CPI、停戦交渉を前に先物横ばい

フューチャーは小幅に推移、CPI発表を控えて停戦交渉

米株式先物市場は小幅に推移し、早朝の安値を回復、7日間連続の押し上げトレンドを伸ばそうとしている。これは、米国とイラン間の協議で、不安定な休戦が維持できる兆候を探る投資家の動きと、本日発表されるCPI（消費者物価指数）の大幅な上昇への警戒感が背景にある（詳細なプレビューはこちら）。東部時間午前8時現在、S&P先物は0.1%上昇し、ほぼ1年ぶりの最大の週間上昇を記録しそうな勢いだ。ナスダック先物は0.2%上昇し、連勝記録は9月以来最長となっている。半導体関連銘柄が再び牽引する一方、Mag 7（大型テクノロジー株）はまちまち（NVDA -0.5%、MSFT +0.5%）。ヨーロッパのStoxx 600は0.8%上昇し、ウクライナのロシアとのトップ交渉者が平和交渉について楽観的な見通しを示した。前日夜のニュースは概ね静かで、投資家は引き続き米国とイラン間の交渉進展を評価している。ホルムズ海峡とレバノンが依然として重要な焦点となっている。一方、BBGの今朝のヘッドラインで、ウクライナがプーチン氏との合意に近づいているかもしれないという報道が、先物市場をわずかに押し上げた。金は4,765ドル付近で小幅に推移している。債券利回りは据え置きか、1～2bpの下落で、10年国債は4.29%で取引されている。原油は1%上昇し98.6ドルに、工業用金属は概ね下落している。ブレント原油はほぼ96ドルで安定しているが、9か月ぶりの最大の週間損失を喫するペースだ。本日予定されている経済指標は、午前8時30分に発表される3月のCPI、午前10時に発表される2月の工場受注と2月の耐久消費財の確定値、およびミシガン大学の消費者信頼感指数（午前10時発表）である。

先場取引では、マニフィセント7銘柄は概ね上昇（Microsoft +0.2%、Meta +0.6%、Alphabet +0.2%、Amazon +0.2%、Apple -0.3%、Tesla +0.2%、Nvidia -0.1%）。

CoreWeave (CRWV)は、Anthropic PBCが同社からデータセンターの設備賃貸契約を結んだことを受け、4%上昇。
Docusign (DOCU)は、Citiが同社と他のアプリケーションソフトウェア銘柄を中立格付けに引き下げたことを受け、1.7%下落。同社は、このグループに魅力的な12か月間の触媒がないと指摘している。他の引き下げ銘柄には、Autodesk (ADSK)があり、1.4%下落している。
Kyivstar Group (KYIV)は、ウクライナのロシアとのトップ交渉者が、両国間の和平合意に向けた進展が見られると述べたことを受け、9%上昇。
Lumentum (LITE)は、米国最大のテクノロジー企業からの需要が加速しているとの発表を受け、5%上昇。同社のピアであるCoherent (COHR)も4%上昇。
Organon & Co. (OGN)は、Economic TimesがSun Pharmaceuticalが債務を抱える同社に対し120億ドルの入札を行う方針であると報じたことを受け、21%急騰。Sun Pharmaceuticalは、この報道を憶測に基づくものであると否定した。
台湾積層半導体製造 (TSM) のADRは、同社が3月の売上高を発表し、AIに対する強い需要を依然として確認していることを受け、2%上昇。
Tecnoglass (TGLS)は、アルミニウム含有製品および派生物に対する関税により、年間調整後EBITDAの見通しを引き下げたことを受け、2%下落。
その他の企業ニュースでは、CATLの収益が予想を上回ったことで、バッテリーメーカーの株価急騰を背景とした空売りへの圧力が高まる可能性がある。Lumentumは、米国最大のテクノロジー企業からの光学部品の需要が加速しており、2028年までの注文帳を埋める軌道に乗っていると発表した。AIも、トレーダーの関心を集めている。TSMCは四半期売上が35%増加したと報告し、世界的なチップ需要は依然として堅調であることを示唆している。中国のAI企業Sharetronicは、禁止された高性能Nvidiaチップを搭載したSuper Microシステムを数百台調達した。ベッセント財務長官とパウエルFRB議長は、Anthropicの新しいAIをサイバーリスクについて議論するためにウォール街の銀行CEOを招集した。

