BroadcomはGoogleとAIチップを製造。AVGO株は今買い時か？

チップ大手のBroadcom（AVGO）は、Alphabet傘下のGoogle（GOOG）（GOOGL）と長期提携を結び、将来の人工知能（AI）チップを製造すると発表しました。BroadcomはGoogleのカスタムテンソル処理ユニット（TPU）の製造を支援します。

同社はまた、Anthropicとも契約を結び、人気のAIスタートアップにGoogleのAIプロセッサを活用した約3.5ギガワットのコンピューティング能力へのアクセスを提供します。これはBroadcomの既存のパートナーシップを基盤とするもので、前回の決算説明会でBroadcomのCEOであるHock Tan氏は、GoogleのTPUから1ギガワットのコンピューティング能力を提供することで、「2026年の非常に好調なスタート」を切ったと述べています。

したがって、このパートナーシップ発表を受けて4月7日にBroadcomが一時6.2%上昇したことを受けて、同社の株式への投資を検討すべきでしょうか？

Broadcom株について

カリフォルニア州パロアルトに本社を置くBroadcomは、最新のデジタルインフラを支える先進的な半導体およびインフラストラクチャソフトウェアソリューションを設計、製造、供給しています。同社は、データセンター、ネットワーキング、ブロードバンド、ワイヤレス、ストレージ、産業システム向けの高性能チップと、メインフレーム、クラウド環境、サイバーセキュリティ、自動化を最適化するエンタープライズグレードのソフトウェアという2つの主要分野で事業を展開しています。

最近、BroadcomはAIに特化した機能をネットワーキングおよびコネクティビティシリコンに組み込み、フルスタックAIインフラストラクチャプラットフォームを構築することで、AIへの注力を強化しています。同社は現在、純粋なチップベンダーというよりも、AIクラスター、スケール、データセンターファブリックの「アーキテクト」としての地位を確立しています。同社の時価総額は1兆6600億ドルです。

過去1年間、Broadcom株はAI主導のネットワーキング需要、VMwareの統合成功、高利益率のソフトウェア収益の恩恵を受けてきました。過去52週間で124.72%上昇しました。株価は2025年12月に52週高値の414.61ドルに達しましたが、その水準から15.4%下落しています。基盤となる事業は依然として堅調ですが、株価はAI主導の高値から調整しており、年初来（YTD）ではわずか1.31%の上昇にとどまっています。

将来の調整後ベースで見ると、Broadcomの株価収益率（非GAAP）は29.43倍であり、業界平均の21.74倍と比較してやや割高です。

Broadcom、AIネットワーキングの成長で第1四半期過去最高を記録

ネットワーキングチップメーカーは、2026会計年度第1四半期（2月1日終了）の総収益が前年同期比29%増の193億1000万ドルとなり、過去最高を記録したと報告しました。この数字は、市場アナリストが予想していた192億9000万ドルを上回りました。同社はAI半導体ソリューションにおいて引き続き堅調さを示しました。

実際、カスタムAIアクセラレータとAIネットワーキングソリューションの強い需要に牽引され、AI収益は前年同期比106%増の84億ドルに達しました。同社は、第2四半期会計年度のAI半導体収益を107億ドルと予測しており、この勢いが続くと見込んでいます。

また、収益性もBroadcomに有利に働いています。四半期の調整後EBITDAは前年同期比30%増の131億3000万ドルとなり、過去最高を記録しました。非GAAPベースのEPSも前年同期比28%増の2.05ドルとなり、市場アナリストが予想していた2.04ドルをわずかに上回りました。

第2四半期について、Broadcomは収益成長率が前年同期比47%増の220億ドルに加速すると予想しており、調整後EBITDAはそのうちの68%になると予測されています。ウォール街のアナリストもBroadcomの第2四半期決算に楽観的で、同社の利益は希薄化後1株あたり2.00ドルと、前年同期比50.38%増加すると予想しています。2026会計年度のEPSは、年間74.42%増の9.82ドルに達すると予測され、2027会計年度には60.59%増の15.77ドルになると続いています。

アナリストはBroadcom株をどう見ているか？

BroadcomとGoogleの長期提携のニュースを受けて、Rosenblattのアナリストは同社株に対して強気な「買い」レーティングと500ドルの目標株価を再確認しました。アナリストは、この提携によりMediaTekがBroadcomからTPU市場シェアを奪うという懸念が軽減されると考えています。さらに、Rosenblattは、Anthropicのコミットメントが、同社が2027年にAIチップ収益1000億ドルを超えるという目標を確認する可能性があると信じています。

先月、Morgan StanleyのアナリストJoseph Moore氏は、同社の堅調な第1四半期決算を受けて、Broadcom株に「オーバーウェイト」レーティングを維持し、目標株価を462ドルから470ドルに引き上げました。アナリストは、AIの強い需要がBroadcomのアップサイドの主要な推進要因であり続けており、ネットワーキングパフォーマンスが予想を上回り、以前の利益率への懸念が緩和されたと指摘しました。Truist SecuritiesのアナリストWilliam Stein氏も「買い」レーティングを維持し、目標株価を510ドルから545ドルに引き上げました。

ウォール街のアナリストはBroadcom株に非常に強気で、コンセンサスは「ストロングバイ」レーティングです。同株をレーティングしている42人のアナリストのうち、35人が「ストロングバイ」レーティング、3人が「ミドルバイ」、4人が「ホールド」レーティングと安全策をとっています。コンセンサス目標株価の467.64ドルは、現在の水準から33.4%の上昇を示唆しています。最高目標株価の630ドルは、79.7%の上昇の可能性を示しています。

主なポイント

Broadcomは、AIチップの人気が高まるにつれて、潜在的に巨大なTPU市場を開拓しようとしています。実際、世界のAIチップ市場は、2025年の1028億9000万ドルから、この期間の年平均成長率（CAGR）29.4%で、2035年には驚異的な1兆3500億ドルに拡大する見込みです。したがって、Broadcomの堅調なファンダメンタルズと最近の株価調整を考慮すると、参入の良い機会かもしれません。

公開日現在、Anushka Duttaは本記事で言及されている証券のいずれにも直接的または間接的にポジションを保有していません。本記事の情報およびデータはすべて情報提供のみを目的としています。本記事はBarchart.comに最初に掲載されました。