ルルレモン、プロキシ争いと関税が最終利益に影響し、ガイダンスが弱まる

<p>ルルレモンは火曜日、関税、経費増、創業者との激しい委任状争奪戦が収益を圧迫する中、2026年の見通しが弱くなると発表した。</p>
<p>同アスレジャー企業の当四半期および通期の業績見通しは、売上高、利益ともに予想を下回った。</p>
<p>LSEGによると、ルルレモンは第1四半期の売上高が24億ドルから24億3000万ドルになると予想しており、これは予想の24億7000万ドルを下回る。1株当たり利益は1.63ドルから1.68ドルの範囲になると予想しており、これも予想の2.07ドルを下回っている。</p>
<p>通期では、ルルレモンは売上高が113億5000万ドルから115億ドルになると予想しており、これは予想の115億2000万ドルを下回る。1株当たり12.10ドルから12.30ドルの利益見通しも、予想の12.58ドルを大きく下回った。</p>
<p>「行動計画の策定はまさに進行中であり、私たちは多くの面で軌道修正することの重要性に真剣に取り組んでいます」と、暫定共同CEOのメーガン・フランクはCNBCのインタビューで語った。「新しいクリエイティブディレクターがおり、彼の最初のラインが第1四半期に登場します。第1四半期の製品からはいくつかの兆候が見られ始めており、そのラインアイテムにおける勢いに興奮しています。最近の製品アクティベーションからは素晴らしい反響があり、市場投入までのスピードも短縮しています。」</p>
<p>ルルレモンのホリデー四半期では、売上高、利益ともに予想を上回ったが、ウォール街はここ数ヶ月で同期間の予想を引き下げていた。</p>
<p>LSEGのアナリスト調査によると、バンクーバーに拠点を置く同小売業者の第4四半期の業績は、ウォール街の予想と比較して以下の通りだった。</p>
<ul>
<li>1株当たり利益：5.01ドル（予想4.78ドル）</li>
<li>売上高：36億4000万ドル（予想35億8000万ドル）</li>
</ul>
<p>同社の2月1日までの3ヶ月間の純利益は5億8690万ドル（1株当たり5.01ドル）で、前年の7億4840万ドル（1株当たり6.14ドル）と比較して減少した。</p>
<p>売上高はわずかに増加し、36億4000万ドルとなり、前年の36億1000万ドルから約1%増加した。</p>
<p>ルルレモンは今年初めにオーランドで開催されたICRカンファレンスで第4四半期の業績見通しを引き上げていたため、1年以上にわたる業績不振の後、2026年の見通しに注目が集まっていた。</p>
<p>常にプレミアムブランドと見なされ、プロモーションをほとんど行わなかった同小売業者は、売上を伸ばし在庫を消化するために割引に頼っていた。フランク氏によると、同社は現在、今年その戦略を後退させようとしている。ルルレモンは、この動きが短期的には売上を圧迫すると予想しているが、長期的には同社を定価販売ビジネスに戻すだろうと彼女は述べた。</p>
<p>一方、収益には多くの圧力がかかっている。関税の上昇と<a href="https://www.cnbc.com/2025/08/29/retail-impact-de-minimis-exemption-ends-globally.html">デミニミスの免除終了</a>は、同社にとって依然として大きなコストとなっている。</p>
<p>ルルレモンは今年、関税により粗ベースで3億8000万ドルのコストがかかると予想しており、昨年の2億7500万ドルから増加する。緩和策を考慮すると、2026年の純影響額は2億2000万ドルになると予想されており、2025年の2億1300万ドルから増加する。</p>
<p>ルルレモンはサプライヤーと交渉し、関税へのエクスポージャーを減らすためのその他の措置を講じているが、特に最近の売上促進のためのプロモーションへの依存を考慮すると、追加コストを相殺するために価格を引き上げているわけではない。同ブランドは、昨年ドナルド・トランプ大統領の関税引き上げ以前からすでに市場のハイエンドに位置づけられており、特に<a href="https://www.cnbc.com/2024/12/19/how-vuori-is-taking-on-lululemon.html">激しい競争</a>とアスレジャー市場の減速に直面する中、関税を相殺するための手段は限られていた。</p>
<p>昨年、同社は一部の商品で価格を引き上げた。フランク氏によると、消費者は今のところ好意的に反応しているが、現時点ではその引き上げを拡大する計画はない。</p>
<p>関税以外にも、同社はマーケティング、人件費、インセンティブ、そして創業者チップ・ウィルソンとの委任状争奪戦に関連する費用からの経費増も見込んでいる。ルルレモンの最大の独立株主であるウィルソン氏は、取締役会の変更を同社に圧力をかけ、創造的なビジョンを見失っていると批判してきた。</p>
<p>「ルルレモンが第4四半期および2025年通期の決算を発表するにあたり、株主は同社の成功または改善の主張を厳しく評価するだろう」とウィルソン氏は火曜日の声明で述べた。「ルルレモンの中核的な問題は、同社が長年苦労してきた問題である。同社のクリエイティブエンジンと、ブランド力と製品の卓越性が文化的な強さ、利益率の持続性、そして長期的な株主価値をどのように生み出すかについての取締役会の理解との間には乖離がある。」</p>
<p>ルルレモンはコメントを控えた。</p>
<p>ルルレモンの事業の一部は依然として成長しているが、その拡大は主に中国およびその他の国際地域で見ており、これらは総収益のごく一部を占めている。最大の地域であるアメリカ大陸の既存店売上高は、約2年間成長しておらず、ルルレモンは2026年も引き続き減少すると予想している。</p>
<p>同社は、2026年のアメリカ大陸の売上高が1%から3%減少すると予想している。</p>
<p>一方、中国の売上高は約20%増加し、その他の地域の売上高は中程度の10%台の伸びが見込まれる。</p>