ゲームストップのeBayへの買収は投資家にとって真剣に考慮すべきか？

ライアン・コヘンとゲームストップ(NYSE: GME)のチームに感謝します -- 彼らは小売投資家に人気のメーム株を再構築するために一生懸命働いています。まず、コヘンは2月にゲームストップを保有会社に転換する計画を発表しました。これはベアクシャー・ハサウェイのようにです。

そして今、ゲームストップはより大きな企業を狙っており、日曜日にはeBay(NASDAQ: EBAY)を1株125ドルで現金と株式の組み合わせで購入する無申請の提案を発表しました。

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この提案では、eBayという主要な電子商取引企業の価値は約555億ドルで、先週の終値より約20%高い価格で提示されています。ゲームストップの現在の市場価値はほぼ110億ドルで、eBayの市場価値は約467億ドルです。

しかし、市場はコヘンの提案を真剣に受け止めていないようです。ゲームストップ株は今週8%下落し、eBay株は現在の時点では2%上昇しています。これは投資家がゲームストップが取引を完了するとは期待していないことを示しており、そうであればeBay株はゲームストップが提示した125ドルに近い価格で取引されるはずです。

この取引について詳しく見ていきましょう。

ゲームストップはeBayをどのように支払うのでしょうか？

これは問題の核心です -- 通常は小さな企業が大きな企業を吸収することはありません。コヘンはこの取引は現金50%、株式50%で成立すると述べていますが、株式の希薄化を通じて実現する可能性も指摘しています。「株を発行することで取引を成立させることが可能です」とコヘンはCNBCに語りました。

ゲームストップはTDバンクから200億ドルの融資書類を持ち、財務諸表上では現金と現金同等物が94億ドルあります。同社はすでにeBay株の5%を取得しており、売上とマーケティング、製品開発、企業オーバーヘッドの削減を通じて1年以内に20億ドルのコスト削減を達成すると主張しています。

同社の提案では、ゲームストップの1,600の実店舗が統合企業の全国ネットワークとして機能し、認証、受け入れ、履行、ライブコマースを担当するとされています。「eBayは在庫と購入者ベースを提供し、ゲームストップは物理的な施設を提供してライブコマース分野で競争する」と同社は提案書に記載しています。

コヘンはウォールストリート・ジャーナルに、この取引が同社をアマゾンとの真の電子商取引競争相手にする一歩を踏み出す助けになると語った。

この提案は真剣なものですか？

はい、紙面上では真剣な提案です -- 私はコヘンがチェビのCEOとしての実績を考えると、本気で関心を持っていると疑いません。しかし、アナリストたちの間ではこの合併が実現可能かどうか疑問視されています。これは無申請の提案であり、ゲームストップはeBayとの交渉が行われていないことを認めています。そのため、どちらの企業も進展する前に多くの調査が必要です。

グローバルデータのアナリストネイル・サウザンズはこの取引について「ダビデがゴリラを打ち負かしてダビデの関連性を得ようとする試み」と表現しました。

モーガン・スタンレーのアナリストたちは、二社の「根本的に異なる」ビジネスモデルを指摘し、統合により収益やコスト削減がほとんどないと指摘しました。また、トリューストのアナリストユースフ・スクァリは、二社の戦略的目標が一致していないため、この取引が成功する可能性に疑問を呈しました。

投資家にとって、この取引はゲームストップやeBayの株価に大きな影響を与えません。むしろ、両社がすでに困難な小売市場を乗り切る中で、この取引は邪魔になる可能性があります。

今、ゲームストップの株を今すぐ買うべきでしょうか？

ゲームストップの株を買う前に以下を考慮してください：

モーティー・フォール・ストック・アドバイザーのアナリストチームは、現在投資家が購入すべき10銘柄を特定しました…ゲームストップはそのリストに含まれていませんでした。リストに選ばれた10銘柄は今後の数年間で大きなリターンをもたらす可能性があります。

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パトリック・サンダース氏は言及されたどの銘柄にも保有していません。モーティー・フォールはアマゾン、ベアクシャー・ハサウェイ、チェビ、トリュースト・フィナンシャル、eBayの株式を保有しています。モーティー・フォールは開示ポリシーを持っています。