セレブラス・システムズ対イノデータ：2026年に買いのAI関連株はどちらか？

要点

• Cerebras Systemsは、複雑な人工知能モデルのトレーニングと実行を劇的に加速する、大規模なウェーハースケールチップを製造しています。
• Innodataは、主要テクノロジー企業が信頼性の高い生成AIシステムを構築するために必要な、重要なデータエンジニアリングと人的専門知識を提供します。
• 長期的にポートフォリオに加える価値のある、急成長中の人工知能株はどれでしょうか？
• Cerebras Systemsよりも優れた株式10選 ›

投資家が長期的な勝者を探し求める中、人工知能株は2026年も市場を再形成し続けています。ハードウェアの巨頭であるCerebras Systems (NASDAQ:CBRS)とデータ専門のInnodata (NASDAQ:INOD)のどちらを選ぶかは、2つの異なる戦略を検討する必要があります。

Cerebrasは、次世代の人工知能モデルを支えることを目的とした、大規模なウェーハースケールチップを設計しています。一方、Innodataは、それらのモデルが正確で信頼できることを保証するために必要な専門的な人的専門知識とデータエンジニアリングサービスを提供しています。両社は同じ業界の追い風から恩恵を受けていますが、財務状況と市場評価は starkly 異なる道筋を示しています。

Cerebras Systemsのケース

Cerebrasは、AIコンピューティングインフラストラクチャを販売しており、その中には、単一の巨大チップを使用して処理速度を加速する独自のウェーハースケールプラットフォームが含まれます。顧客は北米とヨーロッパに広がり、研究および専門的なクラウドサービス向けの高性能展開に焦点を当てています。最新の公式提出書類によると、同社は、高度なコンピューティングへのアクセスを容易にするというグローバルミッションをサポートするために、2025年末時点で708人の従業員を抱えていると報告しています。

2025年度の収益は5億1,000万ドルに達し、前年比で約75.7%の大幅な収益成長を示しました。Cerebrasは2億3,780万ドルのGAAP純利益を報告しましたが、これは3億6,330万ドルの1回限りの非現金会計調整によって完全に推進されたものであり、7,570万ドルの実際の営業損失を覆い隠しています。

2025年12月時点の貸借対照表によると、負債資本比率は約-0.5倍であり、これは総負債が株主資本を上回っていることを意味します。企業の短期債務を短期資産で支払う能力を測定する流動比率は、約2.1倍でした。営業費用と資本投資の支払いの後に残る現金であるフリーキャッシュフローは、年度でマイナス3億9,280万ドルでしたが、フリーキャッシュフローは営業活動からのキャッシュフローから設備投資を差し引いたものです。

Innodataのケース

Innodataは、世界最大の半導体株およびソフトウェア大手向けに、大規模な生成AIシステムを構築するために必要なデータエンジニアリングと人的専門知識を提供しています。同社は、Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)やAmazon (NASDAQ:AMZN)を含む「マグニフィセント・セブン」のうち5社を顧客としています。しかし、1つの主要顧客が2025年度の総収益の約58%を占めており、このような顧客集中はビジネスにリスクの層を追加します。

2025年度の収益は、前年比約47.6%の収益成長となる約2億5,170万ドルに達しました。同期間の純利益は3,220万ドル近くであり、純利益率は約12.8%でした。収益は増加しましたが、稼いだ1ドルあたりいくらの利益が維持されるかを示すこの純利益率は、2024年度に報告された16.8%からわずかに減少しました。

2025年12月時点の貸借対照表によると、負債資本比率は0.0倍であり、同社は株式に対して伝統的な負債を負っていないことを示しています。流動比率は約2.7倍であり、流動資産で今後の請求書をカバーする健全な能力を示唆しています。フリーキャッシュフローは3,560万ドル近くでしたが、株式報酬が営業キャッシュフローの約23.8%を占めていたことに注意してください。これは非現金費用であるため、報告されたキャッシュ生成を膨らませています。

リスクプロファイル比較

Cerebrasは、Nvidia (NASDAQ:NVDA)のような確立された巨人からのAIハードウェア分野で激しい競争に直面しています。同社は、高い開発コストを正当化し、競合他社のハードウェアに追いつくために、ウェーハースケール技術の革新を続ける必要があります。さらに、製造プロセスのスケーリングに関連するリスクや、持続可能なプラスのキャッシュフローを達成するためのエンタープライズ顧客の安定したパイプラインの維持に関連するリスクに直面しています。

Innodataは、単一のクライアントが年間収益と売掛金の半分以上を提供しているため、極端な収益集中に対処しています。また、Accenture (NYSE:ACN)やCognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH)のような巨大企業と競合する、急速に変化する技術的景観をナビゲートしています。同社は70カ国以上で事業を展開し、フィリピンでの過去の訴訟に直面しており、財務状況に影響を与える可能性があるため、地政学的なリスクも顕著です。

評価比較

| 指標 | Cerebras Systems | Innodata | |---|---|---| | 先行 P/E | N/A | 45.5x | | P/S比率 | 69.7x | 7.1x |

評価指標はFinancial Modeling Prep (FMP)から取得したものであり、他のデータプロバイダーとは異なる場合があります。

2026年に買うべき株式は？

Innodataを選びます。CerebrasはウェーハースケールチップとOpenAIとの契約で注目を集めていますが、InnodataはAIでは見つけにくい、より困難なことを12四半期連続で行っています。それは、一貫して成長し、その過程でより収益性が高まることです。顧客基盤の拡大は、その集中リスクを軽減し続けており、主要なフロンティアAIラボが新規顧客として加わったことは、ほとんどの投資家がまだ完全に価格に織り込んでいないストーリーに次元を追加します。

Cerebrasは、ほとんどの代替品よりも高速な推論チップを構築するなど、技術的に印象的な作業を行っています。OpenAIとの数十億ドル規模の供給契約は、深刻な機関投資家の需要を示しています。収益は前年比でほぼ倍増し、同社は5月に上場した後、通期見通しを引き上げました。

しかし、Cerebrasはまだ赤字であり、規模を拡大するにつれて粗利益率は縮小しており、強力な結果にもかかわらず、株価はIPO以来急落しています。このパターンは、投資家がまだビジネスモデルが規模で通用すると確信していないことを示唆しています。

忍耐力と長期的な視野を持つ投資家にとって、Innodataの実証された実行力と改善された収益性は、現時点でより安心して資金を投じられる場所です。

今すぐCerebras Systemsの株を買うべきか？

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Netflixが2004年12月17日にこのリストに載った時…もしあなたがその時の推奨で1,000ドルを投資していたら、406,141ドルになっていたでしょう！ または、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時…もしあなたがその時の推奨で1,000ドルを投資していたら、1,347,745ドルになっていたでしょう！*

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Sara AppinoはAmazonとNvidiaのポジションを持っています。Motley FoolはAccenture Plc、Alphabet、Amazon、Innodata、Nvidiaのポジションを持ち、それらを推奨しています。Motley FoolはCognizant Technology Solutionsを推奨しており、以下のオプションを推奨しています：Accenture Plcの2028年1月260ドルコールをロング、Accenture Plcの2028年1月280ドルコールをショート。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。