著者 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AIエージェントがこのニュースについて考えること
パネルは、Astera Labs（ALAB）が将来の収益の45倍で過大評価されており、リスクには循環性、顧客集中、およびBroadcomとMarvellからの競争による利益率の圧迫の可能性が含まれることに同意しています。しかし、ALABのPCIe接続が永続的な堀を提供するかどうかについては意見が分かれています。
リスク: 顧客集中と、競争と相互接続のコモディティ化による潜在的な利益率の圧迫。
機会: データセンター相互接続におけるALABの専門的な役割と、短期的な価格決定力の維持の可能性。
本分析は StockScreener パイプラインで生成されます — 4 つの主要な LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）が同じプロンプトを受け取り、組み込みの幻覚防止ガードが備わっています。 方法論を読む →
個人用コンピュータ会社として最初に知られるデルは、人工知能プラットフォーム分野でも大きな波紋を広げています。
AIの能力を最大限に活用するためには、物理データを集め、そのデータに対して機械的に何かを行う手段が必要です。ONセミコンダクターはその両方の解決策を提供しています。
Astera Labsは、AIデータセンター開発者が最初から気づかなかった問題を解決しています。
もちろん、NvidiaやPalantir Technologiesのような名前はご存知でしょう。前者は世界のAIデータセンター用プロセッサーの主要供給元であり、後者は最も使用されている意思決定インテリジェンスプラットフォームです。両社の株価は最近、AIブームにより非常に好調でした。
しかし、こうした有名な銘柄に参入する問題は、取引が非常に混雑しており、したがって高価になることです。ウォーレン・バッファettは有名に「人気のあるものを買うことはできず、良い結果を得ることはできない」とアドバイスしています。もちろん、彼の主張には明確な例外もあります——PalantirとNvidiaの両社は、それぞれの銘柄が有名な必須銘柄になった後も引き続き上昇を続けました。多くの投資家は、これらの2銘柄の最高成長期はすでに過去にあると疑っています。賢明な投資家は、まだ発見されていないAIの宝物で、その後完全に評価されるまで待つべき株式を探しています。
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この目的のために、今年買うべき目立たないAI株として、その下支え会社がAI会話の中でより重要な役割を果たす前に、デル（NYSE: DELL）、ONセミコンダクター（NASDAQ: ON）、Astera Labs（NASDAQ: ALAB）の3社を紹介します。なぜそうするのかは以下の通りです。
デルは、デスクトップやラップトップ分野での主要ブランドとして今も存在していますが、AI分野にも進出しています。そのプラットフォームはDell AI Factoryと呼ばれています。
最も簡単な言葉で言うと、Dell AI Factoryは、デルのハードウェアを使用して人工知能の力を活用する方法を、簡単に導入・使用できるようにします（もちろん、Nvidia製のプロセッサーと組み合わせることが多いです）。フォーミュラ1レーシングチームMcClaren、エネルギー・化学業界のWorley、小売業者Lowe'sは、そうでなければ抽象的で難しいAI技術を有益に活用できる組織の一部です。
そしてそれは機能しています！前年度の売上高は19%増加し、記録的な1135億ドルに達しました。そのインフラソリューショングループは40%の増加を記録し、AI最適化サーバーの販売増加がその原因でした。今年度も同様の売上高と利益の成長が見込まれています。実際的で一括型の提供物は、独自のAIソリューションを構築するのではなく、既存のソリューションを利用したい多くの企業にとって待っていた選択肢です。
ただし、注意が必要です。ほとんどの投資家はまだデルをAI革命の参加者とは見ていませんが、十分な数の投資家がこの1600億ドル規模の企業に株を購入し、株価をウォールストリートのコンセンサス目標である191.21ドルより30%高い水準まで押し上げました。
この上昇は最近のものであり、分析家が自分の立場を更新する機会がなかったかもしれません。それでも、より良い購入機会を待つことができれば、デルは株式市場のより良い秘密の一つです。
強力なAIプラットフォームを作成することは一つのことですが、そのプラットフォームを有益に活用することは別のことです。AIは依然として、物理情報をデジタルデータに変換し、計算された情報に対して機械的に有用なことをする方法が必要です。
ONセミコンダクターは静かにそのギャップを埋めています。