今週末に予定されている米国とイラン間の週末交渉への期待が、市場を警戒させている。10月以来最長となるS&P 500の連勝記録が、トレーダーがCPIデータに注目する前に、米イラン協議に注目し、試されることになる。火曜日に発表された停戦は依然として不安定で、クウェートは夜間に「重要」な施設に対する大規模なドローン攻撃を報告し、イランとその代理勢力が合意の条件に違反したと非難した。

イスラエルは引き続きレバノンの南部の町を標的にしており、テヘラン支援のヒズボラに対する並行する作戦は交渉を損なう可能性がある。 「週末にまで持ち越したくはない」と、Gama Asset Management SAのグローバル・マクロ・ポートフォリオマネージャー、Rajeev De Mello氏は述べている。「方向性は戦うのではなく、話し合うことのようだ」。

市場の最新のトーンは、ワシントンとテヘランの交渉担当者が長期的なエスカレーションを減らす上で進展を遂げる可能性があるという楽観主義を示唆している。残された緊張点はあるものの。いかなる結果になろうとも、解決すべきサプライチェーンのボトルネックや遅延した結果が多数存在する。ホルムズ海峡を通る商業交通は依然としてほぼゼロに近い。ブルームバーグエコノミストが指摘するように、世界経済見通しに重くのしかかっている「一兆ドルの戦争」は、年初に勢いを増した後の急激な逆転を示唆する機械学習アルゴリズムを使用した同社のグローバル成長トラッカーに起因する。 「投資家は実りある交渉を期待している」と、資産運用会社のMPPMの取引責任者、Guillermo Hernandez Sampere氏は述べている。しかし、「迅速な解決は、すべての側面で経済的利益が優先されるため、達成が困難になるだろう」と彼は述べている。

原油は依然として注目を集めている。サウジアラビアは、エネルギーインフラへの攻撃により生産能力が縮小したと発表した。WTIは、タンカー輸送の混乱が世界的な原油の流れを制限した場合、1バレルあたり100ドルをより長く維持する可能性があるとブルームバーグは指摘しており、原油のリスクプレミアムが拡大する中、ネットロング原油先物が急増している。

「これは終わり始めである可能性があり、投資家が戦前のトレンドと基本に焦点を当てる機会を提供していると考えている」と、 Bernsteinのアナリスト、Rupal AgarwalとCheng Zhangはメモで書いている。

一部の投資家は、停戦が金融市場にとって問題の終わりではないと確信していない。原油価格は依然として1バレルあたり90ドルを超えており、インフレを煽り、経済成長を抑制する可能性がある。 「私は全く楽観的ではない」と、シンガポールのVantage Point Asset Managementのチーフ・インベストメント・オフィサー、Nick Ferres氏は述べている。「全体的に、持続的な原油プレミアムがまだ利益率に反映されていないという感覚があり、それがより高い株式リスクプレミアムに寄与するはずだ」。

3月のCPIは、ガソリン価格が過去4年で最も速い月間上昇を記録したことを示すと予想されており、コアCPIは比較的安定した水準を維持すると見込まれている。クリーブランド連邦準備銀行の最新予測では、3月のCPIは前年比3.25%（2月は2.4%）に上昇すると予測されているが、コアインフレは前年比約2.5%で安定すると予想されており、3月の高進は燃料やその他のエネルギー関連の要因によるものであり、広範な根本的なインフレの急増によるものではないことを示唆している。ウォール街の楽観的な予想はさらに積極的で、3月CPIは月間0.3%から0.9%に、前年比2.4%から3.4%に上昇すると予想されている（詳細なプレビューはこちら）。

「戦争に関連するヘッドラインリスクは、依然としてボラティリティの最大の要因である」と、Capital.comのシニアフィナンシャルマーケットアナリスト、Kyle Rodda氏はメモで書いている。「しかし、インフレデータも重要なイベントリスクを提示している」。

