KeyCorp Q1 業績サマリー

好調な四半期：KeyCorpは、Q1 EPS を $0.44 (YoY 33% 増加)、収益 +10% YoY、調整後準備金積立前純利益が四半期で $29 百万増加し、実質自己資本利益率が 13% を上回ったことを報告しました。

貸借対照表の勢い：純金利マージンは 5 ベーシスポイント拡大して 2.87% になり、経営陣は終了 NIM を約 3.05% にすることを目標としています。商業ローンは四半期で $33 億増加しましたが、資金調達コストと金利負担預金コストは大幅に減少しました。

資本還元と見通しの引き上げ：同銀行は四半期中に約 $400 百万の自社株を買い戻し、2026 年には少なくとも $13 億の買い戻しを見込んでおり、純金利収入の成長見通しを 9%–10% に引き上げ、平均貸出成長目標を引き上げました。

KeyCorp (NYSE:KEY) の幹部は、改善された収益性、拡大するマージン、広範な商業ローン成長を強調し、財政 2026 年の強力なスタートを強調しました。また、増額された自社株買い計画と更新された年間ガイダンスを概説しました。

四半期業績と収益性

クリス・ガーマン議長兼 CEO は、同社の「強力な第 1 四半期業績は、規律ある実行と大きな勢いを示している」と述べました。KeyCorp は 1 株あたり $0.44 の第 1 四半期の収益を報告し、ガーマンはこれが前年比 33% 増加したと述べ、銀行が「15%+」という目標に向けて取り組む中で、実質自己資本利益率が 13% を上回ったことを明らかにしました。

最高財務責任者であるクラーク・カヤットは、収益が前年比 10% 増加した一方、費用は 4% 増加したと述べました。また、税引き換え算定純金利収入は前年比 11% 増加し、四半期で 1% 増加したことも指摘しました。「四半期の日数が 2 日少なく、季節的に預金が低下しているにもかかわらず」。

ガーマンは、運営レバレッジを強調し、収益は費用の「2 倍以上」のペースで成長し、調整後準備金積立前純利益が四半期で $29 百万増加し、調整後 PPNR の成長が 8 四半期連続であることを示しました。

Keysight：AI と防衛支出のブームにおける静かな勝者

KeyCorp は、貸借対照表に関連する収益性の推進要因の継続的な改善を報告しました。ガーマンは、純金利マージンが四半期で 5 ベーシスポイント拡大して 2.87% になると述べ、年末までに 3% を上回るという同社の期待を再表明しました。カヤットはその後、安定した貸付資産に対する約 3.05% の終了純金利マージンというガイダンスを更新しました。

貸出に関して、ガーマンは商業ローン成長が「強く、広範にわたる」ものであり、$33 億、または四半期末ベースで 4% 増加したと述べました。カヤットは、平均貸出額が四半期で $14 億増加し、四半期末ベースで $26 億増加したと付け加えました。平均 C&I および CRE 貸出はどちらも 3% 増加しました。同社は、成長の一部は「低利回り消費者ローン」の意図的な減少によって相殺されたと述べました。

カヤットは、C&I ラインの利用率が貸出成長がコミットメントを上回ったため、四半期で 1% 増加して 31.5% になると指摘し、C&I 成長への最大の産業貢献者は「金融サービス、電力、再生可能エネルギー」であると述べました。

資金調達に関して、経営陣は価格設定とミックスに関する継続的な規律について説明しました。ガーマンは、四半期中の総資金調達コストが 15 ベーシスポイント減少し、金利負担預金コストが 22 ベーシスポイント減少し、「サイクル全体を通じて 56% の累積ダウンベータ」をもたらしたと述べました。カヤットは、季節的なパターンと高コストの仲介 CD の $16 億の減少に起因する典型的な季節的パターンにより、平均預金が四半期で 2% 減少したと述べました。

アナリストからの質問に対して、カヤットは預金が「5 月半ば頃に底を打ち、四半期を通じて増加する」と予想し、6 月 30 日の「期末残高がより高くなる」と予想し、年を通じて上昇し続けると付け加えました。また、「カットがない」ベースケースでは、貸出成長が大幅に加速しない限り、「預金価格は安定する」はずだと述べました。

手数料ビジネス、投資銀行見通し、およびサービス動向

経営陣は、手数料ベースのビジネスの強さを四半期業績の主要な貢献者として指摘しました。ガーマンは、同社が「富、投資銀行業務、商業決済」においてシェアを獲得しており、これらは 1 四半期で前年比 12% 成長したと述べました。カヤットは、投資銀行業務、信託および投資サービス、および支払い関連サービス料金の成長により、非金利収入が前年比 8% 増加したと述べました。

KeyCorp は、投資銀行業務および債務引受手数料として $197 百万を報告し、カヤットはこれが前年比 13% 増加し、「第 1 四半期の新たな記録」であり、M&A、株式発行活動、および商業住宅ローン債務引受活動によって牽引されたと述べました。しかし、ガーマンとカヤットの両方は、市場環境により、第 2 四半期に投資銀行業務の手数料が第 1 四半期の記録から減少すると予想しています。カヤットは、マクロおよび地政学的リスクが沈静化しない限り、第 2 四半期の投資銀行業務の手数料を $175 百万から $180 百万の範囲で計画していると述べました。経営陣は、年間全体で投資銀行業務の手数料が中程度成長すると予想を再確認しました。

