市場の弱さではなく、強力な根本的な需要の副産物であると捉えています。

ロイヤルティ、デジタル、マーケティングの取り組みが奏功

デイビス氏は、デジタル売上高は四半期に総売上高の約17%に達し、アプリ、オンライン注文、サードパーティの配送におけるゲストの頻度が増加したことを裏付けています。ロイヤルティ報酬への参加率は66%に達し、デイビス氏はロイヤルティメンバーは非メンバーよりも頻繁に訪問し、1回あたりの支出が増加し続けていると述べています。

同社は四半期中にフェニックス、コロラド、ダラスでセグメント化されたパーソナライズされたオファーをパイロットテストしました。デイビス氏は、一律オファーからゲストタイプに合わせたインセンティブへの移行により、「著しく高いエンゲージメントと支出」が得られたと述べています。あるケーススタディでは、パーソナライズされたセグメンテーションによりエンゲージメントが2倍以上になり、追加支出が約100%増加し、一律アプローチと比較して訪問数が3倍以上になったと述べています。

ブラックロックはまた、2025年第4四半期に開始されたプログラムマーケティングキャンペーンを継続しました。デイビス氏は、この取り組みは季節的に軟調な時期に既存店売上高とゲストエンゲージメントを維持し、新規ゲストと会社の最も頻繁な訪問者からの訪問数を最も強く引き上げたと述べています。

アナリストからの質問に対して、デイビス氏はブラックロックが前年比でマーケティング支出を30%増やし、売上高の約2%に達したと述べています。彼は、有償メディア、インフルエンサー、商品ドロップ、その他の取り組みは、特に新規ゲストの間でブランド認知度を高めることを目的としていると述べています。

メニュー革新がチェックの成長をサポート

デイビス氏は、同社の年初の季節ウィンドウは強力な前年比成長を記録し、コアオファーの製品ミックスは昨年比で60%以上増加したと述べています。彼は、ピーカンパイブロンド、プリックリーペア燃料、ストロベリーブロンドを四半期のトップセラーとして挙げました。

同社は、期待を上回る卵のビーツが引き続きアタッチメントとチェックの成長を促進していると述べました。デイビス氏は、燃料と食品の製品ミックスが四半期に連続的に増加し、コーヒーがミックスの約55%、エネルギーが25%、食品が約13%を占めると述べています。

ブラックロックは3月にフェニックスでプロテインテストを開始し、プロテイン強化ミルク、シェイクとスムージーのプロテインブースト、プロテインコールドフォームが含まれています。デイビス氏は、初期の結果は有望であり、特にコールドフォームの場合、アタッチメントとチケットリフトが増加したと述べています。このテストは追加の市場に拡大され、完全なシステム展開は4月に完了しました。

デイビス氏はまた、Olipopとの季節限定のダーティソーダのパートナーシップを「テスト＆ラーン機会」として説明しました。彼は、ゲストの評価は有望であり、この製品は午後の時間帯にインクリメンタルな強さを示したと述べています。同社は第二四半期にOlipopレシピを刷新し、バリスタ主導のバリエーションを計画しています。

マージンが改善、ガイダンスを再確認

店舗レベルの利益は前年比29.2%増加して1640万ドルに上昇し、店舗レベルの利益率は126ベーシスポイント改善して29.6%になりました。ブース氏は、調整後EBITDAは23.5%増加して740万ドルに達しました。

飲料、食品、包装コストは1500万ドル、または売上高の27.1%で、前年比122ベーシスポイント改善しました。店舗レベルの労働コストは1150万ドル、または売上高の20.7%で、前年比32ベーシスポイント改善しました。ブース氏は、マージンパフォーマンスは小売の実行、在庫管理、規律ある調達、価格管理によるものと説明しています。

3月31日現在、ブラックロックは現金および現金同等物2000万ドルと、信用枠下の1870万ドルと、特定の逆ビルドツーオーダーアレンジメントに関連する870万ドルのファイナンス義務を含む2740万ドルの総負債を保有していました。同社は純負債が740万ドルで、未供与の2500万ドルのリボルビング枠を完全に利用できると報告しました。

ブラックロックは2026年の通期見通しを再確認し、以下の内容が含まれます。

- 36店舗の新規オープン。

- 2億5500万ドルから2億5700万ドルの総売上高。

- 中単一桁の既存店売上高成長。

- 3350万ドルから3450万ドルの統合調整後EBITDA。

- テナントインセンティブの予想される4000万ドルから4100万ドルの資本支出、またはこれらのインセンティブを除外すると5800万ドルから6100万ドル。

ブース氏は、同社は20%の年間ユニット成長、20%以上の売上高成長、中単一桁の既存店売上高成長、売上高を上回る調整後EBITDA成長という長期目標にコミットしていると述べています。

ブラックロック・コーヒーバー（NASDAQ:BRCB）について

私たちの使命：人々の前進を燃料する—つながり、瞬間、一杯ごとに。当社は、プレミアムなカフェイン飲料と魅力的なバリスタが作り出す、より優れた店内体験を提供する、ゲスト中心のドライブスルーコーヒーバーの急成長オペレーターです。ブラックロック・コーヒーバーは2008年にビーバートン、オレゴンで、共同創業者であるダニエル・ブランドとジェフ・エルナンデスによって設立されました。2008年に160平方フィートの単一のコーヒーバーとして始まったものは、現在、米国で売上高で最も急速に成長している飲料会社の一つであり、太平洋岸北西部からテキサスにかけて7州にまたがる158店舗（2025年6月30日現在）の最大の完全自社運営コーヒー小売業者です。

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