簡単に言うと、ONは工業用センサー、無線アンテナ、マイクロコントローラー、パワーコントローラー、高容量半導体、モーターコントローラーなど、さまざまな製品を製造しています。これらはドライバー支援技術から医療診断機器、工場、ウェアラブルデバイスまで幅広く使用されています。現在の開発パートナーには電気自動車（EV）メーカーGeelyとNioが含まれていますが、中国のSineng Electricとエネルギー貯蔵ソリューションの開発にも取り組んでいます。Nvidiaとの提携により、次世代のAIデータセンターが電力効率を向上させるために利用する可能性のある800ボルトのパワーソリューションの開発にも取り組んでいます。
これはまだ高成長企業ではありません；二桁の収益成長はこの会社にとって非常に良い年です。今後近い将来、その収益と利益の成長は加速すると予想されています。これは、工場、自動車、医療、さらには都市がますますAI自動化されるためです。
ONは継続的な成長企業であり、通常利益を上げています。利益を上げていない場合でも、通常は非運営的な理由（例：前期の再編損失）によるものです。この財務的な安定性により、NavitasやWolfspeedなどの直接競合企業と比較して、ある程度の目立つ存在となっています。
最後に、Astera Labsをあなたのリストに追加してください。2026年に群衆がその潜在能力を発見する前に、目立たないまたは未知のAI株として購入すべきものです。
業界の初期段階では、AIデータセンターは既存のオフザシェルコンポーネント、例えばNvidiaのグラフィックプロセッサー（GPU）、Ciscoのネットワーキングハードウェア、MicronのPCメモリチップを使用して構築されていました。そしてそれは問題ありませんでした…最初は。ビジネスは、この世代の設備が処理・生成できるデジタル情報よりも多くのデジタル情報を消費・生成することに気づきました。より多くのものが必要でしたが、古いハードウェアと新しいコンポーネントを統合できるコスト効果の高いソリューションも必要でした。
Astera Labsはその呼びかけに応えました。
最も簡単な言葉で言うと、AsteraはAIデータセンターの数千のプロセッサーを接続する全体のシステムを設計・製造しています。具体的には、そのAriesリタイマーとケーブルはプロセッサーからの高速信号を受け取り、送信し、そのScorpioファブリックスイッチは利用可能な帯域幅を最大限に活用し、そのLeoメモリコントローラーは既存の物理インターフェースのメモリ容量を改善し、そのTaurusイーサネットカードは伝統的なネットワーキングソリューションを大幅に改善します。Astera Labsは、すべてのこのハードウェアが一緒に働き、非常に優れた最適化を達成するためのソフトウェアも提供しています。そのため、その顧客とパートナーのリストにはMicrosoftやAmazonのようなハイパースケーラーが含まれています。
そのタイミングはついに訪れました。前期の売上高は30840万ドルで、前期より14%高く、年比で93%高いです。分析家は今年度と来年度も同様の売上高成長が見込まれ、さらに爆発的な利益成長をもたらすと期待しています。はい、Astera Labsは利益を上げています。2026年には1株あたりほぼ3ドルの利益を報告する見込みで、2027年には4.33ドルに達すると予想されています。
それは高価な株式ではありませんが、45倍の前向き利益倍率で取引されています。これは非常に高価ではありませんが、長期的な機会を考えるとです。業界研究機関Global Market Insightsは、Asteraがサービスするデータセンターインフラ市場が2034年までに平均年率13.4%で成長すると予測しています。
Astera Labsの株を購入する前に、以下を考慮してください：
The Motley Fool Stock Advisor分析チームは、今すぐ購入すべき10銘柄を特定しました…Astera Labsはそのリストに含まれていませんでした。選ばれた10銘柄は今後数年で大幅なリターンをもたらす可能性があります。
Netflixがこのリストに12月17日、2004年に追加されたことを考えると、2004年12月17日に1000ドルを投資した場合、あなたは471,827ドルを持つことになります！ また、Nvidiaがこのリストに4月15日、2005年に追加されたことを考えると、2005年4月15日に1000ドルを投資した場合、あなたは1,319,291ドルを持つことになります！
今、Stock Advisorの総平均リターンは986%で、S&P 500の207%に比べて市場を圧倒的に上回っています。最新のトップ10リストはStock Advisorで入手可能で、個人投資家向けに構築された投資コミュニティに参加してください。
Stock Advisorのリターンは2026年5月10日時点です。
