カタリストアラート：AlphabetがBroadcom株を「買い」必須銘柄に変えた

要点

BroadcomとAlphabetのパートナーシップ延長は、ゲームチェンジャーです。

同社の成長見通しに関する最大の懸念は、これで払拭されました。

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時として、投資家が今後の株価をどのように見るかを根本的に変えるニュースが飛び込んでくることがあります。しかし、そのニュースは常に明白であるとは限りません。Broadcom（NASDAQ: AVGO）が提出書類で、Alphabetの次世代Tensor Processing Unit（TPU）の開発・供給に関する契約を延長したことを明らかにした際も、まさにそのような状況でした。（NASDAQ: GOOGL）（NASDAQ: GOOG）。

表面上は、AlphabetとBroadcomは10年以上TPUで提携してきたため、大したことではないように思えるかもしれません。しかし、この契約はBroadcom株に対する最大の弱気論の一つを払拭しました。BroadcomとAlphabetは長年TPUで密接な関係にあり、両社にとって最大の成長ドライバーの一つとなっています。この相互に有益なパートナーシップを覆す理由はほとんどないように思われましたが、Alphabetが最終的にBroadcomとの提携を解消するのではないかという懸念が高まっていました。

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Broadcomの知的財産とチップの専門知識はAlphabetのTPUの成功に大きく貢献していますが、チップは最終的にAlphabetの仕様に基づいて設計されており、Alphabetにかなりの管理権を与えています。投資家は、Alphabetがより多くの作業を内製化したり、別の、より安価なベンダーに切り替えたりするのではないかとますます懸念していました。しかし、BroadcomのASIC（特定用途集積回路）プラットフォームは包括的であり、それが「スティッキー」になっています。この契約は、これらの懸念を払拭するのに役立ち、TPUの需要が急増し始めているこの重要な時期に到来しました。

爆発的な成長が目前に

契約延長に加え、両社はAnthropicとのパートナーシップを拡大し、2027年から大規模言語モデル（LLM）メーカーであるAnthropicに3.5ギガワットのTPUへのアクセスを提供することも発表しました。TPUはGoogle Cloudを通じて展開され、Broadcomから直接供給されます。契約にはある程度の柔軟性があるようで、発表ではAnthropicの商業的成功に依存すると述べられています。AnthropicはすでにBroadcomと、今年TPU 210億ドル分を展開する契約を結んでいます。

Broadcomは以前、2027会計年度にカスタムAIチップだけで1,000億ドルの収益を上げると予測していましたが、この発表により、その数字は控えめかもしれません。TPUはこの成長の大きな推進力であり、重要なことに、前回の決算説明会でBroadcomはTPUの売上は半導体事業の他の部分と同様の gross margin を持つと述べていました。一方、同社は、Nvidiaとそのグラフィックス処理ユニット（GPU）に完全に依存したくないと考えているOpenAIを含む、新たなASIC顧客を獲得し続けています。

Broadcomは今後数年間で爆発的な成長を遂げる見込みであり、最も大きな2つの弱気論—利益率の低下とTPU事業の喪失—は、まさに覆されました。これは、現在購入できる最高の成長株の一つと言えるでしょう。

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Geoffrey SeilerはAlphabetとBroadcomの株式を保有しています。Motley FoolはAlphabetとNvidiaの株式を保有・推奨しています。Motley FoolはBroadcomを推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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