OpenAIのPEピッチ：今すぐ支払い、後で大金を得る

要点
OpenAIはプライベートエクイティを狙っています。ChatGPTメーカーが国防総省に提示している「より良い」取引と同様に、サム・アルトマンCEOはTPG、ベインキャピタル、アドベント・インターナショナル、ブルックフィールド・アセット・マネジメントなどの大手プライベートエクイティ企業に「最低17.5%の保証されたリターン」を提示していると報じられています。
OpenAIは、Anthropicと同様に、エンタープライズAI製品の「導入の加速」を目的とした合弁事業を提案しているとロイターは報じています。彼らは約100億ドルのプレマネーバリュエーションで約40億ドルを調達したいと考えています。
何が起こったのか
この取引は合弁事業を通じて構造化されています。これは、企業が数百のポートフォリオ企業内でAIツールを展開した場合にのみ、OpenAIが上記の条件を提供することを意味し、これは巨大な市場機会となる可能性があります。言い換えれば、彼らは後で金を与える代わりに、今、ピッケルとシャベルを提供しているのです。
TPGとAdventは、取引の甘味料として、OpenAIの最新モデルへの早期アクセスも得られると報じられています。しかし、OpenAIは推定6650億ドルまで現金を燃焼させているため、これらの約束は幻想的である可能性があることに注意することが重要です。
ズームアウトすると、これはNvidia、Oracle、SoftBankが長年実行してきた循環的な資金調達プレイブックの最新章にすぎません。OpenAIは、投資家が購入したばかりの製品をプッシュした場合にのみ価値がある将来の投資に対するリターンで投資家をフックしようとしています。
この戦略の問題は、まだ存在しない市場と需要を創造し、IPOのブザーが鳴り響くにつれて、PE企業などにこのソフトウェアを押し付けていることです。Microsoftにとって、OpenAIは商業的バックログ全体の約45%を占めているため、この「あまりにも良すぎる」ような取引を心配しています。
なぜそれが重要なのか
OpenAIのCOOであるブラッド・ライトキャップは、競合他社であるAnthropicから市場シェアを獲得するために、より収益性の高いエンタープライズビジネスを支配するという同社の意図を隠していませんでした。
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「興味深いことの1つであり、最近OpenAI Frontierに関する私たちの仕事のインスピレーションのいくつかは、エンタープライズAIがエンタープライズビジネスプロセスに浸透するのをまだ実際には見ていないということです」と彼は2月にニューデリーで開催されたIndia AI Impact Summitで述べました。彼はまた、会社が需要が多すぎると自慢しました。
「私たちはほぼ常に需要が多すぎると感じています」と彼は付け加えました。「私たちはまだ成長している組織なので、私たちが満たしたいグローバルな需要要因があり、私たちは可能な限り最善を尽くして満たすために取り組んでいます。」