ヨーロッパのStoxx 600は0.8%上昇し、ウクライナのロシアとのトップ交渉者が平和交渉について楽観的な見通しを示した。株式は建設とメディアが牽引した。市場は、ウクライナとロシア間の和平合意の可能性に関するニュースから追加のブーストを受けたが、防衛株は減少した。イタリアの高級ブランドBrunello Cucinelliは、素晴らしい業績を受けて急騰し、Sodexoの不振なガイダンスは同社の株価に重くのしかかった。本日最大の変動株：

Brunello Cucinelliは、イタリアの高級衣料品会社が強い小売売上高を背景に堅調な第1四半期業績を報告したことを受け、最大6.6%上昇し、アナリストによると、同社がセクターで際立った地位を確立していることを確認した。
Replyは、イタリアのデジタルサービス企業が最大5億5000万ユーロの自社株買いを行うと発表したことを受け、ミラノ市場で最大8.4%上昇し、1年ぶりの最高値となった。
Holcimは、Goldman Sachsがスイスの建設資材会社を中立から買いに格上げしたことを受け、最大3.1%上昇し、株価の年初からの下落後、魅力的なエントリーポイントを見出した。
Tomraは、Pareto Securitiesがノルウェーのリサイクル機器会社に対する買い推奨を再確認し、ヨーロッパのデポジット還付制度における変更に関連する青空シナリオが実現していると述べたことを受け、最大7.1%上昇した。
Instalcoは、Pareto SecuritiesとSEBの両方がスウェーデンの建設設置およびメンテナンス企業に対する推奨をホールドから買いに引き上げたことを受け、最大9.2%上昇し、2月以来最高値となった。
Plejdの株価は、スウェーデンの電気機器メーカーの収益が、すべての指標でブルームバーグのコンセンサス予想を上回ったことを受け、史上最高値を記録する形で最大16%上昇した。第1四半期のEbitは49%増加した。
Sodexoの株価は、フランスの給食サービス会社が、有機成長収益と基幹営業利益の予想を下回るガイダンスを発表したことを受け、最大20%下落し、2011年以来の最低水準となった。
DEME Groupの株価は、INGが同社の収益に対する見通しを弱体化していることを理由に格付けを買いからホールドに引き下げたことを受け、最大8.8%下落し、1年ぶりの下落となった。
Leonardoの株価は、イタリア政府が航空宇宙・防衛企業のエグゼクティブであるLorenzo Mariani氏をRoberto Cingolani氏の後任に選出したことを受け、下落した。Mariani氏は現在、ミサイルメーカーMBDAで働いている。

米国とイラン間の週末交渉を前に、週末の米国とイラン間の交渉を予想して市場は警戒を強めている。10月以来最長となるS&P 500の連勝記録は、トレーダーがCPIデータに注目する前に、米イラン協議に注目し、試されることになる。火曜日に発表された停戦は依然として不安定で、クウェートは夜間に「重要」な施設に対する大規模なドローン攻撃を報告し、イランとその代理勢力が合意の条件に違反したと非難した。

イスラエルは引き続きレバノンの南部の町を標的にしており、テヘラン支援のヒズボラに対する並行する作戦は交渉を損なう可能性がある。「週末まで待つことはない」と、Gama Asset Management SAのグローバル・マクロ・ポートフォリオマネージャー、Rajeev De Mello氏は述べている。「方向性は戦うのではなく、話し合うことのようだ」。

市場の最新のトーンは、ワシントンとテヘランの交渉担当者が、残された緊張点があるにもかかわらず、長期的なエスカレーションを減らす上で進展を遂げる可能性があるという楽観主義を示唆している。いかなる結果になろうとも、解決すべきサプライチェーンのボトルネックや遅延した結果が多数存在する。ホルムズ海峡を通る日々の商業交通は依然としてほぼゼロに近い。ブルームバーグエコノミストが指摘するように、「一兆ドルの戦争」は、年初に勢いを増した後の世界経済見通しに重くのしかかっている。同社の機械学習アルゴリズムを使用して18の先進国および新興国経済からのシグナルを抽出するグローバル成長トラッカーは、急激な逆転を示唆している。 「投資家は実りある交渉を期待している」と、資産運用会社のMPPMの取引責任者、Guillermo Hernandez Sampere氏は述べている。しかし、「迅速な解決は、すべての側面で経済的利益が優先されるため、達成が困難になるだろう」と彼は述べている。

