QQQ ETFは巨大な山の頂上に到達。下山に備えよ。

同時に2つのことが真実であり得ます。Invesco QQQ Trust (QQQ) は、短期的に見れば上昇していますが、それ以降は恐ろしいほど悪化しています。

新高値は素晴らしいですが、それが確立された勝者（Magnificent 7、AI株）以外での参加者の減少とともに訪れる場合、それは歴史的にパーティーが終盤に差し掛かっている兆候です。しかし、それはまだパーティーです。古いPrinceの歌にあるように、「1999年のように」。

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QQQのチャートは、このスナップショットビューでは短期的に強気です。そして、それは下にある弱さを覆い隠しています。

下部のパーセンテージ・プライス・オシレーター（PPO）セクションで、黄色でハイライトした見慣れたパターンがあります。週足チャートで、底を打ち、そして急騰します。過去2回の例、2023年と2025年には急騰につながりました。ですから、これを見て超弱気になるのは、片側しか見ていないのだと思います。私の信条は「常に攻撃と防御を同時に行う」ことです。それは、ラリーを尊重することを意味します。

それはまた、以下のチャートが日々より関連性を増していることも意味します。これほど離れた期間のチャートは、今日の市場を動かす多くの側面を希薄化させます。しかし、1999年初頭にETFとして取引が開始されてから2001年末までのQQQの歴史を見ると、2つのことが真実であったことがわかります。

QQQの歴史の教訓：まず倍増しました。その後、ピーク時の価値の75%を失いました。すべて3年未満のうちに。

テクノロジーの単なる代理ではなくなっています。それは、金融市場全体が周回する重力となっています。QQQは、加速する人工知能サイクルと企業資本支出の巨額の拡大に牽引され、700ドル付近の史上最高値に急騰しました。勢いは次の大きな動きがまだ上向きである可能性を示唆していますが、このラリーの構造的な性質は、長期投資家にとって不安定な山を作り出しています。

さらなる上昇の可能性は、デジタルインフラ構築の規模にあります。現在の推定では、AIインフラへの総支出は、10年間の終わりまでに数兆ドルに向かう軌道に乗っています。QQQを支配するメガキャップ企業にとって、これは例外的な収益力と構造的に改善された利益率の期間に変換されています。