ケビン・ウォルシュ：トランプ氏がFRBに利下げを促す理想的な候補

表面的には、ケビン・ウォルシュ氏は世界で最も重要な中央銀行である連邦準備制度理事会（FRB）の議長に理想的な候補者に見える。56歳のアイビーリーグ出身の経済学者、元ウォール街の銀行家、大統領顧問という肩書は、すべて条件を満たしているように見える。しかし、ウォルシュ氏にとって残念なことに、おそらく困難な指名公聴会に直面する中で、彼の最大の支持者が最大の弱点でもあるのだ。

ドナルド・トランプ大統領は、2期目において前例のない、そして不適切な方法でFRBを攻撃してきた。彼は現在の議長であるジェローム・パウエル氏（彼自身が任命した人物でもある）を「ろくでなし」や「頑固な間抜け」と呼び、繰り返し解任を示唆してきた。

この緊張関係は、トランプ氏がより低い金利を望んでいることに起因する。問題は、大統領は金利を設定できないことだ。

しかし、トランプ氏はウォルシュ氏の中に救世主を見出したと考えている。ウォルシュ氏は火曜日の午前、上院銀行委員会で指名公聴会に臨む予定であり、民主党員と共和党員の両方から厳しい質問を受けることが予想される。

この公聴会は、中央銀行にとって激動の時期に行われる。パウエル議長の任期は5月15日に満了するが、トランプ氏によるパウエル議長へのキャンペーンは、中央銀行本部の改修における彼の対応に関する刑事捜査につながっている。少なくとも一人の共和党上院議員は、捜査が打ち切られるまでウォルシュ氏の指名を阻止しようとすると述べた。

もし任命されれば、ウォルシュ氏は米国政府で最も強力な役職の一つに就き、米国経済に大きな影響力を持つことになる。彼についてわかっていることは以下の通りだ。

金融界でのキャリアとブッシュ政権の顧問

ウォルシュ氏の経済学者としてのキャリアは、スタンフォード大学での学部時代に始まった。そこで彼は、1970年代に始まった自由市場株主資本主義時代の知的基盤を提供したことで最もよく知られる経済学者、ミルトン・フリードマン氏のもとで学んだ。

「彼は私だけでなく、その後の世代の学生にも大きな影響を与えた」とウォルシュ氏はインタビューで述べ、その経済学者のもとで学べたことを「幸運だった」と付け加えた。

ウォルシュ氏はハーバード大学で法務博士号を取得した後、モルガン・スタンレーで合併・買収業務に携わり、金融サービス業界でのキャリアをスタートさせた。

2002年、彼はウォール街での職を辞し、ジョージ・W・ブッシュ政権下で経済政策顧問および国家経済会議の事務局長を務めた。

2002年、ウォルシュ氏はエスティローダーの孫娘で、同名の化粧品会社で家族に数十億ドルをもたらしたジェーン・ローダー氏と結婚した。

連邦準備制度理事会（FRB）におけるインフレタカ派

ブッシュ大統領は当時35歳だったウォルシュ氏を2006年にFRB理事会に任命した。2008年、ウォルシュ氏は金融危機の幕開けとなった投資会社ベア・スターンズの、JPモルガン・チェースへの売却交渉を仲介した。

彼はまた、「インフレタカ派」としての評判を築いた。これは、たとえ失業率の上昇のリスクがあっても、高インフレに対抗するために断固として金利を引き上げることを信じる経済学者に与えられるニックネームである。

FRB理事として、ウォルシュ氏はFRBの役割は金融政策のみを扱うものであると明確にし、中央銀行が「財政」領域、つまり通常は政府が決定する税金や歳出の決定に踏み込むことに対して警告を発した。

「FRBは、第一対応者として、究極の救済者となる誘惑に強く抵抗しなければならない。議会の予定や選出された人々の懇願に関わらず」とウォルシュ氏は2010年のスピーチで述べた。「FRBの信頼性は、他の政府機関がより適切に処理する分野にその使命から逸脱していると認識された場合、著しく損なわれる。」