原油は依然として注目を集めている。サウジアラビアは、エネルギーインフラへの攻撃により生産能力が縮小したと発表した。WTIは、タンカー交通の混乱が世界的な原油の流れを制限した場合、1バレルあたり100ドルをより長く維持する可能性があるとブルームバーグは指摘しており、原油のリスクプレミアムが拡大する中、原油のネットロング先物が急増している。

「これは終わり始めである可能性があり、投資家が戦前のトレンドと基本に焦点を当てる機会を提供していると考えている」と、 Bernsteinのアナリスト、Rupal AgarwalとCheng Zhangはメモで書いている。

一部の投資家は、停戦が金融市場にとって問題の終わりではないと確信していない。原油価格は依然として1バレルあたり90ドルを超えており、インフレを煽り、経済成長を抑制する可能性がある。「私は全く楽観的ではない」と、シンガポールのVantage Point Asset Managementのチーフ・インベストメント・オフィサー、Nick Ferres氏は述べている。「全体的に、持続的な原油プレミアムがまだ利益率に反映されていないという感覚があり、それがより高い株式リスクプレミアムに寄与するはずだ」。

3月のCPIは、ガソリン価格が過去4年で最も速い月間上昇を記録したことを示すと予想されており、コアCPIは比較的安定した水準を維持すると見込まれている。クリーブランド連邦準備銀行の最新予測では、3月のCPIは前年比3.25%（2月は2.4%）に上昇すると予測されており、コアインフレは前年比約2.5%で安定すると予想されており、3月の高進は燃料やその他のエネルギー関連の要因によるものであり、広範な根本的なインフレの急増によるものではないことを示唆している。ウォールストリートの楽観的な予想はさらに積極的で、3月のCPIは月間0.3%から0.9%に、前年比2.4%から3.4%に上昇すると予想されている（詳細なプレビューはこちら）。

「戦争に関連するヘッドラインリスクは、依然としてボラティリティの最大の要因である」と、Capital.comのシニアフィナンシャルマーケットアナリスト、Kyle Rodda氏はメモで書いている。「しかし、インフレデータも重要なイベントリスクを提示している」。

ヨーロッパのStoxx 600は0.8%上昇し、ウクライナのロシアとのトップ交渉者が平和交渉について楽観的な見通しを示した。株式は建設とメディアが牽引した。市場は、ウクライナとロシア間の和平合意の可能性に関するニュースから追加のブーストを受けたが、防衛株は減少した。イタリアの高級ブランドBrunello Cucinelliは、素晴らしい業績を受けて急騰し、Sodexoの不振なガイダンスは同社の株価に重くのしかかった。本日最大の変動株：

Brunello Cucinelliは、イタリアの高級衣料品会社が強い小売売上高を背景に堅調な第1四半期業績を報告したことを受け、最大6.6%上昇し、アナリストによると、同社がセクターで際立った地位を確立していることを確認した。
Replyは、イタリアのデジタルサービス企業が最大5億5000万ユーロの自社株買いを行うと発表したことを受け、ミラノ市場で最大8.4%上昇し、1年ぶりの最高値となった。
Holcimは、Goldman Sachsがスイスの建設資材会社を中立から買いに格上げしたことを受け、最大3.1%上昇し、株価の年初からの下落後、魅力的なエントリーポイントを見出した。
Tomraは、Pareto Securitiesがノルウェーのリサイクル機器会社に対する買い推奨を再確認し、ヨーロッパのデポジット還付制度における変更に関連する青空シナリオが実現していると述べたことを受け、最大7.1%上昇した。
Instalcoは、Pareto SecuritiesとSEBの両方がスウェーデンの建設設置およびメンテナンス企業に対する推奨をホールドから買いに引き上げたことを受け、最大9.2%上昇し、2月以来最高値となった。
Plejdの株価は、スウェーデンの電気機器メーカーの収益が、すべての指標でブルームバーグのコンセンサス予想を上回ったことを受け、史上最高値を記録する形で最大16%上昇した。第1四半期のEbitは49%増加した。
Sodexoの株価は、フランスの給食サービス会社が、有機成長収益と基幹営業利益の予想を下回るガイダンスを発表したことを受け、最大20%下落し、2011年以来の最低水準となった。
DEME Groupの株価は、INGが同社の収益に対する見通しを弱体化していることを理由に格付けを買いからホールドに引き下げたことを受け、最大8.8%下落し、1年ぶりの下落となった。
Leonardoの株価は、イタリア政府が航空宇宙・防衛企業のエグゼクティブであるLorenzo Mariani氏をRoberto Cingolani氏の後任に選出したことを受け、下落した。Mariani氏は現在、ミサイルメーカーMBDAで働いている。

