KLA (KLAC) 2026年度第3四半期決算説明会トランスクリプト

画像ソース：The Motley Fool。

日付

2026年4月29日（水）東部時間午後5時

会議参加者

- 最高経営責任者 — Richard Wallace

- 最高財務責任者 — Bren Higgins

- 投資家関係・市場分析担当バイスプレジデント — Kevin Kessel

会議トランスクリプト全文

オペレーター： 本日はお忙しい中、お集まりいただきありがとうございます。私の名前はレオと申します。本日のカンファレンスコールオペレーターを務めさせていただきます。ただ今より、KLAコーポレーション2026年3月四半期決算カンファレンスコールを開始いたします。それでは、投資家関係・市場分析担当バイスプレジデントのケビン・ケッセル様に、どうぞよろしくお願いいたします。

ケビン・ケッセル： KLAの2026年3月期四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。本日はCEOのリック・ウォレス、CFOのブレント・ヒギンズと共に皆様をお迎えしております。本日の決算結果と見通しについてご説明いたします。見通しにつきましては、市場終了後に発表しており、補足資料と共にウェブサイトでご覧いただけます。本日の議論および指標は、特に指定がない限り、非GAAP財務基準で提示いたします。議論においては会計年度を参照せず、通年の言及は暦年を参照する場合があります。決算資料には、GAAPから非GAAPへの詳細な調整が含まれています。KLAのIRウェブサイトには、今後のイベント、プレゼンテーション、コーポレートガバナンス情報、およびSEC提出書類へのリンクも掲載されています。

本日のコメントは、SEC提出書類におけるリスク要因の開示に反映されているリスクおよび不確実性の影響を受けます。本日、本通話で行われるものを含む、いかなる将来の見通しに関する記述も、これらのリスクの影響を受けます。KLAは、これらの将来の見通しに関する記述が実現することを保証できません。実際の結果は、将来の見通しに関する記述で予測されたものと大きく異なる可能性があります。まずリックより、事業環境と当四半期の状況についてコメントし、その後ブレントより財務ハイライトと見通しについてご説明します。それではリックに代わります。

リチャード・ウォレス： ケビン、ありがとうございます。KLAは3月四半期において、売上高34億1500万ドルと、前期比4%増、前年同期比11%増と、全体的に好調な結果を達成しました。これは、最先端のファウンドリロジックおよび高帯域幅メモリへの投資増加に牽引されたものです。非GAAP希薄化後EPSは9.40ドル、GAAP希薄化後EPSは9.12ドルでした。AIは引き続きKLAの業績の主要な推進力であり、当社の成長モメンタムを可能にするものと見ています。当四半期のハイライトとしては、KLAが2025年の先進ウェーハレベルパッケージングにおけるプロセス制御で第1位を獲得したことが挙げられます。これは、KLAのパッケージングポートフォリオに対する顧客の継続的な採用によるものです。

先進パッケージングにおけるプロセス制御製品ポートフォリオの売上高は、2025年の約6億3500万ドルから2026年には約10億ドルに増加すると予想しており、以前の推定を大きく上回っています。CLAのサービス事業は3月四半期に7億7500万ドルとなり、前年同期比16%増でしたが、収益認識のタイミングにより前期比1%減となりました。サービスにおける一貫した長期成長は、KLAのビジネスモデルの重要な側面であり、資本還元戦略を支える予測可能なキャッシュフローをもたらします。四半期のフリーキャッシュフローは6億2200万ドルで、過去12ヶ月では400万ドル、フリーキャッシュフローマージンは31%でした。

3月四半期に還元された資本総額は8億7500万ドルで、うち6億2600万ドルが自社株買い、2億4900万ドルが配当でした。過去12ヶ月の資本還元総額は32億ドルでした。さらに、最近発表された業界調査によると、KLAは2025年の世界全体のウェーハ装置市場およびプロセス制御市場の両方でシェアを拡大しました。この市場リーダーシップの拡大は、先進ウェーハレベルパッケージングにおける顕著な増加によって特徴づけられ、KLAは市場シェアを14パーセントポイント増加させ、前年同期比約70%の収益成長を達成しました。KLAの市場シェアは、バスケット検査、光学パターンウェーハ検査、電子ビーム検査においても改善しました。

2021年以降、KLAのプロセス制御シェアは360ベーシスポイント増加し、最寄りの競合他社の約7倍となっています。2026年および2027年に目を向けると、ウェーハ装置業界の成長に対する当社の期待は加速しています。プロセス制御は、最先端における設計開始数の増加を可能にし、高帯域幅メモリの製造におけるパフォーマンスと信頼性の向上ニーズをサポートするため、半導体製造のあらゆる側面でKLAの関連性が高まっています。

