Pinterest株の反発が勢いを増している。今からでも買うのは遅すぎるか？

要点

Pinterestの第1四半期収益は前年同期比18%増となり、前期の14%増から再加速しました。

ビジュアルディスカバリープラットフォームは、10四半期連続で二桁のユーザー成長を達成しました。

株価は4月初旬から約25%急騰しています。

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4月初旬、私はPinterest（NYSE: PINS）の株価が売られすぎていると主張しました。関税への懸念と広告市場の低迷が株価を急落させ、良い買いの機会を生み出していました。

それ以来、株価は大幅に上昇しました。そして月曜日午後、ビジュアルディスカバリープラットフォームが力強い第1四半期決算を発表した後、さらに大きな上昇を記録しました。収益は10億ドルを超え、成長は再加速し、経営陣の第2四半期のガイダンスは力強いものでした。本稿執筆時点では、Pinterest株は4月初旬から約25%急騰しています。

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そこで、今、新規投資家がまだ買うべきかどうかという当然の疑問が生じます。それに答えるために、現在Pinterestのビジネスで何がうまくいっていて、何がうまくいっていないのかを詳しく見ていくことが役立ちます。

再加速するビジネス

Pinterestの第1四半期の収益は、前年同期比18%増の10億ドル超（定率通貨ベースでは15%増）となりました。これは、経営陣自身が満足していないと述べた2025年第4四半期の14%増から、大幅なステップアップとなりました。

Pinterestはまた、3四半期連続で10億ドル超の収益を達成し、グローバル月間アクティブユーザー数は過去最高の6億3100万人（前年同期比11%増）に達しました。これは10四半期連続の二桁ユーザー成長です。

特に国際的な成長は顕著でした。

欧州の収益は27%増の1億8600万ドル、その他の地域の収益は59%増の7200万ドルとなりました。米国およびカナダの収益（同社で最も収益性の高い地域）は13%増の7億5000万ドルとなりました。

収益性もより明確になってきています。Pinterestの調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）は2億700万ドル（前年同期比20%増）に達し、調整後1株当たり利益は17%増の0.27ドルとなりました。

同社の好調な業績の大きな要因は何でしょうか？ Pinterestの人工知能（AI）搭載広告ツールが勢いを増しています。同社の自動広告スイートであるPinterest Performance+は、ローンチからわずか1年強で、ローファンネル収益の約30%を占めるようになりました。さらに、PinterestのCEOであるビル・レディは、同社の第1四半期決算説明会で、Performance+の採用者は同期間に非採用者のほぼ2倍のペースでローファンネル支出を増やしたと述べています。

経営陣はこれを積極的な資本還元と組み合わせています。

今年に入ってから、Pinterestは約20億ドルの自社株買いを実施し、前期比で株数を約16%削減しました。

なぜ買うのではなく、保有すべきなのか

しかし、私は株が強力な買いであるとは考えていません。

それはバリュエーションにかかっています。本稿執筆時点での株価は約22ドルで、アナリストの予測では2026年通年の1株当たり利益は約1.77ドルと予想されており、Pinterest株は現在、将来の収益の約12倍で取引されています。これは、二桁後半のペースで収益を伸ばし、 substantialなフリーキャッシュフローを生み出している企業（同社は四半期だけで3億1200万ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました）にとっては、ほとんど高価ではありません。しかし、1ヶ月前の深い割引ではなくなり、他のリスクもあります。

いくつかの懐疑的な理由を検討してください：Pinterestの広告単価は前年同期比5%下落し、収益成長はすべて広告インプレッションの24%増加によるものです。特に大手小売業者は依然として重荷となっています。PinterestのCFOであるジュリア・ドネリーは決算説明会で、「大手小売業者は成長の逆風であり続けていますが、これらの広告主のために提供したAI駆動のプラットフォーム改善、入札最適化などにより、四半期後半にはこの逆風の一部を相殺し始めました」と述べています。

最後に、国際的な成長は、注目すべき追い風ではありますが、収益化率も低くなっています。Pinterestのグローバル平均ユーザーあたり収益（ARPU）は四半期で1.61ドルでしたが、米国およびカナダでは7.12ドルでした。このギャップを埋めるには何年もかかる可能性があります。

したがって、Pinterestはより良いビジネスになっていますが、株のエントリーポイントはそれほど魅力的ではありません。

春の売りで買った投資家にとっては、ここで保有するのは悪い考えではないかもしれません。しかし、新規投資家にとっては、成長の加速のさらなる証拠、または市場全体が再び恐怖に陥り、株価がより深い割引に戻るのを待つのが理にかなっていると思います。

今すぐPinterest株を買うべきか？

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Daniel Sparksとそのクライアントは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley FoolはPinterestのポジションを持っており、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。