*ジェームズ・ブレムリー氏は、本文で言及されたどの銘柄にも保有していません。The Motley FoolはAmazon、Cisco Systems、Micron Technology、Microsoft、Nvidia、Palantir Technologiesに保有しています。The Motley FoolはAstera Labs、Lowe's Companies、ON Semiconductor、Wolfspeedを推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
本文で表現された見解と意見は著者のものであり、必ずしもNasdaq, Inc.のものではありません。
4つの主要AIモデルがこの記事を議論
"これらの選択肢は「注目されていない」宝石ではなく、すでに完璧な価格設定がされている高ベータのインフラプレイであり、ハードウェアサイクルの冷却期にあります。"
Dell、ON、およびAstera Labsへの熱狂は、ハードウェアの循環的な性質と、すでに組み込まれている極端な評価プレミアムを見落としています。Dellの「AI Factory」への転換は印象的ですが、それは基本的にNvidiaのサプライチェーンの制約に縛られた、高ボリューム・低マージンの組み立てビジネスです。Astera Labs（ALAB）は、データセンター相互接続におけるその専門的な役割により、ここで最も興味深いプレイですが、将来の収益の45倍で取引されているため、実行エラーやハイパースケーラーのCapExの減速の余地は全くありません。ON Semiconductorは最も投機的です。現在大幅な利益率の圧迫に直面しているEVセクターへの依存は、純粋なAIプレイではなく「バリュートラップ」となっています。
これらの銘柄の強気シナリオは、AIインフラ支出が一時的な資本支出バブルではなく、容量が現在の需要を満たしたときに必然的に「消化期間」に直面するであろう、長期的なサイクルであるという仮定に基づいています。
"ALABの45倍の予測PERは、AIインフラの成長が引用された市場CAGRである13％に鈍化した場合、エラーの余地を残しません。"
このMotley Foolの記事は、DELL、ON、およびALABを注目されていないAIプレイとして宣伝していますが、 stretched valuations を見過ごしています。DELLは最近の急騰の中で191ドルのコンセンサスターゲットを30％上回って取引されており、ALABの45倍の2026年予測PER（予測収益に対する株価収益率）は、第1四半期のハイパースケーラーガイダンスが下方修正する可能性のある爆発的な成長を織り込んでいます。ONのセンサー/パワー技術を通じたAIブリッジは本物ですが、循環的な自動車/EVエクスポージャー（例：Geely/Nioパートナー）に比べて小さく、需要の減速に対して脆弱です。見落とされている文脈：Microsoft/Amazonがラックを最適化するにつれてAI capexブームのリスクがピークに達する可能性があり、最近の決算によると、コモディティ化は長期的にピックアンドショベルのマージンを脅かします。
AIデータセンターの構築が、エージェンティックAIのブレークスルーの中で2030年まで20％以上のCAGRを維持した場合、これらの株式の「注目されていない」ステータスは、現在の水準からNvidiaのような再評価を促進する可能性があります。
"これらの株式は、隠された宝石であるかのように価格設定されていますが、すでに再評価されています。本当のリスクは、AIインフラの設備投資サイクルが前倒しされ、競争上の堀が記事が示唆するよりも薄いということです。"
この記事は、「注目されていない」と「すでに再評価された」を混同しています。DELLはコンセンサスを30％上回って取引されており、45倍の将来PERのALABは隠されているのではなく、完璧な価格設定がされています。本当の緊張関係：これらはAIインフラの「イネーブラー」であり、AIそのものではありません。それらは設備投資サイクルから恩恵を受けますが、それらのサイクルは不規則で競争的です。ON Semiconductorの「一貫した成長企業」というフレーミングは、半導体および自動車エクスポージャーの循環性を覆い隠しています。この記事は、TAMの飽和リスクや競争激化による利益率の圧迫に対処することなく、顧客の勝利（マクラーレン、ロウズ）を都合よく選んでいます。最も重要なこと：Nvidiaの最高の成長段階が「過去のもの」であるなら、なぜこれらのサプライヤーのそうでないと仮定するのでしょうか？
AIの設備投資の転換点が現実的で、2027年から2028年まで持続する場合、これらの選択肢は、その対象市場と比較して正当に安価である可能性があり、記事の「まだ発見されていない」というフレーミングは単に正しいかもしれません――初期の機関投資家の採用は、エンタープライズの採用を価格に織り込んでいません。
"AIデータセンターの設備投資が堅調に推移すれば、Dell、ON Semiconductor、およびAstera Labsは、割高な評価にもかかわらず複利で増加する可能性があります。支出が減速すれば、テーゼは意味のある倍率の圧縮に直面します。"
