Genuine Parts (GPC) Q1 2025 決算トランスクリプト

画像ソース：The Motley Fool。

日付

2025年4月22日（火）午前8時30分 ET

通話参加者

- 社長兼最高経営責任者 — Will Stengel

- 執行副社長兼最高財務責任者 — Bert Nappier

全カンファレンスコールトランスクリプト

社長兼最高経営責任者のWill Stengel氏と執行副社長兼最高財務責任者のBert Nappier氏です。今朝のプレスリリースに加えて、Genuine Parts Companyのウェブサイトの投資家向けページで補足スライドプレゼンテーションをご覧いただけます。本日の電話会議はウェブキャストされており、電話会議後には会社のウェブサイトでも再生が利用可能になります。準備された発言の後、質疑応答に移ります。その回答は、本日2025年4月22日時点での経営陣の見解を反映したものとなります。ご質問にお答えできない場合は、IR部門までご連絡ください。

本電話会議には、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に基づいて報告された当社の業績に関する本日の議論で言及される可能性のある、特定の非GAAP財務指標が含まれる場合があることにご留意ください。これらの指標の調整については、決算プレスリリースに記載されています。本日の電話会議には、1995年証券訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）で定義される、当社およびその事業に関する将来の見通しに関する記述も含まれる場合があります。当社の実際の業績は、今朝のプレスリリースを含む、当社がSECに提出した最新の書類に記載されているいくつかの重要な要因により、将来の見通しに関する記述とは大きく異なる可能性があります。当社は、本電話会議中に行われた将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。それでは、Willに電話を交代します。

Will Stengel: 皆さん、おはようございます。2025年第1四半期の決算説明会にご参加いただきありがとうございます。業績の詳細に入る前に、まず世界中の63,000人以上のGPCチームメンバーに感謝したいと思います。お客様への献身とコミットメントは、私たちの成功の核であり続けています。チームの継続的な集中力とハードワークを非常に誇りに思っています。期待通り堅調な四半期でしたが、明らかにダイナミックな外部環境で事業を行っています。関税、貿易、地政学は、すべての企業の事業環境に影響を与えています。これらの要因は、インフレと金利と相まって、すでに慎重な需要の背景に拍車をかけています。

それにもかかわらず、私たちは自分たちがコントロールできること、つまり優れた顧客サービスを提供し、ビジネスをよりスマートに、より速く、より良くするための戦略的イニシアチブを実行することに集中しています。チームは過去5年間で複数の市場環境を乗り越えてきました。そして、私たちはそれらの瞬間を利用して、会社全体で前向きな変化を推進し、戦略的優先事項を進めてきました。現在の環境を乗り越えるにあたり、このアプローチにコミットしており、機敏に対応するための適切なプレイブックを持っていると確信しています。先週、NAPAの全国オーナーシップワークショップイベントで、NAPAの100周年を祝った際に、顧客第一の姿勢を直接体験しました。このイベントは、自動車アフターマーケット業界におけるNAPAのグローバルリーダーおよびパイオニアとしての地位を強調するものでした。

何千人もの修理工場のお客様、独立系オーナー、そして現場のチームメンバーと共に、この重要なマイルストーンを振り返り、今後100年間、共に卓越した顧客サービスを提供するという私たちのコミットメントを再確認しました。このイベントは、私たちの歴史を祝う機会であっただけでなく、私たちの未来を形作る進行中の取り組みを詳細に説明する機会でもありました。私たちのワーキングセッションでは、人材と文化、販売効率、オペレーションの卓越性、そして顧客体験を向上させるために設計されたテクノロジーイニシアチブに関する詳細が紹介されました。例えば、商業顧客向けに特別に構築された、近代化されたeコマースプラットフォームであるNAPA ProLinkの最近の展開を強調しました。Googleとのパートナーシップで開発されたこのプラットフォームは、より高速で信頼性の高い独自の検索機能を備えています。

このプラットフォームは、製品カバレッジが10%増加し、より包括的で正確なカタログを活用した、改善された機能を提供します。2025年には、NAPAのB2B eコマース売上はミッドシングルデジットで成長し、新規ビジネスを獲得しています。近代化されたプラットフォームに対する顧客からのフィードバックは圧倒的に肯定的であり、今後NAPAのビジネスと顧客にもたらされるメリットに期待しています。それでは、事業業績に移り、第1四半期の業績のハイライトを説明します。これは期待通りでした。私の発言の後、Bertが財務業績に関する追加情報を提供し、変化する貿易政策にもかかわらず、現在維持している2025年の見通しについて触れます。