設計活動とメモリの複雑化の増加だけが、KLAとプロセス制御に利益をもたらす触媒ではないことを区別することが重要です。製品サイクルの高速化、より高価値なウェーハとマスク、設計の複雑化とばらつきの増加、そして先進パッケージングの需要と複雑化の増加はすべて、より多くのプロセス制御ソリューションを必要とします。これらのソリューションは、R&Dおよび初期のファブランプ段階におけるプロセス統合の課題に対処することで、結果が出るまでの時間を短縮し、同時に強力な設計ミックスと高ボリューム製造による歩留まり管理を継続します。サービスについて。

KLAのシステムは技術的に高度化し、ファブでのサービス寿命が長くなるにつれて、当社のサービス事業は戦略的重要性を増しています。これは、すべての顧客セグメントにおけるツールのパフォーマンスと可用性に対する顧客期待の高まりによって牽引されており、KLA全体の収益成長にとって強力で予測可能な長期的な追い風となっています。KLAは3月に投資家向け説明会を開催し、半導体セクター市場における当社のポジション、顧客のプロセス課題を解決し、プロセス制御における歩留まり学習サイクルを強化するための独自のポートフォリオアプローチについて詳述しました。当社は新たな長期収益成長目標と2030年財務モデルを導入し、フリーキャッシュフローの90%以上を目標とする資本配分を増加させました。

また、四半期配当の17回連続増配と、70億ドルの追加自社株買い承認を発表しました。KLAが2030年までの収益CAGR目標を13%から17%に上方修正したことは、主要事業セグメント全体での力強い成長を反映しており、長期的なサービス収益CAGR成長モデルを約13%から15%に引き上げました。当社の長期モデルは、2025年から2030年までの半導体業界のベースライン成長CAGRを11%、ウェーハ装置市場が半導体業界より1%速く成長し、2030年までに2150億ドル±200億ドルになると仮定しています。

プロセス制御の関連性がすべての顧客セグメントで高まっていることを考慮すると、KLAはトップラインでウェーハ装置市場をアウトパフォームし続け、オペレーティングレバレッジを推進し、クラス最高の財務モデルを提供し続けると予想しています。私の発言を締めくくるにあたり、KLAの持続的なアウトパフォームは、プロセス制御における当社のリーダーシップの強さを裏付けていると申し上げたいと思います。また、AI分野の半導体業界の成長を可能にする上で、KLAの製品およびサービススイートが果たす重要な役割を強調しています。当社の継続的な実行は、KLAオペレーティングモデルの回復力、グローバルチームの才能、そして長期投資と株主価値の最大化に焦点を当てた規律ある資本配分アプローチを反映しています。

それでは、四半期の財務ハイライトについてご説明するために、ブレントに交代します。

ブレント・ヒギンズ： リック、ありがとうございます。KLAの3月四半期の業績は、業界をリードする利益率プロファイルと力強い前年同期比成長を反映しており、当社の市場リーダーシップ、一貫した実行力、そして顧客へのコミットメント達成に向けたグローバルチームの献身を強調しています。売上高は34億1500万ドルで、ガイダンスの中間値である33億5000万ドルを上回りました。非GAAP希薄化後EPSは9.40ドル、GAAP希薄化後EPSは9.12ドルで、いずれもそれぞれのガイダンスレンジの中間値を上回りました。粗利益率は62.2%で、ガイダンスの中間値を45ベーシスポイント上回りました。これは、サービス事業のミックスが予想よりも良く、事業量増加による製造規模の拡大によるものです。営業費用は6億7000万ドルで、研究開発費3億8900万ドル、販売管理費2億8100万ドルが含まれていました。

営業費用は、主に[聞き取れず]資材のタイミングとその他の引当金調整により、予想を上回りました。営業利益率は42.6%でした。その他の収入費用純額は900万ドルの収入でした。ガイダンスからの乖離は、戦略的サプライ投資における大幅な時価評価益によるものです。四半期の実効税率は15.4%で、ガイダンスの税率14.5%と比較して、非GAAPの1株当たり利益は0.10ドル高い9.50ドルになっていたはずです。報告セグメント別およびエンドマーケット別、主要製品別、地域別の収益の内訳は、株主レターおよびスライドでご覧いただけます。貸借対照表に移ります。KLAは四半期末時点で、現金、現金同等物、および市場性証券を50億ドル、負債を59億5000万ドル保有していました。

当社は、3大格付け機関すべてからの投資適格格付けに裏打ちされた、柔軟で魅力的な債券満期プロファイルを有しています。KLAは、高パフォーマンスのオペレーティングモデルによって、一貫して強力なフリーキャッシュフローを生み出しています。過去5暦年において、フリーキャッシュフローは、同期間の売上高CAGRである16%を上回る約20%のCAGRで成長しました。この成長は、事業サイクルを通じた回復力と相まって、二桁の配当成長と長期的な株主価値創造をサポートする自社株買いを特徴とする包括的な資本還元戦略を可能にします。この戦略は、予測可能で積極的な資本配分を優先しており、KLAの投資テーゼの重要な差別化要因であり続けています。次に、2026年の業界見通しに移りますが、これはすべてのセグメントで引き続き強化されています。