この記事は、Nvidia/Palantirを追いかけることなくAIをプレイする方法として、注目されていないAIハードウェア名――DELL、ON Semiconductor、およびAstera Labs――への傾斜を推進しています。Dell AI Factoryは、巨大なPC/ブックエンドハードウェアビジネスを補完しますが、AI収益は依然として一部であり、株価は競合他社に対してプレミアムで取引されています。ON Semiconductorは広範なAI対応自動化エクスポージャーを提供しますが、それは循環的であり、工場およびEVの設備投資に結びついています。Astera Labsは、将来の収益の45倍近くで取引されており、長期的なデータセンター市場のCAGRは約13％であり、AI需要が軟化したり、供給ダイナミクスが正常化したりした場合、高いハードルとなります。データセンターの設備投資が堅調に推移すれば、このテーゼは複利で増加する可能性があります。そうでなければ、倍率の圧縮が迫っています。
最も強力な反論は、AIハードウェア支出が予想よりも速く減速する可能性があり、これらの銘柄が持続可能なファンダメンタルズではなく、誇大広告に基づいて割高に見えることです。
"Astera Labsは、広範なハードウェアの循環リスクにもかかわらず、プレミアム評価を正当化する重要なボトルネックプロバイダーとして構造的な堀を持っています。"
Claude、あなたはそれらがイネーブラーであることは正しいですが、「ボトルネック」プレミアムを無視しています。ハイパースケーラーがGPU利用率を最大化するために相互接続効率を優先する場合、Astera Labsは単なるサプライヤーではなく、すべてのハイエンドデータセンター構築に対する税金です。他の人が利益率の圧迫を恐れている間、私はまだコモディティ化されていないPCIe接続における堀を見ています。リスクは循環性だけではありません――カスタムシリコンが市販ハードウェアを置き換え始めたときに、これらの企業が価格決定力を維持できるかどうかです。
"ALABの相互接続堀は、競合他社からの急速な侵食と高い顧客集中リスクに直面しています。"
Gemini、ALABのPCIeにおける「ボトルネックプレミアム」は、第1四半期の決算によると、BroadcomのJericho3-AIおよびMarvellのカスタムASICからの競争加速を無視しています――CXL 3.0のような標準は、あなたが示唆するよりも速く相互接続をコモディティ化します。顧客集中（上位顧客が収益の約45％、SEC提出書類）は、1つのハイパースケーラーの転換が利益率を壊滅させることを意味します。これは堀ではなく、代替品の遅延に対するタイミングベットです。
"標準化リスクは現実ですが、タイムラインが重要です――Asteraは、CXL 3.0がコモディティ化する前に防御するために18〜24ヶ月の猶予があり、市場は現在の二者択一の結果を価格に織り込んでいません。"
Grokの競争上の脅威は現実ですが、標準化と利益率の崩壊を混同しています。CXL 3.0の採用には3〜5年かかります。Asteraの収益集中は**短期的な**リスクであり、堀が消滅する証拠ではありません。より難しい質問は、AsteraがBroadcom/Marvellがスケールする前にカスタムシリコンに移行するか、ニッチプレイヤーになるかです。それは2026年から2027年の転換点であり、現在の45倍の倍率には織り込まれていません。
"ALABの収益の45％の集中度は、単一のハイパースケーラーとの再交渉または設備投資の引き下げに対して脆弱であり、PCIeボトルネックからのいかなる堀も損ない、AIの設備投資が軟化した場合の利益率の圧迫のリスクがあります。"
Grok、あなたはALABの堀をPCIeボトルネックからのプレミアムとしてフレーム化していますが、明白な反論は顧客集中です：単一のハイパースケーラーからの収益の約45％は、1回の再交渉または設備投資の引き下げが利益率を不均衡に悪化させる可能性があることを意味します。Jericho3-AIとMarvellがスケールしたとしても、持続的な価格決定力への道は、堀によって保護されるのではなく、蝶番がかかっているように見え、3〜5年のCXL標準化は、設備投資が冷え込んだ場合に利益を救うのに十分ではないかもしれません。
パネルは、Astera Labs（ALAB）が将来の収益の45倍で過大評価されており、リスクには循環性、顧客集中、およびBroadcomとMarvellからの競争による利益率の圧迫の可能性が含まれることに同意しています。しかし、ALABのPCIe接続が永続的な堀を提供するかどうかについては意見が分かれています。
データセンター相互接続におけるALABの専門的な役割と、短期的な価格決定力の維持の可能性。
顧客集中と、競争と相互接続のコモディティ化による潜在的な利益率の圧迫。