第1四半期のハイライトの一部は、GPCの総売上高が59億ドルで、前年同期比1.4%増でした。売上高の増加は主に買収と産業部門の売上改善によるもので、これは販売日が1日少ないことによって110ベーシスポイント相殺されました。売上総利益率は前年同期比120ベーシスポイント増加し、買収と戦略的な価格設定および調達イニシアチブのメリットを反映しています。また、経費の管理と最適化のための生産性イニシアチブで着実な進捗がありました。事業セグメント別の業績に移ります。

第1四半期のグローバル産業部門の総売上高は22億ドルで、前年同期比でほぼ横ばい、比較可能売上高は1%未満の減少でした。販売日が1日少ないことが、グローバル産業部門の売上高に150ベーシスポイントの影響を与えました。市場環境が低迷する中、顧客活動の増加と定義された販売イニシアチブにより、第4四半期から段階的に改善が見られました。期間の観点から見ると、第1四半期の3ヶ月すべてで平均日次売上高はプラスでした。14の最終市場全体の業績を見ると、パルプ・製紙、骨材・セメント、DC・物流で成長が見られましたが、鉄鋼、自動車、石油・ガスは引き続き圧迫されました。

四半期中、14の最終市場のうち9市場で第4四半期からの段階的な改善が見られました。顧客タイプ別の業績では、ナショナルアカウント顧客で引き続きアウトパフォームしました。また、2024年と比較して、ローカルMROアカウントと付加価値サービスでも段階的な改善が見られました。自動化ソリューションや油圧などの付加価値サービスからの売上は横ばいから微減となり、これは前年と比較して顕著な改善を示しています。産業利益に話を移すと、第1四半期のセグメントEBITDAは約2億7900万ドルで、売上高の12.7%を占め、前年同期比で10ベーシスポイント増加しました。全体として、モーションチームは、収益性の高い成長、カテゴリー管理、サプライチェーンの生産性イニシアチブで進捗を続けています。

チームは、市場環境が引き続き軟調であるにもかかわらず、規律を持って事業を管理し、収益性をもたらしています。PMIや産業生産などの産業活動指標は30年以上で最長の期間低迷していますが、PMIが年初に勢いを増し、3月には49に落ち込む前に、50を上回る2ヶ月間連続したことは励みになりました。モーションの規模と範囲、多様な最終市場、そして強力な顧客価値提案は、非常に断片化された業界やあらゆる市場環境において、私たちを有利な立場に置いています。グローバル自動車セグメントに移ると、第1四半期の売上高は2.5%増加し、比較可能売上高は0.8%減少しました。これは期待通りでした。

第1四半期には販売日が1日少なく、売上高と比較可能売上高の成長に推定90ベーシスポイントの影響がありました。グローバル自動車セグメントの第1四半期のEBITDAは2億8500万ドルで、売上高の7.8%を占め、前年同期比で110ベーシスポイント減少しました。グローバル自動車セグメントの第1四半期の業績は、米国と欧州でのオーガニック売上高の継続的な低迷と、販売日が1日少ないことを反映しています。それでは、地域別の自動車事業の業績に移りましょう。米国から始めると、第1四半期の総売上高は約4%増加しましたが、比較可能売上高は約3%減少しました。

四半期中、販売日が1日少ないことが、売上高と比較可能売上高の成長に約160ベーシスポイントの影響を与えました。事業全体の平均日次売上高を見ると、四半期の売上高は3ヶ月すべてでプラスとなり、3月が最も好調でした。自社所有店舗の比較可能売上高は低単桁で増加しましたが、独立系購入者は低単桁で減少しました。顧客タイプ別では、商業顧客への総売上高は低単桁で増加し、4つの顧客セグメントすべてが四半期でプラスとなりましたが、小売顧客への売上高はミッドシングルデジットで減少しました。カテゴリー別の業績は、過去2四半期と同様で、非裁量的な修理カテゴリーは低単桁で増加し、メンテナンスおよびサービスカテゴリーは第1四半期で横ばいでした。

売上高の約15%を占める裁量カテゴリーでは圧力が続いており、ミッドシングルデジットで減少しました。さらに、独立系オーナーや競合他社から44店舗を買収し、優先市場でのフットプリントをさらに強化しました。2024年半ばに買収したMPECやWalkerを含む最近の買収の統合は順調に進んでおり、計画通りです。両方の買収はNAPAのEBITDAマージンにプラスの影響を与えています。カナダに移ると、総売上高は現地通貨で前年同期比約5%増加し、比較可能売上高は約4%増加しました。これらの結果は、カナダチームの卓越した仕事ぶりを証明するものであり、マクロ経済環境が軟調であるにもかかわらず、好調な業績を達成しました。