アジア株式は上昇し、2022年11月以来最大の週間上昇を記録し、米国とイラン間の停戦がリリーフ・ラリーを引き起こした。MSCIアジア太平洋指数は0.7%上昇し、週の利益は6%となった。半導体メーカーのTSMCとSK Hynixは、この指標の最大の押し上げ要因となった。インドネシアのベンチマークは2%上昇し、地域全体で最大の利益を上げ、それに続いて台湾、中国本土、韓国が続いた。今週の進歩は、3月の懸念による急落の後、アジア市場におけるリスク選好の回復を示している。しかし、持続的な平和の可能性と原油価格の軌道に関する不確実性は依然として存在する。

FXでは、ブルームバーグ・ドルの動向指数は0.1%上昇し、4日間の下落を終えた。この指標は今週、1.2%下落しており、1月以来最悪のパフォーマンスとなる見込み。円はドルに対して下落し、日本債は日本銀行が近い将来に利上げを行うという期待の中で下落した。日本の加藤勝財務大臣は、為替動向が家計と経済に与える影響を考慮し、市場のあらゆる面で措置を講じる用意があるとし、コメントした。

金利では、米国債は4日間の上昇を終えようとしている。トレーダーは、本日発表される3月の米国のインフレデータに注目し、イラン紛争の影響を評価している。米国債はわずかに安くなり、セッションの最高値から下落している。3月のCPIは、ほぼ4年ぶりの最大の月間ヘッドライン上昇を示すと予想されており、ガソリン価格の影響を受けている。米国利回りは1bpから2bp安くなり、10年国債は4.29%付近で取引されている。ドイツと英国の同等利回りは、それぞれ3bpと4bp下落している。CPIデータ発表に先立ち、FedのOIS先物は、年末までに約6ベーシスポイントの緩和を織り込んでおり、2027年9月までに四半期ごとの利上げを完全に織り込んでいる。

商品では、WTI原油先物は2.6%上昇を覆し、ほとんど変わらない水準で取引されている。ブレントは97ドル付近で取引されており、WTIは98ドル付近で取引されている。金価格は、約4,750ドル/オンスまで下落している。

米国の経済データカレンダーには、3月のCPI（午前8時30分）、2月の工場受注、4月のミシガン大学の予備消費者信頼感指数（午前10時）、3月の連邦予算残高（午後2時）が含まれる。

市場スナップショット

S&P 500ミニはほとんど変わらず、ナスダック100ミニはほとんど変わらず、ラッセル2000ミニは-0.2%
Stoxx Europe 600 +0.4%、DAX +0.2%、CAC 40 +0.3%
10年国債利回りは2ベーシスポイント上昇し、4.29%
VIXは-0.1ポイント減の19.43
ブルームバーグ・ドルの指数はほとんど変わらず1200.13、ユーロはほとんど変わらず1.1704ドル
WTI原油は+0.8%で98.66ドル/バレル

最新の夜間ニュース

トランプ大統領は木曜日、イランはホルムズ海峡をタンカーに通行料を課さないよう要求し、イランの最高指導者は、同国が重要な水路を支配すると述べた。Axios

停戦は不安定なままで、クウェートは夜間にドローン攻撃が発生したと報告した。イスラエルはレバノンとの交渉を開始する準備をしているが、テヘラン支援のヒズボラに対する並行作戦を継続すると述べた。トランプ大統領のイランからの離脱を求める圧力が関係を悪化させている。BBG

大統領ドナルド・トランプは木曜日、NBCニュースに対し、イランとの和平合意が実現する可能性に「非常に楽観的」であると述べた。副大統領JDヴァンスが率いる外交使節団は、ほぼ6週間続く紛争を終結させることを目指して、週末にパキスタンに向けて高水準の交渉に出発する予定だ。NBC

