Cloudflare, Inc. (NET)は今買うべき銘柄か？

NETは買うべき銘柄か？ Sergey氏がCompounding Your WealthのSubstackでCloudflare, Inc.に関する強気の見通しを提示しています。この記事では、NETに関する強気派の主張を要約します。Cloudflare, Inc.の株価は4月20日時点で204.81ドルでした。Yahoo Financeによると、NETのフォワードPERは172.41でした。

Copyright: hywards / 123RF Stock Photo

Cloudflare, Inc.は、世界中の企業に幅広いサービスを提供するクラウドサービスプロバイダーとして事業を展開しています。NETは、2025年度第4四半期に好調な業績を上げ、収益は前年同期比34%増の6億1450万ドルとなり、予想を4.3%上回り、3四半期連続で成長が加速しました。新規ARR（年間経常収益）は76%増の2億1000万ドルに急増し、有料顧客数は約40%増の332,466社となり、そのうち年間100万ドル以上を費やす顧客は55%増の269社でした。

続きを読む：投資家を静かに豊かにしている15のAI株

続きを読む： 大幅上昇の可能性を秘めた割安AI株：10000%の上昇ポテンシャル

2026年度通期ガイダンスでは、収益を27億8500万ドルから27億9500万ドルと見込んでおり、これは28〜29%の成長を反映したもので、エンタープライズの継続的な拡大、AIによるトラフィック、開発者プラットフォームの採用に支えられています。フリーキャッシュフローマージンは16.2%に改善し、強力な事業効率を示していますが、AIワークロードの実行とトラフィックミックスのシフトによるコスト増のため、粗利益率は74.9%に低下しました。営業利益率は14.6%で安定しており、ネットワークCapExは収益の13%で、ハイパースケーラーの水準を下回っています。

CloudflareのAIインフラストラクチャへの取り組み、特にWorkers AIは、大口AI顧客の間で採用が加速しており、年間数百万ドルの契約が締結され、週次のAIエージェントトラフィックは1月に倍増しました。同社は引き続きインフラではなく実行されたワークロードを収益化しており、ハイパースケーラーと比較してGPUあたり最大10倍の効率を達成しています。Zero TrustおよびCloudflare Oneの提供は、特にAIによるセキュリティニーズからエンタープライズでの採用が進み、大口顧客からの収益の割合が増加しています。グローバルでは、APACは前年同期比50%増、EMEAと米国はそれぞれ31%増となりました。

Act 4、AI Crawl Control、Shopify、Visa、Mastercardとのパートナーシップなどの戦略的イニシアチブは、Cloudflareをエージェンティックインターネットにおける中立的な仲介者として位置づけ、長期的な収益化の機会を可能にします。

リスクとしては、AIワークロードによるマージン圧力、使用量ベースの収益の変動性、SASEおよびAIインフラストラクチャ市場における競争の激化が挙げられます。記録的なパイプライン、強力なキャッシュ生成、拡大するエンタープライズプレゼンスにより、CloudflareはAIの採用と広範なデジタルインフラストラクチャの成長の両方から価値を捉えるのに有利な立場にあり、投資家にとって魅力的なアップサイドポテンシャルを提供しています。