カヤットはまた、商業住宅ローンサービス手数料について説明しました。これは $62 百万で、前年比 $14 百万減少し、「主に預金配置手数料の低下と特別サービスにおける解決策によって主に引き起こされた」と述べました。四半期末時点では、KeyCorp は CRE ローンの約 $720 億の主要または特別サービスプロバイダーとして指定されており、そのうち特別サービスは約 $265 億でした。アクティブな特別サービス第三者資産は $10 億で、オフィスは約半分の $12 億から減少し、銀行は年間残りの期間に商業住宅ローンサービス手数料を四半期あたり約 $50 百万から $60 百万と予想しています。

信用品質とプライベートクレジット開示

経営陣は信用品質が安定していると評価しました。ガーマンは、不良債権比率が 38 ベーシスポイントの純不良債権比率で、資産品質指標が依然として良好であると述べました。カヤットは、純不良債権が $101 百万で、四半期比 3% 減少しており、不良資産は四半期で $65 百万増加して 63 ベーシスポイントに達し、「公益事業および多戸建て不動産における 2 つのクレジットによって引き起こされた」と述べました。同社は、これらのクレジットに対して「今日十分な準備をしており」、今後数四半期で解決されることに自信があると述べました。

貸倒引当金は $106 百万で、純不良債権比率 38 ベーシスポイントと $5 百万の引当金積み増しが含まれていました。カヤットは、純積み増しは、「マクロの不確実性に対応するための追加の定性的引当金」を反映しており、ムーディーズの経済シナリオとクレジット移行傾向の改善によって相殺されたと述べました。

KeyCorp はまた、「MDFI」（規制上の定義）に分類される貸出とプライベートクレジットエクスポージャーに関する開示を拡大しました。カヤットは、四半期中に MDFI 貸出が $24 億増加したと述べましたが、その 3 分の 1 は規制ガイダンスに基づく既存の貸出の再分類によるものであり、新たな貸出成長によるものではありませんでした。彼は、MDFI リンクされた成長は、不動産債務ファンド、保険、その他の「高品質な金融会社」、および「AAA 評価の CLO」からの専門金融ローンに関連していると説明しました。

プライベートクレジットに関して、カヤットは同社が 3 月 31 日時点で約 $109 億の未払い残高を見積もっており、そのうち約 70% は専門金融貸付を通じて行われていると述べました。これらのローンは「98% が投資適格」であり、構造的な保護と継続的な担保および流動性モニタリングがあり、「すべての施設が構造化および必要な要件に従って機能している」と述べました。Q&A セッションで、ガーマンはプライベートクレジットを主要な懸念事項とは見なしておらず、石油・ガス生産者、輸送、農業、および消費財などのセクターに潜在的なマクロ要因による影響がないか引き続き監視していると述べました。

資本、バゼル III 提案、および更新された 2026 年ガイダンス

KeyCorp の幹部は資本還元を強調しました。ガーマンは、同銀行が四半期中に「コモンストックを約 $400 百万買い戻した」と述べ、1 月に以前に伝えられた $300 百万以上のコミットメントを超えたことを明らかにしました。また、市場条件により、2026 年に少なくとも $13 億の株式を買い戻すと予想しており、以前に伝えられた $12 億から増加していると述べました。

カヤットは、四半期末時点で CET1 比率が 11.4%、マークされた CET1 比率が 10% であると報告しました。ガーマンとカヤットの両方は、最新のバゼル III エンゲーム提案が潜在的に有利であると指摘し、カヤットは改訂された標準化アプローチの下でリスク加重資産が約 9% 減少する可能性があると推定し、マークされた CET1 比率が 100 ベーシスポイント以上改善することを示唆しています。ルールが最終決定されるまで、経営陣はマークされた CET1 を現在の方法論の下で 9.5% から 10% の範囲で管理し続けると述べました。

経営陣は、2026 年の見通しの部分を引き上げました。カヤットは、同社が現在、次のようなことを予想していると述べました。

純金利収入の成長は 9%–10% (以前は 8%–10%)。

平均貸出額は 2%–4% 増加 (以前は 1%–2%)。

年間平均商業貸出額の成長は 6%–8%。

同時に、カヤットは、人件費とテクノロジーへの投資、および季節的な影響により、年間の費用成長の 3%–4% という銀行の完全な年間ガイダンスに満足していることを再確認しました。ガーマンは、同社が今年「クライアントエクスペリエンス、クレジット意思決定、生産性、リスクとセキュリティモニタリング」の分野における AI に焦点を当てたユースケースで約 $10 億をテクノロジーに投資していると述べました。

ガーマンはまた、組織変更を発表し、カヤットが CFO としての役割に加えて、「テクノロジーとオペレーション」を主導する拡大された役割を引き受けていると述べました。

KeyCorp (NYSE:KEY) について

KeyCorp は、オハイオ州クリーブランドに本社を置く銀行持株会社であり、主要な銀行子会社である KeyBank を通じて運営されています。個人消費者、中小企業、中規模企業、大企業に幅広い銀行および金融サービスを提供しています。KeyBank の提供品目は、伝統的な預金および貸付商品だけでなく、商業および機関クライアント向けに設計されたより専門的な金融ソリューションも含まれます。

同社の製品とサービスミックスには、チェック口座と貯蓄口座などの小売銀行商品、住宅ローン、自動車ローンなどの消費者および住宅ローン貸付が含まれます。