ヴォロディミル・ゼレンスキー大統領のウクライナのロシアとのトップ交渉者キリル・ブダノフは、ウクライナがウラジーミル・プーチン大統領との和平合意に近づいていると述べた。「戦争は終わらなければならないということを、彼らは皆理解している」と、ブダノフはブルームバーグとの4月4日のインタビューで述べた。BBG

すべての管理者が独自の防衛戦略を策定しているにもかかわらず、トランプ政権第1期が中国を最も重要な米国敵対国として特徴づけた政策を放棄するという、珍しい動きを行っている。トランプ第2政権のフレームワークは、北京に対する新たなマントラである「波風を立てない」によって推進される、米国政策、貿易慣行、レトリックの劇的な変化である。WSJ

中国は、イラン紛争を受けて世界第2位の経済にコスト圧力を与えていることを示唆する、まれな外交的試みとして、テヘランに米国との交渉のテーブルに着くよう促した。北京の役割は決定的なものではなかったが、中国の習近平指導者は今、何か貴重なものを持っている。大統領トランプとの外交的資本。WSJ

中国の工場価格は3年以上ぶりの上昇を記録し、イラン紛争が世界第2位の経済にコスト圧力を与えている初期の兆候を示した。中国のPPIは予想を上回る+0.5% Y/Y（ストリートは+0.4%で、2月は-0.9%）で発表され、CPIは予想をわずかに下回る+1%（ストリートは+1.1%で、2月は+1.3%）となった。RTRS

トランプ政権は、中国の通信事業者の米国内での事業に対する新たな取り締まりを検討していると報道されている。

人工知能研究所Anthropicは、同社と競合他社がより高度なAIシステムを搭載し、開発するために必要なAIチップの不足に対応する中、独自のチップの設計を検討していると3人の情報源が明らかにした。また、スコット・ベッセントとジェローム・パウエルは、Anthropicの新しいAIモデルやその他のサイバーリスクについてウォール街のCEOを招集した。RTRS、BBG

週末の米国とイラン間の交渉を前に、市場は警戒を強めている。今週の停戦を受けて、S&P 500の最長連勝記録が試されることになる。トレーダーは、米イラン協議に注目する前に、CPIデータに注目する。

ウクライナのゼレンスキー大統領のロシアとのトップ交渉者ブダノフは、ウクライナがロシアのプーチン大統領との合意に近づいていると報じられた。ブルームバーグがインタビューを伝えた。

DBのジム・リードが夜間の概要を締めくくっている

市場のトーンは引き続きポジティブで、原油価格は安定し、週末に米国とイランの交渉を控えて、世界的な株式市場は上昇している。実際、S&P 500（+0.62%）は7日間連続で上昇しており、現在、1月末の最高値から2.5%未満の範囲に位置している。さらに、原油価格も夜間は安定しており、現在、昨日の水準からわずかに下回る96.23ドル/バレルのブレントで取引されている。そして注目すべきは、2週間の停戦発表以降、原油価格は110ドル/バレルの水準に戻っていたにもかかわらず、市場のトーンは今週の初めよりもはるかに楽観的になっていることだ。

そのリスクオンムーブの主な触媒は、昨日イスラエルがレバノンとの直接交渉を開始すると発表したことと、トランプ大統領がその後、イスラエルがレバノンでの作戦を「縮小」していると述べたことだった。これは重要なことである。なぜなら、レバノンは停戦を損なう可能性のある主要な障害となっているからだ。実際、イスラエルは昨日、ベイルートの8つの地区に避難命令を発令し、イランとその代理勢力が合意の条件に違反していると非難した。したがって、レバノンでのエスカレーションの可能性が低下したという楽観的なニュースは、より広範な停戦が週末の交渉前に崩壊するのではないかという懸念を和らげた。