14年間の任期で任命されたにもかかわらず、ウォルシュ氏は金融危機後のFRBの景気刺激策に関する意見の相違などもあり、2011年に理事を辞任した。

FRB理事を辞任して以来、ウォルシュ氏はスタンフォード大学経営大学院フーバー研究所の講師や、億万長者投資家のスタンレー・ドラッケンミラー氏の顧問を務めている。

トランプ氏の「キャスティング」の一部

経済学者の多くは、独立した中央銀行が安定した経済を維持するための鍵であることに同意している。しかし、過去の大統領は中央銀行の政治からの独立性を尊重するためにFRBを公に批判することを控えていたのに対し、トランプ氏はFRBを政治的な敵のように扱い、FRBがどのような決定を下すべきかを明確にしてきた。

トランプ氏は1月にウォルシュ氏が任命されて以来、彼を称賛しており、ウォルシュ氏が2期目の任期開始以来望んでいた利下げを実現すると述べている。

「（金利は）今年中に下がると思いますか？」とFox Businessのマリア・バーティロモ氏は先週公開されたインタビューでトランプ氏に尋ねた。

「ケビンが入れば、そうなるだろう」と大統領は答えた。

以前、トランプ氏は、2018年にウォルシュ氏ではなくパウエル氏を任命したのは「本当に大きな間違い」だったと述べている。ウォルシュ氏は当時、その職の面接を受けたと報じられているが、最終的には断られた。

「私はケビンを長い間知っており、彼が偉大なFRB議長の一人、おそらく最高の議長として名を連ねることに疑いの余地はない」とトランプ氏は1月に述べた。「それに加えて、彼は『キャスティング』であり、決してあなたを失望させることはないだろう。」

指名される前、ウォルシュ氏は、人工知能の急増によってもたらされた経済成長を怠っている中央銀行の「壊れたリーダーシップ」について、11月のウォール・ストリート・ジャーナル紙への寄稿で、金利を引き下げるべきだと明確に述べていた。

「世界はより速く動いているのに、FRBのリーダーたちはより遅く動いている」とウォルシュ氏は書いた。「彼らはミルトン・フリードマンが『現状の専制』と呼んだものに囚われているようだ。」

FRBへの長い道のり？

ウォルシュ氏はトランプ氏の全面的な支持を得ているが、彼の指名はトランプ氏と中央銀行との戦いの間でつまずいている。

ノースカロライナ州選出の共和党上院議員トム・ティリス氏は、ウォルシュ氏の指名を支持すると述べたが、トランプ氏の司法省がパウエル氏に対する刑事捜査を打ち切るまで、それを阻止すると表明した。

ティリス氏の阻止は、ウォルシュ氏に反対することで団結している民主党員を助けることになる。共和党は上院銀行委員会の過半数を13対11で僅差で確保している。これは、ティリス氏がウォルシュ氏の指名を阻止した場合、彼の承認は上院本会議での採決に進まないことを意味する。

民主党員は、ウォルシュ氏の財務開示情報も追及する計画であることを示唆した。彼らは、その開示情報が他のFRB候補者が満たした透明性の基準を満たしていないと主張している。公聴会前に公開された文書によると、ウォルシュ氏は少なくとも1億ドルの資産を持っており、これは近年のFRB議長の中でも最も裕福な人物の一人となるだろう。ウォルシュ氏は資産の価値を開示したが、機密保持契約を理由に、最大の投資先の保有資産を特定しなかった。

トランプ氏は先週、上院が5月15日までにウォルシュ氏をFRB議長に承認しなければ、パウエル氏を解任すると述べた。しかし、トランプ氏にその権限があるかどうかは不明である。最高裁判所はトランプ氏に2期目の任期で広範な行政権を与えているが、裁判所は昨夏、トランプ氏によるFRB理事リサ・クック氏の解任について懐疑的な見方を示しており、この訴訟についてはまだ判決が出ていない。

たとえウォルシュ氏が最終的に承認されたとしても、彼一人ではトランプ氏が求めている利下げを実現することはできない。ウォルシュ氏は理事会で最も目立つ役割を担うことになるが、たとえイラン戦争が米国経済を混乱に陥れたとしても、他の11人の理事を説得して利下げを行う必要があるだろう。