先進パッケージングを含むウェーハ装置市場は、2026年に1400億ドルを超えると予想しています。需要の強さと顧客エンゲージメント、そして現在建設中の多数の新ファブプロジェクトをサポートするKLAの能力により、顧客からの前例のない需要の可視性が得られています。通常、2026年4月の時点で2027年の成長率についてコメントすることはありませんが、この需要環境は、ウェーハ装置市場の2027年の可視性に自信を与えてくれます。本日、2027年の前年同期比成長率は、2026年の成長率予測よりも高くなると予想しています。KLAは強力な事業モメンタム、市場シェアの拡大、そしてすべてのセグメントにおける最先端でのプロセス制御強度の向上を享受しています。

これらの要因を考慮すると、2026年および2027年に市場全体におけるシェアを引き続き拡大するのに有利な立場にあります。現在経験している強力な顧客モメンタムは、当社のシステム受注残高と販売パイプラインの増加に反映されています。2026年を通じて四半期ごとの収益成長が継続し、2027年に向けて強力な事業モメンタムが続くと予想しています。2026年については、当社の前年同期比収益成長が加速し、半導体プロセス制御システム事業ではハイティーンの収益成長、20%以上の成長が見込まれます。KLAの6月四半期のガイダンスは、売上高35億7500万ドル±2億ドルです。

半導体顧客からのファウンドリロジック収益は、約82%に増加すると予測され、メモリは半導体プロセス制御システム収益の約18%を占めると予想されます。メモリでは、DRAMが約84%を占め、NANDが残りの16%を占めると予想されます。例のごとく、これらの事業ミックスの概算は、半導体顧客のみに適用され、当社の半導体プロセス制御システム全体の収益を完全に反映するものではありません。当四半期の粗利益率は61.75%±1パーセントポイントと予測されています。四半期ごとのボリュームレベルは増加していますが、製品ミックスは3月四半期と比較してわずかに弱くなっています。

前四半期に議論したように、ガイダンスには、当社のシステムに搭載される画像処理コンピュータのDRAM出荷コストの上昇が継続的に影響しており、当社の粗利益率に逆風となっています。メモリの価格環境は当面厳しい状況が続いていますが、当社はビルドプラン要件を満たすために必要な供給を確保しています。2026年暦年を通じて、DRAM価格の高騰が少なくとも継続するという当社の見解は変わっていません。そして、今後数四半期にわたって、粗利益率に約100ベーシスポイントのマイナスの影響が継続すると見ています。

この影響、関税環境、および製品ミックスとボリュームの期待を考慮すると、2026年暦年の粗利益率に関する当社の見解は、約62%±50ベーシスポイントで変わっていません。6月四半期の営業費用は、約6億6500万ドルと予測されています。2026年については、今後数年間の予想収益成長をサポートするために、次世代製品開発と企業インフラ投資を引き続き優先し、これらの費用は暦年を通じて約1500万ドルずつ増加すると予想しています。当社のビジネスモデルは、長期的に収益成長に対して40%から50%の増分営業利益率レバレッジを提供できるように設計されています。

その他のモデルの仮定には、6月四半期の約2500万ドルの費用としてのその他の収入費用純額が含まれており、暦年においてもこの四半期レベルで維持されると予想しています。計画税率は14.5%です。例のごとく、年間を通じて一時的な項目により、四半期ごとの税率の変動が予想されます。6月四半期の非GAAP希薄化後EPSは9.87ドル±1ドル、GAAP希薄化後EPSは9.66ドル±1ドルと予想されます。EPSガイダンスは、約1億3140万株の完全希薄化後株式数に基づいています。結論として、当社の短期的な収益ガイダンスは、一貫した成長と強力な収益性を反映しています。

半導体プロセス制御システム事業は、プロセス制御強度の増加と先進パッケージングの成長により、2026年にウェーハ装置市場をアウトパフォームすると予想しています。KLAは、顧客の技術ロードマップと生産効率をサポートする差別化された製品ポートフォリオの提供に引き続き注力しており、これが当社の長期的な関連性と成長期待を牽引しています。日々のオペレーティングモデルは、当社のクラス最高の実行力を推進しています。顧客の成功、革新的なソリューション、そしてオペレーショナルエクセレンスへの注力により、業界をリードする財務パフォーマンスと、予測可能で一貫した資本リターンが可能となっています。3月の投資家向け説明会で詳述したように、KLAの事業は、今日のテクノロジーのインフレクションポイントと成長ドライバーを活用するユニークなポジションにあります。顧客の信頼とエンゲージメントの強化に勇気づけられており、これが当社の事業予測を形成しています。

半導体業界の需要とウェーハ装置への投資を牽引する長期的なセキュラートレンドは説得力があり、今後数年間、KLAにとって相対的なパフォーマンス機会をもたらします。KLAの事業は、主に最先端の研究開発投資とファブ能力増強に連動するものから、現在ではウェーハ装置のすべての段階に対応し、最先端のプロセス開発、結果が出るまでの時間、ファブ能力を可能にするものへと進化しています。