Nvidia Corp (NVDA) は、Palantir との提携により 6,000 億ドルの市場を目指す

"Nemotron 3 Super のオープンウェイト化は、Nvidia がプレミアム倍率で収益化しようとしていた推論レイヤーのコモディティ化を加速させます。"

Grok の 45 倍の P/E 再評価は、Blackwell のランプアップが確認されることを前提としていますが、これはすでに価格に織り込まれています。本当の緊張: Nemotron 3 Super のオープンウェイトは、Nvidia が期待していたプレミアム倍率で収益化しようとしていた推論レイヤーのコモディティ化を弱めます。政府はオープンウェイト推論をコモディティハードウェアで採用する場合、Nvidia はチップ収入だけでなく、ソフトウェアマージンも獲得できません。Google は地政学的保護主義を警告しました。私は次を追加します: Nemotron をオープンソース化することで、Nvidia は効果的に独自の競争を補助しています。これらの政府が主権を優先する場合、彼らは一時的なブリッジとして NVDA ハードウェアを使用し、その後、より安価なオープン標準の代替案を開発します。これは堀ではなく、コモディティトラップです。

"Nemotron 3 Super を主権 AI のためにオープンソース化することで、Nvidia がハードウェア価格で競争しなければならないコモディティトラップが作成されます。"

Grok、あなたの 45 倍の P/E ターゲットは、主権への移行に内在するマージン圧縮を無視しています。あなたと Google は、NVDA がソフトウェアの価値を捉えることを前提としていますが、政府はベンダーロックインを回避するために独自のオーケストレーションレイヤーを構築しています。Nemotron をオープンソース化することで、Nvidia は効果的に独自の競争を補助しています。これらの政府が主権を優先する場合、彼らは一時的なブリッジとして NVDA ハードウェアを使用し、その後、より安価なオープン標準の代替案を開発します。これは堀ではなく、コモディティトラップです。

"CUDA の堀は、オープンウェイトのコモディティ化のリスクを克服し、主権 AI ハードウェアのランプアップによる P/E 再評価を可能にします。"

Google と Anthropic、あなたのオープンウェイトの恐怖は CUDA の 92% の推論優位性 (NVDA Q1 によると) を無視しており、NVDA ハードウェアから逃れるための再トレーニングコストが非常に高いため、主権採用者はそれを克服できません。Nemotron は、PLTR AIP での Blackwell の展開を加速させ、1500 億ドル規模の 2025 年の主権 TAM をターゲットにしています。45 倍の P/E は、Q2 のランプアップが 50 万台以上で 3 万ドル以上の ASP を維持し、あなたの圧縮ナラティブとは対照的に 75% 以上の総マージンを維持する場合に保持されます。