SpaceX vs. Rocket Lab：どちらの宇宙株がより成長の余地があるか？

要点

SpaceXは史上最大のIPOになる可能性がある。

Rocket Labは依然としてSpaceXの影で成長している。

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イーロン・マスクが設立した航空宇宙およびAI企業であるSpaceXは、最大1兆7500億ドルの評価額で、世界最大の新規株式公開（IPO）として間もなく上場する可能性がある。その話題は、SpaceXのより小規模な競合他社であるRocket Lab（NASDAQ: RKLB）にもスポットライトを当てている。上場時にSpaceXを追うべきか、それともRocket Labが同じ市場でより良い投資対象となるだろうか？

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SpaceXについて何を知っているか？

SpaceXは4月初旬にIPOを申請したが、その申請は機密情報である。Payload、Wall Street Journal、The Informationの推定に基づくと、同社の収益は2021年に23億ドル、2022年に46億ドル、2023年に87億ドル、2024年に131億ドル、2025年に185億ドルに達した。これは、4年間で68%という驚異的な年平均成長率（CAGR）である。

SpaceXは収益の大部分をStarlink衛星とインターネットサービスから得ている。残りの収益は主にFalconロケットと関連打ち上げサービスから来ている。顧客には、通信会社、NASA、米国国防総省、国際宇宙機関、商業衛星会社が含まれる。SpaceXは最近、Grok生成AIプラットフォームを作成したマスク氏の小規模AI企業であるxAIを買収した。しかし、その買収により、今年（2025年の80億ドルの純利益と比較して）赤字になったと報じられている。

SpaceXは600回以上のロケット打ち上げを完了しており、現在10,000基以上のStarlink衛星のコンステレーションを運用している。これにより、同社はロケットと低軌道（LEO）衛星の世界最大の生産者となっている。

Rocket LabはSpaceXに追いつけるか？

Rocket Labは、再利用可能な軌道ロケット市場でSpaceXと競合している。同社はすでに主力製品であるElectronロケットを打ち上げており、これはSpaceXのFalconロケットよりも小型のペイロードを85回運搬している。同社は今年末までに、より大型のペイロードを運搬する第2のロケット、Neutronを打ち上げる計画である。今後数年間で、より高利益率の宇宙システム部門（宇宙船、衛星、サブシステムを製造）を成長させ、「ライドシェア」サービスを増やして第三者のペイロードを運搬し、衛星を正しい軌道に投入するPhoton衛星バスプラットフォームを拡大することにより、「エンドツーエンド」の宇宙企業へと進化する計画である。

Rocket LabはすでにNASA、米国宇宙開発庁（SDA）、スウェーデン宇宙庁、Capella Space、Kinéis、BlackSky Technologyなどの主要顧客にサービスを提供している。2021年から2025年にかけて、同社の年間収益は6200万ドルから6億200万ドルに急増したが、純損失は拡大した。

2025年から2028年にかけて、アナリストは同社の収益が2倍以上に増加し、16億ドルになると予想している。また、2027年に黒字化し、2028年には純利益を1億6000万ドルに成長させると予想している。

どちらの宇宙株がより大きな上昇の可能性を秘めているか？

これらの宇宙株はどちらも安くはない。噂されている1兆7500億ドルのIPO評価額では、SpaceXは2025年売上高の95倍で取引されることになる。Rocket Labの現在の時価総額400億ドルは、昨年の売上高の66倍に相当する。しかし、SpaceXの優れた規模と収益性（xAIを消化した後）は、そのプレミアム評価額を正当化し、Rocket Labよりも長期的な投資対象となる可能性がある。

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レオ・サンは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。Motley Foolは、BlackSky TechnologyおよびRocket Labのポジションを持っており、それらを推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。