欧州では、総売上高は現地通貨で約3%増加し、比較可能売上高はほぼ横ばいでした。欧州のチームは、NAPAブランドの拡大と主要アカウントでの勝利を続けています。マクロ経済の課題により、各地域での基盤となる市場需要は依然として軟調です。これらの逆風にもかかわらず、サプライチェーンインフラのアップグレードを含む継続的な戦略的イニシアチブは、生産性の効率を向上させ、各地域での将来の収益成長をサポートすると予想されます。自動車事業の締めくくりとして、アジア太平洋地域のチームは、オーガニックイニシアチブと最近の買収からの貢献により、現地通貨で2桁成長の四半期を達成しました。総売上高は約12%増加し、比較可能売上高は約3%増加しました。

小売事業の継続的な強さは市場で注目に値します。この持続的な業績は、この地域のチームの強さと、市場で効果的に実行する能力を強調しています。第2四半期および今年の残りの期間に向けて、私たちは自分たちがコントロールできることに集中しています。私たちの多様なグローバル地域と事業ミックスは、グローバルな関係を活用して市場を乗り越える上で差別化を生み出すと信じています。私たちの規模は、業界の他の多くの小規模プレイヤーと比較して優位性をもたらします。私たちは、不確実な市場を乗り越えるために必要な専門知識を持つ、実証済みのチームを配置しています。

私たちは最近、事業をより詳細に分析するためのツールを提供するために事業に投資してきました。私たちは、魅力的なキャッシュ創出を特徴とする、長年の財務的強さの歴史を持っています。重要なのは、行動への意欲、機敏性、そしてあらゆる市場環境でお客様にサービスを提供する情熱によって定義されるチーム文化を持っていることです。株主、顧客、サプライヤーの皆様の信頼と継続的なサポートに感謝して締めくくりたいと思います。そして何よりも、GPCチームメンバーの献身とハードワークに改めて感謝します。それでは、Bertに電話を交代します。

Bert Nappier: ありがとう、Will。そして、電話会議にご参加いただいた皆様、ありがとうございます。第1四半期の業績は、ダイナミックな外部環境にもかかわらず、期待通りでした。これは、困難な状況を乗り越え続けるチームの回復力と機敏性を反映しています。本日の第1四半期の業績と見通しの議論では、主に調整後業績に焦点を当てます。これは、グローバル再構築プログラムに関連する非経常的な費用と、MPECおよびWalkerの買収に関連する費用を除外したものです。第1四半期中、これらの費用は合計で税引前調整額6,900万ドル、税引後4,900万ドルでした。

予想通り、第1四半期の収益は減少しました。これは、販売日が1日少ないこと、年金収入の減少、減価償却費と支払利息の増加、そして外国為替の逆風が収益性にマイナスの影響を与え、累積で48セントのマイナス影響となったためです。2月に共有したように、これらの要因が第1四半期の収益を20%から30%押し下げると予想していましたが、四半期を終えた調整後EPSは1.75ドルで、前年比21%減少しました。四半期中に一部の新しい関税が発効しましたが、GPCの第1四半期の財務への影響は軽微でした。それでは、四半期の詳細に入り、まず売上高から始めましょう。

GPCの総売上高は第1四半期に1.4%増加しました。これには、買収による300ベーシスポイントの貢献が含まれています。これらの項目は、外国為替の逆風と、事業が引き続き軟調な市場環境で事業を行っていることによる比較可能売上高の80ベーシスポイントの減少によって、部分的に相殺されました。総売上高と比較可能売上高の両方に、販売日が1日少ないことによる110ベーシスポイントの影響がありました。売上総利益率は第1四半期に37.1%で、前年比120ベーシスポイント増加し、期待とほぼ一致しました。売上総利益率の改善は、買収と、ベンダーリベートの若干の有利さによってもたらされました。

2025年を通じてこれらの買収をサイクルしていくことを思い出すと、2025年の後続四半期における売上総利益率の拡大率は、第1四半期に報告した率を下回ると予想されます。第1四半期の調整後SG&Aは売上高の28.9%で、前年同期比170ベーシスポイント増加し、第4四半期から段階的に改善しました。調整後ベースでは、SG&Aは前年同期比で1億2000万ドル増加しました。これには、買収事業からの約8,000万ドルが含まれています。買収事業によるSG&Aへの影響は、買収の記念日を迎え、これらの事業の統合から期待されるシナジー効果を実現し続けるにつれて、時間とともに減少します。

コアSG&Aは四半期で4,000万ドル、つまり2.5%増加しました。これは、2024年第4四半期に約4%のコアSG&A成長を経験したことから、段階的にコアSG&Aの成長率を大幅に抑制したためです。私たちは、コストを改善するために引き続き努力しています。