一般的に、米国とイランの交渉に関するトーンは依然としてポジティブであり、トランプ大統領は木曜日、NBCニュースに対し、イランとの和平合意が実現する可能性に「非常に楽観的」であると述べた。彼はまた、会合では報道よりも「はるかに合理的に」話すイランの指導者について言及した。しかし、彼はその夜遅くにイランについてより否定的な投稿をいくつか行い、ホルムズ海峡をタンカーに通行料を課さないようイランに警告し、「もしそうであれば、やめるべきだ」と警告した。そして、1時間も経たないうちに、彼は「イランは非常に悪い仕事をしています。一部は不名誉だと言うでしょう。石油がホルムズ海峡を通過することを許可していません。これは私たちが持っている合意ではありません」と投稿しました。

しかしながら、市場はアジアではさらなる上昇を見せており、すべての主要な指標が上昇している。日経（+1.77%）、KOSPI（+1.81%）、CSI 300（+1.18%）、上海複合指数（+0.63%）、香港ハンセン指数（+0.60%）が含まれる。地域全体で最大の利益を上げたのはインドネシアのベンチマークであり、それに続いて台湾、中国本土、韓国が続いた。今週の進歩は、3月の懸念による急落の後、アジア市場におけるリスク選好の回復を示している。しかし、持続的な平和の可能性と原油価格の軌道に関する不確実性は依然として存在する。

その背景を考慮すると、原油価格は比較的安定しており、現在、昨夜のわずかな上昇から96.23ドル/バレルのブレントで取引されている。これは、火曜日の停戦発表以来、2日間連続の上昇である。しかし、停戦発表以降、原油価格は110ドル/バレルの水準に戻っており、市場全体のトーンは依然として今週の初めよりも楽観的である。さらに、12か月先のブレント先物は、昨日、わずかな下落で76.74ドル/バレルに落ち着き、さらに0.30%下落して76.51ドル/バレルに落ち着いた。

原油価格は停戦発表以降落ち着いているが、インフレに関する懸念は依然として高く、トレーダーは本日発表される米国のCPIデータに注目している。このデータは、2月28日にイラン紛争が始まった時期をカバーする最初のデータであり、ユーロ圏のフラッシュCPIデータから、エネルギー価格の急騰がデータに明確に反映されていることがわかっている。本日、エコノミストは、ガソリン価格の急騰により、3月のヘッドラインCPIが+0.95%に上昇すると予想している。実現した場合、それは2022年6月以来の最高月間上昇であり、年率も3.4%に押し上げられることになる。コアCPIについては、エネルギーと食料品を除外するため、より小さな上昇を予想しており、月間のコアCPIは+0.33%に上昇し、年率で+2.7%になることを予想している。さらに、ウォールストリートの楽観的な予想はさらに積極的で、3月のCPIは月間0.3%から0.9%に、前年比2.4%から3.4%に上昇すると予想している（詳細なプレビューはこちら）。

CPI発表に先立ち、地政学的なヘッドラインが原因で市場は不安定な動きを見せた。しかし、最終的には、イスラエルとレバノン間の直接交渉の可能性により、セッションを通して回復した。実際、それはS&P 500が7セッション連続で上昇し、1月末の最高値から2.5%未満の範囲に位置するようになった。マニフィセント7（+1.58%）がその上昇を主導したが、ソフトウェア＆サービス（-2.18%）とエネルギー（-1.19%）がS&P 500で主要な下落要因となった。さらに、地政学的なニュースにより、投資家はFRBが今年利下げを行う可能性が高まったと見なすようになり、昨日の終値で2026年12月までに33%の確率が織り込まれている。これにより、10年国債の利回りは-1.7bp下落し、4.28%に落ち着いた。

それ以前、私たちは昨日、米国の新しいデータの一連を入手したが、多くはイラン紛争が始まる前の期間のものだった。主なハイライトは、FRBのターゲット指標である2月のPCEインフレであり、コンセンサス予想通り+0.4%で月間、+2.8%で年率となった。また、毎週の新規失業保険申請も予想を上回る219,000件に増加し、さらに遡って見ると、第4四半期のGDP成長率は3回目の改定でさらに0.5%（2回目の改定では0.7%）に引き下げられた。

今、本日予定されているイベントを見ると、3月のCPI、ミシガン大学の4月の予備消費者信頼感指数、2月の工場受注が含まれる。中央銀行の面では、ECBのデ・グインドス副総裁からの発表がある。